ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Oyak Yatırım Menkul Değerler)

04.05.2017 09:45



Oyak Yatırım Menkul Değerler ( http://www.oyakyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"ABD Merkez Bankası Fed dün yaptığı toplantıda faiz oranlarını
sabit bırakırken, yakın dönemde yaşanan ekonomik zayıflamadan tedirgin
olunmadığı, para politikasının kademeli sıkılaştırılması yolunda devam
edileceği mesajını verdi. İlk çeyrekte yaşanan yavaşlamanın geçici
olduğunu öngören Fed, ekonomik görünüme dair yakın dönemli risklerin
dengede olduğuna vurgu yaptı. Fed, hayal kırıklığı yaratan %0.7’lik
ilk çeyrek büyümesine rağmen, yılın kalanında en az iki faiz artırımı
daha yapma planını sürdürüyor. Fed’in 14 Haziran’da yapacağı
toplantıda faiz artırım beklentisi sürerken, Eylül ayında bir faiz
artırımı daha yapması masada gözüküyor. Fed, bilanço politikasında
değişikliğe dair bir sinyal vermedi. $4.5 trilyonluk bilançonun
küçültülmeye başlanması tartışılırken, buna ilişkin bu yıl bir plan
açıklanması hedefleniyor. Bilanço küçültme operasyonunun, ekonomik
koşullara bağlı olarak bu yıl sonunda başlaması bekleniyor. Haftanın
kalanında küresel piyasaların yönünü, Fed yetkililerinin Cuma günü
yapacağı açıklamalar ve istihdam verileri belirleyecek. BİST’de hafif
satıcılı bir açılış bekliyoruz.

AÇIKLANACAK 1.ÇEYREK KARLARI

AEFES: Sezonsal olarak zayıf olan çeyrekte Türkiye bira hacminde
%8’lik daralma, yurtdışı bira tarafında ise %9’luk büyüme öngörüyoruz.
Gazlı içecek segmentinin de etkisiyle konsolide marjlarda yıllık bazda
gerileme muhtemeldir. Çeyreksel olarak bakıldığında TL’nin değer
kaybının yüksekliği net karda baskı yaratacaktır.
AKCNS: Akçansa’nın gelirlerinin zayıf talep/fiyat dinamikleri
sonucunda ilk çeyrekte %7 düşüş göstermesini bekliyoruz. Gelirlerin
küçüldüğü bir çeyrekte özellikle petrokok fiyatlarının geçen yılın
aynı çeyreğine göre %60 yukarıda olması faaliyet karında yaklaşık
%39’luk düşüşe yol açabilir. CIMSA’dan gelen kar payına rağmen 34mn TL
seviyesinde açıklanmasını beklediğimiz Akçansa’nın ilk çeyrek net karı
geçen seneye göre %50 düşüş gösterebilir.
AYGAZ: İlk çeyrekte artan LPG fiyatları şirketin satış hacmini
hafif de olsa olumsuz etkilemiş olabilir. Ancak stok karının da etkisi
ile marjların yine güçlü seyretmesini bekliyoruz. Tüpraş'ın artan
karlılığı ise net kara olumlu yansıyacaktır.
PETKM: Petrokimya ürünlerine olan yüksek talep Petkim'in
finansallarına olumlu yansımaya devam edecektir. Özellikle Etilen ve
Nafta fiyatları arasındaki marjın artış trendinde olması ilk çeyrek
karlılığını olumlu etkileyecektir.
TUPRS: İlk çeyrekte Akdeniz Bölgesi marjlarının yüksek seyretmesi
ve özellikle dizel marjlarındaki güçlü seyir şirketin karlılığına
olumlu yansıyacaktır. Mevsimsel olarak zayıf olan ilk çeyrekte 5 dolar
seviyelerinde bir rafineri marjı bekliyoruz.

AÇIKLANAN 1.ÇEYREK KARLARI

CCOLA: Coca Cola İçecek 1Ç17 finansallarında sırasıyla TL1556mn
ciro (yıllık %20 artış), TL188mn düzeltilmiş FAVÖK (yıllık %23 artış),
TL86mn net zarar (1Ç16:TL29mn net kar) açıkladı. Ciro ve FAVÖK piyasa
beklentilerinin sırasıyla %2 ve %6 üzerinde gerçekleşirken net zarar
piyasa net zarar beklentisi olan TL41mn’un üzerindedir. Finansal
giderlerin yanısıra vergi ve azınlık payları net karda baskı
yaratmıştır. Türkiye operasyonlarının zorlu çeyrekte beklentilerden
güçlü duruşu ve uluslararası performansın katkısıyla finansallaro
operasyonel olarak olumlu olsa da net zarar hisse üzerinde hafif
negatif katalist etkisi yapabilir. Şirketin sonuçları hakkındaki bugün
TSİ 16:00’daki telekonferansı operasyonların gerek Türkiye gerekse
yurtdışındaki gidişatı açısından yorum içerme olasılığı yüzünden
önemlidir.
OTKAR: Otokar’ın ilk çeyrek karı piyasa beklentisi olan 23mn
TL’nin üzerinde 37mn TL olarak gerçekleşti. Şirketin karı geçen yılın
aynı dönemine göre %355 oranında yükseldi. Zırhlı araç gelirlerindeki
%109 oranındaki artıştan faydalanarak toplam satış gelirleri %58
oranında artımştır. FAVOK bu dönemde %91 oranında artarak piyasa
beklentisi olan 55mn TL’nin üzerinde 65mn TL olarak gerçekleşmiş ve
EBITDA marjı 2 puanlık artış göstererek 11.5% olmuştur. Piyasa
beklentilerinin üzerinde gerçekleşen çeyreksel sonuçların hisse
üzerinde pozitif bir etkisi olmasını bekleriz.
VESTL: Vestel Elektronik’in ilk çeyrek karı %64 oranında
gerileyerek 38mn TL olarak gerçekleşti. Şirketin karının
gerilemesindeki ana sebepler, gelirlerindeki yavaş büyüme, hammadde
fiyatlarındaki artıştan kaynaklanan maliyet baskısı ve artan finansal
giderler olmuştur. Şirketin satışları %6 oranında artmasına rağmen
brüt karı %4 oranında gerilemiştir. Beyaz eşya satış gelirleri,
Türkiye’deki vergi indiriminden faydalanarak %19 oranında artarken TV
gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre aynı kalmıştır. FAVOK %
26 oranında gerileyerek 181mn TL’ye düşerken FAVOK marjı 3.3 puan
düşerek %7.6 olarak gerçekleşmiştir. Zayıf çeyreksel sonuçların Vestel
hisseleri üzerinde olumsuz etkisi olmasını bekleriz.

ŞİRKET HABERLERİ

TCELL: Turkcell’de %14 direk ve %24 dolaylı hisseye sahip olan
Telia Company dün akşam yaptığı açıklamada daha önce kaydettirdiği
288milyon hissenin 150milyonunu kurumsal yatırımcılara satmayı
hedeflediğini belirtti. Reuters’in haberine göre, dün yapılan
hızlandırılmış ön talep toplama süreci sonunda fiyatın 11,45
seviyelerinde oluşabileceği belirtildi. Bu fiyat, dünkü kapanışa göre
%6,8 ıskontoya işaret etmektedir. Telia yaptığı açıklamada dolaylı
hisselerini satmayı düşünmediklerini belirtti ve elinde kalan
kaydettirilmiş hisseleri de 90 gün boyunca satmayacağını açıkladı.
Ancak, Telia’nın elinde daha önce kaydettirdiği 138mn hisse bulunması
hisse fiyatı üzerinde baskı yaratmaya devam edebilir. Bu satış
ortaklar arasında devam eden ihtilafla ilgili herhangi bir değişiklik
yaratmayacaktır. Turkcell’in NYSE’de işlem gören hisseleri dün %5,14
düşüş gösterdi.

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20170504.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.519
Değişim :  0,67% |  10,05
Açılış :  1.508  
Önceki Kapanış :  1.509  
En Yüksek
1.521
En Düşük
1.503
BIST En Aktif Hisseler18:05
ATATP 39,60 41.032.564 % 10,00  
SELVA 9,92 66.567.003 % 9,98  
JANTS 64,50 327.031.133 % 9,97  
KARYE 20,10 80.755.862 % 9,90  
RHEAG 2,22 7.872.396 % 9,90  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 9,5051 9,5073 % 0,29  
Euro 11,0187 11,0664 % 0,36  
Sterlin 12,9865 13,0516 % -0,80  
Frank 10,2846 10,3465 % -0,45  
Riyal 2,5201 2,5328 % -0,62  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.797 1.797 -0,15  
Altın Gr. 548 548 -1,87  
Cumhuriyet 3.604 3.659 -6,00  
Tam 3.590 3.681 -0,14  
Yarım 1.735 1.780 -0,07  
Çeyrek 870 890 -0,03  
Gümüş.Ons 24,04 24,07 -0,01  
Gümüş Gr. 7,33 7,35 0,01  
B. Petrol 83,50 83,50 0,13