ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ata Yatırım)
09.11.2020 09:51
Ata Yatırım Araştırma Müdürü Murat Barışık Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Global Piyasalar
BIST: Endeks geçtiğimiz hafta genel olarak volatilite açısından
yoğun bir hafta yaşamıştır. Bu hafta sonunda Merkez Bankası
Başkanının değişimi ayrıca resmi kanallardan açıklanmasa da Hazine ve
Maliye Bakanının istifa süreci gündemi belirlemektedir. Endeksin yeni
güne küresel piyasalarda yaşanan pozitif havadan dolayı yeni haftaya
olumlu başlayacağını düşünüyoruz. Açılışın ardından 1.200 seviyesini
test edeceğini düşünüyoruz. 1.200 direnç noktasının kırılması
durumunda 1.205 direnç noktasını takip edeceğiz. Endekste geri
çekilmeler yaşanması durumunda 1.175 seviyesini takip edeceğiz.
Direnç: 1.200 – 1.205 – 1.215 Destek: 1.185 – 1.175 – 1.150
Küresel Piyasalar: ABD’de başkanlık seçiminin hafta sonu
netleşmesi sonrası belirsizliğin kısmen azaldığı yeni bir haftaya
başlıyoruz. Yeni başkan Biden şu ana kadar piyasalar tarafından ilk
tepki olarak olumlu karşılaşırken, bu hafta Trump’ın seçim sonuçlarına
yapacağı itirazlar ve hukuki süreç haftanın ana gündemi olacaktır. Öte
yandan, seçimlerin tartışmalı bir şekilde sonuçlanması sonrası iki
tarafın destekleyicilerinin vereceği tepki ve olası toplumsal olaylar
yakından takip edilecektir. Veri takvimi bakımından ise oldukça zayıf
bir haftaya başlıyoruz. Euro bölgesinde 3Ç20 büyüme, ABD’de ise
tüketici ve üretici enflasyon verileri haftanın önemli verileri olarak
takip edilecektir. Haftalık işsizlik başvuruları ve Michigan güven
endeks ise haftanın ikincil sıradaki önemli verileridir. Global enerji
enstitüsünün yayınlayacağı dönemsel enerji piyasası raporu yakından
takip edilecek diğer bir gündem maddesi olacaktır. Bu sabah Asya’da ve
vadelilerde Biden zaferi olumlu fiyatlanıyor. Dolar değer kaybetme
devam ederken EURUSD 1.1900 direncini zorlamaktadır. Dolar tüm para
birimleri karşısında değer kaybederken, emtialarda yukarı yönlü
hareketler görmekteyiz. Aralık ayında artan FED beklentisi ve güçsüz
dolar değerli madenlere destek vermeye devam ederken altın 1960 dolar
seviyesine yükselmiş durumdadır. Benzer şekilde gümüş 26 dolar
seviyesini zorlamaktadır. ABD 10 yıllıklarında ise belirgin bir
hareket görmüyoruz.
Şirket Haberleri
Enka İnşaat
3Ç20 Sonuçları: Şirket 3Ç20’de konsensus
beklentisi olan 812mn TL’ye paralel 826mn TL net kar açıkladı.
Şirketin net satışları yılık bazda %14 artarak, konsensüs
beklentisinin %9 altında 2.78 mlyr TL olarak gerçekleşti. İnşaat
gelirleri 3Ç20'de yıllık bazda %30 artarak 2.06mlyr TL, gayrimenkul
kiralama gelirleri ise yıllık bazda %2 artarak 506mn TL olarak
gerçekleşti. Ticaret gelirleri 3Ç20’de yıllık bazda %109 artarak 284mn
TL olarak gerçekleşti. Enka’nın iş büyüklüğü 3Ç20’de çeyreksel bazda
%9 artarak 2.8mlyr ABD$’ına geriledi.
Enka’nın FAVÖK'ü 3Ç20’de 667mn TL olan konsensus beklentisinin %3
üzerinde 686mn TL olarak gerçekleşti. İnşaat segmenti FAVÖK’ü yıllık
bazda %60 artarak 400mn TL olarak gerçekleşirken, gayrimenkul
kiralama FAVÖK’ü yıllık bazda %14 azalarak 283mn TL seviyesinde
gerçekleşti. Şirket,%21.8’lik konsensus beklentisinin üzerinde %24.6
FAVÖK marjı gerçekleştirdi.
Enka’nın net nakit pozisyonu çeyreksel bazda %18 artarak
17.7mlyr TL'ye yükseldi. (6.79x borçsuzluk oranı anlamına geliyor).
Aksa Akrilik 3Ç20 Sonuçları: Aksa Akrilik’in net karı
3Ç20’de yıllık bazda %60 artışa işaret eden 135mn TL seviyesinde
gerçekleşti. (konsensus bulunmamaktadır)
Aksa’nın net satışları yıllık bazda %26 artarak 1,103mn TL
seviyesinde gerçekleşmiştir.
Şirketin FAVÖK’ü yıllık bazda %69 artarak 278mn TL seviyesinde
gerçekleşti. Şirketin FAVÖK marjı yıllık bazda 633baz puan artarak
%25.2 seviyesinde gerçekleşti.
Şirketin net borcu 2Ç20’deki 1,511mn TL seviyesinden 3Ç20’de
1,353mn TL’ye geriledi. Şirketin net borç / FAVÖK oranı 2Ç20’deki
1.06x seviyesinden 0.85 seviyesine gerilemiştir.
Şirket 2020 yılı için 500-550mn ABD$ net satış (2019:643mn ABD$),
%80-85 KKO (2019: %77) ve 55-65mn ABD$ yatırım harcaması (2019:31mn
ABD$) öngörüsünü korumuştur.
Gübretaş 3Ç20 Sonuçları: Şirket 3Ç20’de 31mn TL net kar
açıkladı (3Ç19: -45mn TL, consensus bulunmamaktadır.)
Net satışlar 3Ç20’de yıllık bazda %42 artarak 1,167mn TL olarak
gerçekleşti. Yurt içi satışları 3Ç20’de yıllık bazda %15 artarak 846mn
TL olarak gerçekleşirken, Razi’nin net satışları aynı dönemde yıllık
bazda %21 azalarak 404mn TL oldu.
Gübretaş’ın FAVÖK’ü 3Ç20’de yıllık bazda %77 artarak 255mn TL
olarak gerçekleşti. Yurt içi FAVÖK’ü yıllık bazda %66 artarak 73mn TL
gerçekleşirken, Razi FAVÖK’ü yıllık bazda %45 artarak 190mn TL olarak
gerçekleşti.
Şirketin net borcu çeyreksel bazda yatay seyrederek 255mn TL
olarak gerçekleşti. Şirketin net borç/FAVÖK oranı 2Ç20’deki 1.97x
seviyesinden 3Ç20 itibari ile 1.57x seviyesinde geriledi.
Migros 3Ç20 Sonuçları: Borç azaltmanın devam etti.
Şirket 3Ç20'de beklentimiz olan 73mn TL net zarar ve konsensus
beklentisi olan 72mn TL net zarara karşın, 9mn TL net kar açıkladı.
Beklentimizin altında gerçekleşen operasyonel gider / net satışlar
oranı nedeni ile, FAVÖK konsensüs beklentisi olan 612mn TL’ye paralel
fakat beklentimiz olan 600mn TL’nin hafif üzerinde 611mn TL olarak
gerçekleşti.
3Ç20 sonuçları sonrasında, şirket yönetimi 2020T 1) ciro büyüme
tahminini “%20-22” seviyesinden “%22-23”’ye, 2) yeni mağaza
açılışlarını 160’den 160 üzerine, 3) yatırım harcamaları öngörüsünü
440mn TL’den 470mn TL’ye yükseltirken, 1) FAVÖK marjını “%8-8.5’den
“c.%8.0” seviyesine revize etti. 2020 yılı için şirket öngörüleri 2020
yılı için net satış büyümesi tahminimiz olan %21.4 yukarı yönlü risk
oluşturmaktadır.
Turkcell 3Ç20 Sonuçları: Her anlamda etkileyici
sonuçlar…
Turkcell 3Ç20'de beklentimizin üzerinde gerçekleşen FAVÖK ve
beklentimizin altında gerçekleşen finansal giderler nedeni ile,
beklentimiz olan 877mn TL net kar ve konsensus beklentisi olan
1,051mn TL net karın üzerinde 1,211mn TL net kar açıkladı.
Şirket 2020 yılı için net satış büyüme öngörüsünü “%10-12”
seviyesinden “%14-15” seviyesine, FAVÖK marjı öngörüsünü “%40-42”
aralığından “%41-42” seviyesine revize etmiştir. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
