ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

28.02.2019 09:45



İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"GOÜ rallisi soluklanıyor henüz paniğe gerek yok…
Piyasalar güne Şubat ayında 49.5'den 49.2'ye gerileyen imalat PMI
verileri ile başladı. Üretim gerilerken yeni siparişlerde ve
beklentilerde (ticaret görüşmeleri nedeniyle) artış olması olumlu.
MSCI GOÜ endeksi ve TR endeksi halen 50, 100, ve 200 günlük
ortalamaların üzerinde. BIST 100 'de ise 101,500 seviyesinin altına
gelinmeden olumlu görüşümüzü koruyoruz. Yurtiçinde Ocak ayı dış
ticaret verileri ve turizm istatistikleri günün önemli haber akışları.
Yurtdışı tarafta ise ABD 4Ç büyüme verileri günün en önemli haber
akışları. TL bu sabah itibarı ile 5.32 seviyesinde düne göre kayıpla
işlem görüyor. Haftalık bazda baktığımızda mevcut seviyelerde TL'nin
dip oluşturduğunu, yükseliş kanalına doğru bir hareket olabileceğini
düşünüyoruz. TL'de volatilitenin düşmüş olması da dikkat çekici. Coca
Cola İçcek'in son dönemdeki performansı göz önüne alındığında,
beklentilerin altında açıklanan 4Ç rakamlarına olumsuz tepki sınırlı
olabilir.

Haberler & Makro Ekonomi

Hindistan ve Pakistan anlaşmazlığının Türk şirketlerine etkisi
CLEBI: Gelirlerinin %25'i ve faaliyetlerinin %18'i Hindistan
operasyonlarından geliyor.
CCOLA: Konsolide hacmin %25'i Pakistan'dan geliyor.
ARCLK: Konsolide gelirlerin %4'ü Hindistan operasyonlarından
geliyor. Ayrıca, Arçelik Hindistan'da Tata Grup ile kurduğu ortak
girişim ile faaliyet gösteriyor.

Sirket Haberleri

İş GYO

Kapanış (TL) : 1.09 - Hedef Fiyat (TL) : 1.17 - Piyasa Deg.(TL) :
1045 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.13
ISGYO Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 7.08 Analist:
eakalan@isyatirim.com.tr
Is GYO 2019'da temettü dağıtmayacağını açıkladı
Is GYO beklentilerimize paralel olarak 2019'da temettü
dağıtmayacağını açıkladı. Karar Genel Kurul'un onayına sunulacaktır.
Şirket 335 milyon TL tutarındaki net dağıtabilir dönem karını
finansman giderlerini ve nakit akışlarını optimize etmek amacıyla
kullanacak. Sınırlı Olumsuz.

Alkim

Kapanış (TL) : 26.8 - Hedef Fiyat (TL) : 32.5 - Piyasa Deg.(TL) :
663 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.19
ALKIM Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 21.27 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
ALKIM 4Ç18: Güçlü büyüme ve nakit yaratımı
Bizim beklentimiz 8 mn TL'nin oldukça üzerinde Alkim Kimya 4Ç18'de
yıllık bazda %3 artışa tekabül eden 16 mn TL net kar açıkladı.
Özellikle operasyonlardan güçlü nakit yaratımına bağlı artan finansman
gelirleri, beklentilerimizin altında kalan kur farkı zararları ve
etkin vergi oranı net kar tarafında görülen sapmanın ana nedeni oldu.
Kimyasal ürünler segmentinin cirosu, Euro'nun TL karşısında yıllık
bazda %41 değer kazancı ve artan satış hacmi neticesinde 4Ç18'de
yıllık bazda %52 artışla 68 mn TL olarak gerçekleşti. Konsolide ciro
ise kâğıt operasyonlarının da güçlü katkısı ile yıllık bazda %52 artış
ile 164mn TL olarak gerçekleşti. (İŞY: 153mn TL).
Konsolide FAVÖK ise yıllık bazda %34 artışla 27 mn TL
gerçekleşirken, kimyasallar segmentinde FAVÖK beklentimizin altında
kaldı. (İŞY: 31mn TL). Kimyasal ürünler segmentinde FAVÖK yıllık bazda
%28 artış ile 17mn TL olarak gerçekleşti.
Alkim yılı, kimyasal ürünler segmentinde güçlü nakit yaratımına ve
düşük yatırım harcamalarına bağlı olarak, TL40mn net nakit ile
tamamladı. (3Ç18 net borç: 52mn TL). Alkim Yönetim Kurulu, Genel
Kurul'a 24.05.2019'da ödenmek üzere 56 mn TL brüt temettü önerdi.
Önerilen rakam %65 dağıtım oranı ve %8,5 temettü verimine işaret
ediyor. Operayonel karlılık beklentilerimizin biraz altında kalsa da,
sonuçlara piyasa tepkisinin, i) kimyasal ürünler segmentinde güçlü
nakit yaratımı, ii) beklentilerin üzerinde net kar ve iii) yüksek
temettü dağıtım oranı ve verimi nedeni ile hafif olumlu olmasını
bekliyoruz.

Coca-Cola İçecek A.Ş

Kapanış (TL) : 32.86 - Hedef Fiyat (TL) : 46.7 - Piyasa Deg.(TL) :
8359 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.07
CCOLA Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 42.12 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
CCOLA 4Q18: Net kar beklentileri aştı ancak operasyonel olarak
zayıf
Coca Cola 148mn TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi 97mn TL'nin
oldukça üzerinde gerçekleşti. Operayonel kar piyasa beklentisinin %34
altında olmuş olmasına rağmen net karın beklentilerden iyi olması FX
gelirlerinin beklentilerden yüksek gelmesinden kaynaklandı. Şirket
yönetiminin 2019 beklentileri tahminlerimize göre önemli bir sürpriz
içermiyor. Operasyonel karın piyasa beklentisinin %34 altında kalması
nedeniyle piyasanın sonuçlara tepkisinin negatif olabileceğini
düşünüyoruz. Ancak temettünün ve net karın beklentilerden iyi olması
ve hissenin son 3 günde %9 piyasanın altında getiri sağlaması
nedeniyle negatif etkinin sınırlı kalabileceğini düşünüyoruz.
Şirket 2018 karından 300mn TL brüt nakit temettü dağıtacağını
açıkladı. Geçen seneki temettü miktarına %50 büyümeye işaret
etmektedir. Hisse başı brüt temettü 1.18TL'ye temettü verimi 3.6%'ya
denk gelmektedir.

Garanti Bankası

Kapanış (TL) : 8.69 - Hedef Fiyat (TL) : 11 - Piyasa Deg.(TL) :
36498 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 150.11
GARAN Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 26.58 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Garanti Bankası Genel Müdürü Fuat Erbil sektördeki trenler
hakkında görüşlerini paylaştı.
Garanti Bankası Genel Müdürü Fuat Erbil, bu yılın bankaların kredi
portföyleri açısından kompozisyon değişiminin başlayacağı yıl
olacağını belirtti. Fuat Erbil, büyük proje finansmanı amacıyla
kullandırılan döviz cinsi krediler ile birlikte konut kredilerinin
2019'da daralmaya devam edeceğini belirtti. Öte yandan TL ticari ve
tüketici kredilerinde çift haneli büyüme rakamları beklediğini
açıkladı. Erbil, bankalar artık sendikasyonlarını %100 çevirmezse,
bunun endişelenecek bir durum olmadığını, vade yapısının ve fiyatların
önemli olduğunu belirtti. Son olarak, BDDK tarafından açıklanan %6.5
seviyesinde tahsili gecikmiş alacak (NPL) rasyosu beklentisini oldukça
ihtiyatlı bulduğunu açıkladı. Son cümlenin pozitif olarak algılanması
gerektiğini düşünüyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20190228093532874_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.084
Değişim :  -1,49% |  -16,43
Açılış :  1.094  
Önceki Kapanış :  1.100  
En Yüksek
1.096
En Düşük
1.077
BIST En Aktif Hisseler18:05
RTALB 47,30 1.099.945.472 % 10,00  
KENT 2.289,90 9.152.730 % 10,00  
GLRYH 16,63 291.645.204 % 9,99  
BAYRK 7,27 13.056.316 % 9,98  
DOKTA 28,64 38.469.242 % 9,98  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 7,3514 7,3563 % 0,21  
Euro 8,7099 8,7443 % 0,76  
Sterlin 9,6227 9,6710 % 0,64  
Frank 8,0781 8,1267 % 0,54  
Riyal 1,9609 1,9707 % 0,49  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.944 1.945 -9,04  
Altın Gr. 461 461 -0,27  
Cumhuriyet 3.075 3.122 31,00  
Tam 3.065 3.144 35,04  
Yarım 1.481 1.521 16,95  
Çeyrek 743 760 8,48  
Gümüş.Ons 26,41 26,47 -1,05  
Gümüş Gr. 6,27 6,28 -0,22  
B. Petrol 44,94 44,94 -0,02