ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

15.01.2018 09:00



Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Haftanın son işlem gününü dalgalı bir seyir izleyerek 114.645
seviyesinden tamamlayan BİST’in, haftalık kaybı ise %1,7 seviyesinde
gerçekleşti.
Almanya hükümetinin koalisyon görüşmelerinde ön anlaşmaya
varmasının ardından euro-dolar paritesi 1,21 düzeyini aşarken, Avrupa
borsaları haftanın son işlem gününde yükselişler gösterdi. ABD’de
bilanço sezonunun başlaması ile beraber şirket karlılıklarına yönelik
artan iyimserlikle borsalar Cuma günü yükselişini sürdürerek rekor
seviyeden kapandı.
Haftanın ilk gününde, yurt içinde işsizlik oranı ve bütçe dengesi
açıklanacak. Avrupa’da ise Avro Bölgesi dış ticaret dengesini
izleyeceğiz. ABD borsaları bugün tatil nedeniyle kapalı olacak. Bu
sabah Japonya’da piyasalar alıcılı seyrediyor, Çin’de ise yatay bir
seyir görüyoruz. Avrupa piyasalarının Almanya dışında pozitif bir
açılış yapmasını bekliyoruz. BIST’in de haftaya alımlarla
başlayabileceğini düşünüyoruz.

Cari işlemler açığı kasım ayında beklentinin üzerinde 4,20 mlr $
olarak gerçekleşti
2017 Kasım ayında cari işlemler hesabı 4,20 mlr $ açık verdi.
Piyasa beklentisi 3,85 mlr $ seviyesinde bir cari açık oluşacağı
yönünde yer alıyordu. Kasımda geçen yılın aynı ayına göre cari
işlemler açığında 1,95 mlr $ artış gerçekleşirken, on iki aylık cari
açık 41,9 mlr $’dan 43,8 mlr $’a yükseldi.
Dış ticaret açığının bir önceki yılın aynı ayına göre 1,82 mn $
artarak 4,7 mlr $’a ulaşması ve birincil gelir dengesi açığının da
555 mn $ artarak 1,04 mlr $’a yükselmesi cari açığın artmasındaki en
etkili faktörler olarak görüldü.
Kasım ayında doğrudan yatırımlardan kaynaklanan net girişler 329
mn $ azalarak 306 mn $ olarak gerçekleşmiş, diğer yatırımlarda ise 501
mn $ tutarında net giriş gerçekleşmiştir. Portföy yatırımlarında 1,3
mlr $ doları tutarında net çıkış gerçekleşmiştir. Portföy
yatırımlarındaki çıkışta yurtdışı yerleşiklerin hisse senedi
piyasasında 24 mn $ ve devlet iç borçlanma senetleri piyasasında 58
mn $ net satış yapması etkili olmuştur. Net hata noksan kaleminde 813
mn $ giriş kaydedilmiştir.
2017 Kasım ayı verilerine bakıldığında 2017 yılında ilk kez
portföy yatırımlarında çıkış yaşandığını görüyoruz. Azalan doğrudan
yatırım ve portföy yatırımları nedeniyle cari açığın finansmanında
TCMB rezervlerinin ağırlığı artmış ve rezervlerde 3,9 mn $ azalış
gerçekleşmiştir. Artan dış ticaret açığının, finansman tarafındaki
zorlukların ve artan petrol fiyatlarının 2018 yılında cari açık
üzerindeki risk faktörleri olduğunu düşünüyoruz.
TCMB beklenti anketinde yılsonu enflasyon beklentisi %9,30’dan
%9,55’e yükseldi
TCMB’nin açıkladığı verilere göre 2018 Ocak ayı TÜFE beklentisi
%1,29’dan %1,32’ye yükselmiştir. Yılsonu enflasyon beklentisi ise
%9,30’dan %9,55’e yükselmiştir.
12 ay sonrası TÜFE beklentisi %9,24 olarak açıklanırken, 24 ay
sonrası TÜFE beklentisi ise %8,23 oldu.
2018 yılsonu döviz kuru ($/TL) beklentisi %4,15’ten %4,11’e düştü,
12 ay sonrası ise %4,23 seviyesinde açıklandı.
GSYH yılsonu büyüme beklentisi ise %4,2’den %4,6’ya çıkarken, aynı
dönem için cari işlemler açığı beklentisi 43,8 mlr $ oldu.

Gübre Fabrikaları (GUBRF) 2018 finansal ve operasyonel hedeflerini
açıkladı (+)
Gübretaş 2017’de Türkiye tarafında 591 bin ton olarak bütçelenen
katı gübre üretim hedefini yaklaşık %15,6 aşarak 683 bin ton olarak
tamamladı. Türkiye operasyonları katı gübre satışlarında ise 2017
bütçesinin %5,8 üzerinde 1,946 mn ton ile kapatıldığı gözleniyor.
Şirket 2018 yılında Türkiye faaliyetleri kapsamında 2017’ye kıyasla
%11,4 artışla 761 bin ton katı gübre üretimi gerçekleştirmeyi, %5,3
artışla 2,050 mn ton katı gübre satışı yapmayı hedeflenmektedir.
2017 yılında Razi operasyonları tarafında 2,117 mn ton olarak
bütçelenen katı gübre üretim hedefinin yaklaşık %16,1 altında
kalınarak 1,777 mn ton ile tamamlanıldı. Katı gübre satışlarında ise
2017 bütçesinin %13,8 gerisinde 1,206 mn ton ile kapatıldı. 2018
yılında Razi faaliyetleri kapsamında geçen yıla oranla %18,9 artışla
2,113 mn ton katı gübre üretim
Yorum: 2017 bütçesinin %2,7 altında satış gerçekleştiren Gübretaş
2018 yılı beklentilerinde 2017 yılının %9,3 üzerinde satış
gerçekleştirmeyi hedeflemektedir. Satış hacmi, satış gelirleri ve
FAVÖK beklentilerindeki yükselişte İran’daki Razi operasyonlarında
beklenen toparlanmanın etkili olduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Eylül
2017 itibariyle %30 olan yurt içi pazar payının %33’e çıkması
beklenmektedir.


Kazan Soda Elektrik Üretim AŞ tesislerinin açılışı bugün
gerçekleşecek
Ciner Grubu’na ait olan Kazan Soda Elektrik, yılda 2,5 mn ton Ağır
Soda Külü (Sodyum Karbonat) ve 200 bin ton Sodyum Bikarbonat
üretecek. Kazan Soda Elektrik, Avrupa'nın en büyük doğal Ağır Soda
Külü ve Sodyum Bikarbonat üreticisi olacaktır. Dünyanın toplam doğal
soda külü ihtiyacının %14’ünü karşılayacak olan Kazan Soda Üretim’in,
soda külü ürünü tamamen yerli olan maden kaynaklarından üretilirken,
üretimin tamamı yurtdışına ihraç edilecek. 1,5 mlr $’lık yatırımla
inşa edilen Kazan Soda Elektrik’in, ihracat hacmi 600 mn $’ı bulması
beklenmektedir.
Yorum: 2017 yılının Ağustos ayında devreye alınan tesise bağlı
olarak, beklentiler paralelinde Soda külü fiyatlarında pazarda aşağı
yönlü bir baskı gözlenmiş, şirketin 2018 yılında tam kapasite ile
devreye girmesi ile birlikte fiyatlardaki düşüşün devamı
öngörülmüştür. Kazan Soda’nın faaliyete geçmesi, Soda Sanayi (SODA)
ile pazarda rekabetin yoğunlaşmasını da beraberinde getirmiştir. Soda
Sanayi’nin alıcılarla bir yılı aşan anlaşmalarının mevcut olduğu ve
ihracat pazarlarında da yüksek marj ve fiyatlara
sahip oluğu gözardı edilmemelidir. Dolayısıyla da Soda Sanayi için
haberin etkisinin mevcut fiyatlar
içerisinde olduğu görüşündeyiz.

Kısa Kısa Şirket Haberleri:

(=) Anadolu Efes (AEFES): Şirketin konsolide satış hacmi, bira
operasyonlarının güçlü performansı ve meşrubat operasyonlarının
pozitif katkısıyla 2017 yılının dördüncü çeyreğinde yıllık %3,8
oranında büyüme kaydetmiştir. Büyümeye en büyük katkı, dördüncü
çeyrekte yıllık %13,7 oranında büyüyen uluslararası bira
operasyonlarından gelmiştir. Şirketin konsolide satış hacmi 2017 yılı
için beklenilen orta-tek haneli büyüme beklentisine paralel olarak
yıllık %4,4 oranında büyüyerek 91,3 mn hektolitre seviyesine
yükselmiştir. Bira grubu, başta Rusya olmak üzere uluslararası
operasyonların pozitif katkısıyla yılın dördüncü çeyreğinde %11,0
oranında güçlü bir büyüme göstererek 2013 yılından bu yana en yüksek
çeyreksel büyümesini kaydet, toplam bira satış hacmi yılın son
çeyreğinde 4,8 mhl seviyesinde kaydedilirken, yılın tamamı için
beklentilere paralel, 2017 yılı satış hacmi yıllık %5,6 oranında
artışla 21,1 mhl seviyesine ulaşmıştır.
(+) Aselsan (ASELS): Modüler Geçici Üs Bölgesi Projesi ile ilgili
olarak SSM ile 05 Şubat 2013 tarihinde imzalanan sözleşmeye ilişkin
sözleşme değişikliği yapıldığını açıkladı. Sözleşme değişikliği ile
Aselsan’a (16 mn $’lık kısmı opsiyonel olmak üzere) toplam 119,1 mn $
tutarında ilave "Güvenlik Sistemi" siparişi verildiği belirtildi.
Teslimatların 2020 yılı sonuna kadar tamamlanacaktır.
(=) Anadolu Sigorta (ANSGR): Bağımsız denetimden geçmemiş verilere
göre, Anadolu Sigorta’nın 2017 yılı Aralık ayında toplam prim üretimi
(Y/Y +%9 A/A +%47) 592,7 mn TL olmuştur. Böylece Şirket'in 2017
Ocak-Aralık döneminde toplam prim üretimi yıllık bazda %4,2 artarak
4,67 mlr TL olarak gerçekleşmiştir.
(=) Coca-Cola İçecek (CCOLA): 2017 yılında şirketin beklentilerine
paralel olarak konsolide satış hacmi yıllık %4,1 artış gözterdi.
Gazlı içecekler (%3,3 artış), gazsız içecekler (%8,5 artış) ve çay
kategorilerindeki (%20,9 artış) güçlü performans hacim artışına katkı
sağlarken, su kategorisinin satış hacmi %3,2 geriledi. Türkiye
operasyonlarının toplam satış hacmi içindeki payı 2016 yılında %51
iken, 2017 yılında %50 olarak gerçekleşti. Yılın son çeyreğinde
konsolide satış hacmi %1,4 artış kaydetti. Türkiye operasyonlarının
satış hacmi 2017 yılında son 5 yılın en yüksek büyüme oranını
sergileyerek %3,3 artış gösterdi. 2017'nin dördüncü çeyreğinde ise
Türkiye operasyonlarının satış hacmindeki artış %1,9 olarak
gerçekleşti. Uluslararası operasyonların satış hacmi ise 2017 yılında
Kazakistan, Pakistan, Azerbaycan ve Irak pazarlarındaki büyümeyle %4,9
artış gösterdi. 2017'nin son çeyreğinde ise uluslararası
operasyonların satış hacmindeki artış %0,8 olarak gerçekleşti.
(=) Gersan Elektrik (GEREL): Gersan Elektrik Ticaret ve Sanayi
A.Ş. Satış ve Pazarlama Müdürü Mustafa Serdar Şalcı, elektrikli
otomobil üreticisi ve enerji depolama şirketi Tesla ile vardıkları
anlaşmayla bu şirketin hızlı elektrikli şarj istasyonu Supercharger
ürünlerinin montajını yapacaklarını belirtti. Kaynak: Habertük
Safkar Ege Soğutmacılık (SAFKR): 10-11 Ocak tarihlerinde Borsa
Birincil Piyasa'da halka arzı gerçekleştirilen şirketin, halka arz
edilen 9 mn TL nominal değerli payların 16 Ocak tarihinden itibaren
1,98 TL baz fiyat ve "SAFKR.E" kodu ile Gelişen İşletmeler Pazarı'nda,
B grubunda sürekli işlem yöntemiyle işlem görmeye başlayacağı
açıklandı.
(=) Yapı Kredi Bankası (YKBNK): Basında yer alan Yapı Kredi
Bankası’nın 1 mlr $’lık sermaye artırım sürecini başlattığı yönündeki
haberlerin ardından Banka yaptığı açıklamada, sermaye artırımının
ancak yönetim kurulu kararı ile yapılabilmekte olduğu ifade edilerek
bu konuda alınmış herhangi bir karar bulunmadığı belirtildi. Ayrıca
Banka, gerektiğinde yatırım bankaları ile görüşerek faaliyetleri ve
finansal yapısına ilişkin stratejik değerlendirmeler yaptıklarını
belirtmiştir. "


Analizin tamamı için:

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/vky_gb_15012018-636516029060493372.pdf



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:00105.360
Değişim :  0,39% |  406,26
Açılış :  105.556  
Önceki Kapanış :  104.954  
En Yüksek
106.292
En Düşük
104.535
BIST En Aktif Hisseler
KENT 520,90 15.733.199 % 9,99  
ARSAN 4,96 45.023.444 % 9,98  
HLGYO 1,67 75.423.436 % 9,87  
SAYAS 3,91 19.862.005 % 9,83  
GLBMD 4,47 5.800.721 % 9,83  
Alış Satış %  
Dolar 0,0000 0,0000 % 0,00  
Euro 0,0000 0,0000 % 0,00  
Sterlin 8,3738 8,4157 % 1,13  
Frank 7,0406 7,0830 % 1,03  
Riyal 1,8091 1,8182 % 0,61  
Alış Satış %  
Altın Ons 1.722 1.723 13,48  
Altın Gr. 378 378 5,49  
Cumhuriyet 2.449 2.482 35,30  
Tam 2.521 2.558 47,70  
Yarım 1.230 1.245 17,70  
Çeyrek 615 623 8,90  
Gümüş.Ons 17,40 17,43 0,16  
Gümüş Gr. 3,82 3,83 0,06  
B. Petrol 35,79 35,79 1,19