İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Yerlerinizden henüz kalkmayın
Dünya borsaları 2019 yılını rekor getiriler ile kapatmaya
hazırlanıyor. Nitekim MSCI Dünya endeksi yıl başından bu yana %25, S&P
500, %29, MSCI GOÜ endeksi ise dolar bazında %23 getiri sağladı. Öte
yandan MSCI Türkiye endeksinin dolar bazında getirisi % 8’de kaldı.
BIST 100 endeksinin dolar bazlı getirisi ise MSCI endeksine dahil
olmayan nispeten küçük hisselerin daha iyi performans göstermesi ile
%12 olarak gerçekleşti.
Aralık ayının ilk haftasında “Yükseliş İçin Yerlerinizi Alın”
başlığı ile yayınladığımız strateji notumuzda, neden Türkiye hisse
senetleri alınmalı sorusuna cevap olarak 4 temel neden saymıştık : 1)
Güçlü kar büyümesi 2)Gelişmekte olan piyasalara ve tarihsel
ortalamalara göre cazip değerlemeler 3) Yabancı yatırımcıların
yükselişe katılmaması ve 4) Hisse senetlerin alternatif yatırım
araçlarının gerisinde kalkması. Bu sebepler halen geçerli, dolayısıyla
yerlerinizden henüz kalkmayın !

Türk Bankacılık Sektörü Kasım ayında TL 5.3 milyar net kar açıkladı

Türk Bankacılık Sektörü Kasım ayında TL 5.3 milyar net kar
açıkladı. Açıklanan kar rakamı aylık bazda %3 artışa karşılık
gelirken, geçen senenin aynı ayına göre de %11 yükselişe karşılık
geliyor. Kümülatif kar kasım ayında TL 46.6 milyara ulaşarak yıllık
bazda %8 daralmış durumda olmasına rağmen bu daralmanın geçtiğimiz
aylarda çok daha yüksek olduğunu belirtmemiz gerekiyor. Beklendiği
gibi bankaların karı son çeyrekte artışa geçmiş durumda. Son çeyreğin
ilk iki ay kar toplamının bir önceki çeyreğin aynı dönemine göre %30
arttığını gözlemliyoruz. Sektörün aylık öz kaynak karlılığı 20 baz
puan artışla %13.4’e yükselirken bunda özel bankaların marjlarının
yüksek kalmaya devam etmesi ile kamu banklarının karşılık giderlerinin
aylık bazda düşüşünün önemli rolü bulunuyor. Bankaların düzeltilmiş
net faiz marjı 12 baz puan gerilemeyle %4.72 olurken, TL kredi
spredlerinde artış sürüyor. Marjdaki gerilemenin daha çok döviz kredi
spredlerinde gözlemlenen düşüş ile menkul kıymet getirilerindeki
gerilemeye bağlı olduğu görülüyor. Sektörün takip oranı %5
seviyesinden, %5.1 düzeyine çıkarken, karşılıkların kredileri oranı
ise 323 baz puan olarak gerçekleşti. BU oran Ekim ayında 343 baz puan
seviyesinde bulunmaktaydı Takibe atılan kredilerin özel karşılık gider
oranlarında çok fazla bir değişim gözlemlenmezken, birinci ve ikinci
grup krediler için ayrılan karşılıklarda düşüş var. Diğer gelir/gider
kalemlerine baktığımızda, ücret ve komisyon gelirlerindeki
düzenlemeler sonucu oluşan baskının, swap fonlama maliyetlerinin
gerilemesiyle dengelendiği görülüyor.
Banka grupları bazında bakıldığında kamu bankalarının baz
etkisiyle karlılıklarında önemli bir pozitif değişim var. Kamu
bankalarının karı Kasım ayında %13 artış gösterirken, aylık bazda özel
banka karlarında ise %12’lik bir düşüş var. Marjlar anlamında özel
bankalar daha ön plana çıkarken, daha düşük karşılık gideri kaydeden
kamu bankalarının karlılığı düşük baz etkisiyle de daha olumlu
etkilenmiş gözüküyor. Bu verinin verdiği mesaj şu şekilde okunabilir.
Kamu bankalarının son çeyrek karlılığı oldukça kuvvetli gelecek.
Sistemin sermaye yeterliliği ise oldukça yüksek bir düzeyde bulunuyor.
Kasım sonu itibarıyla SYR %18.6 seviyesine ulaşmış durumda.

Sirket Haberleri

Koza Altın

Kapanış (TL) : 73.75 - Hedef Fiyat (TL) : 82.28 - Piyasa Deg.(TL)
: 11247 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 16.21 v
KOZAL TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 11.57 Analist:
etasar@isyatirim.com.tr

Söğüt madeni işletme hakkı GUBRF’a geçti

İstinaf sürecinde bulunan KOZAL ile GUBRF arasındaki Söğüt
davasında, maden sahasının işletme hakkı kesin olarak GUBRF’a geçti.
Mevcut durumda artık GUBRF hem maden sahasını hem de işletme hakkını
elinde bulunduruyor. Bu bağlamda GUBRF artık madenin çıkarılması için
daha yüksek bir rödovans talep edebilecek konuma geldi. İki şirket de
devlet kontrolünde olduğundan, aralarında yeni bir anlaşma olması hala
olası. Ancak düşük bir olasılık olsa da Gübre Fabrikaları’nın madeni
işlemesi için başka bir şirketle anlaşması ihtimaller
dahilinde.??

Mardin Çimento

Kapanış (TL) : 5.76 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
631 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.04 -
MRDIN TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
eakalan@isyatirim.com.tr
Halka açık Oyak Çimento Şirketleri’nin Mardin Çimento altında
birleştirilmesine karar verildi.
KAP’ta yapılan açıklamalara göre Oyak Çimento Grubu’nun halka açık
şirketleri Adana Çimento (ADANA, ADBGR, ADNAC), Aslan Çimento (ASLAN),
Bolu Çimento (BOLUC), Mardin Çimento (MRDIN) ve Ünye Çimento’nun
(UNYEC), Mardin Çimento altında birleştirilmesine karar verildi.
Birleşme oranı, değiştirme oranı ve bunlarla uyumlu bir şekilde
birleşme işlemi nedeniyle yapılacak sermaye artırım tutarı SPK’nın
hükümleri ve Uzman Kuruluş Raporu esas alınarak belirlenecek. O
nedenle şu aşamada birleşmenin hangi yöntem kullanarak
gerçekleştirileceği henüz belirli değil.23/12/2019 tarihli
raporumuzdaki seneryoları yeni veriler ışığında güncellediğimizde
vardığımız sonuçlarda büyük değişiklikler meydana gelmiyor. Her üç
senaryo da Aslan Çimento için artış potansiyeli bulamıyoruz. Bolu
Çimento için ise üç senaryo da artış potansiyeline işaret
ediyor.

Türk Hava Yolları

Kapanış (TL) : 14.31 - Hedef Fiyat (TL) : 18.7 - Piyasa Deg.(TL) :
19748 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 238.09 ^
THYAO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 30.65 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr

THY ve Boeing zararların telafi ödemesi için anlaşmaya
vardı

THY KAP’a yaptığı açıklamada sorunlu Boeing Max uçaklarından doğan
zararların karşılanmasına ilişkin telafi ödemesiyle olarak Boeing ile
anlaştığını açıkladı. THY tarafından yapılan resmi açıklamada
anlaşmanın detaylarına yer verilmedi. Ancak bugünkü Hürriyet
gazetesindeki habere göre,THY ve Boeing toplam 225 milyon dolar ödeme
(175 milyon dolar telafi + 75 milyon dolar eğitim, yedek parça
ödemesi) için anlaştı. Haberde, ödenecek tutarın sadece 2019 yılında
doğan zararlar için olduğu ve Max uçakları için resmi uçuş izni
alınıncaya kadar olan zamanda doğacak zararların tahsilatının da
ayrıca yapılacağı belirtildi. Buna ek olarak haberde, 2019 yılında
alınmış beklemede olan THY tarafından bütün MAX’ler için yapılan
ödemelerin durdurulduğu belirtildi."


Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20191231093748192_1.pdf



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey