ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

21.01.2021 09:41



Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"BİST: Güne alıcılı bir eğilimle başlayan BIST-100 endeksi gün
içinde bankacılık endeksi öncülüğünde kar satışlarıyla karşılaşsa da
gün sonuna doğru gelen alımlarla %0,28 yükselişle 1.569,35 ile yeni
tarihi yüksek seviyeden tamamladı. Bankacılık endeksi %0,87 düşüşle
negatif ayrışmasını devam ettirdi. Yurtdışı borsalar günü kısmen güçlü
alımlarla kapatırken, ABD başkanlık değişimi sonrası güçlü teşvik
beklentileriyle yükselişini devam ettirmesi beklenmektedir. Global
risk alma iştahında büyük bir bozulma yaşanmadıkça BIST’te de kar
satışları yaşansa da sınırlı kalması ve yurtdışı borsalara paralel
yükselişine devam etmesi beklenmektedir. EM para birimleri günü genel
olarak değer kazancıyla tamamlarken, TL’de benzer şekilde TCMB faiz
kararı öncesi günü değer kazancı ile kapattı. CDS’ler günü 334
seviyesinden kapatırken, son dönemde sınırlı da olsa yükseliş eğilimi
dikkat çekiyor. CDS’lerdeki yükselişin devam etmesi TL varlıkların
kısa vadede negatif ayrışmaya neden olabilir. Ancak CDS’ler 365
seviyesi altında kaldıkça TL varlıklarda ve BIST’te ciddi bir bozulma
oluşması beklenmez. CDS’lerin tekrar 320 seviyesi altına gelmesi ise
TL varlıklar ve BIST’te bankacılık hisseleri öncülüğünde pozitif
fiyatlamanın devam edeceğinin işaret edecektir. TCMB’nin bugünkü
toplantıda piyasa beklentisine paralel faizlerin sabit tutmasını
bekliyoruz. PPK metninde güçlü sıkı duruşa ilişkin ifadelerin
korunması durumunda TL’de değer kazançlarının devam etmesini ve
BIST’te bankacılık endeksi öncülüğünde yükselişin güç kazanmasını
sağlaması beklenir. Para politikasına ilişkin ifadelerde yumuşama
olması durumunda tam tersi yönde bir fiyatlama oluşması beklenir. BIST
kapanışına göre ABD ve Almanya vadeli endeksleri alıcılı seyir
izlerken, Asya borsalarında güçlü yükseliş eğilimi var. Endeksin güne
alıcılı bir eğilimle başlaması ve yurtdışı borsalardaki eğilime
paralel yükseliş trendini koruması beklenmektedir. Ancak TCMB faiz
kararı öncesi ve sonrası gün içi dalgalanma oluşabilir.

Para ve Döviz Piyasaları:

Dolar paritesi, 7,4039-7,4352 bandında işlem görerek gün sonunu,
önceki gün sonuna göre %0,60 oranında değer kaybıyla 7,4040
seviyesinden tamamladı. %50 Dolar ve de %50 Euro içeren döviz sepeti
karşısında ise Lira %0,70 oranında değer kazandı. Dün, borçlanma
araçları piyasasında %13,41-%13,50 seviyeleri arasında dar bir bantta
hareket eden on yıllık gösterge tahvilinin getirisi, önceki kapanışa
göre 4 baz puan artışla günü, %13,49 seviyesinden tamamladı.

Yurt İçi Gündem:

Bugün Tüketici Güven Endeksi ve Merkez Bankası faiz kararı
açıklanacak. Tüketici güveninde son dönem uygulanan politikalar sonucu
hafif toparlanma eğilimi başlamış durumda. Piyasada Merkez Bankasının
faizleri bu ay sabit tutacağı beklentisi hakim. Piyasa beklentisine
paralel olarak faizlerde herhangi bir değişiklik beklemiyoruz. Kararın
detaylarını içeren raporumuz gün içinde yayımlanacaktır.

Şirket Haberleri:

Aksa Enerji (AKSEN), Özbekistan'ın başkenti Taşkent'te kurulması
planlanan 240 MW kurulu güçteki doğal gaz kombine çevrim santraline
ek olarak mevcut lokasyonda 230 MW kurulu güçte bir doğal gaz kombine
çevrim santrali daha kurulacağını açıkladı. Şirket ayrıca, Taşkent'in
güneybatısında bulunan Buhara'da da 270 MW kurulu güçte doğalgaz
kombine çevrim santrali kurulacağını belirtti. Buhara'da ve Taşkent'te
kurulacak olan santrallerde üretilen elektriğin garantili kapasite
bedeli karşılığında 25 yıl boyunca satışı gerçekleşecek. Taşkent'te
toplam 470 MW ve Buhara'da 270 MW kurulu güce sahip olacak doğalgaz
kombine çevrim santrallerinin 2021 yılının son çeyreğinde devreye
alınması beklenmektedir. Yatırımların hayata geçmesiyle birlikte
Şirket’in Özbekistan'da toplam 740 MW kurulu güce sahip olacaktır.
Santral ekipmanlarının, Aksa Enerji bünyesindeki mevcut santrallerden
sağlanması planlanmakta olup, yatırım maliyetleri optimize edilerek
ekonomik katma değer yaratılacaktır (Pozitif).
Anadolu Efes (AEFES), 01.01.2020-31.12.2020 dönemine ait finansal
raporlarının 25 Şubat 2021 Perşembe günü kamuya açıklanmasının
planlandığını duyurmuştur (Nötr). ? Coca-Cola İçecek (CCOLA) Yönetim
Kurulu, 1 TL nominal değerde olan 100 adet hisse senedi karşılığında
0,83 TL brüt (0,83TL net) nakit temettü ödemesi yapılacağına karar
verilmiştir (Temettü verimi: %1,1) (Nötr). ? Erdemir (EREGL),
Karadeniz Ereğli Belediyesi tarafından bildirilen İmar Kanunu m. 42
kapsamında para cezası uygulanmasına karşı Erdemir tarafından
yürütmesinin durdurulması ve iptali talebiyle açılan davada Zonguldak
İdare Mahkemesi tarafından yürütmenin durdurulması kararı verildikten
sonra, Şirket lehine davanın kabulü ve işlemin iptali yönünde karar
verilmiştir. Bu karar ile Karadeniz Ereğli Belediyesi tarafından
yapılan mühürleme ve para cezası işlemi iptal edilmiş olmaktadır. ?
İş Bankası (ISCTR) için, 4Ç20 kar beklentimiz 1,520 milyon TL olup
çeyreksel bazda %29 yıllık bazda ise %34 kar daralması modelliyoruz.
Sektör ortalamasının altında TL kredi büyümesi, TL mevduat tabanında
gerileme, 2 milyar TL seviyesinde ticari zarar çeyreğin önemli
detayları olarak öne çıkmaktadır. Bankanın net faiz marjının
(düzeltilmiş) çeyreksel bazda 80 baz puan daralmasını, özkaynak
yöntemi uygulanan ortaklardan sağlanan karın ise ~950 milyon TL
seviyesinde gerçekleşmesini öngörüyoruz. Aktif kalitesi tarafında ise
kredi riski maliyetinin yaklaşık 260 baz puan seviyesinde
gerçekleşmesini bekliyoruz (Negatif). ? TSKB (TSKB) için 4Ç20 için
kar beklentimiz 196 milyon TL olup çeyreksel bazda %4 azalmaya yıllık
bazda ise %14 artışa işaret etmektedir. Sektörde görülen trendin
aksine sabit seyreden marjlar, 13 milyon TL ticari zarar, kredi zarar
karşılıklarında azalma çeyreğin öne çıkan unsurlarıdır. Aktif kalitesi
tarafında TGA rasyosunun %3,3 seviyesinde sabit seyretmesini,
kümülatif kredi riski maliyetinin ise yaklaşık 195 baz puan
seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz (Nötr). ? Tüpraş (TUPRS)
tarafından, yurt içinde halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara
satılmak üzere 728 gün vadeli, 3 ayda bir değişken faizli kupon
ödemeli, 100 milyon TL başlangıç tutarlı (yatırımcı talebine göre
artırılabilir) tahvil ihracına ilişkin talep toplama işleminin
21.01.2021 tarihinde, takasının ise 22.01.2021 tarihinde
gerçekleştirilmesi planlanmaktadır. ? Türk Traktör (TTRAK),
01.01.2020-31.12.2020 dönemine ait finansal raporlarının 10 Şubat 2021
Çarşamba günü kamuya açıklanmasının planlandığını duyurmuştur (Nötr).
? Takip ettiğimiz özel mevduat bankaları arasında, çeyreksel bazda en
büyük kar daralmasını yüksek seviyelerdeki ticari zarar beklentimize
paralel olarak Yapı Kredi Bankası (YKBNK) için modelliyoruz. 4Ç20 net
kar beklentimiz 745 milyon TL olup çeyreksel bazda %60 daralmaya,
yıllık bazda ise %183 artışa işaret etmektedir. Diğer özel mevduat
bankalarından farklı olarak net faiz marjında (swap maliyetlerine göre
düzeltilmiş) daralma beklemiyoruz. TL Kredi-mevduat makasında 100-150
baz puan zayıflama, 1 milyar TL seviyesinde ticari zarar, faaliyet
giderlerindeki artış ve yüksek vergi karşılıkları çeyreğin öne çıkan
unsurlarıdır. Aktif kalitesi tarafında kümülatif kredi riski
maliyetinin çeyreksel bazda 40 baz puan iyileşerek 260 baz puan
seviyesine gerilemesini bekliyoruz (Negatif). "

Analizin tamamı için:

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/55436/gb-21.01.21.pdf



*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




12:141.430
Değişim :  -0,21% |  -3,02
Açılış :  1.433  
Önceki Kapanış :  1.433  
En Yüksek
1.436
En Düşük
1.429
BIST En Aktif Hisseler12:11
HLGYO 2,62 36.447.635 % 9,62  
ZRGYO 1,72 72.770.270 % 8,18  
OYLUM 7,82 3.781.006 % 7,12  
OLMK 7,54 5.953.748 % 7,10  
VKGYO 1,60 106.447.530 % 6,67  
12:11 Alış Satış %  
Dolar 9,2894 9,2936 % 0,89  
Euro 10,8268 10,8346 % 0,79  
Sterlin 12,7879 12,8521 % 0,73  
Frank 10,0650 10,1257 % 0,82  
Riyal 2,4694 2,4818 % 0,86  
12:11 Alış Satış %  
Altın Ons 1.786 1.786 3,52  
Altın Gr. 533 533 5,04  
Cumhuriyet 3.501 3.554 -23,00  
Tam 3.505 3.593 22,20  
Yarım 1.694 1.738 10,74  
Çeyrek 850 869 5,37  
Gümüş.Ons 24,19 24,24 -0,08  
Gümüş Gr. 7,23 7,24 0,04  
B. Petrol 85,31 85,31 -0,51