İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Tüpraş’ın beklentilerin çok üzerinde ve geleceğe yönelik
beklentileri de önemli derecede yukarı revize ettiği ikinci çeyrek
karından sonra ve buna genel olarak sanayi hisselerinin de eşlik
etmesiyle dün piyasamız günü artıda kapattı.
Bugün ise gözümüz biraz daha dışarıda olacak. ABD’de açıklanacak
ABD tarım dışı istihdam verisi ve buradakı aylık ücret artışları
piyasalar tarafından çok yakın takip edilecek. Özellikle ücret
artışlarındaki beklentilerden daha iyi gelebilecek bir artış risk
iştahını önemli derecede törpüleyebilir. Dünya hisse senedi piyasaları
ve Asya’nın Amerikan istihdam verisi öncesi karışık bir seyir
izlediğini görmekteyiz.
Dünya piyasalarındaki temkinli duruşa paralel bugün BIST’in hafif
ekside açılmasını ve öğleden sonra veri açıklanana kadar yatay bir
bantta işlem görmesini bekliyoruz. Beklentilerin üzerinde kar
açıklayan Tekfen hisselerinde olumlu bir tepki görülebilir. Kuvvetli
ikinci çeyrek karları ve ileriye yönelik hedeflerin yukarı yönlü
revizyonlarından sonra Ford Sanayi ve Halkbank’taki hedef
fiyatlarımızı yükseltiyoruz. Dünkü kuvvetli yükselişten sonra Tüpraş
hisselerinde bugün bir durulma görebiliriz. Dün yayınladığımız aylık
strateji raporunu aşağıdaki linkte bulabilirsiniz.

Aygaz

Kapanış (TL) : 17.04 - Hedef Fiyat (TL) : 17.86 - Piyasa Deg.(TL)
: 5112 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.48 v
AYGAZ TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 4.79 Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr
Operasyonel karlılığı zayıf olmasına rağmen Enerji Yatırımları
sayesinde net kar yıllık bazda %81 arttı
Aygaz 2017 yılının ikinci çeyreğinde piyasanın net kar beklentisi
olan 155 milyon TL’nin üstünde ama bizim beklentiniz olan 179 milyon
TL’ye yakın 168 milyon TL net kar açıkladı.Ikinci çeyrekte satışlar
hem satış hacminin artmasından hem de LPG fiyatların yükselmesinden
dolayı yıllık bazda %23 artarak 1.88 milyar TL’ye ulaştı. 2Ç17’de
toplam LPG satış hacmi yıllık bazda %4 artarak 520 bin ton olarak
gerçekleşti. Bu dönemde şirketin FAVÖK’ü ise 45 milyon TL (İŞY: 103
milyon TL, Piyasa: 96 milyon TL) olarak gerçekleşti. Geçen senenin
aynı döneminde ise 96 milyon TL idi. Bizim tahminimizin sapma nedeni
olan beklentimizden düşük gerçekleşen brüt kar marjını
söyleyebiliriz.Enerji Yatırımları’ndan gelen iştirak geliri 2Ç17’de
151 milyon olarak gerçekleşti. Geçen senenin ikinci çeyreğinde ise 35
milyon TL idi. Operasyonal karlılığın zayıflamasından dolayı piyasanın
sonuçlara olumsuz tepki vermesini bekliyoruz.

Tekfen Holding

Kapanış (TL) : 11.63 - Hedef Fiyat (TL) : 9.6 - Piyasa Deg.(TL) :
4303 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 7.69 ^
TKFEN TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -17.45 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
TKFEN 2Ç17: Net kar beklentiler %82 aştı, operasyonel olarak
beklentilere paralel
Tekfen Holding 2Ç17’de 224mn TL net kar açıkladı. Yıllık bazda
%208 artış gösteren net kar beklentilerin epey üzerinde gerçekleşti
(İş Yatırım: 105mn TL, Piyasa:123mn TL). Sonuçlar operasyonel olarak
beklentilere paralel olmasına rağmen öz sermaye yöntemi ile konsolide
olan Azerbaycan’da faaliyet gösteren taahhüt iştiraki Azfen’in güçlü
katkısı ve kur farkı karları nedeni ile beklentimizin üzerinde
gerçekleşti. Holding 2Ç17’de 1.71 milyar TL net kar açıkladı. Gelirler
bütün segmentlerin katkısı ile yıllık bazda %51 büyüme gösterirken
beklentilere paralel gerçekleşti (İş Yatırım:1.70 milyar TL, Piyasa:
1.68 milyar TL). Geçen yıla göre %86 büyüme kaydeden ve 174mn TL’ye
ulaşan FAekfen Holding 2Ç17’de 224mn TL net kar açıkladı. Yıllık bazda
%208 artış gösteren net kar beklentilerin epey üzerinde gerçekleşti
(İş Yatırım: 105mn TL, Piyasa:123mn TL). Sonuçlar operasyonel olarak
beklentilere paralel olmasına rağmen öz sermaye yöntemi ile konsolide
olan Azerbaycan’da faaliyet gösteren taahhüt iştiraki Azfen’in güçlü
katkısı ve kur farkı karları nedeni ile beklentimizin üzerinde
gerçekleşti. Holding 2Ç17’de 1.71 milyar TL net kar açıkladı. Gelirler
bütün segmentlerin katkısı ile yıllık bazda %51 büyüme gösterirken
beklentilere paralel gerçekleşti (İş Yatırım:1.70 milyar TL, Piyasa:
1.68 milyar TL). Geçen yıla göre %86 büyüme kaydeden ve 174mn TL’ye
ulaşan FAVÖK beklentilere paralel gerçekleşti (İş Yatırım:174mn TL,
Piyasa:170mn TL).
Holding 2017 öngörülerini yukarı yönlü revize etti: Şirket 2017
gelir beklentisini %2 aşağıya 7.35milyar TL’ye revize ederken, FAVÖK
ve net kar öngörülerini sırasıyla %29 artırarak 845mn TL’ye ve %36
artırarak 617mn TL’ye yükselti. Revize edilen öngörüler yılın ikinci
yarısında yılık bazda %74 gelir, %57 FAVÖK ve %125 net kar büyümesine
işaret ediyor. Revize edilen hedefler bizim gelir, FAVÖK ve net kar
beklentimizin sırasıyla %4, %34 ve %56 üzerinde yer alıyor. Güçlü
sonuçların ve yukarı yönlü revize edilen öngörülerin ardından bugün
düzenlenecek olan telekonferanstan sonra değerlememizde muhtemelen
yukarı yönlü revizyona gideceğiz."

Analizin tamamı için

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20170804093720126_1.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey