ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

17.04.2018 09:36



İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Risk iştahı toparlanıyor…
ABD'nin Suriye askeri müdahalesi sonrası risk iştahı toparlanmaya
devam ediyor. Wall Street'ten başlayarak Avrupa piyasalarına yayılan
bir yükseliş görüyoruz. Ancak Çin kaynaklı endişeler nedeniyle
gelişmekte olan piyasalar bu iyimserliği paylaşmıyor.
Borsa İstanbul uzun bir aradan sonra gelişmekte olan piyasalardan
olumlu ayrışıyor. Suriye'ye yapılan müdahalede ABD ile aynı tarafta
yer almamız, ekonomi cephesinden gelen güçlü veriler ve Hazine'nin
başarılı borçlanması hisse senedi piyasalarını destekledi. Borsa
İstanbul banka hisselerinin önderliğinde dün %1'e yakın yükseldi.
ABD vadelilerindeki yükseliş ve Türk lirasının güçlenmesine
paralel Borsa İstanbul'da hafif yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz.
Çin kaynaklı endişeler nedeniyle şimdilik Türkiye piyasalarında bir
baskı öngörmüyoruz. Ancak zemin kaygan. Önümüzdeki haftalarda Rusya'ya
gelecek ilave yaptırımlar Türkiye'ye yönelik risk iştahını da
bozabilir.

Haberler & Makro Ekonomi

Ocak İşsizlik Oranı

Yılın ilk ayında işsizlik oranı önceki aya kıyasla değişmeyerek
%9,9 oldu. Yıllık bazda bakıldığında ise kayda değer iyileşme devam
ediyor (%11,8'den %9,9'a geriledi). İstihdam piyasasında yıllık bazda
olumlu seyrin devam ettiği görülse de aylık bazda oldukça sınırlı bir
iyileşme var. Ancak, aylık sanayi istihdamının henüz ılımlı da olsa
artması iyi haber. Bu yıl imalat sanayiyi destekleyen teşviklerin öne
çıkağı (KGF dâhil) hesaba katıldığında önümüzdeki aylarda sanayi
istihdamında artışın hızlanması beklenebilir.

Mart Merkezi Yönetim Bütçe

Mart ayında merkezi yönetim bütçesi 20,2 milyar TL açık verirken
(Mart 2017: 19,5 milyar TL), faiz dışı açık 10,6 milyar TL oldu (Mart
2017: 12,4 milyar TL). Böylece yılın ilk çeyreğinde bütçe açığı yıllık
%37 artışla 20,4 milyar TL'ye ulaşırken faiz dışı fazla %53'lük
daralma ile 1,9 milyar TL'ye geldi.
Yılın ilk çeyreğinde bütçe hem gelir hem de harcamalarda 2017 ilk
çeyreğine kıyasla daha iyi performans gösterdi. Harcama tarafındaki
olumlu seyirde SGK açık finansmandaki azalma etkili olurken gelir
tarafındaki toparlanmada vergi gelirlerinin katkısı büyük. SGK açık
finansmanındaki gelişmelerin ilk çeyrek özelinde olduğunu ve ikinci
çeyrek itibariyle normale dönüş olacağını belirtelim. Ayrıca diğer
harcama kalemlerindeki artışın devam ettiğini de belirtmek lazım. Yani
harcama cephesindeki olumlu seyrin ikinci çeyrek itibariyle bozulma
ihtimali yüksek. Gelir tarafında ise iç talepteki güçlü seyir ve yıl
başında yapılan vergi ayarlamalarının katkısı ile vergi gelirlerinde
önemli artış var. Bu yıla ait bütçe açığı / mili gelir tahminimiz %2,0
seviyesinde ancak iktisadi faaliyetteki güçlü seyrin gelir cephesine
yansımaya devam etmesi nedeniyle daha düşük bir açık görebiliriz.

Sanayi üretimi güçlü seyrine devam ediyor

Şubat'ta takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi yıllık %9,9
büyüdü. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış endeks aylık %0,2'lik
cılız bir gerileme kaydetti. Ocak ve Şubat'taki aylık gerileme ivme
kaybına işaret ediyor ancak manşet halen güçlü seyrediyor.
Özetle dünkü veri sanayi üretiminde sınırlı bir ivme kaybına
rağmen güçlü seyrin devam ettiğine işaret ediyor. Ayrıca, imalat
sanayi geneline yayılan bir büyümenin olması iyi haber. Öte yandan,
ilk iki aydaki güçlü seyirde güçlü baz etkisinin de katkısı olduğunu
belirtmek gerek. Önümüzdeki ay itibariyle sanayi üretiminde olumlu baz
etkisinin tersine dönmesiyle kısmi bir ivme kaybının görüleceğini
düşünüyoruz. Sanayi üretimindeki son revizyon sonrasında yeni seri ile
büyüme arasındaki ilişki güçlendi. Mart ayındaki olası ivme kaybına
rağmen sanayi üretimi %7-%8 bandında bir ilk çeyrek büyümesine işaret
ediyor.
http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180416141856952_1.pdf

Hazine 10 yıllık eurotahvil ihracıyla 2 milyar dolar borçlandı

Hazine Müsteşarlığı dün Ekim 2028 vadeli eurotahvil ihracını 2
milyar dolar borçlanma ile tamamladı. İhaleye yaklaşık 8,3 milyar
dolarlık güçlü bir talep geldi. İhraçta İlk getirisi %6,5 olarak
belirlenen tahvilin nihai getirisi %6,2 oldu. İlgili tutar 24 Nisan'da
Hazine hesaplarına geçecek. Hazine Müsteşarlığı bu yıl uluslararası
sermaye piyasalarından 6,5 milyar dolar tutarında finansman yapmayı
planlıyor. Hatırlanacağı üzere Hazine Ocak başında 2028 vadeli 2
milyar dolar borçlanmış, tahvilin getirisi %5,2 olmuştu. Böylece dünkü
ihraçla birlikte 6,5 milyar dolarlık hedefin 4 milyar dolarlık kısmı
tamamlanmış oldu.

Otomotiv Sanayi Mart'da %4 düştü

OSD'nin yayınladığı Mart ayı verilerine göre, otomotiv sanayi
ihracatı Mart ayında yıllık bazda %4 düşüşle, aylık bazda %9 artışla
130 bin adede ulaşırken, ilk çeyrek ihracat hacmini yıllık bazda %3
düşüşle ile 344 bin adede taşıdı. Sanayinin üretim hacmi ise Mart
ayında yıllık bazda %1, aylık bazda %13 artışla 160 bin adede
yükselirken, Ocak - Mart dönemi üretim hacmi yıllık bazda değişiklik
göstermeyerek 425 bin adette kaldı. Ağır ticari araçların dahil olduğu
yurtiçi otomotiv pazarı Mart ayında yıllık bazda %4 artışla 79 bin
adede ulaştı. Ocak - Mart dönemi yurtiçi satış rakamı ise yıllık bazda
%2 artışla 163 bin adet de kaldı. 2018 yılında toplam otomotiv
pazarının (ağır ticari dahil) yıllık bazda değişiklik göstermeyerek 1
milyon adet seviyesinde kalmasını bekliyoruz. Mart ayında Ford
Otosan'ın ihracat hacmi %5 artış gösterirken Tofaş'ın ihracat hacmi %3
düşüş gösterdi. 2018 ilk çeyrekte Ford Otosan'ın ihracat hacmi yıllık
bazda %10 artışla 83 bin adede artarken, Tofaş'ın ihracat hacmi %11
düşüşle 70 bin adede geriledi.

Avivasa hayat dalı prim üretimi ilk çeyrekte güçlü gözüküyor

Avivasa hayat segmentinde yılın ilk üç ayında TL 140.4mn'luk prim
üretimi gerçekleştirdi. Geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre % 25'lük
artışa karşılık gelen bu prim üretimi sektörde bireysel kredilerdeki
yavaşlamaya rağmen gerçekleştiridli. Olumlu

Sirket Haberleri

Akbank

Kapanış (TL) : 9.16 - Hedef Fiyat (TL) : 12.34 - Piyasa Deg.(TL) :
36640 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 51.79
AKBNK Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 34.72 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Mahkeme 2014 vergi cezasını iptal etti.
Vergi dairesi tarafından 2014 yılına ait işlemlere dair verilen
idari işlemin iptaline dair Akbank tarafından açılan yürütmeyi
durdurma başvurusu ilgili idare mahkemesi tarafından iptal edildi.
Tahakkuk ettirilen asıl ve faiz toplam TL 19.6mn'luk işlem iptal
edilip banka tarafında gelir olarak kaydedilecek.

Halkbank

Kapanış (TL) : 9.05 - Hedef Fiyat (TL) : 13.14 - Piyasa Deg.(TL) :
11313 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 69.73
HALKB Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 45.19 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Hakan Atilla davası bir kez daha ertelendi
Amerika'da devam eden Hakan Atilla davasında hükmün verileceği
duruşma 7 Mayıs'ta tercüman bulunamadığı gerekçesiyle 16 Mayıs 2018
tarihine ertelendi.

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş.

Kapanış (TL) : 7.79 - Hedef Fiyat (TL) : 8.21 - Piyasa Deg.(TL) :
3350 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.27
ANHYT Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 5.38 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Ocak-Mart dönemi hayat segmenti prim üretimi
Anadolu Hayat hayat segmentinde yılın ilk üç ayında TL 151mn'luk
prim üretimi gerçekleştirdi. Geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %
6.4'lük artışa tekabül eden bu durum daha çok bireysel kredilerde ki
yavaşlamadan kaynaklanıyor.

Anadolu Isuzu

Kapanış (TL) : 12.21 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
1026 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 7.12
ASUZU Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
8x8,10x10,12x12 Tekerlekli Tank Taşıyıcı, Konteyner Taşıyıcı ve
Kurtarıcı Araç Projesi Teklif Dosyası
Anadolu Isuzu KAP'a yaptığı açıklamada "8x8,10x10,12x12 Tekerlekli
Tank Taşıyıcı, Konteyner Taşıyıcı ve Kurtarıcı Araç Projesi" ile
ilgili teklif dosyasını 16.04.2018 tarihinde T.C. Cumhurbaşkanlığı
Savunma Sanayii Müsteşarlığı'na sunduğunu duyurdu. Yapılan açıklamada
ihalenin teklif geçerlilik tarihi 31.12.2018 olarak belirtildi.

Tümosan Motor ve Traktör

Kapanış (TL) : 7.27 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
836 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 21.4
TMSN Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
"8x8,10x10,12x12 Tekerlekli Tank Taşıyıcı, Konteyner Taşıyıcı ve
Kurtarıcı Araç Projesi" teklif dosyası
Tümosan KAP'a yaptığı açıklamada "8x8,10x10,12x12 Tekerlekli Tank
Taşıyıcı, Konteyner Taşıyıcı ve Kurtarıcı Araç Projesi" ile ilgili
teklif dosyasını 16.04.2018 tarihinde T.C. Cumhurbaşkanlığı Savunma
Sanayii Müsteşarlığı'na sunduğunu duyurdu.

İzmir Demir Çelik

Kapanış (TL) : 2.61 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
979 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.57
IZMDC Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr
China Western Power Industrial ile yapılan ön anlaşma
sonlandırıldı
İzmir Demir Çelik, bağlı ortaklığı İzdemir Enerji Elektrik Üretim
A.Ş.'nin mevcut ithal kömüre dayalı elektrik enerjisi üretim
kapasitesini 350 MW gücünde arttıracak ilave yatırımla ilgili ana
ithal ekipmanları konusunda China Western Power Industrial Co., Ltd.
ile 164 milyon dolar tutarında ön anlaşmanın imzaladığını açıklamıştı.
İzdemir Enerji Elektrik Üretim'in mevcut ekonomik koşullar dikkate
alınarak yapılan değerlendirme sonucunda ilave yatırımdan
vazgeçilmesine ve söz konusu ön anlaşmanın sonlandırılmasına karar
verildiğini duyurdu.

Türk Hava Yolları

Kapanış (TL) : 19.15 - Hedef Fiyat (TL) : 18.4 - Piyasa Deg.(TL) :
26427 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 270.92
THYAO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -3.92 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
SATS ile olan iyi niyet anlaşmasında süre uzatımı
KAP'a yapılan açıklamada Türk Hava Yolları A.O.'nın İstanbul Yeni
Havalimanına taşınması ile birlikte söz konusu havalimanında ikram
hizmeti tedariki hususuna ilişkin, SATS Ltd (SATS)'ın iştiraki olan
SATS Investments Pte. Ltd. (SIPL) ile imzalamış olduğu iyi niyet
anlaşmasına ilişkin olarak taraflar arasında görüşmeler halen devam
etmekte olduğundan söz konusu iyi niyet anlaşmasının süresinin
uzatıldığını duyurdu.

Arçelik

Kapanış (TL) : 16.81 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
11359 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 10.48
ARCLK Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Bağlı ortaklık sermaye artışına katılım
Arçelik KAP'a yaptığı açıklamada Tayland'da yerleşik ve %99
hissesine sahip olduğu Beko Thai Co. Ltd. ünvanlı bağlı ortaklığının
yapacağı 1.679.040.000 Baht tutarına kadar sermaye artışına katılmaya
karar verdiğini duyurdu.

Hektaş

Kapanış (TL) : 11.07 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
840 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.65
HEKTS Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
HEKTS 1Ç18 sonuçlar
Hektas 1Ç18'de yıllık baz da %64 artışa tekabül eden 64MN TL net
kar açıkladı. Kar artışını güçlü ciro büyümesi (+64%) ve Brüt
karlılıkta görülen artış destekledi. Şirket pozitif 1Ç18 sonuçlarını
büyük ölçüde fiyatlamış olsa da TTM FD/FAVÖK ve F/K çarpanları sırası
ile 7,5x ve 8,4x ile makul seviyelerde."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180417092624049_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




17:591.112
Değişim :  0,12% |  1,30
Açılış :  1.113  
Önceki Kapanış :  1.111  
En Yüksek
1.116
En Düşük
1.110
BIST En Aktif Hisseler17:59
CRFSA 16,39 222.307.219 % 10,00  
ISATR 307.986,80 307.987 % 10,00  
ISBIR 1.771,00 1.194.511 % 10,00  
SELGD 3,63 2.646.051 % 10,00  
COSMO 6,05 1.480.798 % 10,00  
17:59 Alış Satış %  
Dolar 7,5593 7,5616 % 0,20  
Euro 8,9283 8,9900 % 0,40  
Sterlin 9,7585 9,8074 % -0,02  
Frank 8,2838 8,3337 % 0,13  
Riyal 2,0143 2,0244 % 0,43  
17:59 Alış Satış %  
Altın Ons 1.950 1.950 5,75  
Altın Gr. 475 475 3,75  
Cumhuriyet 3.153 3.200 22,00  
Tam 3.142 3.220 23,68  
Yarım 1.519 1.558 11,45  
Çeyrek 762 779 5,73  
Gümüş.Ons 26,74 26,78 -0,25  
Gümüş Gr. 6,54 6,55 -0,02  
B. Petrol 42,98 42,98 -0,33