ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

12.02.2020 09:48



İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Dün Çin tarafından yapılan açıklamalar, Şubat ayında virüsün
zirvesini görebileceğimizi, etkinliğinin ve yayılma hızının
azalabileceğini gösteriyor. Ayrıca Corona virüs ile ilgili Google
aramalarının geçen hafta tepe yaptıktan sonra azaldığı görülüyor.
Başkan Xi Jinping’in Çin’in ekonomik hedeflerine ulaşacak gücü olduğu
vurgusunu yapması, ileriki dönemde bir paket açıklanacak anlamına
geliyor. Bakır fiyatlarında gözlenen yükseliş de piyasaların virüs
etkilerinin ötesine bakmaya başladığına işaret ediyor. Asya piyasaları
bu sabah yükselirken ABD vadelileri de artıda işlem görüyor.
Dün gelen tepki alımları ile 119,797 seviyesinden kapanış yapan
BIST’de bugün de alıcı bir açılış görebiliriz. Saat 11:00 ‘de
Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın İdlib’de atılacak adımlar ile ilgili yapacağı
açıklamalar izlenecek. 120K ve 120,500 seviyeleri endeksin
yükselişinde direnç seviyeleri olarak karşımıza çıkıyor. Beklentilerin
üzerinde 2019 yıl sonu kar rakamları açıklayan Aselsan ve Ford Otosan
endeksten olumlu ayrışabilir. (Aselsan yıl başından bu yana endeksin
%12 üzerinde getiri sağlarken, Ford Otosan endeksin %1.9 gerisinde
kaldı). Bugün 2019 yıl sonu karını açıklayacak şirketler arasında
Tüpraş ve Türk Telekom bulunuyor.

Şirket Haberleri

Ereğli Demir Çelik

Kapanış (TL) : 9.23 - Hedef Fiyat (TL) : 11.3 - Piyasa Deg.(TL) :
32305 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 38.2 v
EREGL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 22.43 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
4Ç19 sonuçları beklentilerin altında
Erdemir 4Ç18’deki 1,684 milyon TL net kar rakamının oldukça
altında, 4Ç19’de (Is Yat: TL546mn Piyasa: TL422mn) beklentilerden
daha zayıf 227 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Gerileyen çelik
fiyatları ile ortalamda yüksek demir cevheri fiyatları net kardaki
yıllık bazdaki gerilemenin temel nedenleri olarak öne çıkıyor. Çelik
fiyatlarındaki düşüş net kardaki çeyreksel düşüşün de nedenini
oluşturmaktadır. Şirket 4Ç19’de beklentilerin altında (Is Yat:
TL920mn Piyasa: TL865mn) yıllık bazda %68 düşüşle 701 milyon TL FAVÖK
rakamı açıkladı. Beklentilerimizden zayıf gerçekleşen operasyonel
marjlar net kar tahminimizdeki sapmanı temel nedenini oluşturmaktadır.
Erdemir’in beklentilerin altında açıklanan 4Ç19 sonuçlarına
olumsuz piyasa tepkisi bekliyoruz. Önümüzdeki dönemde, ticaret
savaşları ve Avrupa ekonomisi ile igili haber akışı ile çelik
fiyatları ve hammadde fiyatlarındaki trendler hissenin performansını
etkileyecek önemli gelişmeler olacaktır. Şirketin bugün düzenleyeceği
analist toplantısı sonrası tahminlerimizde değişikler yapabiliriz.

Ford Otosan

Kapanış (TL) : 72.8 - Hedef Fiyat (TL) : 80 - Piyasa Deg.(TL) :
25546 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.61 ^
FROTO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 9.89 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Beklentilerin üzerinde 4Ç19 net kar rakamı
Ford Otosan 4Ç19’de beklentilerin üzerinde (İş Yatırım: 566 milyon
TL Piyasa:568 milyon TL) güçlü operasyonel performans ve faaliyet
dışı giderlerindeki düşüş sayesinde yıllık bazda %50 artışla 617
milyon TL net kar rakamı açıkladı. Şirketin satış gelirleri 4Ç19’de
beklentilerle uyumlu ihracat gelilerindeki sınırlı artışa rağmen güçlü
yurtiçi satış gelileri sayesinde yıllık bazda 14% artışla 11.5 milyar
TL’ye ulaştı. 4Ç19 FAVÖK rakamı ise bizim 986 milyon TL, piyasanın ise
970 milyon TL beklentiyle uyumlu yıllık bazda %19 artışla 975 milyon
TL olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı ise UFRS-16’nın olumlu katkısı ve
iç satışların payının artması neticesinde 4Ç18’deki %8.1’den 4Ç19’de
%8.5’e yükseldi.
2020 şirket beklentileri Ford Otosan 2020 yılında toplam otomotiv
pazarını (ağır ticari dahil) 580 bin -630 bin aralığında
gerçekleşmesini öngörüyor (2018: 492 bin). Şirket 2019’daki 50 bin
adet yurtiçi perakende satış hacmine kıyasla 2020’de 60 -70 bin
aralığında iç pazar perakende satışı hedefliyor. İhracat hacmi ise
2019’daki 335 bin adete kıyasla 2020 330 bin -340 bin aralığında
hedefleniyor. Şirket 2020’de 180 - 200 milyon ¬ yatırım harcaması
bütçeliyor.
Beklentilerin üzerinde gerçekleşen 4Ç19 net kar rakamına sınırlı
olumlu piyasa tepkisi görebiliriz.

Aselsan

Kapanış (TL) : 24.76 - Hedef Fiyat (TL) : 24.95 - Piyasa Deg.(TL)
: 28226 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 87.28 ^
ASELS TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 0.76 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
ASELS 4Ç19 Finansal Sonuçları: ?Net kar güçlü operasyonel marjlar
sayesinde beklentileri aştı
Aselsan 4Ç19’da 1.365mn TL net kar açıkladı. Yıllık bazda %134
artış gösteren net kar piyasa beklentisinin %19 üzerinde gerçekleşti.
Net kardaki pozitif sürpriz, gelirlerin ve operasyonel karın sırasıyla
beklentilerin %4 ve %22 oranında üzerinde gelmesinden kaynaklandı.
Bununla birlikte operasyonel nakit akışı oldukça güçlü gerçekleşti.
Dolayısıyla piyasanın sonuçlara olumlu tepki vermesini bekliyoruz
ancak hissenin yıl başından beri endeksi %13 oranında yendiğini
hatırlatmak isteriz. Şirket’in gelirleri bakiye siparişlerindeki
büyüme sayesinde yıllık bazda %41 artış göstererek 5.36 milyar TL’ye
yükseldi. FAVÖK yıllık bazda %59 artış göstererek 1.3 milyar TL’ye
yükseldi. FAVÖK marjı oldukça güçlü %24.2 seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK marjında 274 baz puan iyileşme yaşandı. 4Ç19’da serbest nakit
akışı 1.9 milyar TL gerçekleşti. Mevsimsellikten dolayı serbest nakit
akışının yüksek olmasını beklemekle beraber, beklentilerimizin de bir
miktar üzerinde gerçekleştğini belitmek isteriz. Şirket 2020
beklentilerini de paylaştı. Buna göre %40-50 bandında gelir büyümesi
ve %20-22 bandında FAVÖK marjı bekliyor. Bizim tahminlerimiz Şirket’in
öngörülerinin alt bandına yakın yer alıyor o nedenle yönetimin
öngörüleri beklentimize yukarı yönlü riske işaret ediyor. "

Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20200212093305101_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




13:051.214
Değişim :  0,17% |  2,08
Açılış :  1.214  
Önceki Kapanış :  1.212  
En Yüksek
1.216
En Düşük
1.208
BIST En Aktif Hisseler13:05
KARTN 1.125,70 1.099.809 % 10,00  
BEYAZ 12,10 2.433.322 % 10,00  
HUBVC 19,49 122.157.172 % 9,99  
YAPRK 45,42 1.770.573 % 9,98  
LINK 43,90 14.766.529 % 9,97  
13:05 Alış Satış %  
Dolar 7,7829 7,7884 % -0,31  
Euro 9,2134 9,2245 % -0,43  
Sterlin 10,1633 10,2143 % -0,75  
Frank 8,5504 8,6019 % -0,52  
Riyal 2,0701 2,0805 % -0,32  
13:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.916 1.917 -8,23  
Altın Gr. 480 480 -3,60  
Cumhuriyet 3.185 3.233 -28,00  
Tam 3.170 3.249 -29,60  
Yarım 1.532 1.571 -14,32  
Çeyrek 768 786 -7,16  
Gümüş.Ons 24,77 24,81 -0,25  
Gümüş Gr. 6,19 6,20 -0,09  
B. Petrol 41,81 41,81 0,10