İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Beni bu güzel havalar mahvetti…
Trump'ın görevi devralmasının 100. gününe yaklaşıyoruz.
Piyasalardaki balayı dönemi halen devam ediyor. Dünya borsaları 2013
Mayıs ayından beri gördüğü en yüksek seviyelere ulaştı. Oynaklık
göstergesi VIX 2014 yılından beri gördüğü en düşük seviyelerde.
Zayıf dolar düşük faiz makul büyüme piyasalardaki yükselişi
destekliyor. Ama bu rahat hava bize batmaya başladı. Yükselişin hız
kesmeye başladığı ve oynaklığın dip yaptığı dönemlerde yaşanan sert
düzeltmeleri hatırlamak da fayda var.
Mayıs ayına giriyor olmamız düzeltme riskini artıran diğer bir
neden. İster düğün mevsimi öncesi altın talebi deyin, ister tatil
planı yapan hane halkının likiditeyi artırması, ya da hava
sıcaklığının artması… Geçmiş yedi yılı gösterge olarak alırsak Mayıs
ayında %70-80 ihtimalle piyasalarda düzeltme yaşanıyor.
MSCI gelişmekte olan piyasalar döviz ve hisse senedi endeksleriyle
yaptığımız çalışma son yedi yılın altısında Nisan sonunda satıp Mayıs
sonunda geri alan yatırımcıların karlı çıktığını gösteriyor. MSCI
Türkiye için dolar bazında yaptığımız çalışma benzer bir sonuç
veriyor. 2014 yılı dışında her dönem Nisan ayında satanlar kar etmiş.
Döviz piyasasında elde edilen sonuçlar daha zayıf. 2014 ve 2015
yıllarında Mayıs'ta SAT stratejisi çalışmamış.
ABD vadelilerinde ve Asya borsalarındaki gerileme nedeniyle Borsa
İstanbul'da hafif satıcılı bir açılış bekliyoruz. Güçlü kar
açıklamasına rağmen Tekfen hisselerinde kar satışı görebiliriz.

Sirket Haberleri

Tekfen Holding

Kapanış (TL) : 9.46 - Hedef Fiyat (TL) : 8.8 - Piyasa Deg.(TL) :
3500 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 13.41
TKFEN Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -6.98 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
TKFEN 1Q17: Güçlü Operasyonel Sonuçlar
Tekfen 1Ç17'de 162mn TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz yıl aynıdönem
149mn TL net kar açıklamıştı. Açıklanan net kar rakamı beklentilerin
üzerinde gerçekleşti (İş Yatırım:130mn TL, piyasa:128mn TL).
Beklentimizdeki sapma bir miktar operasyonel karın beklentimizden
yüksek gelmesinden bir miktarda finansman gelirlerindeki artıştan
kaynaklandı. Şirket'in konsolide gelirleri yıllık bazda %19 oranında
artarak 1.64milyar TL'ye yükselmiş olmasına rağmen beklentilerin
altında kaldı (İş Yatırım: 1.81milyar TL, piyasa 1.75milyar TL).
Yıllık bazdaki iyileşme taahhüt segmentinin proje büyüklüğünün artması
ile güçlü katkıda bulunmasından kaynaklandı. Her ne kadar gelirler
beklentilerin bir miktar altında kalmış olsa da gübre segmentinde
gerçekleşen güçlü operasyonel marjlar nedeni ile Şirket'in konsolide
FAVÖK'ü yıllık bazda %18 artış göstererek 209mn TL'ye yükselirken
beklentilerin üzerinde gerçekleşti (İş Yatırım: 200mn TL, piyasa:
168mn TL). Operasyonel sonuçların beklentilerden yüksek olması nedeni
ile piyasanın sonuçlara olumlu tepki vermesini bekliyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20170428093821344_1.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey