ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

31.05.2018 09:17



Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"BIST, güne satışlarla 104.900 üzerinden başlangıç yaptı. Açılış
ardından 105.700 seviyesinin üzerini test etmesine rağmen günün
devamında satış baskısı altında kaldı. Endeks, günün kapanışını
103.869 seviyesinden gerçekleştirdi.
İtalya'da Yıldız Hareketi'nin kabine listesini yenileyip tekrar
müzakerelere başlamak istediği yönündeki haberler piyasaları olumlu
etkiledi. Önceki gün sert düşüş gösteren Avrupa borsaları dün İtalya
öncülüğünde bir miktar toparlanma göstererek günü alıcılı tamamladı.
İtalya'daki siyasi endişelerin azalmasının yanı sıra petrol
fiyatlarındaki yükselişin enerji hisselerine yükseliş getirmesi ile
dün ABD'de Dow Jones ve S&P günü %1,0'in üzerinde yükselişlerle
kapattı. Ekonomi gündeminde ise, 1Ç GSYH büyümesi %2,3'den %2,2'ye
revize edilirken, kritik tarım dışı istihdam verisi öncesinde yakından
izlenen ADP istihdam raporu Mayıs'ta 178 bin ile beklentinin bir
miktar altında gerçekleşti.
Bugün yurt içinde dış ticaret dengesi, TCMB finansal istikrar
raporu ve yabancı ziyaretçi sayısı açıklanacak. Avro Bölgesi'nde
tahmini enflasyon verileri, ABD'de de ise kişisel gelir ve harcamalar
takip edilecek. Ayrıca Fed üyeleri Bullard, Bostic ve Brainard'ın
konuşmaları izlenecek. Sabah saatlerinde Japonya ve Çin'de piyasalar
alıcılı seyrediyor. Avrupa'da alıcılı, ABD'de ise yatay başlangıçlar
görebiliriz. BIST'in ise güne yatay başlaması beklenebilir.

Sektör ve Şirket Haberleri

Bankacılık sektörünün net karı Nisan ayında %14,5 arttı (=)

BDDK tarafından açıklanan konsolide olmayan verilerine göre,
bankacılık sektörünün 2018 yılı Nisan ayında net kârı 2017 yılının
aynı dönemine göre %14,5 artış, bir önceki aya göre %13,8 oranında
düşüş ile 4,8 mlr TL olarak gerçekleşti. Böylece sektörde Ocak-Nisan
döneminde net dönem karı yıllık bazda %7,9 artışla 18,8 mlr TL oldu. ?
Sektörün net faiz gelirleri Nisan ayında yıllık bazda %19,2 artış, bir
önceki aya göre %6,3 düşüş gösterdi. Aylık bazda bakıldığında,
kredi-mevduat farkındaki daralmanın yanı sıra menkul kıymet
getirilerinde elde edilen faiz gelirlerinde %2,3’lük düşüş net faiz
gelirlerini olumsuz etkiledi. Böylece sektörün 2018 Nisan ayında net
faiz marjı bir önceki aya göre göre 37 bp gerileyerek %4,3 seviyesinde
gerçekleşti. ? Bankacılık sektörünün net ücret & komisyon gelirleri
ise Nisan ayında yıllık bazda %19,2 artış ile 2,72 mlr TL oldu. 2018
yılı Nisan ayı itibariyle sektör için takipteki krediler oranını
%2,89, takipteki krediler karşılık oranını ise %75,2 olarak
gerçekleşmiştir. Aynı ayda sektörde toplam karşılık giderleri ise
yıllık bazda %54,0, aylık bazda ise %31,2 düşüş ile 3,23 mlr TL
düzeyinde gerçekleşmiştir. Sektörde faaliyet giderlerinin 2018 Nisan
ayında yıllık bazda %14,6 ile enflasyonun üzerinde artış gösterdiği
görülmektedir. ? Bankacılık sektöründe 2018 Nisan ayında ortalama
özkaynak karlılık oranı ise 2017 sonuna göre 0,6 puan düşüş ile %14,5
olurken, aynı dönemde sermaye yeterlilik rasyosu sınırlı değişim
göstererek %16,4 düzeyinde kaldı. ? Bankacılık sektörünün kredi
büyümesi 2018 yılı Nisan ayı itibariyle 2017 yılsonuna göre %6,8 artış
olarak gerçekleşirken, Mevduat tarafında ise 2018 yılı Nisan ayı
itibariyle 2017 yılsonuna göre %6,6 büyüme kaydedildi.
Yorum: Bir önceki yılın aynı dönemi ile kıyaslandığında,
bankacılık sektöründe Şubat ayında çekirdek gelirlerdeki iyileşmeye
karşın, karşılık ve faaliyet giderlerindeki artışın sektörün net
karlılığındaki yükselişi sınırladığı görülmektedir. Bir önceki aya
göre ise, sektörde kredi getirilerindeki düşüş nedeniyle kredi-mevduat
farkındaki daralmanın net faiz gelirlerini olumsuz etkilemesinin ve
özellikle TFRS 9 standardına geçiş sonucunda serbest bırakılan
karşılıklar nedeniyle Ocak-Şubat-Mart aylarında yükselen diğer
faaliyet gelirlerinin Nisan’da %62,6 gerilemesi toplam bankacılık
gelirlerine %14’lük düşüş getirdiğini düşünüyoruz. Nisan ayı
verilerini bankacılık sektörü ikinci çeyrek karlılık görünümü için
hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz

Aselsan (ASELS) ikincil halka arzında talep toplama bugün başlıyor

Şirketin, mevcut çıkarılmış sermayesinin 1 mlr TL’den %14 artışla
1,14 mlr TL’ye yükseltilmesiyle gerçekleşecek ikincil halka arzda
talep toplama bugün ve yarın gerçekleştirilecek. ? Talep toplama
fiyat aralığı 21,35-26,00 TL.

Mavi Giyim (MAVI) 1Ç18 Finansal Sonuçları: Güçlü FAVÖK marjı (+)
Mavi, 1 Şubat – 30 Nisan dönemini kapsayan 2018 yılının ilk
çeyreğine ait finansal sonuçlarını açıkladı. Mavi 1Ç18’de 23 mn TL
(1Ç17: 17 mn TL, 4Ç17: 7 mn TL) net kar açıkladı. Satış gelirleri
1Ç18’de 536 mn TL (y/y %25, ç/ç %24) olarak gerçekleşti. 1Ç18’de yurt
içi gelirler yıllık bazda %26 artarak 441 mn TL’ye, yurt dışı gelirler
%20 yükselerek 94 mn TL’ye ulaştı. Türkiye’deki benzer mağaza gelir
büyümesi %20,8 olarak gerçekleşti. 1Ç18’de FAVÖK 72 mn TL ile yıllık
%32, çeyreklik %63 oranında yükseldi. 1Ç18’de yıllık bazda brüt marj
1,3 puan artarken, FAVÖK marjı 0,7 baz puan yükselişle %13,5 olarak
gerçekleşti. FAVÖK marjı faaliyet giderlerinin satışlara oranındaki
gerileme sayesinde önceki çeyreğe göre 3,2 puan arttı.
Mavi Giyim 2018 finansal yılına ilişkin beklentilerini korudu.
Şirket 2018’de konsolide gelirlerinde %25 büyüme, Türkiye'de benzer
(like-for-like) mağazalarında %16 artış, %14'ün üzerinde konsolide
FAVÖK marjı (2017: %14,1), Net Borç/FAVÖK oranının 1,0 (2017: 0,4)
seviyesinin altında kalmasını, konsolide gelirin %5'ine kadar yatırım
harcaması yapılmasını hedeflemekte.
Yorum: 1Ç18 FAVÖK marjındaki güçlenme, Türkiye’de benzer
mağazalardaki büyümenin 2018 beklentisinin bir miktar üzerinde kalması
ve düşük borçluluk seviyesi sayesinde, son 3 ayda BIST100’e kıyasla
%4,6 pozitif ayrışan hissenin bugün 1Ç18 sonuçlarına pozitif tepki
vereceği kanaatindeyiz.

Tekfen İnşaat, Azebaycan’da işbirliği niyet mektubu imzaladı (+)

Tekfen Holding (TKFEN)’in şirketi Tekfen İnşaat, Azerbaycan Enerji
Bakanlığı ile “Yenilenebilir Enerji Projelerinin Geliştirilmesi
Konusunda Stratejik İşbirliği” niyet mektubu imzaladı.
Yorum: Tekfen Holding’in taahhüt grubunun 1Ç18 sonu itibariyle
bakiye iş miktarı 3,08 mlr $ olup, bunun yaklaşık %6’sını
Azerbaycan’daki projeleri oluşturmaktadır. Azerbaycan Enerji Bakanlığı
ile imzalanan söz konusu stratejik işbirliği niyet mektubu kapsamında
gerçekleştirilecek projelere ya da rakamsal büyüklüklere ilişkin
herhangi bir bilgi paylaşılmamakla birlikte, gelecek dönemde
yaratacağı potansiyel katkılar nedeniyle olumlu buluyoruz.

Kısa Kısa Haberler:

(=) Emlak Konut GYO (EKGYO): Şirket, ihalesinin 2. oturumu 12
Nisan 2018’de yapılmış olan İstanbul Bakırköy Florya Arsa Satışı
Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi'nin sözleşmesini, Yüklenici Öz ErKa
İnşaat ile 30 Mayıs 2018’de imzaladığını duyurdu. İhale değerleri şu
şekildedir: Arsa Satışı Karşılığı Satış Toplam Geliri (ASKSTG) : 2,25
mlr TL, Arsa Satışı Karşılığı Şirket Payı Gelir Oranı (ASKŞPGO) : %37,
Asgari Arsa Satışı Karşılığı Şirket Payı Toplam Geliri (ASKŞPTG):
832,5 mn TL. Bu projede elde edilecek "Arsa Satışı Karşılığı Şirket
Payı Toplam Geliri"nin yaklaşık %71,43'ü Şirkete, yaklaşık %28,57'si
ise Galatasaray Spor Kulübü Derneği'ne ait olacak. Yorum: İlgili
ihaleye ilişkin çarpan 2,17x seviyesinde gerçekleşmişti. Şirket
sözleşme imzaladığı ihalelerden ortalama %10 peşinat elde etmekte
olup, bu da nakit akışını olumlu etkilemektedir. Böylece 2018 ilk
çeyrek itibariyle 896 mn TL net borcu bulunan Şirket’in bu ihale
sonucunda 2. çeyrekte 83 mn Tl nakit elde edeceğini düşünüyoruz. Bunun
yanı sıra, Şişli –Teşvikiye ve Çekmeköy-Taşdelen ihalelerinden de elde
edilen peşinat ile birlikte Şirket’in 2Ç’de ihalelerden toplam 189 mn
TL nakit elde edeceğini tahmin ediyoruz.
(=) Doğan Holding (DOHOL): 11 Mayıs 2018 tarihinde Turkuvaz TK
Kitap ve Kırtasiye ile imzalanan hisse satış sözleşmesi kapsamında
doğrudan bağlı ortaklığı Doğan Müzik Kitap Mağazacılık Pazarlama’nın
tamamını temsil eden payların, yapılan pazarlık neticesinde toplam
440 mn TL satış bedeli üzerinden nakden ve peşin olarak satılması
işleminin tamamlandığını ve satış bedelinin tahsil edildiğini
bildirdi. Satış sonucu oluşan 345 mn TL’lik iştirak satış karının, kar
dağıtımına konu edilmeyerek, beş yıl süre ile pasifte özel bir fon
hesabına alınacağı açıklandı.
(=) Turkcell (TCELL): Şirket, ABD sermaye piyasası mevzuatı
uyarınca SEC’e yaptığı 2017 yılı için ihtilaflı madenler
açıklamasında, bu madenlerin kullanımı ve kaynağına ilişkin yaptığı
araştırma ve üretici firmalardan gelen cevaplar çerçevesinde
kaynağının Demokratik Kongo Cumhuriyeti ve çevresindeki ülkeler
olduğuna dair bir bulguya rastlamadığını bildirdi.
Vakıf GYO (VKGYO): Vakıf GYO, Şireci-Acarsan İnşaat ile 3 yıl
süreli hasılat paylaşımlı ortak girişim sözleşmesi imzaladığını
duyurdu"

Analizin tamamı için:

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/vky_gb_31052018-636633545629089005.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




15:411.139
Değişim :  1,39% |  15,56
Açılış :  1.129  
Önceki Kapanış :  1.123  
En Yüksek
1.139
En Düşük
1.129
BIST En Aktif Hisseler15:39
KENT 334,10 1.689.273 % 39,15  
DURDO 23,76 12.538.842 % 10,00  
KNFRT 19,14 51.201.181 % 10,00  
IZTAR 8,69 5.825.718 % 10,00  
BALAT 9,24 1.389.502 % 10,00  
15:39 Alış Satış %  
Dolar 7,7742 7,7795 % -0,48  
Euro 9,1058 9,1176 % -0,67  
Sterlin 9,9576 10,0075 % -0,53  
Frank 8,3976 8,4482 % -0,77  
Riyal 2,0662 2,0765 % -0,48  
15:39 Alış Satış %  
Altın Ons 1.887 1.888 -10,44  
Altın Gr. 471 471 -5,25  
Cumhuriyet 3.115 3.162 -39,00  
Tam 3.110 3.188 -32,02  
Yarım 1.503 1.542 -15,49  
Çeyrek 754 771 -7,75  
Gümüş.Ons 23,86 23,89 -0,31  
Gümüş Gr. 5,93 5,94 -0,14  
B. Petrol 41,30 41,30 -0,26