ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

16.02.2018 09:22



Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
" Güne alımlarla 114.600 seviyesi üzerinden başlangıç yapan endeks,
yurt dışındaki iyimser havanın ve dolardaki değer kaybının da etkileriyle
gün içinde yukarı yönlü hareketini sürdürdü. Günün sonunda doğru gelen
kuvvetli alımlarla endeks günü 116.226 seviyesinden kapattı.
Kritik enflasyon verisi ardından piyasalarda volatilitenin
azalması
ile dün ABD borsaları değer kazanmaya devam ederek yükselişini üçüncü
güne taşıdı. Avrupa’da şirketlere yönelik olumlu haber akışının
katkısı ile borsalar yükselişler gösterdi. Ayrıca doların
zayıflamasının da emtia ile bağlantılı şirket hisselerine yükseliş
getirmesi Avrupa borsalarını olumlu etkiledi.
Bugün yurt içinde ve Avrupa’da önemli bir veri akışı bulunmuyor.
ABD’de konut başlangıçları ve Michigan tüketici güven endeksi
açıklanacak. Çin piyasaları bugün tatil nedeniyle kapalı olacak.
Haftanın son işlem gününde yurt dışındaki olumlu seyrin devam ettiğini
görüyoruz. Japonya’da alıcılı seyrediyor. ABD ve Avrupa piyasalarının
güne alımlarla başlamasını bekliyoruz. BIST’in de yukarı yönlü
hareketini devam ettireceğini düşünüyoruz.

Bankacılık sektöründe Takipteki Krediler Karşılık Oranı %75,4’e
geriledi

BDDK’nın haftalık bültenine göre 09 Şubat 2018 itibariyle
bankaların kredi hacmi bir önceki
haftaya göre %0,6 oranında artarken, yılbaşına göre %1,2 yükseliş
göstermiş oldu. Haftalık bazda
TL krediler %0,3 daralırken, YP ($) krediler ise %0,4 düşüş gösterdi.
09 Şubat ile biten haftada
TL’nin değer kaybetmesinin büyümeyi olumlu etkilediği görülmektedir.
Kredi büyümesinde detaylara bakıldığında TL tarafta tüketici
kredi hacminde %0,2 yükseliş
görülürken, ticari kredilerde haftalık bazda %0,5 büyüme kaydedildi.
09 Şubat 2018 itibariyle bankaların toplam mevduat hacmi bir
önceki haftaya göre %0,6 artış
gösterdi.
09 Şubat 2018 itibariyle bankacılık sektöründe Takipteki Krediler
Oranı (TKO) bir önceki
haftaya göre 2 bp düşüş ile %2,96 düzeyine inerken, Takipteki Krediler
Karşılık Oranı ise
haftalık bazda 226 bp düşüş ile %75,4 seviyesine geriledi.
09 Şubat 2018 itibariyle bankaların menkul değerler portföyü (MDP)
bir önceki haftaya göre
%0,3 artış gösterdi.
Turkcell (TCELL) 4Ç17 Finansal Sonuçları: Vergi uzlaşma etkisi
hariç net kar beklentilerin üzerinde
(+)
Turkcell, 4Ç17 döneminde 215,9 mn TL net kar elde ederken,
açıklanan net kar yıllık bazda %38 gerileme göstermiştir. Bu
gerilemede, 30 Ocak tarihinde açıklanan ve net kara 500 mn TL’lik
negatif etki eden vergi uzlaşması etkili olmuştur. Bu etki hariç
tutulduğunda şirketin 4Ç17 net karı 716 mn TL seviyesine ulaşacak ve
yıllık bazda %104 artışa işaret edecekti. Piyasa ortalama
beklentilerinin şekillendiği beklenti anketinin vergi uzlaşma
açıklaması öncesinde sonuçlanması nedeniyle, şirketin 4Ç17 net karının
piyasa beklentisi olan 505 mn TL’nin altında göründüğünü
hatırlatalım. Yılın toplamına bakıldığında Turkcell’in 2017 yılını
1,98 mlr TL net kar ile tamamlayarak, yıllık bazda karını %31
artırdığını görüyoruz. Ayrıca Şirket, 2017 yılı karından hisse başına
brüt %56,34 (0,5634 TL) nakit kar dağıtım kararı almış olup ve bu kar
dağıtımını hisse başına brüt %18,78 (0,1878 TL) olmak üzere 3 eşit
taksitte 18 Haziran, 17 Eylül ve 17 Aralık tarihlerinde
gerçekleştirmeyi genel kurul onayına sunacağını açıklamı tır.

Şirketin 4Ç17 cirosu piyasa beklentisi olan 4,6 mlr TL’ye paralel
4,66 mlr TL seviyesinde gerçekleşerek, yıllık bazda %15 artış
göstermiştir. Grup gelirlerinin %87’sini oluşturan Turkcell
Türkiye’nin gelirlerinde 4Ç17’de gözlenen yükseliş, cirodaki artışta
etkili olmuştur. FAVÖK tarafında ise şirket 4Ç17’de 1,71 mlr TL FAVÖK
açıklayarak yıllık bazda FAVÖK tarafında %26 büyüme yakalamış, piyasa
beklentisi olan 1,56 mlr TL’yi aşmıştır. FAVÖK marjı ise yıllık bazda
3 puan artarak 4Ç17’de %36,8 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Turkcell 2018 yılında, Grup gelirlerinin %13-%15 oranında
artmasını, konsolide FAVÖK marjının %33-%35, yatırım harcamalarının
satışlara oranının ise %18-%19 düzeyinde gerçekleşmesini
öngörmektedir. Şirket, orta vadeli hedeflerini ise 14 Mart tarihinde
düzenleyeceği Turkcell Yatırımcı & Analist Günü’nde açıklamayı
planlamaktadır.
Yorum: Şirketin 4Ç17 finansalları FAVÖK tarafında beklentileri
aşarken, net kar tarafında da vergi uzlaşması etkisi hariç
beklentiler üzerindedir. Şirketin dağıtma kararı aldığı temettü
ödemesi ise Bloomberg beklentisi olan hisse başına %60,70 (0,6070 TL)
beklentisine paralel görünmektedir. Şirket hisselerinin performansı
ise son 1 aylık dönemde piyasa getirisinin %2 altında kalmıştır.
Dolayısıyla da finansallar ve temettü kararı ardından hissede pozitif
bir hareket görülebileceğini düşünüyoruz.

Kısa Kısa Şirket Haberleri:

(=) Akbank (AKBNK): Akbank, 2018 yılına ait raporlama dönemleri
için planlanan finansal sonuçlar açıklama tarihlerini duyurdu. İlgili
tarihler şu şekildedir: 31 Mart 2018 Finansal Sonuçları: 25 Nisan
2018, 30 Haziran 2018 Finansal Sonuçları: 25 Temmuz 2018, 30 Eylül
2018 Finansal Sonuçları: 24 Ekim 2018, 31 Aralık 2018 Finansal
Sonuçları: 31 Ocak 2019. Banka ayrıca yıl içinde bu tarihlerde
değişiklik olması durumunda bilgi verileceğini belirtti.
(=) Aksigorta (AKGRT): Aksigorta, 2009, 2010, 2011 ve 2012
yıllarına ait sovtaj işlemlerinde sigorta muamelelerine ilişkin vergi
incelemesi neticesinde düzenlenen vergi cezalarına ilişkin Büyük
Mükellefler Vergi Dairesi ile uzlaşma konusunda anlaşma
sağlayamadığını açıkladı. Şirket, Vergi aslı ve cezalarına ilişkin
olarak bu aşamada herhangi bir ödeme yapılmayacağını ve yasal hakları
dairesinde hukuki işlemlere başlanacağını belirtti.
(-) Koç Holding (KCHOL): Koç Holding, 4Ç17 için piyasa beklentisi
olan 1,24 mlr TL’nin %13 altında 1,08 mlr TL net kar açıkladı. Bu
rakam bir önceki yılın aynı dönemine göre %3 artışa, bir önceki
çeyreğe göre %16 düşüşe işaret etmektedir. Holding hisseleri, son 1
ayda BİST getirisinin %7,3 altında performans göstermiştir.
Beklentinin altında 4Ç17 net karının, hisse performansına sınırlı
negatif olarak yansıyabileceğini düşünüyoruz.
(=) Mavi Giyim (MAVI): Goldman Sachs International şirketi
tarafından yapılan açıklamada, şirket hisselerinde 12 Şubat tarihinde
yapılan alım sonrasında, The Goldman Sachs Group, Inc. şirketinin MAVI
nezdinde sahip olduğu paylar/oy haklarının %5,05’e ulaşarak %5 eşiğini
aştığı belirtildi.
(+) Pegasus (PGSUS): Pegasus 2018 yılı Ocak ayı trafik verilerini
açıkladı. Buna göre, Pegasus'un Ocak ayında yolcu sayısı yıllık bazda
%25,2 artışla 2,36 mn olurken, aynı ayda yolcu doluluk oranı 6,5 puan
artarak %85,4’e ulaştı. Ocak ayında konma sayısı %15,5 artışla 14 bin
875 olurken, konma başına misafir sayısı %8,4 artışla 158'e çıktı.
(=) SASA (SASA): Piyasa beklentisi bulunmamakla birlikte şirket,
4Ç17 dönemini 53,4 mn TL net kar ile tamamladı. Şirketin açıkladığı
net kar, 4Ç16’daki 71 mn TL’ye göre %25 gerilemeye işaret etmektedir.
Ticari alacak ve borçlar kaynaklı kur farkı gelirlerindeki gerileme ve
4Ç16’ya göre net finansal gider tarafındaki yükseliş, net karın yıllık
bazda gerilemesinde etkili olmuştur. Şirketin 4Ç17 döneminde yıllık
bazda cirosu %27 artarak 422,5 mn TL’ye yükselirken, FAVÖK de yıllık
%38 artışla 80 mn TL’ye ulaşmıştır. FAVÖK marjı ise yıllık bazda 1,5
puanlık artışla 4Ç17 döneminde %19 seviyesine yükselmiştir. Yorum:
Operasyonel taraftaki pozitif gerçekleşmelere karşın net kar
tarafında 4Ç16 döneminin altında kalınmıştır. Şirket hisselerinin
getirisi ise son 1 ayda BİST getirisinin %12 altında bir performans
sergilemiştir. Dolayısıyla da net kar tarafındaki gerilemenin hisse
performansına yansıdığı görüşündeyiz.
(=) Vestel Elektronik (VESTL): Dongbu Daewoo Electronics
Corporation'ın satışına ilişkin satıcılar ile potansiyel alıcılar
arasında yürütülen pazarlık görüşmelerinin tamamlandığını,
satıcıların süreci, şirketin %94,62 oranında hissedarı olduğu Vestel
Beyaz Eşya (VESBE) dışında başka bir alıcı ile devam etmeye karar
verdiğini bildirdi. Yorum: Satış ile ilgili olarak diğer alıcıların
süreçte daha önde olduğu yönünde basına haberler yansımıştı.
Dolayısıyla da bu yöndeki akışları ardından VESBE tarafında ek bir
negatif fiyatlama görülmesini beklemiyoruz.
(+) Zorlu Enerji (ZOREN): Asya ülkelerinde yenilenebilir enerji
alanında yatırımlar yapılabilmesi amacıyla Dubai International
Financial Centre serbest ticaret bölgesinde kurulmasına karar verilen
"Zorlu Enerji Asia Limited" unvanlı şirkete 50.000 $ sermaye payı ile
tek kurucu ortak olarak katılmasına karar verdi. "


Analizin tamamı için:


http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/vky_gb_16022018-636543684839503184.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.433
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  1.432  
Önceki Kapanış :  1.433  
En Yüksek
1.438
En Düşük
1.428
BIST En Aktif Hisseler18:05
IHYAY 0,88 28.345.933 % 10,00  
OLMK 7,04 5.015.490 % 10,00  
IZTAR 23,72 23.310.306 % 9,92  
FADE 9,55 197.507.608 % 9,90  
DMSAS 8,07 200.039.404 % 9,80  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 9,2409 9,2417 % 0,32  
Euro 10,7890 10,7983 % 0,45  
Sterlin 12,7007 12,7644 % -0,58  
Frank 9,9852 10,0453 % -0,40  
Riyal 2,4493 2,4616 % -0,81  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.785 1.786 3,43  
Altın Gr. 528 528 -0,75  
Cumhuriyet 3.501 3.554 -23,00  
Tam 3.483 3.571 -26,32  
Yarım 1.684 1.727 -12,73  
Çeyrek 844 864 -6,37  
Gümüş.Ons 24,38 24,42 0,10  
Gümüş Gr. 7,24 7,25 0,05  
B. Petrol 85,72 85,72 -0,10