İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Tamam mı, devam mı?
Fed'in Aralık ayında faiz artırabileceği endişesi dün küresel
piyasaları dalgalandırdı. Yüksek betalı bir gelişmekte olan piyasa
olarak biz de payımıza düşeni aldık. Risk iştahındaki bozulma
Moody's'in önümüzdeki aylarda not indirebileceği endişesiyle
birleşince Türkiye piyasaları dünyaya göre daha fazla değer kaybetti.
Fed'in faiz artırım döngüsünü hızlandırdığı ve ABD dolarının sert
bir şekilde güçlendiği bir dünya öngörmüyoruz. Haziran ayındaki güçlü
istihdam ve yükselen çekirdek enflasyon verisine rağmen Fed vadeli
faiz piyasası faizlerin %56 ihtimalle 2017 Mart ayında artacağını
fiyatlıyor.
Küresel büyüme üzerindeki baskılar ve mali piyasalardaki oynaklık
nedeniyle bugünkü Fed toplantısından şahin mesajlar beklemiyoruz.
Piyasalar faiz artışı beklentisini 2016 Aralık ayına çekse bile bunun
gelişmekte olan ülkelere yönelik risk iştahında kalıcı bir bozulmaya
yol açacağına inanmıyoruz.
Brexit sonrası Avro bölgesi büyümesinde aşağı yönlü riskler,
gelişmiş ülkelere göre 2006 yılından beri en düşük değerlemeler ve
şirket karlarındaki görece toparlanma küresel sermayenin yeniden
gelişmekte olan ülkelere yönelmesini destekliyor.
Türkiye piyasaları ile ilgili olumlu görüşümüzü koruyoruz. Abe'nin
260 milyar dolarlık bir destek paketi sonrası Asya borsalarındaki
yükselişe paralel Borsa İstanbul'da bugün yukarı yönlü (%0,5-%1,0
arası) bir seyir bekliyoruz. Borsanın önündeki ilk direnç seviyesi
olarak 74.600 öne çıkıyor.

Sirket Haberleri

Emlak Konut GYO

Kapanış (TL) : 2.64 - Hedef Fiyat (TL) : 3.9 - Piyasa Deg.(TL) :
10032 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 26.05
EKGYO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 47.87 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Emlak GYO önceliğinde gayrimenkul talebini artıracak önlemler
geliyor
Emlak GYO önceliğinde gayrimenkul talebini artıracak önlemler
geliyor. Basında yer alan haberlere göre Emlak GYO ve proje
müteahhitleri potansiyel alıcıları cezbedecek borçlanma koşullarının
oluşturulması için çalışmaya karar verdiler. Uzun vadeli ve piyasa
oranlarının oldukça altında borçlanma imkanları, daha düşük peşin
ödeme (%25 yerine %20), erken ödemelerde %20 indirim ve kısa vadeli
borçlanmalarda faizin sıfır olarak belirlenmesi bu önlemler arasında
yer alıyor. Bu önlemlerin piyasadaki talebi olumlu etkilemesi muhtemel
gözüküyor. Emlak GYO ve müteahhitler karlılıklarının bir kısmından
feragat ederek bu talebi artırmayı hedefliyorlar. Artan satışların
oluşabilecek olumsuz etkiyi dengelemesi de mümkün gözüküyor.

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş.

Kapanış (TL) : 5 - Hedef Fiyat (TL) : 5.7 - Piyasa Deg.(TL) : 2150
- 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.2
ANHYT Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 13.95 Analist:
kdoganay@isyatirim.com.tr
Anadolu Hayat yılın ikinci çeyreğinde 45,6 milyon TL konsolide net
kar açıkladı. Sonuçlar piyasa beklentisi ile uyumlu gerçekleşti. Net
kar önceki döneme göre %14 büyürken geçen yılın aynı dönemine göre %8
daraldı. Hayat sigortacılığı biriminin katkısı artarak devam ederken
faaliyet giderlerindeki artışla birlikte emeklilik net teknik
gelirindeki sınırlı zayıflama ve geçen yıl kaydedilen 10,4 milyon TL
büyüklüğündeki bir kereye mahsus gelirin bu yıl olmayışı yıllık
karşılaştırmada karlılıktaki düşüşte etkili oldu. Sonuçlara piyasa
tepkisinin sınırlı kalmasını bekliyoruz.

Türk Telekom

Kapanış (TL) : 5.99 - Hedef Fiyat (TL) : 6.87 - Piyasa Deg.(TL) :
20965 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 6.64
TTKOM Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 14.7 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
4.G lansmanı ile ilgili giderler karlılığı 2Ç'te aşağı
çekti
Türk Telekom beklentilerin altında (İş Yatırım :TL275mn Piyasa:
TL303mn) 2Ç16'de yıllık bazda %26, çeyrek bazda %39 düşüşle 248 milyon
TL net kar açıkladı. Net kardaki yıllık bazdaki düşüş faaliyet
giderlerindeki, amortisman giderindeki, ve vergi giderindeki artıştan
kaynaklanmaktadır. Diğer taraftan amortisman giderlerindeki artış ile
kambiyo giderlerindeki yükseliş net karın çeyrek bazda gerilemesine
neden oldu.
Türk Telekom'un 2Ç16'deki konsolide cirosu beklentilere parallel
yıllık bazda %12 artışla 3.9 milyar TL olarak gerçekleşti. Mobile ve
broadband abone sayılarındaki artış konsolide ciro artışının ana
nedenlerini oluşturmaktadır.
Şirketin konsolide FAVÖK rakamı piyasa beklentisine parallel ancak
bizim beklentimizin biraz üzerinde yıllık bazda %2 düşüşle 1,325
milyon TL olarak gerçekleşti. FAVÖK'deki düşüş personel giderlerindeki
artışa, 4.5G lansmanı ile ilgili reklam giderlerindeki yükselişe ve
şüpheli alacak giderlerindeki artışa bağlanabilir. FAVÖK marjı ise
yıllık bazda yüzde 4.6 puan gerileyerek 2Ç16'de %33.6'a düştü.
Şirketin 2Ç15'deki 339 milyon TL net finansman gideri artan faiz
giderine rağmen kur farkı giderlerindeki düşüş sayesinde 2Ç16'de 212
milyon TL'de geriledi.

İş GYO

Kapanış (TL) : 1.6 - Hedef Fiyat (TL) : 2.33 - Piyasa Deg.(TL) :
1360 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.25
ISGYO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 45.74 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Piyasa beklentisi olan 69 milyon TL'nin altında olarak, Is GYO
2Ç16'da 57 milyon TL net kar açıkladı. Hisseyi takip eden
analistlerinin yarısından azının tahmin yaptığı dönemde, tahmin
aralığı da 30 ila 90 milyon TL arasında geniş bir aralıktaydı. Dönem
karının geçen yıla göre artış göstermesinde TUTOM'dan elde edilen
kira geliri, Ege Perla Projesi'ndeki ünite teslimatları ve gayrimenkul
değerleme gelirleri etkili olmuştur. Şirket hisseleri net aktif
değerine göre %52 iskontolu işlem görürken bu değer tarihsel ortalama
ve takip ettiğimiz diğer GYO şirketlerinin ortalaması ile uyumlu
düzeyde. Sonuçlara piyasa tepkisinin sınırlı kalmasını bekliyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20160727092722922_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey