Deniz Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Bu sabah BIST100’de yatay bir açılış beklemekteyiz. Yatırımcılar,
USD/TRY kurundaki gelişmeleri takip ediyor olacak.
Bu sabah yatay açılış ve sonrasında 1.080 – 1.100 arasında işlem
aktivitesi bekliyoruz.

THYAO Sendika ile görüşmelerini feshetti
Basında yer alan haber bültenlerine göre, THY yetkili sendika
“Hava-İş” ile 28 Temmuz’da başlayan, çalışan maaşlarında Ağustos
ayından geçerli olmak üzere %30- 50 aralığında kesinti yapılmasına
dair görüşmeleri tek taraflı feshetti. Hava-İş ve THY Yönetimi’nin
uzlaşmaya varacağını tahmin ettiğimiz için, haberin hisse performansı
üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
1Ç20 sonuçları ile birlikte yönetimin paylaştığı personel
giderlerinde TL bazında %25- 30 düşüş yönlendirmesine uygun şekilde,
THY için 2020 yılında geçen yıla kıyasla TL bazında %26 düşüş tahmin
ediyoruz.
Şirket 2Ç20’de kısa çalışma ödeneği ve gönüllü ücretsiz izinlerden
faydalanmıştı.
1Ç20 itibariyle, THY’nin 39 bin çalışanı bulunmakta (18 bin kabin
ekibi, 9 bin teknik bakım, 11 bin idari ve satış pazarlama) ve
personel giderleri 2019 yılında toplam faaliyet giderleri içinde
akaryakıttan sonra ikinci en büyük kalem olarak toplamın %16’sını
oluşturmuştur. Çalışanların büyük çoğunluğunun yetkili sendika olan
“Havaİş” üyesi olduğunu tahmin ediyoruz.
THY için hisse başına TRY10,02 hedef fiyat ile SAT önerimizi
korumaya devam ediyoruz. Havacılık sektöründe 2023 yılına kadar
talebin zayıf kalmasını beklediğimizden, THY için 2020 ve 2021 VAFÖK
tahminlerimiz 521 ve 850 milyon dolar seviyesindedir (2019: 2,1 milyar
dolar). Söz konusu tahminler 2020 ve 2021 için anlamsız çarpanlara
işaret etmektedir. Yolcu talebinde toparlanmanın uzun menzil yurtdışı
uçuşlardan ziyade, yurtiçi ve kısa menzil yurtdışı uçuşlardan
başlanması beklenmektedir.

ALBRK 2Ç20 Finansalları Değerlendirmesi
Albaraka Türk konsolide olmayan 2Ç20 finansallarında 51 milyon TL
net kar açıkladı.
Bankanın kar rakamı bir önceki döneme göre dört kat artış
gösterirken geçen yılın aynı dönemine göre ise iki kattan fazla bir
artış göstermiştir.
Ancak düşük baz olduğu için kar rakamlarındaki artışa rağmen
özsermaye karlılığı 2Ç20’de %5.3 yılın ilk yarısında ise %3.3
seviyesinde gerçekleşmiştir.
Çekirdek SYR %8.30, Toplam SYR ise %15.32 seviyesinde
gerçekleşmiştir.
Karşılık oranlarının halen sektör ortalamasının gerisinde olmasına
bağlı olarak önümüzdeki dönemlerde bu oranın yukarıya gitmesine bağlı
olarak yakın dönemde karlılık ve sermaye yeterliliği oranlarının
mevcut seviyelerini koruyabileceğini düşünüyoruz.
Açıklanan sonuçların hisse fiyatı üzerine belirgin bir etkisi
olmayacağını düşünüyoruz.

LOGO 2Ç20 Sonuçları Beklentilerin Üzerinde
Logo Yazılım 2Ç20’de 31 milyon TL net kar (yıllık %41 artış,
Kons.: 25 milyon TL), 47 milyon TL VAFÖK (yıllık %39 artış, Kons.: 39
milyon TL) ve 117 milyon TL satış geliri (yıllık %23 artış, Kons.: 111
milyon TL) kaydetti. Sonuçların hem operasyonel karlılık hem de net
kar beklentilerin üzerinde geldiğinden, hisse performansı üzerinde
hafif olumlu etki etmesini bekliyoruz. Hatırlatmak gerekirse konsensus
dört tahminden oluşmakta. Hisse son altı ayda endeksin %52 üzerinde
getiri sağlamış ve tarihi çarpanlarına kıyasla yüksek seviyelerde olan
12 aylık geçmişe dönük verilere göre 13,1 FD/VAFÖK ve 21,4 F/K’dan
işlem görmektedir.
Türkiye ve Romanya operasyonları toplam gelirlerin sırasıyla %66
ve %34’ünü oluşturmaktadır.
Logo Türkiye operasyonları kendi başına 35 milyon TL net kar
(yıllık %78 artış), 40 milyon TL VAFÖK (yıllık %56 artış) ve 76 milyon
TL satış geliri (yıllık 31% artış) kaydetti. Türkiye
operasyonlarındaki kuvvetlilik e-devlet modülündeki satışlar, kontör
satışları, yeni müşteri kazanımları ve mevcut müşterilerden daha fazla
gelir sayesinde gerçekleşti.
Romanya operasyonları 39 milyon TL gelir (yıllık %7 artış 10,9
milyon EUR gelir ve EUR bazında %1 düşüş), 7 milyon TL VAFÖK (yıllık
%18 artış) ve 2 milyon TL zarar (2Q19: 3 milyon TL kar).
Tekrarlayan faturaların toplam faturaların içindeki payı 1Y19 ve
1Y20 dönemlerinde %59 seviyesinde yer aldı."

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_06.08.2020.PDF

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey