Bizim Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Dün Ne Oldu…
Dün, beklentinin altında gelen enflasyon verisi ve son 9,5 yılın
zirvesine yükselen imalat PMI verisinden destek bularak %1,20
yükselişle seansa başlayan BİST100 Endeksi, Londra’da swap
faizlerindeki yükselişin etkisiyle 1.065 seviyesine kadar gevşedi ve
seansı %3,53 düşüşle 1.087 seviyesinden kapattı. Türkiye 2 yıllık
tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 30 baz puan artarak %11,38
seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 37 baz
puan artarak %13,27 seviyesine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi
%0,520’den işlem görüyor. Dolar/TL, seans içinde 6,88-6,98 bandında,
Euro/TL 8,13-8,25 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl
vadeli CDS oranı 494,3 seviyesinden işlem görüyor.
ABD’de endeksler, ekonomik verilerdeki iyileşme sinyalleri ve
teşvik paketi sürecinde ilerleme kaydedilmesiyle seansı pozitif
kapattı. Kapanışta, Dow Jones Endeksi %0,62 artışla 26.828 puana,
S&P500 Endeksi %0,36 artışla 3.307 puana, Nasdaq Endeksi %0,35 artışla
10.941 puana yükseldi. Avrupa Borsaları karışık seyretti.
TÜİK verilerine göre temmuz ayında TÜFE yıllık %11,76, aylık
%0,58, on iki aylık ortalamalara göre %11,51 artış gösterdi.
Türkiye imalat sektörü satın alma yöneticileri endeksi (PMI),
temmuz ayında 56,9 seviyesine yükselerek 2011 Şubat’tan bu yana en
yüksek seviyeye yükseldi.
Euro Bölgesi'nde ÜFE, haziranda bir önceki aya kıyasla %0,7
yükselirken 2019'un haziran ayına göre ise %3,7 geriledi.
Londra swap faizlerinde sert yükselişler yaşandı. Londra swap
piyasalarında gecelik TL faizi %2.000’nin üzerine yükseldi. Bu
yükseliş borsada ve kurda baskılara neden oldu.
Gümrük ve Ticaret Bakanlığı’nın açıkladığı öncü ticaret verilerine
göre, temmuz ayında dış ticaret açığı 2,74 milyar dolar seviyesinde
gerçekleşti.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya Borsaları, artan ABD-Çin gerilimi
nedeniyle karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,24
artıda. Dolar/TL 6,95, Euro/TL 8,23, Euro/Dolar paritesi 1,18
seviyelerinden işlem görüyor. Koronavirüs vakalarındaki artışın
ekonomik toparlanmayı yavaşlatması ve doların majör para birimleri
karşısında değer kaybına devam etmesiyle Dolar Endeksi, 93,20
seviyesine geriledi. Brent tipi petrol ise, varil başına 44,48
dolardan işlem görüyor. Rekor kırmaya devam eden altının onsu, 2.028
dolardan, gramı 454 liradan işlem görüyor.
Bugün yurt içinde TCMB’nin “Aylık Fiyat Gelişmeleri” ile ilgili
değerlendirmesi ön plana çıkarken yurt dışında Almanya, İngiltere, ABD
ve Euro Bölgesi’nde hizmet PMI ve bileşik PMI, Euro Bölgesi perakende
satışlar, ABD’de Adp özel sektör istihdamı, dış ticaret dengesi, ISM
imalat dışı endeks ve DOE petrol stokları verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

8,99x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık
ortalamasına göre %4,6 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019
yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son
dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs
ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere
paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü.
Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için
belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri
artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan
indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16