ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

27.02.2019 09:28



İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Türkiye varlıklarında pozitif ayrışma
Dünya borsalarında hızlı yükseliş sonrasında ayrışma görüyoruz.
Başkan Trump'ın dengesiz mesajları sonrasında ABD borsaları dar bir
bant içinde gerilerken, Avrupa ve Asya hisselerinde temkinli bir
yükseliş görüyoruz. Türkiye varlıklarında pozitif ayrışma devam ediyor.
ABD vadelilerindeki sınırlı gerilemeye rağmen Borsa İstanbul'da
hafif yukarı yönlü açılış öngörüyoruz. Zayıf dolar, gerileyen uzun
dönemli faizler ve düşük değerlemeleri arkasına alan Borsa İstanbul'un
önümüzdeki günlerde 106.500 seviyesindeki direncini denemesini
bekliyoruz. Yabancı yatırımcıların genelde alış yönünde olması ve
işlem hacmindeki artış teknik olarak borsayı destekliyor. Risk
iştahının bozulması durumunda ilk destek 104.000 seviyesinde.
Emlak Katılım Bankası'nın kurulmasını inşaat sektörünü
destekleyeceği beklentisiyle GYO'lar için genelde, Emlak GYO için
özelde pozif olarak görüyoruz.
Güçlü faaliyet karına rağmen net karı beklentilerin kalan Aselsan
hisselerinde endekse paralel bir seyir bekliyoruz.

Haberler & Makro Ekonomi
BDDK, Emlak Katılım Bank'ın kurulmasına izin verdi
BDDK, Emlak Katılım Bank'ın kurulmasına izin verdi. Henüz detaylar
belli olmamasına rağmen bankanın gayrimenkul ve inşaat sektörüne
destek vermesi bekleniyor. GYO'lar için olumlu algılanabilir.

Sirket Haberleri
Aygaz
Kapanış (TL) : 11.49 - Hedef Fiyat (TL) : 15.64 - Piyasa Deg.(TL)
: 3447 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.41 ?
AYGAZ TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 36.13 Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr
Enerji Yatırımları 933.5 milyon TL temettü ödemesi teklifinde
bulunacak
Koç Holding'in %77 ve Aygaz'ın %20 oranında sahip olduğu Enerji
Yatırımları 933.5 milyon TL temettü ödemesi teklifinde
bulunacak.Temettünün başlangıç tarihi 28 Mart olarak teklif edilecek.
Hatırlatmak gerekise 2018 yılının Aralık ayında Enerji Yatırımları
sermaye azaltımı kararı aldığını açıklamıştı. Enerji Yatırımları
bilançosunda nakit olmadığından dolayı sermaye azaltımı için konu olan
tutar Enerji Yatırımları'na Tüpraş tarafından ödenecek olan temmettü
ile karşılanacaktır.

Aselsan
Kapanış (TL) : 25.64 - Hedef Fiyat (TL) : 31.48 - Piyasa Deg.(TL)
: 29230 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 62.64 ?
ASELS TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 22.76 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
Aselsan 4Ç18 Finansal Sonuçları
Aselsan 4Ç18'de 583mn TL net kar açıkladı. Yıllık bazda %7,
çeyreksel bazda %27 düşüş gösteren net kar piyasa beklentisinin de %14
altında gerçekleşti (İş Yatırım:715mn TL, piyasa: 681mn TL).
Operasyonel sonuçlar beklentimize paralel açıklanmasına rağmen net kur
farkı karının beklentimizden daha düşük olması net karın sapmasına
neden oldu. Şirket'in gelirleri bizim beklentimize paralel ancak
piyasa beklentisinin %6 üzerinde 3.79 milyar TL olarak gerçekleşti.
FAVÖK yine aynı şekilde beklentimize paralel, piyasa beklentisinin %14
üzerinde 813mn TL gerçekleşti.
2019 beklentileri önemli bir sürpriz içermiyor. Şirket 2019
yılında TL bazda %40-50 gelir büyümesi ve geçtiğimiz yıl olduğu gibi
%19-21 FAVÖK marjı bekliyor. Şirket'in kendi kur tahmini varsayımı
dolar bazında %20-28 gelir büyümesine işaret ediyor. Bizim mevcut
gelir büyümesi beklentimiz Şirket'in öngörüsünün üst bandına yakınken
FAVÖK marj beklentimiz Şirket'in öngörüsün orta bandında yer alıyor.
Özetle operasyonel sonuçlar piyasa beklentisinin üzerinde olsa da
net karın piyasa beklentisinden %14 sapması ve operasyonel nakit
akışının halen zayıf seyri nedeni ile sonuçların hisse fiyatı üzerinde
önemli bir hareket yaratmasını beklemiyoruz. 2019 öngörüleri de
beklentimize kıyasla önemli bir sürpriz içermiyor. Şirket'in bugün
düzenleyeceği analist toplantısından sonra tahminlerimizde revizyona
gidebiliriz ancak şuan için 31.5TL olan hedef değerimizi ve TUT
tavsiyemizi koruyoruz. Aselsan tavsiyemizi AL'dan TUT'a indirdiğimiz
Ekim ayından beri hisse fiyatı %9 düşerken, endeksin %15 gerisinde
kaldı. Zayıf performansı sonrası uluslararası benzerlerinin 2019
FD/FAVÖK rasyolarına göre %18 iskontolu işlem görmektedir. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20190227091956501_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0588.059
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  87.937  
Önceki Kapanış :  88.059  
En Yüksek
88.812
En Düşük
86.815
BIST En Aktif Hisseler
OYLUM 2,86 14.698.969 % 10,00  
KERVT 3,19 43.181.686 % 10,00  
GSDHO 1,10 33.591.453 % 10,00  
DITAS 9,68 2.403.934 % 10,00  
KNFRT 6,60 11.519.245 % 10,00  
Alış Satış %  
Dolar 0,0000 0,0000 % 0,00  
Euro 0,0000 0,0000 % 0,00  
Sterlin 8,1409 8,1818 % 1,74  
Frank 6,8281 6,8693 % 1,04  
Riyal 1,7446 1,7533 % 1,91  
Alış Satış %  
Altın Ons 1.616 1.618 -4,40  
Altın Gr. 342 343 4,91  
Cumhuriyet 2.110 2.142 10,00  
Tam 2.102 2.156 14,92  
Yarım 1.016 1.043 7,22  
Çeyrek 510 521 3,61  
Gümüş.Ons 14,13 14,18 0,10  
Gümüş Gr. 2,98 2,99 0,01  
B. Petrol 27,18 27,18 0,76