Vakıf Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne sert satışlarla başlayan BIST-100 endeksi 99,330 seviyesini test
etse de gün içinde kısmen toparlanarak %4 kayıpla 105,993 seviyesinden
kapanış yaptı. İşlem hacmi nispeten düşük kaldı ve 9.8 milyar TL
olarak gerçekleşti. Endekse dahil sadece 8 hisse değer kazandı, 92
hisse ise değer kaybetti. USD/TL 6.25, CDS ise 388 seviyesinden işlem
gördü.
Yurtdışı piyasalarda da benzer satışlar izlendi. Haftalık bazda
2008 finansal krizinden bu yana görülen en sert satış dalgasına şahit
olduk. Çin dışında özellikle Avrupa'da virüs vakalarının hızla
artıyor olması paniği artırırken, hali hazırda kırılgan olan
ekonomiler sebebiyle riskten kaçış fiyatlamalarına sebep oluyor.
Nitekim ABD 10 yıllık tahvil faizleri %1.15 seviyesine gerilerken, ABD
finansal koşullar endeksi 2018 Aralık seviyesine geldi. Cuma günü FED
Başkanı Powell’ın virüs salgınına ilişkin yaptığı “gerekeni yaparız”
açıklaması piyasada artan faiz indirim beklentilerinin de öne
çekilmesine sebep oldu. Öte yandan, hafta sonu Çin'de açıklanan ve 45
seviyesinde gerçekleşmesi beklenen imalat PMI verisi 37 seviyesinde
gerçekleşti. Virüs salgının ekonomik etkisini net şekilde gösteren
veri sonrasında büyüme endişeleri iyiden iyiye arttı.
İçeride ise sert satışların görüldüğü Cuma gününden bu yana Suriye
konusundaki belirsizlik ve Rusya gerginliği devam ediyor. 5 Mart'ta
liderler düzeyinde bir görüşme yapılacağı açıklandı. Bu aşamada hem
virüs salgını hem de İdlib konusundaki gelişmeler fiyatlamalar
üzerinde etkili olmaya devam edecektir. BIST-100 endeksinin güne
yurtdışına bağlı olarak hafif pozitif başlamasını bekliyoruz.
104,000-102,500 destek seviyeleri iken 108,000-110,500 direnç
seviyeleri olarak takip edilebilir. Bugün içeride, Avrupa'da ve ABD'de
PMI verileri izlenecek. Aynı zamanda bugün konsolide olmayan
bilançoların açıklanması için son gün.

Türkiye ekonomisi 2019’da piyasa beklentilerin üzerinde, %0,9
büyüdü

TÜİK tarafından açıklanan verilere göre gayrisafi yurtiçi hasıla
tahmini, zincirlenmiş hacim endeksi olarak (2009=100), 2019’un
dördüncü çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %6 büyüdü.
Böylece 2019 yılı genelinde GSYH %0,9 büyüme kaydetti. Piyasa
beklentileri ve Yeni Ekonomi Programı’ndaki büyüme tahmini %0,5
seviyesinde bulunuyordu. Üretim yöntemiyle gayrisafi yurtiçi hasıla
tahmini, 2019’da bir önceki yıla göre %14,9 artarak 4,3 trl TL oldu.
Kişi başına GSYH cari fiyatlarla 9.127 ABD doları olarak hesaplandı.
Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYH zincirlenmiş hacim
endeksi, bir önceki çeyreğe göre %1,9 artış gösterdi.
Sektörler bazında, bir önceki yılın aynı çeyreğine göre tarım
sektörü %2,5, sanayi sektörü %5,9 ve hizmetler sektörü %7,8 büyürken,
inşaat sektörü %3,8 daraldı. 4Ç19’da yatırımları kapsayan gayrisafi
sabit sermaye oluşumu %0,6 geriledi. Yatırımlar altında, inşaat
yatırımları %8,9 daralırken, makine teçhizat yatırımları %11,7 artış
gösterdi.
Hanehalkı nihai tüketim harcamaları 4Ç19’da bir önceki yılın aynı
çeyreğine göre %6,8 artış gösterdi. Kamu harcamaları da aynı dönemde
%2,7 artış göstererek büyümeyi destekledi. İhracat %4,4 artış
gösterirken, ithalatın %29,3 artması sonucunda net ihracatın büyümeye
katkısı negatif oldu.
Yorum: Türkiye ekonomisi 4Ç19’da beklentilerin üzerinde büyüyerek
2019 yılında %0,9 büyüme kaydetti. Yılın ikinci yarısından itibaren
finansal koşullardaki gevşemenin desteği ile tüketim harcamalarının
artışı ekonomik büyümeyi desteklerken, talep ve üretim koşullarındaki
iyileşme ithalat artışına neden olarak net ihracatın katkısının
negatif olmasına neden oldu. 2020 yılının ilk çeyreğine ilişkin öncü
göstergeler ekonomide toparlanmanın sürdüğüne işaret ederken, kredi
büyümesi ve destekleyici finansal koşullar tüketim harcamalarının
gücünü koruduğunu gösteriyor.

Kısa Kısa Haberler

(+) Doğuş Otomotiv (DOAS): Doğuş Otomotiv, 4Ç19’da beklentimizin
%64, piyasa beklentisinin % 10 üzerinde 79 mn TL net kar açıkladı
(4Ç18: 4 mn TL). Net finansal giderlerde yaşanan artış (4Ç19: - 180
mn TL, 4Ç18: -136 mn TL) net karı baskılayan ana faktör olurken, geçen
yıla kıyasla gerçekleşen güçlü operasyonel performans ve iştiraklerden
gelen yüksek katkı (4Ç19: 60 mn TL, 4Ç18: 41,5 mn TL) net karı
destekledi. Şirketin 4Ç19’da net satış gelirleri beklentilere paralel
yıllık bazda %27 artışla 3,72 mlr TL düzeyinde gerçekleşirken, aynı
dönemde FAVÖK beklentilere paralel yıllık %33 artışla 206 mn TL
seviyesinde gerçekleşti (piyasa beklentisi: 206 mn TL, VKY beklentisi:
200 mn TL). Böylece Şirketin 4Ç19’da FAVÖK marjı yıllık 0,2 puan
artışla %5,5 düzeyinde oluştu. Doğuş Otomotiv, yılsonu bilançosuyla
birlikte 2020 yılına ilişkin beklentilerini de paylaştı. Buna göre
Şirket 2020 yılında yurt içi toplam otomotiv pazarı beklentisini
620-630 bin, Doğuş Otomotiv yurt içi satış adedi beklentisini ise
(Skoda ariç) 70- 80 bin adet seviyesinde belirledi (Doğuş Otomotiv
2019 toplam satış adedi: Skoda hariç 61,4 bin). Şirket, yatırım
harcaması beklentisini ise 160-170 mn TL olarak açıkladı. Doğuş
Otomotiv, bugün TSİ 15.00’de 4Ç19 sonuçlarına yönelik bir analist
toplantısı düzenleyecek. Yorum: Operasyonel karlılık düzeyinde
beklentilere paralel, net kar düzeyinde ise beklentilerin hafif
üzerinde gerçekleşen 4Ç19 sonuçlarının, net borçta gözlenen
iyileşmenin de katkısıyla (3Ç19 net borç: 2 mlr TL, 4Ç19 net borç:
1,79 mlr TL) hisse performansına olumlu etki edeceğini düşünüyoruz.
Şirket hisseleri endekse göre son 1 haftada %3,9, son 1 ayda ise %9,65
negatif ayrıştı. Doğuş Otomotiv için 10,76 TL olan hedef fiyatımızı,
kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri” ve uzun vadeli “TUT” önerimizi
koruyoruz.
(=) Migros (MGROS): Şirketin 4Ç19 finansallarını bugün BIST
kapanışı sonrası açıklaması bekleniyor. Bu dönemde net satış
gelirlerinin yıllık bazda %20 artışla 5,9 mlr TL (piyasa beklentisi:
5,9 mlr TL) ve FAVÖK’ünün %32 artışla 471 mn TL (piyasa beklentisi:
486 mn TL) olmasını beklerken, kur farkı giderlerinin de etkisiyle 271
mn TL net zarar (piyasa beklentisi: 227 mn TL net zarar)
açıklayacağını tahmin ediyoruz.
(=) Petkim (PETKM): 4Ç19’da 102 mn TL’lik piyasa net kar
beklentilerine paralel 104 mn TL net kar açıkladı. Şirket 4Ç18’de 43,8
mn TL net zarar açıklamıştı. Son çeyrekte nafta-etilen makası
çeyreklik bazda %30 gerileyerek 336 $/ton (4Ç18: 409 $/ton)
seviyesinde gerçekleşti. Şirket 4Ç19’da piyasa net satış geliri
beklentilerine paralel, yıllık %37,5 artışla 2,79 mlr TL net satış
geliri açıkladı. FAVÖK tarafında şirket 4Ç19’da 281 mn TL’lik piyasa
FAVÖK beklentisinin %11 üzerinde, yıllık %652 artışla 312 mn TL FAVÖK
kaydetti. FAVÖK marjı ise yıllık bazda 9 puan artarak %11 seviyesinde
gerçekleşirken, %10,9 seviyesindeki piyasa FAVÖK marjı beklentisine
paralel seyretti. Yorum: 4Ç19’da şirketin operasyonel tarafta
beklentilerin hafif üzerinde, net kar tarafında ise beklentilere
paralel sonuçlar açıkladığını görüyoruz. Şirket hisseleri ise
yılbaşından bu yana endekse göre %3 pozitif ayrıştı. Finansalların
hisse performansına nötr yansımasını bekliyoruz.
Vakıfbank (VAKBN): Vakıfbank, bağlı ortaklığı VakıfBank
International AG sermayesindeki Türkiye Vakıflar Bankası Memur ve
Hizmetlileri Emekli ve Sağlık Yardım Sandığı Vakfı’nın sahip olduğu
%10 oranındaki paylarının satın alınmasına karar verildiğini bildirdi. "


Analizin tamamı için:

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1583128759.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey