İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Yılın İlk Düzeltmesi...
Güçlü başlangıcın ardından yükselen ABD doları ve %2,50
seviyesinin üzerine çıkan 10 yıllık faiz oranları ve artan petrol
fiyatları BIST'de bankacılık hisseleri öncülüğünde yılın ilk
düzeltmesini tetikledi. Dünkü işlemlerde BIST Banka endeksi kritik
170K direncinin altında 168,450 seviyesinde kapandı. Bankaların Otaş
kredisini izlemeye almaları da, sürpriz olmamasına karşın banka
hisselerindeki satışta etkili oldu. Bugün yurtiçi ve yurtdışı tarafta
önemli bir haber akışı bulunmuyor. BIST'in hafif satıcılı bir açılış
ile 115K desteğinin altını test edeceğini düşünüyoruz. 115K'nın
altında 114,700 seviyesi bir sonraki destek olarak öne çıkıyor. Gözler
ABD 10 yıllık faizleri ve doların seyrinde olacak.

Sirket Haberleri

Garanti Bankası

Kapanış (TL) : 10.48 - Hedef Fiyat (TL) : 12.72 - Piyasa Deg.(TL)
: 0 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 111.06
GARAN Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 0 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
2018 bütçe hedefleri paylaşıldı.
Garanti Bankası, dün 2018 yılına ilişkin bütçe hedef ve
beklentilerini paylaştı. Buna göre banka yönetimi TL kredilerde %14,
TL mevduatta ise %15 büyüme beklerken, net faiz marjında swap
fonlaması ve TÜFEX gelirlerinden arındırılmış olarak yatay görünüm,
net ücret ve komisyonlarda düşük %10'larda artış, tahsili gecikmiş
alacak oranının %3 düzeyinde sabit kalması ve 100 baz puan toplam
kredi riski ile giderlerde enflasyon alto tek hane artış hedefliyor.
Böylece aktif karlılığının %2.2, öz sermaye karlılığının %16.5
seviyesinde olmasını hedefliyor. Bankanın 2017 yılına ilişkin
beklentileri ile bizim tahminlerimiz uyumlu görünmekte. Banka Otas
kredisini yakın takibe alırken, bu risk için şimdiden %8 karşılık
ayırmış durumda. Bu seviyenin 2018 yılında toplam riskin %30'u na
ulaşacağı da hesaplanmakta
Genel olarak 2018 bütçe rakamlarını tahminlerimizle uyumlu
bulurken özellikle kredi büyüme, ücret ve komisyon gelirleri, marjlar
ve kredi riski konularında bankanın daha olumlu bir tablo
çizebileceğini öngörüyoruz.

Emlak Konut GYO

Kapanış (TL) : 2.72 - Hedef Fiyat (TL) : 3.03 - Piyasa Deg.(TL) :
0 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 42.63
EKGYO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 0 Analist:
eakalan@isyatirim.com.tr
mlak Konut GYO dün düzenlenen analist toplantısında 2018 hedef ve
stratejilerini paylaştı.
Toplantıdan önce 2017 satış/ön satış cirosunu açıklayan şirket
2017 yılında 7,7 milyar TL değerinde satış/ön satış gerçekleştirerek 8
milyar TL'lik hedefine büyük ölçüde ulaştı. 415 milyon TL değerindeki
yabancıya satış ve diğer büyük ticari ünite satışlarıyla özellikle 4.
çeyrekte ivmelenen satışlar geçen seneye göre 30% oranında bir artış
gösterdi. (2016 satış/ön satış değeri: 5,9 milyar TL). Öte yandan
metrekare ve ünite bazında açıklanan rakamlar hedeflerin ve geçen
seneki rakamların altında kaldı.
2018 için ise 7,25 milyar TL ciro ve 1,8 milyar TL net kar
beklentisi olan şirket yıllık bazda ciro ya da net kar büyümesi
öngörmemektedir. Devam etmekte olan 41 adet gelir paylaşım
projesindeki satış oranlarını açıklayan şirket 2018'de teslim edilecek
projelerin %74'nün satışını gerçekleştirmiş durumda. Aynı zamanda
devam etmekte olan projelerin tamamlaması halinde şirket önümüzdeki 4
yıl için her yıl yaklaşık 2 milyar TL net kar beklemekte.
2017 yılında temettü dağıtmayan şirket 2018 yılında en az %40
oranında temettü dağıtacağının bir kez daha altını çizdi. Şirket
bizimde beklentimiz olan 1,8 milyar TL net kar hedefine ulaşırsa bu
oran %7 oranında bir temettü verimine işaret ediyor.
2018 yılında da ihalelere devam edecek olan Emlak Konut, 9 gelir
paylaşımı ve 1 anahtar teslim projesini olmak üzere toplamda 2,2
milyar TL değerindeki arsalarını ihaleye çıkaracak. Burada Teşvikiye
ihalesi en çok öne çıkan ihale.
Şirket 2018 yılı içinde planlanan yeni bir arsa alımı olmadığını
açıkladı. Ancak cazip bir alım fırsatı çıkarsa değerlendirilebilinir.
Son olarak yaklaşık 1 milyar TL tutarında kullandığı banka
kredisiyle toplam borcu yaklaşık 2.5 milyar TL olan şirket daha fazla
borçlanma olmayacağını ve 2018 de bir azalma görüleceğini belirtti.
EKGYO NAD'ine %48 iskonto ile işlem görmektedir, bu oran son bir
yıldaki ortalama NAD iskontosu olan %43'ün üstündedir. (tarihsel
ortalama: %28). Hisse için 3.03 TL hedef fiyatımız ile olumlu
görüşümüzü koruyoruz.

Petkim

Kapanış (TL) : 8.31 - Hedef Fiyat (TL) : 7.99 - Piyasa Deg.(TL) :
0 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 40.3
PETKM Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 0 Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr
Petkim ve STEAS arasında hisse satış ve devir sözleşmesi
imzaladı
Petkim, SOCAR Türkiye Enerji ile Rafineri Holding'in %30 payının
720 milyon dolar karşılığında alınması yönünde bir hisse satış ve
devir sözleşmesi imzaladı. Rafineri Holding STAR Rafineri'nin %100'üne
sahip olan SOCAR Türkiye Yatırım'ın %60 payına sahiptir. Sözleşmeyle
birlikte Petkim STAR'da dolaylı olarak %18 pay sahibi olacaktır.
Rafineri Holding'in %30'luk hissesinin devir bedeli olan 720 milyon
dolar üç eşit taksitte ödenecektir. İlk ödeme hisse devir sözleşmesi
imzalanması ile birlikte, ikinci ödeme STAR Rafinerisinin devreye
alınması için testlere başladığında ve son ödeme ise hisselerin devir
tarihinde yapılacaktır. Kapanış için belirlenen son tarih 31 Mart
2019'dur. STAR ve Petkim'in arasındaki entegrasyon artacağı için
haberin etkisinin olumlu olduğunu düşünüyoruz.

Trakya Cam

Kapanış (TL) : 4.79 - Hedef Fiyat (TL) : 5.3 - Piyasa Deg.(TL) : 0
- 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.37
TRKCM Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 0 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
Trakya Cam Polatlı Fabrikasında yeni hat yatırımının
gerçekleştirilmesine karar verdiğini açıkladı
Trakya Cam yurtiçi arz- talep dengesi tahmini paralelinde üretim
kapasitesinde artış sağlanması ihtiyacına yönelik olarak, Polatlı
Fabrikasında toplam yatırım tutarı 126,6 milyon USD olarak öngörülen
"TR 8 Polatlı Düzcam Hat Yatırım'ının" gerçekleştirilmesine karar
verdiğini açıkladı. Polatlı Fabrikasına eklenecek yeni yeni fırının
kapasitesinin 750 ton/gün olması beklenmekte. Yeni yatırım ile
birlikte Polatlı Fabrikası'nın toplam üretim kapasitesi 1750 ton/gün
seviyesine ulaşacak. Hatırlanacağı üzere düz cam ithalatına yönelik
alınan koruma önemleri, iç piyasada yerli üreticileri önemli konuma ve
yatırım ihtiyacını artırıdı. Ek olarak yeni kapasitenin soğuk tamir
dönemlerinde üretim de -esnekliğini artırmasını bekliyoruz. Yatırım
süresi 20-24 ay olarak düşünülürse yeni üretim hattının 2020'nin
ikinci yarısında devreye girmesi beklenebilir."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180110092847501_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey