İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Risk iştahı güçleniyor…
Fed toplantısı öncesi dünya piyasalarında temkinli iyimser bir
seyir görülüyor. Fed'in 2019 yılında faiz artırmayacağı beklentisi ABD
tahvilleri 2018 Ocak sonrası gördüğü en düşük seviyelere gerilerken,
2820 direncini kıran S&P 500 Ekim 2018 zirvesinin sadece %4 aşağısında.
Türkiye varlıkları yerel seçim öncesi artan kamu harcamaları ve
Nisan ayında Merkez Bankası'nın 125 baz puan faiz indireceği endişesi
ile küresel piyasalardaki yükselişe sınırlı oranda katılabildi. Geçen
hafta yaşanan yükselişe rağmen MSCI Türkiye halen Mart ayında en çok
değer kaybeden gelişmekte olan ülke endeksi oldu. Döviz ve yerel
tahvil piyasalarında da gelişmekte olan piyasalara göre negatif
ayrışmaya devam ediyoruz.
ABD vadelileri ve Asya borsaları Borsa İstanbul'un %0,4 yukarıda
açılacağına işaret ediyor. Küresel olarak değer kaybeden dolar,
gerileyen 10 yıllık DİBS faizleri önümüzdeki günlerde Borsa
İstanbul'un 105,000 seviyesindeki direncini deneyeceğine işaret ediyor.

Şubat 2019 Bütçe

Şubat'ta merkezi yönetim bütçesi 16,8 milyar TL açık verdi (2019
Şubat: 1,9 milyar TL açık). Aynı dönemde faiz dışı denge ise 2,1
milyar TL açık verdi (geçen yıl Şubat 4,8 milyar TL fazla).
Faiz hariç harcamalarda yıllık bazda %23'lük artış var. Bu artışın
12,4 puanı cari transferlerden (sağlık, sosyal güvenlik gideri (ödeme
gücü olmayanların primi), tarımsal destekleme, sosyal amaçlı
transferler), 7,9 puanı personel giderlerinden kaynaklanıyor.
Bütçe gelirlerinde ise %9,7'lik artışın 8,2 puanı vergi
gelirlerindeki artıştan kaynaklanıyor. Ancak geçen sene aynı ayda
vergi gelirlerinden gelen 27 puanlık katkıyla kıyaslayınca vergi
cephesinde kayda değer bir bozulma olduğu görülüyor. Vergi tarafında
geçen yılın aynı ayına kıyasla görülen zayıflamada kurumlar vergisi
desteğinin azalması, KDV ve ÖTV (petrol, motorlu taşıt, tütün ürünleri
vergisi) ve ithal ürünlerden alınan KDV gelirlerindeki daralma öne
çıkıyor. Bu durum iç talepteki zayıf seyri ve daralma öngörümüzü
destekliyor.
Özetle Şubat'ta Merkezi Yönetim Bütçesi harcamalardaki artış ve
gelirlerdeki zayıflamanın etkisi ile geçen yılın aynı dönemine göre
kayda değer oranda bozuldu. Yılın ilk iki ayında harcama tarafındaki
artış dikkat çekiyor. Gelir tarafında ise iktisadi faaliyetteki
yavaşlamanın etkisi net şekilde hissediliyor. Yılın ilk 2 ayındaki
görünüm %2,3'lük bütçe açığı /milli gelir tahminimiz (100 milyar TL)
üzerinde risk yaratmaya başladı.

Aralık 2018 İşsizlik
Aralık 2018'de mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış işsizlik
oranı önceki aya kıyasla 0,6 puan artarak %12,7'ye yükseldi. Geçen
yılın aynı ayında işsizlik oranı %9,8 seviyesindeydi. Arındırılmış
işsizlik oranı son 10 aydır aralıksız olarak aylık bazda artıyor ve
artış son 2 ayda hızlandı. Öte yandan arındırılmış tarım dışı işsizlik
oranı %14,9 olurken (önceki ay: %14,2), genç işsizlik oranı %23,0'e
yükseldi (Kasım: %22,4). Kasım'da iş gücüne katılım oranı önceki aya
kıyasla 0,3 puan azalarak %53,1'e geriledi.
Aylık istihdam yaratımında 297bin kişilik azalma var. Son iki
aydır istihdam yaratımındaki azalma 530 bin kişiye ulaştı. Aralık
ayında tarım dışı istihdamının 243bin kişi azaldığı görülüyor. Sanayi
ve inşaat istihdamı sırasıyla 182bin, 77 bin ve 87bin kişi azaldı.
Özetle, işsizlik oranındaki yükseliş Aralık ayında hızlanarak
devam etti. İktisadi faaliyetteki daralmanın işsizlik üzerindeki
etkisini net olarak görüyoruz. İstihdam piyasasına dair görüşümüzde
değişiklik yok. Ekonomide daralmanın devam edeceği baz senaryomuza
göre bu yılın ilk yarısında da işsizlik oranında artış devam edecek.

Sirket Haberleri
Koç Holding
Kapanış (TL) : 18.38 - Hedef Fiyat (TL) : 20.55 - Piyasa Deg.(TL)
: 46610 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 10.61 ?
KCHOL TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 11.81 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
Koç Holding Yunanistan'ın Alimos Yat Limanı ihalesine
girmeyecek
Dünya Gazetesindeki habere göre Koç Holding Yunanistan'ın en büyük
yat limanı olanı Alimos Limanının 40 yıllık işletim hakkı devri
ihalesine girmeyecek. Habere göre ihaleye Türkiye'den Doğuş Holding
dahil 3 firma katılacak. Doğuş Holding Yunan ortağı Lamda ile birlikte
ihaleye girecek. Koç Holding için Nötr."


http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20190318091957399_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey