ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

10.03.2017 09:52



İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Para politikasında sıkılaşma devam ediyor…
Tarım dışı istihdam rakamları açıklaması öncesinde ABD hisse
senedinde yukarı yönlü sakin bir seyir var, tahviller ise "ayı
piyasasına" girmiş durumda. Gelişmekte olan piyasaların büyümeyi satın
alan ABD hisse senetlerini mi, yoksa Fed'i satan tahvil piyasasını mı
izleyeceğini önümüzdeki günlerde göreceğiz.
Bugün açıklanacak tarım dışı istihdam verisi için ortalama tahmin
200,000 düzeyinde. 2012 - 2016 döneminde açıklanan veriler
iktisatçıların tahmininden 44.000 daha yüksek gelmiş. Perşembe günü
yayınlanan özel sektör verisi sonrası bugün yayınlanacak verinin
240.000 civarı olması piyasalar için sürpriz olmaz.
Veride yukarı yönlü sürpriz ihtimali tahvil piyasası tarafından
fiyatlanmış durumda. 2 yıllık tahvil faizleri 1.38 ile 2008
Haziran'ından beri gördüğü en yüksek seviyede. 10 yıllık tahvil
faizleri Bill Gross'un "ayı piyasasının" onayı olarak gördüğü 2.60
seviyesini aşarak 2.61 seviyesinden kapandı.
Hafta başında yaptığımız Fed öncesi Merkez Bankası'nın para
politikasını sıkılaştıracağı öngörümüz maalesef gerçekleşiyor. Merkez
Bankası bugün BİST kotasyon yoluyla sağladığı finansmanı sıfıra
çekerek bankaların ortalama fonlama faizini %10,80'e (geçen hafta
Perşembe 10,40) çekiyor. Parasal sıkılaşmanın etkisini mevduat
piyasasında da hissetmeye başladık.
Son günlerdeki satışlar sonrasında Borsa İstanbul'da bugün yatay
bir açılış bekliyoruz. ABD vadeli hisse senedi piyasaları borsada
tepki alışlarını destekliyor. Ancak FED öncesi Merkez Bankası'nın para
politikasını sıkılaştırması ve tahvil faizlerindeki yükseliş borsayı
baskılayacaktır. Beklentilerden güçlü kar açıklayan Migros
hisselerinde yukarı yönlü bir seyir bekliyoruz. Aksa Enerji
hisselerinde zayıf faaliyet performansı nedeniyle satış baskısı
öngörüyoruz.

Sirket Haberleri
Bizim Toptan
Kapanış (TL) : 11.8 - Hedef Fiyat (TL) : 14.75 - Piyasa Deg.(TL) :
472 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.99 ?
BIZIM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 25 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
Bizim Toptan 50bin BIZIM hissesi aldı
Bizim Toptan dün yaptığı hisse geri alım duyurusunun ardından
50bin adet BIZIM hissesini 11.8-11.93TL fiyat aralığından toplam 0.6mn
TL bedelle geri aldığını duyurdu. Hisse geri alım miktarı ödenmiş
sermayenin %0.125'ine denk geliyor. Şirket hisse geri alımları için
azami 40mn TL ayırdığını açıklamıştı.

Boyner Perakende&Tekstil Yat.
Kapanış (TL) : 56.35 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
3251 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.07 ?
BOYP TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
iurganci@isyatirim.com.tr
Mayhoola ile Boyner Holding arasında hisse alım ve satım
sözleşmesi imzalandı
Mayhoola ile Boyner Holding arasında, Boyner Perakende çıkarılmış
sermayesinin %12'sine tekabül eden toplam 6.924.000 TL nominal
değerdeki payın, pay başına 25 TL değerle (toplam 173.100.000 TL
tutara denk gelecek şekilde) iki aşamalı olarak satın alınmasına
("Satın Alma") ilişkin pay alım ve satım sözleşmesi ("Sözleşme")
imzalandı. İlk aşamanın tamamlanmasını müteakip (toplam 2.711.528,28
TL nominal değerdeki payın devri) Mayhoola'nın Boyner Perakende'deki
pay oranı yaklaşık %30.68'den yaklaşık %35.37'ye çıkacak ve Boyner
Holding'in pay oranı ise yaklaşık %54.8'den %50.1'e inecektir.
25TL satış fiyatı dünkü kapanış fiyatının %55 altında. Satış
fiyatı 300 mn TL 2017 FAVÖK varsayımı ile 12.2x FD/FAVÖK çarpanına
denk geliyor.

İndeks Bilgisayar
Kapanış (TL) : 8.56 - Hedef Fiyat (TL) : 12.29 - Piyasa Deg.(TL) :
479 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.48 ?
INDES TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 43.52 Analist:
iurganci@isyatirim.com.tr
INDES 4Ç16
Beklentilerimize paralel olarak, Indeks Bilgisayar 4Ç16'da 23 mn
TL net kar açıkladı. Bu rakam geçen senenin aynı dönemine kıyasla %29
büyümeye işaret ediyor. Ciro büyümesi %16 gerçekleşerek 1.2 milyar TL
'ye ulaşırken, FAVÖK %17 artarak 34 mn TL'ye ulaştı. Hissenin
sonuçlara tepki vermesini beklemiyoruz. Şirket bugün 2017 görünüm ile
ilgili analist toplantısı düzenleyecek. Sonrasında tahminlerimizi
güncelleyebiliriz.

Migros
Kapanış (TL) : 20.42 - Hedef Fiyat (TL) : 24 - Piyasa Deg.(TL) :
3635 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.67 ?
MGROS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 17.53 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
MGROS 4Ç16 sonuçları: Önemli bir sürpriz yok & Şirket'in 2017
beklentileri güçlü
MGROS 4Ç16'da beklentilere paralel 236mn TL zarar açıkladı (İş
Yatırım: 235mn TL zarar, piyasa:220mn TL zarar). Şirket'in gelirleri
yıllık bazda beklentilere paralel %22 büyüyerek 2.9milyar TL'ye
ulaştı. FAVÖK yıllık bazda yine beklentilere paralel %13 artış
gösterek 160mn TL'ye ulaştı (İş Yatırım:160mn TL, piyasa 155mn TL).
MGROS 2017 yılında Kipa hariç %15-18 gelir büyümesi %6-6.5 FAVÖK
marjı ve 120-150 yeni mağaza açılışı öngörüyor. Şirket'in gelir
büyümesi beklentisi bizim %14 olan tahminimizden daha yüksek
açıklanırken FAVÖK marjı beklentimiz Şirket'in öngörü aralığının tam
ortasında yer alıyor. Kipa'nın 10 aylık sonuçları dahil edildiğinde
ise Şirket'in büyüme beklentisi %30-35, FAVÖK marjı beklentisi %5-5.5%
bandında oluşuyor. Genel olarak sonuçlar beklentilere paralel
gerçekleşse de büyüme halen güçlü seyrini devam ettiriyor. Şirket'in
2017 gelir büyüme beklentisi bizim %14 olan büyüme beklentimizin
üzerinde. Ayrıca Kipa'nın marjlar üzerindeki olumsuz etkisi bizim ilk
beklentilerimize kıyasla daha iyi olacak gibi görünüyor olması nedeni
ile 2017 öngörülerini olumlu karşılıyoruz. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20170310093927833_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0589.553
Değişim :  0,05% |  41,73
Açılış :  89.614  
Önceki Kapanış :  89.511  
En Yüksek
89.969
En Düşük
89.043
BIST En Aktif Hisseler
SERVE 1,76 236.202 % 10,00  
SILVR 1,98 17.792.367 % 10,00  
KLMSN 13,31 9.167.297 % 10,00  
YAPRK 8,17 7.679.136 % 9,96  
MAALT 65,15 5.960.867 % 9,96  
Alış Satış %  
Dolar 0,0000 0,0000 % 0,00  
Euro 0,0000 0,0000 % 0,00  
Sterlin 8,2379 8,2792 % 0,76  
Frank 6,8602 6,9016 % 1,40  
Riyal 1,7841 1,7931 % 1,79  
Alış Satış %  
Altın Ons 1.616 1.617 2,91  
Altın Gr. 350 351 7,25  
Cumhuriyet 2.110 2.142 10,00  
Tam 2.102 2.156 14,92  
Yarım 1.016 1.043 7,22  
Çeyrek 510 521 3,61  
Gümüş.Ons 14,38 14,42 -0,06  
Gümüş Gr. 3,11 3,12 0,04  
B. Petrol 34,96 34,96 5,02