İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Siyah kuğu pembe flamingoya mı dönüşüyor…
Sene başından beri gelişmekte olan piyasaların siyah kuğusu olan
Türkiye varlıkları dün sürpriz bir çıkış yaparak açık ara dünyanın en
çok kazandıran yatırım araçları oldu. Doların değer kaybetmesine ve
ABD faizlerinin gevşemesine rağmen sene başından beri dünyadan negatif
ayrışan Türkiye varlıklarının sürpriz çıkışında Merkez Bankası'nın
repo ihalesi açmayarak piyasaya verdiği likiditeyi kısması ve ekonomi
yönetiminin "tek sesle" istikrar mesajı vermesi etkili oldu.
Hafta başında son günlerde aşırı değer kaybeden Türk lirasının
sürpriz yaparak 2017 yılının pembe flamingosu olabileceğini
savunmuştuk. Ancak piyasalardaki satışlar sertleşmiş ve Türk lirası
varlıklar gelişmekte olan ülkelerin siyah kuğusu olmayı sürdürmüştü.
Dün Türkiye varlıklarında yaşanan yükseliş Trump sonrasında hakim
görüş haline gelen "güçlü dolar" "yüksek faiz" tezinin zayıflaması ve
Merkez Bankası'nın harekete geçmesi üzerine Türkiye varlıklarındaki
açık kısa pozisyonların kapatılmasından kaynaklandı. Likiditenin
azlığı ve kısa pozisyonların yüksekliği piyasa fiyatlamalarında sert
bir yükselişe neden oldu. Gün içi endekste ve banka hisselerinde
verdiğimiz kısa vadeli alış tavsiyeleriyle piyasalardaki yükselişe biz
de katıldık.
Türkiye varlıklarındaki güçlü yükseliş devam eder mi? Sanmıyoruz…
Türkiye varlıklarındaki satışı sadece Trumpflasyon dalgasına
bağlayamayız. Güvenlik sorunu ve tırmanan jeopolitik riskler nedeniyle
reel ekonomideki sert iniş ihtimalinin artması yüzünden Türkiye
yatırım yapılabilir ülke statüsünü kaybetme riski ile karşı karşıya.
Fitch'in 27 Ocaktaki Türkiye gözden geçirmesine kadar olan dönemde
Türkiye varlıklarındaki yükselişleri satış fırsatı olarak görüyoruz.

Sirket Haberleri

Coca-Cola İçecek A.Ş

Kapanış (TL) : 34.14 - Hedef Fiyat (TL) : 40.06 - Piyasa Deg.(TL)
: 8684 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.27
CCOLA Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 17.34 Analist:
iurganci@isyatirim.com.tr
Coca Cola İçecek hacim verileri
Yurtiçi satış hacmi 4Ç16'da %1.7 büyüdü. Çay kategorisi %28.4
büyümesiyle dikkat çekti. Gazlı içecek kategorisi zayıf tüketim iştahı
ve azalan turist sayısının etkisiyle %5.9 daraldı. Gazsız içecek
kategorisi ise %2.3 daraldı.
Uluslararası operasyonların 4Ç16'da hacmi %9.3 büyüme kaydetti.
Pakistan %13 büyümeyle başı çekerken, Orta Asya ve Kazakistan %7.6 ve
%2.8 büyüme kaydetti.
Sonuç olarak, 2016 tüm yıl hacim verileri bizim beklentimize
paralel gerçekleşti. 2017'de Türkiye'de zayıf seyri devam eden tüketim
iştahını göz önüne alarak satış hacim büyümesinin %2 olmasını tahmin
ediyoruz. Uluslararası operasyonların hacim büyümesinin ise 2017'de %6
olmasını bekliyoruz.

Gübre Fabrikaları

Kapanış (TL) : 4.65 - Hedef Fiyat (TL) : 4.56 - Piyasa Deg.(TL) :
1553 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.81
GUBRF Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: -1.94 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
Gübre Fabrikaları Negmar'daki %40 hissesini satıyor
Gübre Fabrikaları Negmar'da sahip olduğu %40 hissenin satışı için
düzenlenen ihalede iştiraki Raintrade Petrokimya'nın (Razi Petrokimya
üzerinden dolaylı iştiraki) 21mn TL teklifte bulunduğunu duyurdu.
Operasyonlar içinde önemli bir paya sahip olmayan ve kontrol gücü
bulunmayan Negmar'ın satış değeri Gübre Fabrikaları'nın piyasa
değerinin sadece %1'ine denk geliyor. Bu nedenle haberin hisse fiyatı
üzerinde önemli bir hareket yaratmasını beklemiyoruz.

Tofaş Fabrika

Kapanış (TL) : 24.32 - Hedef Fiyat (TL) : 25.75 - Piyasa Deg.(TL)
: 12160 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.15
TOASO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 5.9 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Amerikan Çevre Koruma Ajansı'ndan Fiat Chrysler'a emisyon
suçlaması
Yabancı basında çıkan haberlere göre, Amerikan Çevre Koruma Ajansı
Fiat Chrysler'ı araçlarında hatalı yazılım kullanarak Çevre Koruma
Yasası'nı çiğnemekle suçladı. Amerikan Çevre Koruma Ajansı'nın iddiası
ABD'de satılan Jeep Cherokee ve Dodge Ram kamyonetlerinin de olduğu
104 bin aracı ilgilendiriyor. Haberlerden sonra Fiat hisseleri dün %16
geriledi. Amerikan Çevre Koruma Ajansı'nın Volkswagen'i de 2015
yılında emisyon testlerini eksik yaptığı için suçladığını hatırlatmak
isteriz. Tofaş'ın ABD'ye Doblo modelini ihraç ediyor, ve şirketin
ABD'ye ihracatı toplam ihracatının %6'sını oluşturuyor. Tofaş'ın
ABD'ye ihraç ettiği Doblo aracının Amerikan Çevre Koruma Ajansı'nın
suçladığı liste de olup olmadığını henüz kontrol edemedik. Haberin ilk
etapta TOASO üzerindeki etkisi olumsuz olabileceğini
düşünüyoruz.

Halkbank

Kapanış (TL) : 10.47 - Hedef Fiyat (TL) : 12.19 - Piyasa Deg.(TL)
: 13088 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 70.87
HALKB Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 16.4 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr
Halkbank, 2017 bütçe hedeflerini paylaştı.
Halkbank, KAP'a yaptığı duyuruda 2017 bütçe hedef ve
beklentilerini paylaştı. Buna göre banka yönetimi 2017 yılında %1,5
aktif karlılığı ve %16 özkaynak karlılığı hedefliyor. Bu hedefler
yıllık yaklaşık %20 net kar büyümesine işaret ediyor. Bizim
tahminlerimiz bankanın %1,4 aktif karlılığı ile %14 özkaynak karlılığı
elde edeceği yönündeyken ortalama piyasa beklentisinin de sırasıyla
%1,4 ve %13 olduğunu görüyoruz. Bankanın beklentilerden daha güçlü bir
yıla işaret eden açıklamalarına piyasanın olumlu tepki vermesini
bekliyoruz.
Banka, net faiz gelirlerinde %17 artış öngörüyor. Yatay net faiz
marjı görünümü ile kredilerde %15 büyüme sonucu gelirlerde artış
hedefleniyor. Bankanın aktif kalitesi beklentilerinde bir bozulma yok.
TGA oranı Eylül sonunda %3,1 idi ve 2017 sonunda %3,2 olarak
görülüyor. Kredi risk maliyetinin 60 baz puan olması bekleniyor ki bu
değer 2016'ya göre yatay görünüm anlamına geliyor.
Bankanın SYR beklentisi %15 düzeyinde. Eylül sonunda bu oran %13,5
idi. Artan içsel sermaye üretiminin yanı sıra yönetimin ilave
tedbirler aldığını da görebiliriz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20170113094243119_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey