İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Zorlu bir haftaya başlıyoruz...
Dünya borsaları haftaya satıcılı bir başlangıç yapıyor. Seçim
öncesinde ek yardım paketinin çıkmayacağının anlaşılması ve vaka
sayısında rekor artış risk iştahını bozmaya başladı. ABD ve Avrupa
vadelileri ile Asya borsalarında %0,5-%1,0 aralığında satışlar
görülüyor.
İki haftadan az bir süre kalan ABD seçimlerinde Biden 8 puan
farkla başkanlık yarışını önde getiriyor. 1992 Clinton - Bush
döneminde iki lider arasındaki fark son iki haftada 7 puan kapanmıştı.
Buna karşın eyalet bazında bakıldığında yanar döner ilk tahminlere
göre daha dar bir fark görülüyor. Başkanlığı Biden’ın aldığı ancak
Senato ve Temsilciler Meclisinin paylaşıldığı bir sonuç genişleyici
maliye politikalarını tehlikeye soktuğu için piyasalar tarafından hoş
karşılanmaz.
Türkiye varlıkları dünyanın gerisinde kalmayı sürdürüyor. Olası
Demokrat galibiyetinden fayda sağlayacak Çin ve Meksika hisselerinde
uzun, yaptırım ihtimali artan Rusya ve Türkiye hisselerinde kısa
pozisyon tutan bir portföy Ekim başından beri %9 değer kaybetti.
Merkez Bankası’nın geçen hafta politika faizini sabit tutması
negatif ayrışmayı hızlandırdı. Faiz artışını fiyatlayan Türk lirasında
dolara karşı yeni dip seviyeler görülüyor. Banka hisseleri %7 düşerek
PPK toplantısı öncesindeki yükselişinin yaklaşık dörtte üçünü geri
verdi.
Dünya borsalarındaki kayıplara paralel Borsa İstanbul’da satıcılı
bir açılış bekliyoruz. S400 denemeleri ve Fransa ile ilişkilerin
gerilmesi Türkiye varlıklarını baskılayacak. Borsa İstanbul için
direnç olarak 1.205, destek olarak 1.180 ve 1.165 seviyeleri öne
çıkıyor. Türk lirasında devam eden değer kayıpları sanayi hisselerinin
bankalardan pozitif ayrışmasını sağlayabilir.
Beklentilerden güçlü sonuçlar açıklayan ve 2020 hedefini yukarı
çeken Arçelik hisselerinin endeksi yenmesini bekliyoruz. Beklentiler
dahilinde gelen Logo hisselerinde önemli bir hareket olmaz.
Bugün kar açıklayacak Ford Otosan, Tofas Fabrika, Türk Traktör,
Yapı Kredi ve Aksigorta’nın sonuçları genelde güçlü gelecek. Piyasa
ile İş Yatırım tahminleri arasında genelde önemli bir ayrışma yok.
Beklentiler büyük ölçüde fiyatlanmış durumda. Tofaş Fabrika’da net kar
tahmininde piyasa beklentisinin biraz altındayız.

Şirket Haberleri


Logo Yazılım
Kapanış (TL) : 103.5 - Hedef Fiyat (TL) : 112.3 - Piyasa Deg.(TL)
: 2588 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.05 -
LOGO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 8.5 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
LOGO 3Ç20: Sonuçlar beklentilere paralel
Logo Yazılım, 3Ç20’de yıllık %55 artışla, beklentilere paralel,
31mn TL net kar elde etti. (İŞY:29mn TL, Piyasa:29mn TL). Net kardaki
güçlü büyümede kur farkı gelirleri ve operasyonel kardaki artış etkili
oldu. 3Ç20 konsolide satışlar Türkiye operasyonlarının büyümesinde
görülen artışın etkisi ile yıllık bazda %30 artışla 120mn TL’ye ulaştı
(İŞY:119,0mn TL, Piyasa:118mn TL). Logo Türkiye gelirleri e-devlet
çözümleri ve coin satışlarındaki güçlü büyüme, yeni müşteri
kazanımları ve mevcut müşterilerin artan harcamaları sayesinde 3Ç20’de
yıllık bazda% 32 artarak 75 milyon TL’ye ulaştı. Şirketin Total Soft
gelirleri ise TL bazında %23 artış ile 43mn TL gerçekleşirken,
salgının etkisi ile yeni proje alımlarındaki düşüş nedeniyle EUR
bazında %8 geriledi.
3Ç20 konsolide FAVÖK beklentiler ile paralel, yıllık bazda %21
büyüme kaydederek 42 milyon TL gerçekleşti. Türkiye operasyonları
FAVÖK rakamı yıllık bazda %30 artış göstererek 35mn TL’ye ulaştı.
Total Soft’un FAVÖK rakamı ise yıllık bazda% 4 düşüşle 8mn TL’ye
geriledi. Salgın döneminde yeni proje ilavelerindeki gecikmeler Total
Soft’un FAVOK marjında 5 puanlık daralmaya neden oldu. Sonuç olarak,
Şirket’in konsolide FAVÖK marjı 3Ç20’de geçen senenin aynı döneminde
kaydedilen %38’e kıyasla %35 olarak gerçekleşti.
Logo’nun operasyonel nakit akışı, artan tahsilatlar ve güçlü FAVÖK
üretimi sayesinde yıllık bazda %133 artarak 69 milyon TL’ye ulaştı.
Şirket’in net nakit pozisyonu 2Ç20’deki 53 milyon TL seviyesinden
3Ç20’de 92 milyon TL seviyesine yükseldi.
Logo, yılın bitmesine 2 ay kalmasına karşın 2020 yılı için
beklentilerini paylaşmadı. Hatırlanacağı üzere şirket, 2020 yılı
öngörülerini 1Ç20 finansal sonuçlarının açıklamasını sonrasında,
Covid-19 kaynaklı belirsizlikler nedeniyle geri çekmişti. Şirketin
finansal sonuçları değerlendireceği telekonferans sonrası
beklentilerimizin üzerinden geçeceğiz. Sonuçların beklentilere büyük
ölçüde paralel gelmesi nedeniyle önemli bir piyasa tepkisi
beklemiyoruz.


Tofaş Fabrika

Kapanış (TL) : 28.08 - Hedef Fiyat (TL) : 34.5 - Piyasa Deg.(TL) :
14040 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 7.3 -
TOASO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 22.85 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Doblo Model Üretim Süresi Uzatımı
Tofaş KAP’a yaptığı açıklamada mevcut Doblo modelinin üretim
süresinin 2022 sonuna kadar 1 yıl daha uzatılmasına karar verildiğini
duyurdu.Yapılan açıklamada 2021 - 2022 yılları arasında topalm Doblo
üretiminin 150 bin adet olarak planlandığı belirtildi. Tofaş projeyle
ilgili olarak 2021 sonuna kadar 28 milyon ¬ yatırım yapacak ve yeni
motorlu araçların üretimine 2021 ortasında başlayacak. "



Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20201026092749932_1.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey