Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Haftanın son işlem gününde tarihi rekor seviyelerine kadar
yükselerek 108.649 seviyelerine ulaşan BİST, gün sonuna doğru da bu
seviyeleri korumaya çalıştı. Haftanın kapanışı yeni kapanış rekoru
olan 108.545 seviyesinden gerçekleşti.
ABD'de Temmuz ayında tarım dışı istihdam 209 bin artış ile
beklentilerin üzerinde geldi. Ayrıca, aynı ayda işsizlik oranı %4,3
düzeyine gerilerken, enflasyon görünümü açısından önem taşıyan
ortalama saatlik ücretler %0,3 artarak beklentilere paralel
gerçekleşti. İstihdam verisi ardından haftanın son işlem gününde hem
Avrupa hem de ABD borsalarında yükselişler görüldü.
Bugün yurt içinde saat 17:30'da gelecek Temmuz ayı Hazine nakit
dengesi izlenecektir. BİST kapanışı ardından ise Fed üyeleri Bullard
ve Kashkari'nin konuşmaları takip edilecek. Haftaya başlarken Asya
tarafında Çin ve Japonya piyasaları alıcılı seyrediyor. Avrupa ve ABD
vadelileri ise hem Avrupa hem de ABD piyasalarının haftaya alıcılı
başlayacağına işaret etmektedir. Yurt dışındaki alıcılı eğilime bağlı
olarak, Borsa İstanbul'un güne 108.700-109.000 aralığına yükselerek
başlamasını bekliyoruz.
Kardemir 2Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentilerimizin üzerinde
sonuçlar (+)
Kardemir 2Ç17’de 68 mn TL olan tahminlerimizin, 80 mn TL
düzeyindeki piyasa beklentilerinin üzerinde 110 mn TL net kar
açıkladı. Satış gelirleri tahminlerimizin %4, FAVÖK %6 üzerinde
oluştu. Operasyonel tarafta beklentilerimizden hafif daha iyi gelen
sonuçlar, azalan net borç ile finansman giderlerinde öngördüğümüz
seviyelerin altındaki gerçekleşmeler ve efektif vergi oranının
tahminlerimizin altında oluşması nedeniyle net kar hesaplamalarımızın
ötesinde gerçekleşti.
Kardemir, 2Ç17’de geçen yılın %28, önceki çeyreğin %7 üzerinde 612
bin ton nihai ürün satışı gerçekleştirdi. Şirketin satış gelirleri
2Ç17’de ürün fiyatlarında gözlenen artış ve ürün miksindeki pozitif
değişim ile 956 mn TL olan beklentilerimizin %4 üzerinde 998 mn TL
olarak açıklandı. Kardemir’in bu çeyrekte kaydettiği satış gelirleri
geçen yılın %88, önceki çeyreğin ise %15 yukarısında açıklanarak
çeyreklik anlamda rekor düzeyde gerçekleşti. Şirketin hacim ağırlıklı
satış fiyatı 2Ç17’de yıllık bazda %50, çeyreklik bazda ise %8 yükseliş
gösterdi. Gelirlerin tahminlerimizin ötesinde gerçekleşmesinde kütük
satış fiyatların tahminlerimizin üzerinde oluşması etkili oldu.
2Ç17’de ray satışları geçen yılın üzerinde gerçekleşse de önceki
çeyreğe göre ivme kaybetmesi dikkat çekiyor. Öte yandan şirketin
yıllık beklentilerini göz önüne aldığımızda önümüzdeki çeyreklerde
toplam içerisindeki ray satışlarının ağırlığının artmasını bekliyor,
bunu da karlılığı açısından pozitif buluyoruz.
Kardemir’in FAVÖK’ü 2Ç17’de 146 mn TL ile 138 mn TL olan
tahminlerimizin %6 üzerinde gerçekleşti. Şirketin FAVÖK marjı %14,7
ile beklentilerimizin 0,3 puan yukarısında oluştu. 2Ç17’de 63 $
olmasını beklediğimiz ton başına FAVÖK’ün 67 $ (2Ç16: 70$, 1Ç17: 51 $)
olarak gerçekleştiğini hesaplıyoruz. Toplam satış hacminde kütük payı
azalması, profil, yuvarlak ve kangal ürünler lehine yaşanan artış
geçen yıla göre yükselen karlılıkta etkili olmuştur.
Şirket 2Ç17’de operasyonel olmayan tarafta ise kurdaki gerilemenin
katkısı ve borcunun azalmasıyla net finansman giderleri 1,5 mn TL’ye
gerilemiş, 3,6 mn TL ise net vergi gideri kaydetmiştir.
Yorum: Şirket 217’de artan ürün fiyatları ve satış hacmi sayesinde
operasyonel büyümesini, azalan borçluluk sayesinde net karlılığını
yükseltti. Açıklanan finansal sonuçların bizim beklentilerimizin ve
piyasa tahminlerinin üzerinde gerçekleşmesi, önümüzdeki çeyreklerde
gelir ve karlılığın büyüyeceği beklentisi nedeniyle hissedeki pozitif
seyrin devam edeceği kanaatindeyiz. "

http://www.vakifyatirim.com.tr/files/news_796.pdf



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey