İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Fed’den güvercin taklaları
Fed başkanı Yellen Salı günü yaptığı konuşmasında büyümede aşağı
yönlü risklerin ve enflasyon cephesindeki belirsizliklerin devam
ettiğini vurgulayarak faiz artırımlarının ihtiyatlı ve yavaş adımlarla
atılacağı mesajı verdi. Yellen’in mesajını coşku ile karşılayan
piyasalarda hisse senetlerinden, tahvillere, emtialardan gelişmekte
olan ülke varlıklarına kadar uzanan bir yükseliş yaşandı. Başkan
Yellen’in doların daha fazla güçlenmesinin enflasyon hedefine
ulaşılmasına ve ABD’nin rekabet gücüne zarar vereceği açıklaması
sonrasında faiz artışı beklentisi yeniden yılın son çeyreğine kayarken
DXY dolar endeksi 95.1 ile Mart ortasında gördüğü en düşük seviyelere
yaklaştı.
Küresel risk iştahına duyarlı yüksek betalı Borsa İstanbul’un güne
%1’e yakın yükselişle başlayıp 82.000 civarındaki direncini kırmasını
bekliyoruz. Avrupa borsalarında olumlu havanın devam etmesi ve ABD
dolarının Türk lirasına karşı 2.84 seviyesinin altına gerilemesi
durumunda Borsa İstanbul 83.500 seviyelerini hedefleyebilir.
Piyasalardaki iyimserlik devam edecek mi, yoksa Fed’in verdiği ara gaz
kesilince Borsa İstanbul yükselişini geri verecek mi? Bu sorunun
cevabı önümüzdeki günlerde küresel risk iştahının seyrine ve ekonomi
yönetiminin görevini ne kadar iyi yaptığına bağlı olarak belirlenecek.
Ancak iyimser olmadığımızı vurgulayalım. DXY dolar endeksinin
değer kazandığı ve Fed’in faiz artırımının yeniden potaya gireceği baz
senaryomuzda gelişmekte olan ülkelere yönelik risk iştahının
zayıflamasını ve Türkiye piyasalarının da bu satış dalgasından payını
almasını bekliyoruz. Küresel bir dalga karşısında merkez bankalarının
gücünün yetersiz kalacağına inanıyoruz. Bu nedenle hisse senedi ve
tahvil pozisyonlarında kademeli olarak kar realizasyonu yapılmasını ve
portföylerde dolar cinsi varlıkların payının artırılmasını öneriyoruz.

Haberler & Makro Ekonomi
BDDK, Şubat ayı sektör verilerini yayımladı.
BDDK’nın açıkladığı toplulaştırılmış sektör verilerine göre Şubat
ayında bankacılık sektörünün net karı 2.088 milyon TL oldu. Bu değer
önceki aya göre %15 gerilerken yıllık %51 büyümeye işaret ediyor.
sistemin özkaynak karlılığı Şubat ayında %9,4 oldu. Şubat ayında temel
bankacılık gelirlerinde aylık bazda zayıflama görüldü. Kur etkisi ile
YP kredi mevduat spredlerindeki daralma ve TÜFEX getirilerindeki düşüş
ile net faiz gelirleri zayıflarken kredi büyümesinin düşük kaldığı
ayda net ücret ve komisyon gelirleri de zayıf oldu. Diğer yandan
karşılık giderleri ve swap maliyetlerindeki düşüş net karı destekledi.
Sistemin TGA oranı sınırlı bozulma ile %3,3 olurken karşılık oranı
%75 düzeyinde yatay olarak korundu. Sistemin çekirdek sermaye oranı
ile sermaye yeterlilik oranı da sırasıyla %13 ve %15,4 düzeyinde
korundu.
Sonuç olarak, Şubat ayının mevsimsel etkilerle zayıf bir ay
olduğunu belirtelim. Yılın ilk iki aylık döneminde sistemin net kar
büyümesi %32 düzeyinde ve özkaynak karlılığı ise %10,3 olarak
gerçekleşti (2015’in tamamında %10,5 idi). Türk bankalarının bu yıl
net kar büyümesine ilişkin tahminler %20 ve üzeri düzeyde. İlk iki
aylık verilerin bu görünüm ile uyumlu olduğunu düşünüyoruz.

Sirket Haberleri
Ereğli Demir Çelik
Kapanış (TL) : 4.15 - Hedef Fiyat (TL) : 4.18 - Piyasa Deg.(TL) :
14525 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 20.93 -
EREGL TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 0.63 Analist:
bdinckoc@isyatirim.com.tr
La Stampa gazetesindeki habere göre Erdemir İtalyan Ilva’nın
özelleştirmesinde tercih edilen firma olabilir
Habere göre finansal açıdan güçlü bir şirket olan Erdemir, İtalyan
çelik devi Ilva’nın özelleştirme sürecinde İtalyan hükümeti tarafından
tercih edilen şirket konumuna geldi. Ilva’nın 2015 yılı itibarı ile
380mn Euro net zararı bulunuyor ve özelleştirme sonrası yeniden
yapılandırılması için önemli bir finansal kaynak gerekiyor. Sadece
İtalyan şirketlerinden kurulacak bir konsorsiyumun böyle bir finansal
güce sahip olmadığı belirtiliyor. Özelleştirme ihalesinin şartnamesine
göre Ilva için teklif verecek konsorsiyumda Italyan şirketlerin
çoğunluk hissesine sahip olması gerekiyor. Erdemir’in Italyan çelik
üreticileri Arvedi, Marcegaglia ve Italyan Hazinesi’nin holdingi CdP
ile bir konsorsiyum oluşturabileceği iddia ediliyor. Ilva’nın veri
odası 23 Nisan’da kapatılacak ve teklifler 23 Mayıs’ta verilecek.
İhale ile ilgilenen diğer şirketler arasında ArcelorMittal SA,
Companhia Siderurgica Nacional, Cassa depositi e Prestiti S.p.A.,
Arvedi Spa, Marcegaglia S.p.A., Delfin S.a.r.l. , Tecnotubi SpA,
Gruppo Amenduni, Leonardo Del Vecchio, ERP Compliant Fuels, LLC,
Eusider Spa and Transteel ve P&C Shenzhen Fund’un adı geçiyor. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20160330091629562_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey