İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Sınırlı kar satışı…
Piyasalardaki iyimser hava Wall Street’teki sert satışla bozuldu.
Güvercin Fed, güçlü şirket karları ve Çin ile ticaret görüşmelerinde
mutlu son beklentisi ile sene başından beri %12 yükselen ABD hisseleri
kar satışlarla geriledi. Son bir ayın en set hareketi olmasına rağmen
Wall Street’teki satışın dünyaya etkisi şimdilik sınırlı düzeyde kaldı.
MSCI Türkiye bankaların önderliğinde %1,4 yükselerek Mart ayına
kötü başlangıcını kısmen telafi etti. Beklentilerden düşük gelen
enflasyon rakamına ve Merkez Bankası’nın sıkı para politikasına rağmen
Türk lirası üzerindeki baskının devam etmesi iyimser havayı bozmaya
yetmedi.
ABD varlıklarındaki kar satışına paralel Borsa İstanbul’da sınırlı
negatif (%0,3) bir açılış bekliyoruz. Beklentilerden düşük gelen 4.
çeyrek karları ve yeni hava limanında potansiyel hisse alımı nedeniyle
THY hisselerinde satış baskısı bekliyoruz. Garanti Bankası’nın temettü
dağıtmamasının piyasa etkisi olmasını beklemiyoruz. Zayıf 4. çeyrek
karı sonrası Albaraka için AL olan görüşümüzü SAT olarak güncelliyoruz.

Haberler & Makro Ekonomi

ABD Türkiye’yi Genelleştirilmiş Tercihler Sistemi Programından
Çıkarmayı Düşünüyor
ABD Ticaret Temsilciliği Türkiye’yi Genelleştirilmiş Tercihler
Sistemi (GSP) programından çıkarmayı düşündüğünü açıkladı. Bu sisteme
bazı ürünlerin ABD’ye gümrüksüz girişine imkân sağlıyor. ABD Ticaret
Temsilciği tarafından yapılan açıklamada Türkiye’nin ekonomik olarak
yeterince geliştiği için GSP’ye katılmaya uygun olmadığı belirtildi.
Türkiye 2017’de program kapsamında ABD’ye 1,7 milyar dolarlık ihracat
yaptı. Bu rakam Türkiye’nin ABD’ye ihracatının %19,4’ü ve Türkiye’nin
tüm ihracatının %1,1’i seviyesinde. Dolayısıyla atılacak olası adımın
Türkiye’nin ihracatı üzerinde önemli bir etkisi olmayacağı
kanısındayız.

Şubat 2019 Öncü Dış Ticaret

Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan Şubat ayı öncü dış ticaret
verisine göre ihracat yıllık bazda %3,5 artarak 13,6 milyar dolara
yükselirken ithalat yıllık %16,7 düşüşle 15,8 milyar dolara geriledi.
Böylece dış ticaret açığı %62,2 daralma ile 2,2 milyar dolar oldu.
İhracat cephesinde ilk ana 5 kalemde otomotiv grubu manşeti 1,7
puan aşağı çekerken kazan makine ve demir-çelik gruplarının desteği
sırasıyla 0,5 puan ve 0,3 puanla sınırlı kaldı. Ülkelere göre
ihracatta Almanya ve İtalya’nın ihracatında olumsuz seyir devam
ediyor. İngiltere ve İspanya katkısı ise pozitifte kaldı. Avrupa’ya
yönelik resim bölge ekonomisindeki ivme kaybının ihracatımıza olumsuz
yansımasına işaret ediyor.
İthalat tarafında enerji hariç tüm büyük kalemlerin manşeti aşağı
çekmeye devam ediyor. Negatif katkıda önceki aylardaki gibi
demir-çelik (-3,3 puan), kazan-makine (-2,5puan) ve elektrikli makine
(-2,0 puan) öne çıkıyor. Son olarak geniş ekonomik grupların
sınıflamasına göre ithalatta hammadde (ara-malı) ithalatının başı
çektiği ve tüm alt gruplara yansıyan düşüş sürüyor. Hammadde ithalatı
manşeti 12,2 puan aşağı çekerken, tüketim malları 3,9 puan, yatırım
malları 0,6puan negatif katkı yaptı.
Özetle dış ticaret verisi ekonomideki dengelenmenin Şubat ayında
da sürdüğünü gösteriyor. Önceki aylardaki gibi iç talepteki yavaşlama
ithalata yansıyor. İthalat cephesindeki bu durum büyümede ilk çeyrekte
yatırım ve tüketim kaynaklı daralma görüşümüzü destekliyor. Öte yandan
ihracat büyümesi artıda olsa da Avrupa kaynaklı talepteki yavaşlamanın
etkisi net olarak hissediliyor. Bölge ekonomisinin seyri önümüzdeki
dönemde ihracat performansı adına oldukça önemli olacak.

Sirket Haberleri

Pegasus Hava Taşımacılığı

Kapanış (TL) : 28.04 - Hedef Fiyat (TL) : 40.79 - Piyasa Deg.(TL)
: 2868 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 7.46
PGSUS Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 45.48 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Beklentilerin üzerinde 4Ç18 FAVÖK
Bizim beklentimiz olan 129 milyon TL net zarar beklentisiyle
uyumlu ve piyasa beklentisi olan 117 milyon TL net zarar rakamından
biraz daha düşük PGSUS 4Ç18’de artan amortisman giderleri ve kur farkı
farkı giderlerinin neden olduğu finansman giderlerindeki artış
nedeniyle 138 milyon TL net zarar rakamı açıkladı. Şirket 4Ç17’de uçak
satışından elde edilen bir defaya mahsus 94 milyon TL gelirin de
katkısıyla 8 milyon TL net kar açıklamıştı. Şirket 4Ç18’de
beklentilerin üzerinde (İş Yatırım: 1,757 milyon TL Piyasa: 1,779
milyon TL) yıllık bazda %73 artış ile 2,053 milyon TL satış geliri
elde etti. 4Ç18 FAVÖK rakamı bizim 18 milyon TL beklentimizle ve
piyasanın negatif 15 milyon TL benklentisinden daha iyi 77 milyon TL
olarak açıklandı.

Türk Hava Yolları

Kapanış (TL) : 13.91 - Hedef Fiyat (TL) : 24.07 - Piyasa Deg.(TL)
: 19196 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 172.5
THYAO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 73.06 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Beklentilerin altında 4Ç18 net kar rakamı
THYAO 4Ç18’de kar beklentilerin karşın (İş Yat: 478 milyon TL net
kar Piyasa:162 milyon TL net kar) 38 milyon TL net zarar rakamı
açıkladı. Şirket 4Ç17’de 184 milyon TL net zarar açıklamıştı. Şirket
4Ç18’de beklentilerle uyumlu (İş Yat: 16.55 milyar TL net kar
Piyasa:16.2 milyar TL) yıllık bazda %58 artışla 16.48 milyar TL satış
geliri elde etti. THYAO 4Ç18’de beklentilerle uyumlu (İş Yat: 1,556
milyon TL Piyasa:1,636 milyon TL) yıllık bazda %49 artışla 1,571
milyon TL FAVÖK rakamı açıkladı.

Garanti Bankası

Kapanış (TL) : 9.03 - Hedef Fiyat (TL) : 11 - Piyasa Deg.(TL) :
37926 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 148.32
GARAN Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 21.82 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Garanti Bankası 2018 karından nakit temettü dağıtmayacağını
bildirdi
Garanti Bankası 2018 karından nakit temettü dağıtmayacağını
bildirdi. Bankanın sermaye yeterlilik oranları sektörün en iyisi
durumunda olmasına rağmen banka yönetimi, BDDK tavsiyeleri
doğrultusunda da tüm 2018 karını bu sene bünyede tutmaya karar
verdi."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20190305093238398_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey