Halk Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Küresel piyasalarda fiyatlamalar: Enflasyon göstergelerindeki
ılmlı görünüme karşın fiyatlamalarda reflasyon temasının ağır basması
nedeniyle satıcılı seyir izledi

Haftanın son işlem gününde piyasalarda neler oldu?
Haftanın son işlem gününde ABD piyasaları, açıklanan enflasyon
göstergelerinin risk algısını rahatsız edecek düzeyde
gerçekleşmemesine karşın, fiyatlamalarda reflasyon temasının
ağırlığını sürdürmesi nedeniyle satıcılı seyir izledi. Makro veriler
cephesinde, çekirdek kişisel tüketim harcamaları verisi Ocak ayında
aylık ve yıllık bazda sırasıyla %0,3 ve %1,5 seviyelerinde
beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşirken, kişisel gelirler ve
kişisel harcamalar verileri de sırasıyla %10 ve %2,4 artışlarla
beklentilere yakın geldi. Verinin ardından ABD 10 yıllık tahvil
faizlerinin %1,4049 seviyesine gerilemesine karşın hala son bir yılın
zirvesinde bulunması risk iştahının baskı altında kalmasına neden
oldu. Bu arada MOVE endeksi geçtiğimiz Cuma günü yukarı yönlü seyrini
sürdürerek %2 artışla 76 seviyesine yaklaşırken, VIX endeksi %3,25
düşüşle 28 seviyesinin altına gerilemesine rağmen yüksek seviyede
kaldı.
Endeksler cephesinde de, gün içinde alıcılı seyir izleyen Dow
Jones endeksi kapanışa doğru kazançlarını geri vererek %1,5 düşüşle
30,932.37 puan seviyesinden kapandı. S&P 500 endeksi de enerji ve
bankacılık sektörü hisselerinde yaşanan düşüşler nedeniyle %0,48
gerileme ile 3.811,15 puandan günü tamamladı. Nasdaq endeksi ise,
büyük teknoloji hisselerinde görülen toparlanma ışığında pozitif
ayrışarak %0,56 değer kazancı ile 13.192,35 seviyesinden kapandı.
Haftalık bazda her üç endeks, enflasyon endişeleri nedeniyle tahvil
faizlerinde yaşanan yükselişin yansımalarıyla negatif performans
gösterdi. S&P 500 endeksi %2’yi aşan düşüşle negative görünümünü
ikinci haftaya taşırken, Dow Jones endeksi %1,8 geriledi. Nasdaq
endeksi ise %5’e varan değer kaybıyla haftalık bazda benzerlerinden
negatif ayrıştı.

Bugün ne bekliyoruz?

Bu sabah GOÜ piyasalarında, Çin cephesinde açıklanan PMI
verilerinin aylık bazda düşüş göstermelerine karşın ekonomik büyüme
bölgesindeki seyrini sürdürmeleri ile pozitif seyir görülüyor. Ayrıca,
küresel merkez bankalarından gelen enflasyon indikatörlerinde görülen
yükselişin endişe verici bir durum olmadığına yönelik söylemler de
fiyatlamaları destekliyor. Böylelikle, ABD 10 yıllık tahvil
faizlerinin %1,4020 seviyesine gerilediğini gözlemliyoruz. ABD
vadeliler cephesinde de Nasdaq endeksi öncülüğünde alıcılı seyir
görülüyor.
Bugün ABD’de ISM PMI verisine ek olarak Markit imalat PMI
verisinin revizyonu takip edilecek. ISM imalat PMI verisinin Şubat
ayında aylık bazda değişim göstermeyerek 58,7 seviyesinde
gerçekleşmesi öngörülüyor. Markit imalat PMI verisinin de 58,5
seviyesinde teyit edilmesi bekleniyor. Euro Bölgesi cephesinde de
Markit imalat PMI verisinin revizyonu izlenecek. Verinin 57,7
seviyesinde teyit edilmesi bekleniyor.

Gelecek gündemde neler var?

Hafta içerisinde ABD’de inşaat harcamaları, istihdam, üretim ve
dış ticaret dengesi verilerine ek olarak Markit hizmet PMI verisinin
revizyonu takip edilecek. Aralık ayında aylık bazda %1 artış kaydeden
inşaat giderlerinin Ocak ayında %0,7 yükselmesi bekleniyor. Diğer
yandan, ISM hizmet verisine yönelik piyasa beklentisi ise verinin
aylık bazda değişim göstermeyerek 58,7 seviyesindeki seyrini
sürdüreceği yönünde. İstihdam verileri cephesinde Şubat ayında ADP
Özel Sektör İstihdamı Değişimi verisinin 183K, tarımdışı istihdam
verisinin de 143K seviyesinde artışlar görülmesi bekleniyor. Euro
Bölgesi’nde de TÜFE, perakende satışlar ve işsizlik verilerine ek
olarak Markit hizmet PMI verisinin revizyonu izlenecek. Markit hizmet
PMI Şubat ayı verisinin 44,7 olarak teyit edilmesi bekleniyor. Asya
cephesinde Japonya’da hizmet PMI, araç satışları ve işsizlik verileri
takip edilecek. Çin tarafında ise yalnızca hizmet PMI verileri
izlenecek. Caixin hizmet verisinin aylık bazda 0,5 puan düşüşle 51,5
seviyesine gerileyeceği tahmin ediliyor.

Yurt içi piyasalarda fiyatlamalar: Makro gündemin yoğun olduğu
haftaya risk algısındaki güçlenmenin desteğinde pozitif başlangıç
görebiliriz

Haftanın son işlem gününde piyasalarda neler oldu?

Geçtiğimiz Cuma küresel tahvil faizlerindeki yükselişin risk
iştahı cephesindeki yansımaları nedeniyle %2,94 düşüşle 1.457 puandan
başlangıç yaptı. Gün içinde 1.480-1.443 bandında dalgalanan endeks,
%1,13 düşüşle 1.471 puan seviyesinden kapandı. Sanayi endeksi %0,78
gerilerken, bankacılık endeksi de %1,73 düşüş kaydetti.

Bugün ne bekliyoruz?

Yurt içi piyasalara ilişkin olarak, endeksin küresel risk
algısındaki toparlanma ışığında yeni haftaya pozitif başlangıç
yapacağını tahmin ediyoruz.
Bugün yurt içinde 4Ç20 büyüme ve imalat PMI verileri takip
edilecek. 4Ç20 için GSYH medyan tahmini yıllık %7,00 2020 yılı için
ise %2,30 ve 2021 tahmini ise %4,8 büyüme yönünde oluştu. İmalat PMI
ise Ocak ayında aylık bazda 3,6 puan artışla 54,4 seviyesine
yükselmişti. Makro veriler dışında bugün Cumhurbaşkanımızın
başkanlığında gerçekleşecek olan kabine toplantısının da takibimizde
olacağını belirtmek isteriz.

Gelecek gündemde neler var?

Hafta içerisinde yurt içinde enflasyon ve Hazine nakit dengesi
verileri izlenecek. Şubat ayı TÜFE verisinin de aylık ve yıllık bazda
sırasıyla %0,75 ve %15,45 seviyelerinde gerçekleşmesi bekleniyor.

Şirket Haberleri

Şişecam (SISE, Pozitif): Pay fiyatının şirket faaliyetlerinin
gerçek performansını yansıtmaması sebebiyle Yönetim Kurulu
toplantısında şirket paylarının Borsa'dan geri alım yapılabilmesine,
geri alıma konu edilebilecek azami pay sayısının 15.000.000.000 adet
(150.000.000 TL nominal) olarak belirlenmesine, geri alım için
ayrılacak fonun, şirket iç kaynaklarından karşılanmak üzere en fazla
1.200.000.000 TL olarak belirlenmesine, yapılacak ilk genel kurul
toplantısı gündemine alınarak, genel kurul onayına sunulmasına karar
verdi.
Tüpraş (TUPRS, Nötr): İzmir Rafinerisinde bakım ve iyileştirme
çalışmaları amacıyla üretime ara verilen ilgili rafineri üniteleri
duyurulan takvime paralel olarak Mart ayı başından itibaren kademeli
olarak devreye alınmaya başladı.
Pınar Süt (PNSUT, Negatif): Pınar Süt yılın son çeyreğinde yılık
bazda %90,5 azalışla 1,5 milyon TL net kar açıkladı. 4Ç20’de net satış
gelirleri, yıllık %20,9 artarak 546 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK ise yılın son çeyreğinde, yıllık bazda %6,5 artışla 25,5 milyon
TL seviyesinde gerçekleşti. Piyasa beklentisi olmasa da, net karda
yıllık bazda görülen düşüş sebebiyle sonuçların hisse performansına
etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.
Pınar Su (PINSU, Nötr): Pınar Su yılın son çeyreğinde 16,8 milyon
TL net zarar açıkladı. Geçen yıl son çeyrekte 13,5 mn TL net zarar
kaydedilmişti. 4Ç20’de net satış gelirleri, yıllık %13,7 artarak 49
milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK ise yılın son çeyreğinde,
yıllık bazda %41,6 artışla 5 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Piyasa
beklentisi olmasa da, yıllık bazda net zararda görülen artışa karşın,
operasyonel kar marjında görülen iyileşme doğrultusunda sonuçların
hisse performansına etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Anadolu Isuzu (ASUZU, Pozitif): Anadolu Isuzu yılın son çeyreğinde
yılık bazda %25,6 artışla 49,9 milyon TL net kar açıkladı. 4Ç20’de net
satış gelirleri, yıllık %9,5 azalarak 548 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti. FAVÖK ise yılın son çeyreğinde, yıllık bazda %26,8
artışla 79,9 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı da yıllık
bazda 4,2 puanlık artışla %14,6 seviyesinde gerçekleşti. Piyasa
beklentisi olmasa da, net karda ve operasyonel marjlarda yıllık bazda
görülen güçlü büyümeler doğrultusunda sonuçların hisse performansına
etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Eczacıbaşı İlaç (ECILC, Negatif): Eczacıbaşı İlaç geçen yıl aynı
dönemde açıkladığı 60,3 mn TL’lik net karın aksine yılın son
çeyreğinde 6,8 milyon TL net zarar açıkladı. 4Ç20’de net satış
gelirleri, yıllık %9,4 azalarak 241 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK ise yılın son çeyreğinde, yıllık bazda %74,2 azalışla 12,6
milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı da yıllık bazda 13,1
puanlık azalışla %5,2 seviyesine geriledi. Piyasa beklentisi olmasa
da, yıllık bazda net kardan net zarara geçis ve operasyonel marjlarda
yıllık bazda görülen düşüşler doğrultusunda sonuçların hisse
performansına etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz."

Analizin tamamı için:

https://www.halkyatirim.com.tr/pdf/2021/3/2013_Daily-01-03.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey