ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ak Yatırım)

03.11.2017 10:11



Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"İki günlük sert yükselişin ardından dün BIST için kâr
realizasyonu günüydü. BIST-100 gün içi zirvesini 114.500’ün üzerine
taşıdıktan sonra gelen satışlarla günü yatay şekilde yaklaşık 113 bin
seviyesinden kapattı. Yurt dışı piyasalara baktığımızda yeni ABD
yönetiminin FED’in yeni başkan adayını beklentilerine uygun
açıklamasının ardından yurt dışı döviz piyasalarında sakin bir
eğilimin hakim olduğu ancak TL’nin (enflasyon kaynaklı beklentiler
paralelinde) diğer gelişmekte olan ülke para birimlerinden bir miktar
olumsuz ayrıştığı gözleniyor. Saat 10’da açıklanacak Ekim ayı
enflasyon verileri bu açıdan yakından takip edilecek. BIST-100
yaklaşık son bir ayda %15’e yaklaşan bir çıkış yakaladı ve yeni
zirveleri test etti ancak kur hareketi nedeniyle dolar bazında Ağustos
zirvesinin %8 gerisinde bulunuyor. Bununla birlikte kuvvetli çıkışın
ardından endeksin daha yukarıyı hedefleyen bir hareket için yeni haber
akışı bekleyebileceğini ve bugün dar bir aralıkta yatay bir açılışla
güne başlayacağını tahmin ediyoruz.

BIST100-Teknik Yorum

BIST100 115 bin beklentimiz paralelinde gün içerisinde test ettiği
114500 seviyesinden geri çekilme yaşadı. Kapanış 112995 seviyesinde
gerçekleşti. BIST’te iyimserlik devam ediyor. Kısa periyot için
112000 seviyesi üzerindeki hareketin korunmasının yükseliş yönündeki
beklentiyi de canlı tutacağını düşünüyoruz. Bu durumda 115 bin teknik
hedefi gündemde kalmaya devam edebilir. Aksi durumda ise 111300 –
110100 bandına kadar geri çekilmeyi mümkün görüyoruz. Beklentimiz
olası geri çekilmelerin 112000 civarında tamamlanması ve yukarı yönlü
hareketin güçlü kalması yönünde. Bu aşamada saatlik grafiklerde
ortalamalar açısından bozulan bir görüntü yok. Kısa vadeli
ortalamalar, daha uzun vadelilerin üzerindeki seyrini devam ettiriyor.
Bu da iyimserliğimizi destekleyen etken. Günlük bazda takip ettiğimiz
destek bölgesi ise 105000 civarında. 112.500-112.000-111.300-110800
destek, 113.250-114150-114500-115600 direnç.

VIOP-Teknik Yorum

Aralık vadeli kontratta dün direnç olarak belirttiğimiz 144 bin
seviyesinin biraz altından, 143.700 seviyesinden bir miktar geri
çekilme yaşandı. Hareketi bu aşamada sınırlı ve olağan geri çekilme
olarak değerlendiriyoruz. Bu kontrat için gerek saatlik gerekse günlük
bazda ortalamalarda yukarı eğilim halen kuvvetli. 141.000-140.200
bandı kısa periyot için takip ettiğimiz destek bölgesi. Üzerinde
kalındığı sürece yükseliş yönlü beklenti korunabilir. Aksi durumda
saatlik grafikler için 50 periyotluk ortalama bölgesine olan 138800
seviyesine doğru geri çekilme olası. Beklentimiz yukarda belirttiğimiz
destek bandı üzerinde tutunma yönünde.

Şirket ve Sektör Haberleri

Aksa 3Ç17 de yıllık %32 büyüme ile 70 milyon TL net kar açıkladı
Ak Yatırım beklentisi olan 58 milyon TL’nin üzerinde. 3Ç17 ciro yıllık
%33 büyüme ile 666 milyon TL olarak gerçekleşti ve bizim beklentimiz
olan 629 milyon TL’nin biraz üzerinde. Yıllık bazda daha yüksek satış
fiyatları ve fiyatların dolar bazlı olması ile (TL’nin yıllık bazda
değer kaybetmesiyle) ciro büyümesi gerçekleşti. 3Ç17 FAVÖK marjı %18,2
ile 3Ç16’daki %21,4’ün altında ancak 2Ç17’deki %17,4 marjın üzerinde
ve bizim beklentimiz olan %16,1 marjın da üzerinde. ACN (akrilik elyaf
üretiminin ana hammaddesi) fiyatları yıllık bazda yükseldi ancak satış
fiyatları arasındaki makas 3Ç16 ya göre daha normal seviyede. Aksa’nın
net borç pozisyonu Haziran sonundaki 548 milyon TL’den Eylül sonunda
731 milyon TL’ye yükseldi. FAVÖK marjı ve net kar rakamı beklentimizin
üzerinde gerçekleşmesi ile hissede olumlu tepki olabileceğini
düşünüyoruz.
BANKACILIK SEKTÖRÜ: TCMB verilerine göre yerleşikler 27 Ekim
haftasında bankalardaki döviz mevduatlarında 4,2 milyar dolar azaltıma
gittiler ve toplam döviz mevduat 194,6 milyar dolara geriledi. Buna
göre son bir ayda döviz mevduatlardaki gerileme 9,5 milyar doları
bulurken, aynı dönemde bankalardaki TL mevduat 45 milyar TL artış
gösterdi. Kredi tarafında ise 27 Ekim haftasındaki artışın kur
etkisiyle %1,6’yı bulması (reel artış %0,4 düzeyinde) yılbaşına göre
nominal kredi büyümesini %18,0’e taşıdı. Bu dönemde kamu bankaları
%24,0, yabancı özel bankalar %15,6) ve yerli özel bankalar %12,0 kredi
artışı yakaladı.
Akenerji, 3Ç17’de 131 milyon TL net zarar açıkladı. Ortalama
piyasa beklentisi ise 112 milyon TL net zarardı. Sonucun piyasa
beklentisinin altında kalmasında kısmen 12 milyon TL tutarındaki
ertelenmiş vergi giderinin etkili olduğunu değerlendiriyoruz. Öte
yandan, spot elektrik fiyatlarında ve kapasite kullanımındaki yıllık
bazda artışın katkısı ile 3Ç17 FAVÖK piyasa beklentisi olan 28 milyon
TL’nin üzerinde 44 milyon TL olarak gerçekleşti. Şirketin net borç
pozisyonu Haziran sonundaki 2,9 milyar TL’den Eylül sonunda 3,0 milyar
TL’ye yükseldi. Şirket hisseleri son 3 ayda BIST-100 Getiri
Endeksi’nin %22 altında performans gösterdi. 3Ç17 sonuçlarının kısa
vadede hisse performansına etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.
Aselsan’ın yer alacağı savunma sanayi projeleri ile ilgili olarak
Savunma Sanayi İcra Komitesi toplantı düzenledi ve ardından basın
bildirisi yaptı. Bu bildiriye göre toplantıoda 5 milyar dolar bedelli
22 proje göüşüldü. Bu projeler şu ana başlıklar altında toplandı:
• Milli Uzun Menzilli Hava ve Füze Savunma Sistemlerin
geliştirilmesi
• Farklı özellikte füze ve akıllı mühimmat projeleri
• Elektronik karıştırma ve elektronik harp system projeleri
• Çeşitli kalibre ve ebatta bomba atar, tüfek ve tabanca
geliştirme ve seri imalat projeleri
• Deniz platfomları ve deniz platformlarından atılabilen füze ve
silah sistemlerine ilişkin projeler
• Muharip ve genel maksat helikotper modernizasyonu
geliştirilmesi ve ilave seri üretimine ilişkin projeler
• Tank modernizasyonu ve seri üretimine ilişkin projeler
• Yeni ve ileri versiyon insansız hava raçları sistemlerinin
geliştirilmesi ve mevcutlarının üretim adetlerinin arttırılmasına
ilişkin projeler
• Milgem 1 sınıfı Fırkateyn Gemi inşa ve Preveze sınıfı
Denizaltı modernizasyonu geliştirilmesi ve üretimine ilişkin projeler
• Kalın olarak yazılan başlıklarda daha önce Aselsan’ın alt
yüklenici veya yüklenici olarak yer alabileceği duyurulmuştu. Diğer
projelerde de Aselsan’da rol alabileceğini düşünüyoruz. Bu açıklama
ile Aselsan’ın bakiye siparişleri artacaktır ve hisseler için olumlu
olduğunu düşünüyoruz.
Logo 3Ç17 de yıllık %2 büyüme ile 15 milyon TL net kar açıkladı
ortalama piyasa beklentisi olan 10 milyon TL ve Ak Yatırım beklentisi
olan 9 milyon TL’nin üzerinde. 3Ç17 ciro yıllık %51 büyüme ile 57
milyon TL olarak gerçekleşti ve ortalama piyasa beklentisi olan 56
milyon TL ye parallel ancak Ak Yatırım beklentisi olan 62 milyon
TL’nin altında. Logo’nun Türkiye cirosu yıllık %7 büyüme ile 40 milyon
TL ve ilk kez tüm çeyrek boyunca kayudedilen TotalSoft Romanya cirosu
de 17 milyon TL katkı sağladı. TotalSoft’un 2Ç17 ciro katkısı 19
milyon TL idi. 3Ç17 FAVÖK marjı %37,4 olarak gerçekleşti 3Ç16 da
FAVÖK marjı %52,7 idi. 3Ç17 FAVÖK marjı ortalama piyuasa beklentisi
olan %33,9 ve bizim beklentimiz olan %30,6’nın üzerinde. Yıllık bazda
FAVÖK marjdaki daralması 2016 yılında gerçekleşen ertelenen e-devlet
gelirlerinin olması, TotalSoft FAVÖK marjının düşük olması ve
Hindistan da yeni şirket kurma giderlerden kaynaklandı. FAVÖK marjı ve
net kar rakamı beklentilerden iyi gelmesi ile hissed olumlu tepki
olabileceğini düşünüyoruz. Bugün saat 17’de sonuçları sunmak için
şirket bir tele-konferans düzenleyecek.
Turkcell Türkiye'nin Otomobili Projesi'nde potansiyel yatırımcı
olarak yer alma niyetine istinaden, söz konusu projeye ilişkin Ortak
Girişim Grubu İşbirliği Protokolü imzaladı. Protokol'ün amacı, fikri
ve sınai mülkiyet hakları kurulacak yerli bir şirkete ait olan bir
otomobilin tasarlanması, geliştirilmesi, üretilmesi, satış ve dağıtım
sisteminin oluşturulması için, şirketleşme sürecinde projenin
gerektirdiği faaliyetlerin çerçevesinin belirlenmesidir. Turkcell
sahip olduğu iletişim altyapısı ve organizasyonu bünyesindeki
mühendislik ve yazılım yetkinlikleriyle akıllı ulaşım sistemlerine
yönelik çalışmalarını sürdürüyor. Protokolün imzalanmasını takiben
yürütülecek teknolojik ve finansal analiz çalışmalarının sonuçlarına
bağlı olarak, kurulacak şirketin sermaye, hissedarlık ve yönetim
yapısı ileriki dönemlerde belirlenecek olup, ilgili gelişmeler oldukça
kamuoyu ile paylaşılacak.
GIDA SEKTÖRÜ: Gıda, Tarım ve Hayvancılık Bakanlığından yapılan
açıklamada ucuz et satışı için A101 ve Bim ile sözleşme imzalandığını
açıkladı. Buna göre, Et ve Süt Kurumu (ESK) bu marketlere ucuz ve
uygun fiyattan et satışı gerçekleştirecek. Bim daha önce et grubuna
yatırım yapmamıştı, dolayısıyla bu sözleşme ile marketlerinde et ürünü
satacak. Piyasaya göre ucuz et satışının Bim’in müşteri trafiğine
olumlu yansımasını bekliyoruz. Haberin Bim hisseleri için olumlu
olduğunu düşünüyoruz.
OTOMOTİV SEKTÖRÜ: “Yerli otomobil” projesiyle ilgili olarak
Anadolu Endüstri Holding, BMC, Kıraca Holding, Turkcell ve Zorlu
Holding’in potansiyel yatırımcı olmak niyetine istinaden bir “Ortak
Girişim Grubu İşbirliği Protokolü” imzaladıkları açıklandı. Yapılan
ortak açıklamada, protokolün amacının “…fikri ve sınai mülkiyet
hakları kurulacak yerli bir şirkete ait olan bir otomobilin
tasarlanması, geliştirilmesi, üretilmesi, satış ve dağıtım sisteminin
oluşturulması için, şirketleşme sürecinde projenin gerektirdiği
faaliyetlerin çerçevesinin belirlenmesi” olduğu ifade edildi.
Kurulacak şirketin sermaye, hissedarlık ve yönetim yapısı yürütülecek
teknolojik ve finansal analiz çalışmalarının sonuçlarına bağlı olarak
ileriki dönemlerde belirlenecek. Anadolu Grubu Anadolu Isuzu’nun,
Kıraca Holding Karsan’ın, Zorlu Holding ise Vestel Elekronik’in ana
şirketi konumundadır. Cumhurbaşkanı Erdoğan, prototipin 2019 yılında
tamamlanarak ticari satışların 2021 yılı itibariyle başlamasının
hedeflendiğini ifade etti.
OTOMOTİV SEKTÖRÜ: Otomotiv Distribütörleri Derneği’nin (ODD)
yayımladığı rakamlara göre yurt içi toplam binek ve hafif ticari araç
(HTA) talebi Ekim 2017’de yıllık bazda %10,5 artış gösterdi (binek oto
+%10,6, HTA +%10,4). Sektörün satışlarında en son Eylül ayında yıllık
%5,6 artış açıklanmış, Ocak-Eylül 2017 döneminde ise %1,4 daralma
görülmüştü. Son veriyle birlikte kümülatif olarak bakıldığında,
Ocak-Ekim dönemi için toplam yurtiçi araç talebi yıllık bazda yatay
seyir göstermiş durumdadır (binek araç -%1,1, HTA +%3,4). Ekim ayında
Tofaş Oto satış hacimlerini yıllık %20 artırarak rakiplerinin üzerinde
bir performans göstermeye devam etti (Ford Otosan %8 artış, Doğuş
Otomotiv %4 düşüş). Pazar paylarında ise önceki aylarda görülen trend
korundu: ilk 10 ay itibariyle Tofaş Oto pazar payını geçen yıla göre
yaklaşık 2 puan artırırken Ford Otosan’da yatay seyir, Doğuş
Otomotiv’de ise 2,7 puanlık bir kayıp söz konusudur. Ekim ayı yurt içi
binek ve HTA satış gerçekleşmeleri beklentilerimizin üzerindedir
özellikle Ekim 2016’daki kuvvetli satış performansından kaynaklanan
yüksek bazın Ekim 2017’deki büyüme karşılaştırmasına olumsuz etki
yapabileceği yönündeki beklentimizin gerçekleşmediğini görüyoruz. Ekim
ayı verileri sonrası ODD 2017’ye ilişkin toplam pazar büyüklüğü
öngörüsünü 875bin-925bin adetten 950bin-1.0 milyon adete yükseltti.
(2016’ya göre %3 düşüş - %2 büyüme). Mevcut durumda bizim 2017’de
pazarda %7 daralma olacağı yönündeki beklentimiz oldukça muhafazakar
kalmıştır. Diğer yandan ODD, 2018 yılı için de ilk kez öngörü
paylaşarak, pazar büyüklüğünün 2017’ye benzer 950bin-1.0 milyon adet
bandında gerçekleşeceği tahmininde bulundu."

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=2527

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




16:271.113
Değişim :  0,17% |  1,93
Açılış :  1.113  
Önceki Kapanış :  1.111  
En Yüksek
1.116
En Düşük
1.110
BIST En Aktif Hisseler16:23
AYCES 77,55 6.931.957 % 10,00  
TKURU 483,00 3.963.015 % 10,00  
YBTAS 13.805,10 814.501 % 10,00  
SELGD 3,63 2.251.190 % 10,00  
COSMO 6,05 1.442.399 % 10,00  
16:23 Alış Satış %  
Dolar 7,5716 7,5759 % 0,39  
Euro 8,9609 8,9649 % 0,12  
Sterlin 9,7837 9,8328 % 0,24  
Frank 8,2856 8,3355 % 0,15  
Riyal 2,0119 2,0220 % 0,31  
16:23 Alış Satış %  
Altın Ons 1.949 1.949 5,10  
Altın Gr. 475 475 3,16  
Cumhuriyet 3.151 3.198 20,00  
Tam 3.139 3.217 20,58  
Yarım 1.517 1.556 9,95  
Çeyrek 761 778 4,98  
Gümüş.Ons 26,77 26,80 -0,23  
Gümüş Gr. 6,55 6,56 -0,00  
B. Petrol 42,95 42,95 -0,36