Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"SABAH STRATEJİSİ"
Bütçe sabahına güçlü risk iştahı ile uyanıyoruz. S&P500, vadeli
işlemlerde %0,1 oranında değer kazanırken, Dolar / TL kotasyonları
3,7563 seviyesinden geçiyorlar. Artık Ocak ayının üçüncü haftasına
girerken ekonomi gündemi alıştığımız temposuna kavuşuyor. ABD'de
senenin yeni yılın ilk iktisadi faaliyet verilerini FED'in bölgesel
endekslerinde görme şansı bulacağız. Esasen, 30 Ocak günü iki nedenle
bu yılın temposunu belirlemeye aday: 1) Türkiye Cumhuriyet Merkez
Bankası (TCMB), 2018 yılının ilk enflasyon raporunu açıklayacak, 2)
ABD Başkanı Donald Trump, geleneksel "Birliğin Durumu" (State of The
Union) konuşmasını yapacak. ABD Başkanları, yıllık konuşmalarını daha
erken yapmayı tercih edebiliyorlar. Trump, konuşmasını bu yıl ayın
sonunda gerçekleştirecek. Konuşmasının odağı "küresel ticaret"
etrafında şekillenebilir. TCMB, Perşembe günü yılın ilk para
politikası kurulunu topluyor. Merkez bankasından faiz göstergelerinde
herhangi bir değişiklik beklenmiyor. "Kararlı" duruş, Türk
Lirası'ndaki istikrara ve baz etkisine bağlı dez-enflasyon sürecinde
merkez bankasını aynı yerde tutacağa benziyor. Enflasyonun bu yıl
izleyeceği patika gereği son çeyrekte bir tur dez-enfalsyon ile daha
karşılaşmamız yüksek olasılık. Buna rağmen merkez bankasının mevcut %7
oranındaki yıl sonu tahmini düşük kalıyor. Bu nedenle enflasyon
tahmininin nasıl yukarı çekileceği, güncelleme sırasında hangi
değişkenlerin (ithal mal fiyatı, gıda fiyatı vb) etkileneceği bizlere
kıymetli bilgiler sunacak. Diğer yandan, Güney Kore, Güney Afrika ve
Kanada, merkez bankası toplantılarının bu hafta gerçekleştirecek diğer
ülkeler.
Çin'de veri takvimi yoğun geçecek. Büyüme ve konut fiyatları
izleyeceğimiz değişkenler. Perakende satışlar ve sınai üretim de
açıklanacak. Ancak bunlar Aralık ayına ait veriler ve büyüme verisinin
içinde zaten yerlerini alacaklar. Buna karşılık konut sektörünün
gelişimi küresel girdi maliyetleri için 2018 yılında yakından takip
edilmesi gereken bölüm. ABD tarafında FED'in New York ve Philadelphia
Şubeler'i bölgesel endekslerini açıklayacaklar. New York, "Empire"
endeksi ile kuzey eyaletlerdeki faaliyeti, Philadelphia ise "Philly"
endeksi ile yine kuzeydeki reel sektör güvenini belirtecekler. İki
endeks de Ocak ayı verilerinden üretilecek. Momentumun geçen yıldan bu
yıla taşındığını göstermelerini bekliyoruz. İlaveten Aralık ayının
resmi sınai üretim ve kapasite kullanımını çeşitli konut verileriyle
birlikte gözlemleyeceğiz. FED de 31 Ocak günü toplantısı öncesinde Bej
Kitabı'nın açıklayacak.
TSİ 10:00'da TÜİK, istihdam verilerini açıklarken TSİ 11:00'da
Maliye Bakanlığı, Aralık ayı bütçe gerçekleşmesini açıklayacak.
Böylece 2017 yılının tam performansını görebileceğiz. Kamu maliyesinde
yılı piyasada beklenenlere göre daha iyi bir oranla tamamlayabiliriz.
TSİ 18:15'de İngiltere Merkez Bankası (BoE) para politikası
kurulundaki bağımsız üye Silvana Tenreyro konuşma yapacak. Tenreyro,
konuşmasında Gelişmiş Ülkeler'deki verimlilik problemini işleyecek.
Tenreyro'nun verimlilik konusuna yaklaşımı, kendisini kurulun diğer
üyelerinden ayrıştırmakta. Kasım ayında Tenreryo faiz arttırım yönünde
oy kullanmıştı. Bugünkü konuşmasıyla faiz arttırım konusuna bakış
açısını görebileceğiz.


"SABAH STRATEJİSİ"


Bütçe sabahına güçlü risk iştahı ile uyanıyoruz. S&P500, vadeli
işlemlerde %0,1 oranında değer kazanırken, Dolar / TL kotasyonları
3,7563 seviyesinden geçiyorlar. Artık Ocak ayının üçüncü haftasına
girerken ekonomi gündemi alıştığımız temposuna kavuşuyor. ABD'de
senenin yeni yılın ilk iktisadi faaliyet verilerini FED'in bölgesel
endekslerinde görme şansı bulacağız. Esasen, 30 Ocak günü iki nedenle
bu yılın temposunu belirlemeye aday: 1) Türkiye Cumhuriyet Merkez
Bankası (TCMB), 2018 yılının ilk enflasyon raporunu açıklayacak, 2)
ABD Başkanı Donald Trump, geleneksel "Birliğin Durumu" (State of The
Union) konuşmasını yapacak. ABD Başkanları, yıllık konuşmalarını daha
erken yapmayı tercih edebiliyorlar. Trump, konuşmasını bu yıl ayın
sonunda gerçekleştirecek. Konuşmasının odağı "küresel ticaret"
etrafında şekillenebilir. TCMB, Perşembe günü yılın ilk para
politikası kurulunu topluyor. Merkez bankasından faiz göstergelerinde
herhangi bir değişiklik beklenmiyor. "Kararlı" duruş, Türk
Lirası'ndaki istikrara ve baz etkisine bağlı dez-enflasyon sürecinde
merkez bankasını aynı yerde tutacağa benziyor. Enflasyonun bu yıl
izleyeceği patika gereği son çeyrekte bir tur dez-enfalsyon ile daha
karşılaşmamız yüksek olasılık. Buna rağmen merkez bankasının mevcut %7
oranındaki yıl sonu tahmini düşük kalıyor. Bu nedenle enflasyon
tahmininin nasıl yukarı çekileceği, güncelleme sırasında hangi
değişkenlerin (ithal mal fiyatı, gıda fiyatı vb) etkileneceği bizlere
kıymetli bilgiler sunacak. Diğer yandan, Güney Kore, Güney Afrika ve
Kanada, merkez bankası toplantılarının bu hafta gerçekleştirecek diğer
ülkeler.
Çin'de veri takvimi yoğun geçecek. Büyüme ve konut fiyatları
izleyeceğimiz değişkenler. Perakende satışlar ve sınai üretim de
açıklanacak. Ancak bunlar Aralık ayına ait veriler ve büyüme verisinin
içinde zaten yerlerini alacaklar. Buna karşılık konut sektörünün
gelişimi küresel girdi maliyetleri için 2018 yılında yakından takip
edilmesi gereken bölüm. ABD tarafında FED'in New York ve Philadelphia
Şubeler'i bölgesel endekslerini açıklayacaklar. New York, "Empire"
endeksi ile kuzey eyaletlerdeki faaliyeti, Philadelphia ise "Philly"
endeksi ile yine kuzeydeki reel sektör güvenini belirtecekler. İki
endeks de Ocak ayı verilerinden üretilecek. Momentumun geçen yıldan bu
yıla taşındığını göstermelerini bekliyoruz. İlaveten Aralık ayının
resmi sınai üretim ve kapasite kullanımını çeşitli konut verileriyle
birlikte gözlemleyeceğiz. FED de 31 Ocak günü toplantısı öncesinde Bej
Kitabı'nın açıklayacak.
TSİ 10:00'da TÜİK, istihdam verilerini açıklarken TSİ 11:00'da
Maliye Bakanlığı, Aralık ayı bütçe gerçekleşmesini açıklayacak.
Böylece 2017 yılının tam performansını görebileceğiz. Kamu maliyesinde
yılı piyasada beklenenlere göre daha iyi bir oranla tamamlayabiliriz.
TSİ 18:15'de İngiltere Merkez Bankası (BoE) para politikası
kurulundaki bağımsız üye Silvana Tenreyro konuşma yapacak. Tenreyro,
konuşmasında Gelişmiş Ülkeler'deki verimlilik problemini işleyecek.
Tenreyro'nun verimlilik konusuna yaklaşımı, kendisini kurulun diğer
üyelerinden ayrıştırmakta. Kasım ayında Tenreryo faiz arttırım yönünde
oy kullanmıştı. Bugünkü konuşmasıyla faiz arttırım konusuna bakış
açısını görebileceğiz.


ŞİRKET HABERLERİ

Anadolu Efes (AEFES, Nötr): Anadolu Efes'in konsolide satış hacmi,
bira operasyonlarının güçlü performansı ve meşrubat operasyonlarının
pozitif katkısıyla 2017 yılının dördüncü çeyreğinde yıllık %3,8
oranında büyüme kaydetmiştir. Büyümeye en büyük katkı, dördüncü
çeyrekte yıllık %13,7 oranında büyüyen uluslararası bira
operasyonlarından gelmiştir. Dolayısıyla, Anadolu Efes'in konsolide
satış hacmi 2017 yılı için vermiş olduğumuz orta-tek haneli büyüme
beklentisine paralel olarak yıllık %4,4 oranında büyüyerek 91,3 milyon
hektolitre ("mhl") seviyesine yükselmiştir.
Anadolu Sigorta (ANSGR, Nötr): Şirket'in 2017 Aralık ayındaki brüt
prim üretimi bir önceki yılın aynı dönemine göre %9 oranında artarak
593mn TL'ye yükselmiştir. Böylece Aralık ayı prim üretimi ile birlikte
2017 yılındaki brüt prim üretimi bir önceki yıla göre %4 oranında
artarak 4,7 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
Aselsan (ASELS, Öneri "TUT", Sınırlı Pozitif): Şirket ile Savunma
Sanayii Müsteşarlığı arasında Modüler Geçici Üs Bölgesi Projesi ile
ilgili olarak 05.02.2013 tarihinde imzalanan sözleşmeye ilişkin
sözleşme değişikliği yapılmıştır. Söz konusu sözleşme değişikliği ile
Aselsan'a (16mn dolarlık kısmı opsiyonel olmak üzere) toplam 119,1mn
dolar tutarında ilave "Güvenlik Sistemi" siparişi verilmiştir. İşbu
sözleşme değişikliği kapsamında teslimatlar 2020 yılı sonuna kadar
tamamlanacaktır.
Coca-Cola (CCOLA, Nötr): 2017 yılında konsolide satış hacmi %4,1
artış kaydetmiştir. Gazlı içecekler (%3,3 artış), gazsız içecekler
(%8,5 artış) ve çay kategorilerindeki (%20,9 artış) güçlü performans
hacim artışına katkı sağlarken, su kategorisinin satış hacmi %3,2
gerilemiştir. Türkiye operasyonlarının toplam satış hacmi içindeki
payı 2016 yılında %51 iken, 2017 yılında %50 olarak gerçekleşmiştir.
2017'nin dördüncü çeyreğinde konsolide satış hacmi %1,4 artış
kaydetmiştir. Söz konusu dönemde gazlı içecek ve gazsız içecek
kategorileri sırasıyla %3,0 ve %16,8 büyüme sergilerken, su ve çay
kategorileri sırasıyla %4,0 ve %7,7 daralma göstermiştir.
Gübre Fabrikaları (GUBRF, Sınırlı Pozitif): Şirket 2018 yılı
beklentilerini açıkladı. Buna göre şirketin konsolide ciro beklentisi
4,3 milyar TL, FAVÖK beklentisi 363mn TL olup yatırım hedefi 186mn
TL'dir.
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Öneri "EKLE", Nötr): Medyada Banka
sermayesinin artırılacağına ve bu konuda yatırım bankaları ile
görüşüldüğüne dair bazı haberlerin yayımlanması üzerine Banka açıklama
yaptı. Yapı Kredi, "Bankamız Yönetim Kurulu tarafından bu konuda
alınmış herhangi bir karar bulunmamaktadır." açıklamasında bulundu.

SEKTÖR HABERLERİ

Enerji: Yerli kömürle çalışanlar başta olmak üzere santralların
beklediği kapasite mekanizması belli oldu. Buna göre santralların
verimliliğine ve gücüne bakılacak. Santrallara yıllık ödemenin 2
milyar TL'yi aşacağı hesaplanıyor. Uygulamaya tüm santrallar
alınmayacak. Kurulu güce ve verimliliğe bakılacak. İhtiyaç bölgeleri
dikkate alınacak. Uygulama kapsamında başta linyit olmak üzere yerli
ve yenilenebilir kaynaklarla çalışan santrallara öncelik verilecek.
Doğalgaz ve ithal kömürle çalışan santrallar da ihtiyaçlar
doğrultusunda kapasite mekanizmasına dahil edilecek. Kaynak: Habertürk

Faktoring: Finansal Kurumlar Birliği Başkan Vekili Baydar,
faktoring sektöründe geçen yıl %25'lik bir ciro artışı yaşandığını ve
bu yıl ise artış oranının %20 seviyesinde gerçekleşebileceğini
bildirdi. Kaynak: AA

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Bossa Ticaret (BOSSA, Nötr): Şirket'e Bilim, Sanayi ve Teknoloji
Bakanlığı tarafından "Ar-Ge Merkezi Belgesi" verilmesi uygun
bulunmuştur. Böylece Şirke, Ar-Ge Merkezlerine sağlanan teşvik ve
muafiyetlerden yararlanmaya hak kazanmıştır. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey