ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Oyak Yatırım Menkul Değerler)

08.11.2018 09:49



Oyak Yatırım Menkul Değerler ( http://www.oyakyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"ABD ara seçim sonuçları piyasa tahminleri doğrultusunda
gerçekleşmesi ABD borsa endekslerini olumlu etkiledi. Küresel
piyasaların bugün odak noktası Fed toplantısı olacaktır. Fed’in faiz
oranlarında bir değişikliğe gitmesi beklenmiyor. Aralık ayında faiz
artırması beklenirken 2019 yılı tahminlerinde ise iki kez faiz
artırımına gitmesi bekleniyor. Yurtiçinde USDTRY 5,30 – 5,40
aralığında dengelenirken, BİST’de olumlu 3. Çeyrek kar verilerinin
etkisi ve %17 seviyesine gerileyen 10 yıllık tahvil faizleri
bankacılık sektörü hisselerini destekliyor. Haftasonu Paris’te
düzenlenecek toplantıda Cumhurbaşkanı Erdoğan ile ABD Başkanı Trump’ın
görüşmesine yönelik olumlu beklentiler piyasaları destekliyor.
Hazinenin Şubat 2026 vadeli Eurobond ihracı yoğun ilgi görürken 1.5
milyar Euro’luk satış %5.25 faiz seviyesinde gerçekleşti. BİST’de
hafif alıcılı bir açılış bekliyoruz.

3.ÇEYREK AÇIKLANACAK FİNANSALLAR

DOAS: DOAS’ın net karının borçlanma faizlerindeki ve şirketin borç
tutarındaki artışa bağlı olarak olumsuz etkilenmesini ve şirketin
3Ç18'de 38mn TL net zarar açıklamasını bekliyoruz. Şirketin satış
gelirlerinde, satış hacminde yaşanan %60'dan fazla gerilemeye bağlı
olarak, %45 oranında düşmesini bekliyoruz. Bu çeyrekte yapılan fiyat
artışlarının hacim daralmasını telafi etmekte yetersiz kalacağını
düşünüyoruz. Şirketin FAVÖK marjının 1 puan gerileyerek %4'e düşmesini
bekliyoruz.
ENKAI: Enka'nın net karının 3Ç18’de %87 oranında daralarak 84mn
TL’ye düşmesini bekliyoruz. Her ne kadar şirketin gelirlerinde dolar
bazında bir artış beklemesek dahi, zayıf TL'nin etkisi ile Enka'nın
gelirlerinin 3Ç18'de %28 oranında artmasını bekliyoruz. Enerji ve
gayrimenkul sektörlerinin göreceli olarak öngörülebilir karlılık
yapısına sahip olmalarından dolayı şirketin operasyonel karlılığında
bir süpriz beklemiyoruz. Fakat şirketin yatırım yaptığı yüklü
miktardaki bono pozisyonundan dolayı bu çeyrekte net kar üzerinde
baskı oluşmasını bekliyoruz.
HALKB: Halkbank'ın hem yıllık hem de çeyreksel bazda kar düşüşünün
araştırma kapsamımızdaki bankalar arasında en yüksek olmasını
bekliyoruz. TL kredi-mevduat makasında çeyreksel 94 baz puan, net faiz
marjında 48 baz puan daralma öngörüyoruz. Komisyon gelirlerinin zayıf
gidişatı sürdürerek %4 düşeceğini tahmin ediyoruz. Faaliyet
giderlerinin yıllık %11 büyüyeceğini tahmin ediyoruz. Bu araştırma
kapsamımızdaki en düşük büyüme. Net risk maliyeti çeyreksel 48 baz
puan artsa da, 127 baz puan gibi düşük bir seviyede kalmaya devam
edecektir. Kredi ve mevduat büyümelerinin sektöre paralel olacağını
öngörüyoruz.
TRGYO: Torunlar GYO’nun 5.Levent projesinden devam eden
teslimlerin katkısıyla 3Ç18’de yıllık bazda %133 satış geliri
kaydetmesini bekliyoruz. Artan satış gelirlerine paralel olarak FAVÖK
rakamının da yıllık %85 artışla 193mn TL olması beklenmektedir. Ancak
Şirket’in yüksek döviz borçluluğu sebebiyle yüksek kur farkı
giderlerinin net karı baskılaması beklenmektedir. 3Ç18’de Şirket’in
891mn TL zarar açıklayacağı öngörülmektedir. Piyasa beklentileri 390mn
TL satış geliri, 195mn TL FAVÖK ve 895mn TL net zarar. ULKER:
Türkiye için %20 seviyesinde artış öngördüğümüz ciro ve yurtdışı
operasyonların da katkısıyla konsolide satış beklentimiz TL1.43 milyar
ve konsolide VAFÖK marjı beklentimiz %14.9’dir. Operasyonel
karlılıktaki büyümenin yanısıra türev işlemleri de net karı
destekleyecektir.


3.ÇEYREK AÇIKLANAN FİNANSALLAR

KCHOL: Koç Holding 3. çeyrek için 1,267mn TL net kar açıkladı.
Piyasa tahmini 1,176mn TL’ydi. Tofaş, Arçelik ve Yapı Kredi
Bankası’nın beklentilerin üzerinde kar açıklaması ve holdingin uzun
döviz pozisyonu sayesinde yazılan kur farkı gelirleri net karın
beklentinin hafifçe üzerinde gelmesini sağladı. Sonuçları hafifçe
olumlu olarak değerlendiriyoruz. Şirket hisseleri net aktif değerine
göre son 3 yıllık ortalaması olan %6’nın üzerinde %13 iskontolu işlem
görmektedir.
LOGO: LOGO dün akşam paylaştığı 3Ç18 finansallarında TL77mn ciro
(yıllık+%37), TL27mn FAVÖK (+%28) ve TL18mn net kar (+%20) açıkladı.
Ciro ve FAVÖK beklentilerin % 3 ve %6 üzerinde ner karsa efektif vergi
oranındaki artışla beklentilerin %12 altındadır. Yurtdışı
operasyonlarındaki kuvvetli seyir olumlu olsa da Ekim ayında Türkiye
operayonlarında yavaşlama hafif negatiftir. Şirketin finansalları
hakkındaki telekonferansı bugün 18:00’dedir.
MGROS: Migros’un açıkladığı 3Ç18 finansallarında net satışlar ve
FAVÖK beklentileri %2 ve %7 oranında aşmıştır. Net zarar rakamı
TL667mn’la TL857mn’luk zarar beklentisinin gerisindedir.Operasyonel
gelişme ve vergi net zararı desteklemiştir. Şirketin gelirleri yıllık
bazda %24 artmıştır. FAVÖK marjı %7.1’le 34bps artmıştır. Şirket 2018
yılı için beklentilerinde hafif yukarı yönlü revizyon yapmıştır.
Operasyonel olarak sonuçlar beklenenden kuvvetli olsa da zayıf TL
şirket için negatif katalist olmayı sürdürmektedir. Şirketin
telekonferansı bugün 16:00’dadır. Hafif pozitif."

http://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20181108.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.408
Değişim :  0,03% |  0,38
Açılış :  1.406  
Önceki Kapanış :  1.408  
En Yüksek
1.413
En Düşük
1.400
BIST En Aktif Hisseler18:05
ISKUR 360.855,00 360.855 % 10,00  
SONME 39,70 4.560.458 % 9,97  
QUAGR 29,12 193.153.535 % 9,97  
SNPAM 16,99 469.643 % 9,97  
DOBUR 20,34 2.575.037 % 9,95  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 8,0604 8,0614 % 0,68  
Euro 9,6692 9,6770 % 0,74  
Sterlin 11,1278 11,1836 % 1,11  
Frank 8,7320 8,7846 % 0,94  
Riyal 2,1439 2,1546 % 0,68  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.777 1.777 13,27  
Altın Gr. 460 460 5,91  
Cumhuriyet 3.065 3.111 61,00  
Tam 3.042 3.121 54,28  
Yarım 1.470 1.510 26,26  
Çeyrek 737 755 13,13  
Gümüş.Ons 25,94 25,97 0,11  
Gümüş Gr. 6,72 6,73 0,07  
B. Petrol 66,71 66,71 -0,23