İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Dışarıda deli dalgalar…
Dünya piyasalarındaki fırtına sertleşiyor. ABD - Çin dış ticaret
savaşı Çin’in teknoloji çalmak için ABD şirketlerinin bilgisayarlarına
casus çip yerleştirdiği iddiaları ile yeni bir boyuta taşındı. Uzun
tatil dönüşü, Şangay borsası haftaya %3,0 kayıpla başladı.
Petrol fiyatlarındaki yükseliş ve genişleyici maliye politikaları 10
yıllık ABD tahvillerinin 2013 yılında gördüğü zirveleri aşarak %3.23
seviyesine ulaşmasına neden oldu. Tahvil piyasasındaki satışların
devam etmesi ve faizlerin %3,50 seviyesini geçmesi durumunda küresel
risk iştahında kalıcı bir bozulma görebiliriz.
Küresel koşullardaki bozulma ve beklentinin çok üzerinde gelen Eylül
enflasyonu Türkiye varlıklarındaki toparlanma sürecini tersine
çevirdi. Merkez Bankasının faiz artışı ve Yeni Ekonomik Programın
yarattığı pozitif rüzgar ile Eylül ayında dolar bazında %20 yükselen
MSCI Türkiye Ekim ayının ilk haftasını %6 değer kaybı ile bitirdi.
Bundan sonra ne olacak? Küresel risk iştahındaki bozulmanın devam
etmesi - güçlü dolar, faizlerdeki artış, yükselen petrol fiyatları-
Türkiye ekonomisinin eş anlı olarak sert iniş ve yüksek enflasyon
sürecine girmesi ihtimalini artırıyor.
Bu sancılı sürecin asgari hasarla atlatılması için üç temel gelişmeye
ihtiyacımız var:
(i) Ekonomide sert inişle beraber milli gelirin %5’ini geçen cari
açığın hızla cari fazlaya dönüşmesi. (ii) ABD ile ilişkilerin
düzeltilmesi. (iii) Kur-faiz-durgunluk sarmalında bozulan şirket
bilançolarının finansal istikrarsızlığa yol açmaması için gerekli
makro ihtiyati tedbirlerin alınması.
(i) Cari dengedeki düzeltmenin ilk işaretini haftaya Perşembe
yayınlanacak olan Ağustos ayı dış ticaret verileri ile göreceğiz
(beklenti 2,5 milyar dolar fazla). (ii) ABD ile ilişkilerin düzelip
düzelmeyeceğine dair ilk ipucunu haftaya Cuma yapılacak rahip Brunson
davasındaki gelişmelerle göreceğiz. (iii) Finansal istikrarın
korunması için gerekli makro ihtiyari tedbirlerin somutlaşması zaman
alacak.

Haberler & Makro Ekonomi

Eylül’de ayında Hazine Nakit Açığı Verdi

Geçen hafta Cuma açıklanan Eylül ayı nakit gerçekleşmelerine göre
Hazine 8,2 milyar TL’lik nakit açığı verdi. Eylül ayında faiz dışı
fazla ise 2,3 milyar TL oldu. Böylece yılın ilk üç çeyreğinde nakit
açığı 49,5 milyar TL oldu. Açıklanan son nakit dengesi Merkezi yönetim
bütçesinde Eylül’de açığın artacağına işaret ediyor.
Eylül ayına dair finansman tarafına bakıldığında ise 1,2 milyar
TL’lik iç borç ödemesine karşılık 8,9 milyar TL’lik iç borçlanma
olduğu, dış borçta ise 1,5 milyar TL’lik ödeme olduğu görülüyor. Aylık
finansman nakit açığını finanse etmediği için Hazine mevduatlarında
2,5 milyar TL azalma oldu. Merkez Bankası verisine göre kamu mevduatı
büyüklüğü Eylül sonu itibariyle 50,3 milyar TL’ye geldi.

Sirket Haberleri

TAV Holding

Kapanış (TL) : 30 - Hedef Fiyat (TL) : 50.75 - Piyasa Deg.(TL) :
10898 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 10.38 ^
TAVHL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 69.15 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Elül ayında toplam yolcu sayısı Antalya Havalimanı katkısıyla %40
arttı
TAV Havalimanları işletmesini yürüttüğü havalimanlarına ilişkin
Eylül ayı yolcu trafik verilerini yayınladı. 2018 Mayıs ayında hisse
devri tamamlanan Antalya Havalimanı yolcu sayılarının Mayıs 2018’den
itibaren TAV’ın yolcu sayılarına yansıdığını hatırlatmak isteriz. Buna
göre Eylül ayında Antalya Havalimanın da katkısıyla toplam dış hat
yolcu sayısı yıllık bazda %59 artışla 11.06 milyona ve iç hat yolcu
sayısı yine %10 artış ile 5.09 milyon adede yükselerek, toplam yolcu
sayısını yıllık bazda %40 artışla 16.15 milyona taşıdı. Antalya
Havalimanının katkısı dışarıda bırakıldığında Eylül ayında TAV’ın
toplam yolcu sayısındaki artış %2 ile sınırlı kalıyor. 9A18’de ise
toplam yolcu sayısı %36 (dış hat +%51 iç hat +%15) artışla 118.15
milyona ulaştı. "


Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20181008092719638_1.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey