Oyak Yatırım Menkul Değerler ( http://www.oyakyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Fransa seçimlerine dair endişelerin büyük ölçüde ortadan
kalkması, ABD’de önemli şirket bilançolarının beklentilerden iyi
gelmesi ve Trump’ın kurumlar vergisi oranını %15’e indirmesi
beklentileri küresel piyasalarda olumlu hareketin devamına destek
oluyor. ABD’de olası vergi indiriminin küresel büyümeye olumlu etkisi
olacağı, bunun ise endüstriyel metallere talebi artıracağı
beklentisiyle emtialarda yükseliş yaşanıyor. TCMB Para Politikası
Kurulu kısa vadeli faiz oranlarına ilişkin kararını açıklayacak. Nisan
ayı başından bu yana ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini %11.5
düzeyinde tutan TCMB’nin bu toplantıda bir değişikliğe gitmesini
beklemiyoruz. Güçlü banka finansalları ile TL bazlı rekor seviyelere
ulaşan BİST’de hafif alıcılı bir açılış bekliyoruz.
TCELL 1Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) Piyasa: 3897/1286/472mn TL OYAK:
3925/1295/408mn TL
Turkcell’in ilk çeyrek finansallarını bugün açıklaması
beklenmektedir. Her ne kadar şirketin ilk çeyrek net karının geçen
yıla göre %28 düşüş göstermesini beklesek de, %22’lik gelir büyümesi
ve %31’lik faaliyet karı (FAVÖK) büyümesi beklentimiz ilk çeyrek
faaliyet performansının güçlü olacağına işaret etmektedir. Faiz
giderleri, kur farkı giderleri ve 4G lisansı dolayısıyla yüksek
amortisman giderleri zayıf net karın arkasındaki nedenler olarak
sıralanabilir. 472mn TL seviyesinde bulunan piyasa beklentisine
karşın, Turkcell’in birinci çeyrekte 408mn TL net kar açıklamasını
bekliyoruz.
AKBNK: Yılın ilk çeyreğinde 1,404 milyon TL net kar açıklarken
piyasa beklentisi olan 1,249 milyon TL’nin oldukça üzerine çıkmış
oldu. Özellikle artan gelirler ve net faiz marjındaki iyileşme
Banka’nın net karına olumlu yansıdı. Böylelikle bankanın özsermaye
karlılığı 2016 son çeyrekteki %14.3’ün üzerine çıkarak %17.4
seviyesinde gerçekleşti.
Faiz gelirleri çeyreksel bazda %9 artarken net faiz geliri %16’lık
artış gösterdi. Bankanın toplam kredi hacminde bir önceki çeyreğe göre
%4’lük artış olurken bu artış daha çok TL kredilerden kaynaklandı. KGF
kredilerinin %71’inin yeni kredi olması da kredi büyümesini
destekledi. Net faiz marjı %3.55 seviyesinde gerçekleşirken çeyreksel
olarak 15 baz puanlık iyileşme gösterdi. Özellikle kredi faizlerindeki
iyileşme net faiz marjını destekledi. Bunun yanında enflasyon
beklentisinin %8 seviyesinde alınması yukarı yönlü risk olarak
düşünülebilir. Net faiz ve ücret gelirleri ise bir önceki çeyreğe göre
%4 artarak net kara destek verdi.
Bankanın takiptkeki krediler oranı ise takibe düşen kredilerdeki
gerileme ve ödemelerdeki artış neticesinde bir önceki çeyreğe göre
iyileşerek %2.4 olarak gerçekleşti. Banka’nın sermaye yeterlik oranı
ise 2017 ilk çeyrekte yönetmelikteki değişiklik, gayrimenkul
değerlemesi ve sermaye banzeri tahvil ihracı neticesinde %15.2
seviyesine yükseldi.
Banka’nın daha önce açıkladığı beklentilere bakıldığında ilk
çeyrek gerçekleşmeleri birçok alanda daha iyi bir performans
olabileceğine işaret ediyor. Net faiz marjı 2017 beklentisine göre 15
baz puan daha yukarıda bulunurken özsermaye karlılığı ise %15’lik
beklentinin ötesinde %17 seviyesinde. Aktif ve kredi büyümesi ise
yıllık bazda sırasıyla %16 ve %17 seviyelerine ulaşırken beklenti
%10-12 aralığında bulunmaktaydı.
TTKOM: Türk Telekom yılın ilk çeyreğinde piyasa beklentisi olan
21mn TL’nin üzerinde 66mn TL net kar elde etti. TL’nin Dolar ve Euro
karşısında değer kaybetmesi sonucu oluşan kur farkı giderleri
dolayısıyla Türk Telekom’un net karı bir kez daha geçen yılın aynı
dönemine göre %84 düşüş gösterdi. Mobil ve ADSL/fiber gelirlerindeki
sırasıyla %18 ve %19’luk büyüme oranları sayesinde Türk Telekom’un
konsolide gelirleri %13 arttı. Özellikle çeyrek içerisinde kazanılan
164bin adetlik yeni fiber internet abonesi ve artan ortalama fiyatlar
ADSL/fiber gelirlerindeki büyümeyi destekledi. Güçlü gelir büyümesinin
yanında maliyetlerin de kontrol altında tutulması ile birlikte
şirketin faaliyet karı (FAVÖK) %21’lik artışla 1,53milyar TL’ye
yükseldi. Türk Telekom’un net borcu hala yüksek seviyelerde
bulunmaktadır. Nisan ayında ödenecek olan 4G lisansının son taksitiyle
ilgili yükümlülük ile birlikte şirketin net borcu 13,9milyar TL’ye
yükselmiştir. Son üç ayda TL’nin Dolar-Euro sepeti karşısında %6 değer
kazanmasına rağmen hisse endekse göre %6 daha kötü performans
gösterdi. Güçlü TL ortamında beklentilerden iyi gelen 1. çeyrek
finansallarının Türk Telekom hisselerini desteklemesini bekliyoruz. "

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20170426.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey