Oyak Yatırım Menkul Değerler ( http://www.oyakyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"TCMB, Ekim toplantısında faiz indirimlerine ara verdi. Piyasa
beklentisi öncelikle faiz indirimlerinin 25 bp sürmesi yönündeydi. TCMB, Ekim
ayına kadar son yedi toplantıda 250 bp faiz indirimiyle faiz koridorunun üst
bandını oluşturan gecelik borç verme faizini %10.75 düzeyinden %8.25’e
indirmişti. Bu şekilde, para politikasında sadeleşme ve nihayetinde
tek faize geçme amaçlanmaktadır. Açıklamada, ilerleyen dönem için izlenecek
politikanın verilere göre şekilleneceği belirtilmektedir. TCMB’nin 27
Ekim’de açıklayacağı Çeyreksel Enflasyon Raporu önümüzdeki döneme
ilişkin fikir verecektir. Bir sonraki PPK toplantısı ise 24 Kasım’da
gerçekleşecektir. ECB, Ekim ayı toplantısında beklendiği gibi faizlerde
değişiklik yapmadı. Banka, aylık ¬80 milyar tutarındaki varlık
alımlarının ise Mart 2017 sonuna kadar süreceğini, enflasyonun %2 olan hedefe
yaklaşması için gerek duyulması halinde bu tarihten sonra da devam edeceğini
belirtti.
TCMB kararı sonrası TL’de yaşanan değer kazanımları BİST’de alımları
desteklese de günü Endeks günü yatay seviyede tamamladı. BİST’de yatay
bir açılış bekliyoruz.

ŞİRKET HABERLERİ

THYAO: Medyada çıkan haberlere göre THY Genel Müdürü Temel Kotil
bugünkü Yönetim Kurulu toplantısında görevinden ayrılabilir. Bu
gerçekleşirse THY Genel Müdürlüğüne Sivil Havacılık Genel Müdürü Bilal
Ekşi’nin atanabileceği belirtiliyor. Haberde ayrıca Temel Kotil’in ise
TAI Genel Müdürü olabileceği belirtiliyor.

AÇIKLANAN 3. ÇEYREK KARLARI

EREGL: Erdemir yılın 3. çeyreğinde 496mn TL net kar elde etti.
Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 501mn TL ile aynı seviyelerde.
Şirketin faaliyet karı (FAVÖK) olan 812mn TL piyasa beklentisi olan
784mn TL’nin hafif üzerinde olmasına rağmen gelirler piyasa
beklentisinin %16 altında kaldı. Düşük satış hacmi nedeniyle zayıf
gelen 3. çeyrek gelirlerinde çeyrek içerisinde yaşanan durgunluğun
etkisi olmuş olabilir. Şirket son dört çeyrektir ortalama 2.23mn ton
satış yaparken bu çeyrekte 1.89mn ton satış gerçekleştmiştir. Net kar
ve faaliyet karı bakımından piyasa beklentilerini karşılayan 3.
çeyreğin ardından ortalama çelik fiyatlarının düşmesi ve hammadde
maliyetlerinde görülen artış sebebiyle 4. çeyreğin görece daha zayıf
bir çeyrek olmasını bekliyoruz. Erdemir için Endeksin Altında Getiri
beklentimizi ve 4.2TL hedef fiyatımızı koruyoruz.

AÇIKLANACAK 3.Ç KARLARI

AKBNK: Akbank için net kar beklentimiz olan 1.068 milyon TL,
yıllık bazda %59 artışa işaret ediyor. Mevduat maaliyetlerinin
düşmesine bağlı marj artışı ve güçlü ticari kar net karı destekleyen
ana unsurlar arasında sayılabilir. Bankanın 3Ç'de sektörün üstünde bir
kredi ve mevduat büyümesi göstermesini bekliyoruz. Muhasebesel
değişiklikler net faiz karında çeyreksel bazda bir miktar daralmaya
neden olacak, fakat aynı oranda karşılıklar da değişeceği için bu
değişikliğin net kara etkisi olmayacak.
ARCLK: Arçelik'in 3Ç sonuçlarında satış büyümesinde bir miktar
yavaşlama gözlenmesini bekliyoruz. Yurtiçinde Temmuz ayında daralan
satışların etkisi ve yurtdışında da Avrupa pazarında gözlenen
yavaşlamanın etkileri beyaz eşya segmentinde hissedilecektir. Ayrıca
artan hammadde fiyatları ve İngiliz Sterlinindeki değer kaybı
nedeniyle kar marjlarında da bir miktar daralma öngörüyoruz.

SEKTÖR HABERLERİ

TP Petrol Dağıtım özelleştirmesinde en yüksek teklifi 490 milyon
TL ile Zulfikarlar Holding verdi. Zülfikarlar Holding akaryakıt
dağıtım piyasasında %1.2’lik Pazar payı olan Turkuaz Petrol’ün de
sahibi bulunuyor. Hatırlanacağı gibi TP Petrol’ün Pazar payı ise %4
seviyelerinde bulunuyor.

MAKRO HABERLER

TCMB faiz indirimine ara verdi…
TCMB, Ekim PPK toplantısında haiz indirimlerine ara verdi. Piyasa
beklentisi öncelikle faiz indirimlerinin 25 bp ile sürmesi yönündeydi.
Ancak, yetkililerden gelen bazı açıklamalar sonrası, TCMB’nin bu
toplantıda indirimlere ara verebileceği beklentisi de oluşmuştu. Buna
göre
· Gecelik fonlama faizi: %8.25 (Sabit)
· Hafta repo faizi: %7.5 (Sabit)
· Gecelik borçlanma faizi: %7.25 (Sabit)
· Geç Likidite Penceresi borç verme faizi: %9.75 (Sabit)
TCMB açıklamasında, özellikle son dönemde TL’deki değer kaybının
hızlanmasının indirimlere ara verilmesinde etkili olduğu
görülmektedir. Daha temkinli bir duruşun dikkat çektiği açıklamada bir
önceki metne göre yeni eklenen ifadeler şu şekildedir:
· “parasal koşullardaki sıkılığın azalması ve makro ihtiyati
alandaki düzenlemeler genel finansal koşulları desteklemektedir.“
· “…. döviz kuru ve diğer maliyet unsurlarındaki gelişmeler
enflasyon görünümündeki iyileşmeyi sınırlamakta ve para
politikasındaki temkinli duruşun korunmasını gerektirmektedir.”
· “para politikasında sadeleşme sürecindeki bir sonraki adımın
yönü ve zamanlamasının verilere göre şekillenecektir”
TCMB, Ekim ayına kadar son yedi toplantıda 250 bp faiz indirimiyle
faiz koridorunun üst bandını oluşturan gecelik borç verme faizini
%10.75 düzeyinden %8.25’e indirmişti. Bu şekilde, para politikasında
sadeleşme ve nihayetinde tek faize geçme amaçlanmaktadır. Açıklamada,
ilerleyen dönem için izlenecek politikanın verilere göre şekilleneceği
belirtilmektedir. TCMB’nin 27 Ekim’de açıklayacağı Çeyreksel Enflasyon
Raporu önümüzdeki döneme ilişkin fikir verecektir. Bir sonraki PPK
toplantısı ise 24 Kasım’da gerçekleşecektir.

ECB / Draghi Açıklamaları…

ECB, Ekim ayı toplantısında beklendiği gibi faizlerde değişiklik
yapmadı ve ¬1.74 trilyon’luk varlık alım programının büyüklüğünü sabit
tuttu. ECB'nin politika faizi %0, bankalardan borçlanma faizi %-0.40,
bankaların acil gecelik borçlanma faizi ise %0.25 düzeyinde bulunuyor.
ECB, yakın gelecekte faizlerin olası seyrine dair piyasa
yönlendirmesinde değişikliğe gitmeyerek faizlerin mevcut düzeyde veya
daha düşük seviyelerde uzunca bir süre seyredeceğini ve bu sürenin
varlık alımlarının tamamlanmasından sonrasına sarkabileceğini
belirtti. Banka, aylık ¬80 milyar tutarındaki varlık alımlarının ise
Mart 2017 sonuna kadar süreceğini, enflasyonun %2 olan hedefe
yaklaşması için gerek duyulması halinde bu tarihten sonra da devam
edeceğini belirtti.
Toplantı sonrası, ECB Başkanı Draghi şu açıklamalarda bulundu:
. Enflasyonun önümüzdeki aylarda kademeli olarak artmasını
bekliyoruz. Ekonomik toparlanmanın ılımlı hızda süreklilik arzetmesi
bekleniyor enflasyondaki artış 2017 ve sonrasında hız kazanacak.
· Toplantıda politikada değişiklik konusunu, varlık alımlarının
miktarının azaltılmasını, varlık alımlarının süresini görüşmedik. Para
politikası şu anki şekliyle sonsuza kadar kalamaz. ECB komiteleri
çalışmalarını sürdürüyor, önümüzdeki aylarda ECB'nin ne yapacağı
Aralık ayında daha net olur. Varlık alımlarına aniden son verilmesi
pek olası değil"

http://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20161021.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey