ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

16.01.2020 09:57



İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Faiz kararı öncesi piyasalar
Gelişmiş ülke borsalarındaki yükseliş kar satışlarına rağmen devam
ediyor. ABD - Çin Faz -1 anlaşmasını geride bırakan Wall Street şirket
karları ve ekonomi verilerle S&P 500 yeni zirveler yapmaya devam
ediyor.
Gelişmekte olan ülke borsalarında ise tedirgin bir hava var. Güney
Amerika ve Asya borsalarındaki satışların devam etmesi yatırımcıların
ABD - Çin anlaşmasını geçici bir ateşkes olarak gördüğüne işaret
ediyor.
Borsa İstanbul uzun bir aradan sonra ilk kez dünyanın yörüngesine
geri döndü. Gelişmekte olan piyasalardaki satışlarla %0,4 gerileyen
Borsa İstanbul Ocak 2018 zirvesinin altında 120.939 seviyesinde
kapandı.
Borsadaki gerilemeyi 11.000 puanlık yükselişten sonra sağlıklı bir
düzeltme olarak görüyoruz. Akbank’ın %1,9’unun (145mn dolar) %4’lük
bir ıskontoyla hızlandırılmış talep toplama yöntemi kullanılarak
satılması, TSKB’nin 400 milyon dolarlık %6 faizli 5 yıllık eurobond
ihracına 8 kat talep gelmesi Türkiye varlıklarına ilginin güçlü
olduğunu gösteriyor.
Gelişmekte olan borsalardaki satışlara paralel Borsa İstanbul’da
hafif satıcılı bir açılış öngörüyoruz. Akbank ortak satışı nedeniyle
banka hisselerinde önemli bir baskı öngörmüyoruz. Ancak satışların
devam etmesi durumunda Borsa İstanbul için ilk destek noktası 119.250
olarak öne çıkıyor.
Bugünkü Para Politikası Kurulu toplantısında Merkez Bankası’nın
politika faizini 50 baz puan indirmesini bekliyoruz. Ancak swap
piyasasında oluşan fiyatlar 100 baz puanlık bir indirimin
fiyatlandığını gösteriyor. Faiz indirimi sonrası Türkiye gerçekleşen
enflasyona göre eksi reel faiz veren ülkeler kulübüne katılacak.

Haberler & Makro Ekonomi

Aralık ayında konut satışları yıllık bazda %48 artış gösterdi.

Aralık ayında konut satışları 146.903 ünite olarak gerçekleşerek
yıllık bazda %47.7 aylık bazda ise %46’lık artış gösterdi. Satış
rakamlarındaki artışta konut faizlerindeki düşüş ve 31 Aralıkta sona
eren KDV ve tapu harcı indirimleri etkili oldu. Hatırlanacak olursa,
2019 yılının başında konut teslimlerinde uygulanan %18 KDV oranı %8’e,
%4 olan tapu harcı ise sene sonuna kadar %3’e indirilmişti. Diğer
yandan kümüle olarak bakıldığında konut satışları 2019 yılında %2
daralma gösterdi.
Aralık ayında ipotekli konut satışları yıllık bazda altı kat
yükseliş gösterirken, aylık bazda %15 arttı. İpotekli satışların
toplam satışlar içindeki payı geçen senenin aynı dönemindeki %19
seviyesinde %25’ yükseldi. Merkez Bankası’nın Temmuz 2019’dan beri
toplamda 1200 baz puan faiz indirimine gitmesi ve kamu bankalarının
aylık mortgage oranlarını 0.99% sınırının altına çekmesi ipotekli
satışları desteklemeye devam etti. İlk satışlar ise yıllık bazda %8,
aylık bazda %54 artış kaydetti. İpotekli konut satışı yolu ile
gerçekleşen ilk konut satışları geçen seneye göre üç kat artış
gösterdi. Yine de, faiz indirimlerinin ikinci el konut satışlarındaki
toparlanmaya katkısının daha belirgin olduğu gözlemleniyor. İpotekli
konut satışı yolu ile gerçekleştirilen ikinci el konut satışları
yıllık bazda %970 arttı.
Yabancılara konut satışı ise geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre
%16 artış gösterdi. En çok konut alımı yapan ülke vatandaşları
arasında Irak ve İran vatandaşları bulunuyor.
Yorum: Konut verisini özellikle Emlak Konut gibi konut üzerinde
yoğunlaşmış gayrimenkul şirketleri için olumlu olarak
değerlendiriyoruz. Düşük faiz ortamı, birikmiş talep ve konut
stoğundaki düşüş ile konut satışlarındaki bu toparlanmanın 2020’de de
devam etmesini bekliyoruz. Merkez bankasının önümüzdeki 12 ayda
politika faizlerinde 200-300 puan daha indirime gideceği
beklentisiyle, özel bankaların kredi verme iştahının artarak konut
kredi faizi indirimlerinde kamu bankalarını takip edeceğini
düşünüyoruz. Kamu bankalarının yılın başında 500bin TL’ye kadar
birinci el konut alımlarında geçerli aylık konut faizlerini %0.99’dan
%0.79’a çekmesi konut talebini destekleyecektir. Emlak Konut 21
Ocak’ta gerçekleştireceği analist toplantısında 2019 ön satış verisini
ve 2020 beklentileri paylaşacak.

Sirket Haberleri

Akbank

Kapanış (TL) : 8.79 - Hedef Fiyat (TL) : 10 - Piyasa Deg.(TL) :
45708 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 39.26 v
AKBNK TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 13.77 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Akbank’ın kurumsal olmayan ortakları bankanın TL 101mn nominal
hissesini (banka sermayesinin %1.9’una karşılık geliyor)
hızlandırılmış talep toplama yöntemiyle satışa koydu.
Bloomberg’de yer alan bir habere göre Akbank’ın kurumsal olmayan
ortakları bankanın TL 101mn nominal hissesini (banka sermayesinin
%1.9’una karşılık geliyor) hızlandırılmış talep toplama yöntemiyle
satışa koydu. Satışın TL 8.45 hise değeri üzerinden yapıldığı haberi
aynı kaynaktan paylaşılmış durumda. Bankanın dünkü piyasa kapanışına
göre işlem fiyatının %4 civarında iskontolu olduğunu görüyoruz.
İşlemden önce bankanın ana ortağı olan Sabancı Holding’in Akbank’taki
payı %40.8, aile üyelerinin ise yaklaşık %8 düzeyinde bulunuyordu. Her
ne kadar ana ortak satışları piyasa tarafından çok olumlu karşılanmasa
da işlemin hızlı tamamlanması ve ıskontonun düşük olması buradaki
olumlu noktalar. Şu ana kadar satış ile ilgili holding veya bankadan
resmi bir açıklama yapılmadı. Hafif olumsuz

TSKB

Kapanış (TL) : 1.25 - Hedef Fiyat (TL) : 1.4 - Piyasa Deg.(TL) :
3500 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 9.51 ^
TSKB TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 12 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
TSKB beş yıl vadeli ve yıllık kupon oranı %6 olan US$400mn’luk bir
Eurobond ihracı gerçekleştirdi.
TSKB beş yıl vadeli ve yıllık kupon oranı %6 olan US$400mn’luk bir
Eurobond ihracı gerçekleştirdi. Gelen talebin yüksek oluşu ve faizin
görece daha düşük gerçekleşmesi yatırımcının Türkiye’ye olan ilgisini
gösteriyor. Bundan sonraki süreçte diğer banka ve şirketlerin
ihraçlarını da görebileceğimizi düşünüyoruz.

Vakıfbank

Kapanış (TL) : 6.26 - Hedef Fiyat (TL) : 8 - Piyasa Deg.(TL) :
15650 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 25.7 -

VAKBN TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 27.8 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Vakıfbank iştiraki Güneş Sigorta’nın %5’ine karşılık gelen 27mn
Güneş Sigorta hissesini dün piyasada sattı.
Vakıfbank iştiraki Güneş Sigorta’nın %5’ine karşılık gelen 27mn
Güneş Sigorta hissesini dün piyasada TL 2.28-2.45 fiyat aralığından
sattı. Bankanın satıştan önce %56.1 olan payı satış sonrası %51.1
seviyesine geriledi. Banka bu satıştan yüksek olasılıkla TL 30-35mn
civarında bir kar elde etmiş oldu. Nötr

Alkim

Kapanış (TL) : 41.06 - Hedef Fiyat (TL) : 45.4 - Piyasa Deg.(TL) :
1015 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.82 -

ALKIM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 10.57 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr

Alkim bedelsiz sermaye artırımı

Alkim yönetim kurulu şirketin ödenmiş sermayesinin %507 oranında,
iç kaynaklardan karşılanarak bedelsiz olarak artırılmasına kararı
verdi. Yapılacak bedelsiz sermaye artırımı sonucu, şirketin ödenmiş
sermayesi 24,7 milyon TL’den 150,0 milyon TL’ye yükselecek. Bedelsiz
sermaye artırımı temel değerlememizde herhangi bir değişikliğe yol
açmasa da, bu tarz haberlerin ilk piyasa etkisi genelde pozitif
oluyor. Bu bağlamda olası sert yukarı fiyat hareketlerinin satış
fırsatı olarak değerlendirilebileceğini düşünüyoruz.

Pegasus Hava Taşımacılığı

Kapanış (TL) : 82.4 - Hedef Fiyat (TL) : 99.72 - Piyasa Deg.(TL) :
8429 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 32.9 v
PGSUS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 21.02 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Sivil Havacılık Müdürlüğü SAW’da yeni frekans/hat uçuş başvurusuna
izin vermeyecek
Haberürk’te çıkan habere göre Sivil Havacılık Müdürlüğü, İstanbul
Sabiha Gökçen Havalimanı’na kapasite limitleri nedeniyle mevcut uçuş
izinlerinin üzerine ilave frekans/yeni hat uçuş izin başvurularına şu
aşamada izin vermeyeceğini açıkladı. Pegasus 2020’de filosuna
ekleyeceği net 10 uçağın, 5’ini Sabiha Gökçen Havalimanı’nda
konumlandırmayı planlıyordu. Haberin PGSUS hisseleri üzerinde bugün
olumsuz etkisi olmaısnı bekliyoruz. "


Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20200116094212213_1.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




12:351.352
Değişim :  -0,86% |  -11,69
Açılış :  1.358  
Önceki Kapanış :  1.363  
En Yüksek
1.358
En Düşük
1.348
BIST En Aktif Hisseler12:35
PEGYO 1,26 962.303 % 0,00  
NTHOL 3,99 14.626.094 % 0,00  
ISGYO 1,85 2.298.685 % 0,00  
KARSN 3,77 35.332.655 % 0,00  
KARYE 9,68 128.255.336 % 0,00  
12:35 Alış Satış %  
Dolar 8,5516 8,5588 % -0,06  
Euro 10,0693 10,0772 % -0,02  
Sterlin 11,7303 11,7891 % -0,22  
Frank 9,2517 9,3074 % -0,32  
Riyal 2,2730 2,2844 % -0,16  
12:35 Alış Satış %  
Altın Ons 1.802 1.802 -4,81  
Altın Gr. 496 496 -1,66  
Cumhuriyet 3.297 3.347 -15,00  
Tam 3.285 3.367 -19,62  
Yarım 1.588 1.629 -9,49  
Çeyrek 796 814 -4,75  
Gümüş.Ons 25,19 25,24 -0,21  
Gümüş Gr. 6,94 6,95 -0,07  
B. Petrol 73,93 73,93 0,14