Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Geçen haftaki olumlu risk ortamı bu hafta da devam ediyor. ABD
vadelilerde bu sabah yaşanan geri çekilmeyi şu aşamada kar satışları
olarak değerlendirmek mümkün. Asya borsalarında ise halihazırda
pozitif bir görüntü var. Ay sonunda yapılması beklenen ABD - Çin
görüşmesine yönelik iyimser beklentiler ana katalizör. Diğer yandan,
Fed'in güvercin tavrını devam ettirmesi genel olarak olumlu havaya
katkı sağlamaya devam ederken, dikkatler Perşembe günü Avrupa Merkez
Bankası toplantısına kayabilir. Avrupa'dan son gelen zayıf verilere
vurgu yapan Draghi'nin toplantıda beklentilerden daha güvercin
açıklamalar yapabileceği beklentileri oluşabilir ki böyle bir havanın
oluşması Gelişmekte Olan Ülke varlıklarında olumlu fiyatlanabilir. Öte
yandan, geçen hafta Türkiye - ABD ilişkilerinde piyasaları destekleyen
haber akışı ve TCMB'nin para politikasında kredibilite artışı yaratan
kararının ardından TL varlıklarında yaşanan pozitif görüntü bugün de
devam edebilir. Halihazırda ülke risk primimiz (5 yıllık CDS) 333
seviyesine kadar gerilemiş durumda. Endeksin de güne hafif alıcılı bir
görüntüyle başlamasını bekliyoruz.

MAKROEKONOMİ

Piyasalar Çin verileri ardından İngiltere Başbakanı May'in "B
Planı"nı bekliyor.
Çin ekonomisinin dördüncü çeyrekte, küresel krizden bu yana en
kötü çeyreği geride bırakıp bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %6,4
büyümesiyle haftaya başlıyoruz. Büyümede keskin bir kötüleşme olmasa
da yavaşlamanın sürmesi, Çinli yetkililerin ekonomiye teşviklerinin
süreceğine işaret ediyor.
Çin ekonomisi, ABD-Çin ticaret geriliminin de etkisiyle 2018
yılında yıllık %6,6 oranında büyüdü. Bu büyüme rakamı resmi büyüme
hedefi olan %6,5'in üzerinde ancak 2017 yılındaki %6,8 büyümenin
altında yer almakta. Aralık ayı özelinde verileri incelediğimizde
ticaret gerilimlerine karşı yetkililerin aldığı önlemlerin kısmen işe
yaradığı gözleniyor. Aralık ayında perakende satışlar yıllık %8,1
artış beklentisine karşılık %8,2 arttı. Sanayi üretimi yıllık %5,3
artış beklentisine karşılık %5,7 arttı.
Bugün ABD borsaları, 'Martin Luther King Günü' nedeniyle kapalı.
Brexit'e ilişkin gelişmeler piyasaların merceğinde olmayı
sürdürüyor. İngiltere Başbakanı Theresa May, parlamentoda Brexit
anlaşmasının reddedilmesi sonrası muhalefet partilerinin yetkilileri
ile görüşmelerde bulundu. May'in, bugün de parlamentoya Brexit'e
ilişkin "B Planı"nı sunması bekleniyor. Bugün May'in açıklayacağı
plan, haftaya pazartesi parlamentoda oylanacak. Bugün Euro Bölgesi
Maliye Bakanları, Brüksel'de bir araya gelecek.
Bu hafta Davos Zirvesi bulunuyor. 22-25 Ocak'ta Davos'ta 49. Dünya
Ekonomik Forumu gerçekleştirilecek. Zirvenin ana teması "Küreselleşme
4: Dördüncü Sanayi Devrimi Çağında Küresel Yapıyı Şekillendirmek"
olacak. Davos zirvesine katılım ise azalmaya devam ediyor. 10 Ocak'ta
Trump zirveye katılmayacağını belirtmişti, perşembe günü de Trump, ABD
hükümetinin kısmen kapalı kalmasını gerekçe göstererek ABD heyetinin
de katılmayacağını belirtti. Bir katılmama gerekçesi de İngiltere'den
geldi. Brexit tasarısının parlamentoda reddinin şokunu atlatmaya
çalışan İngiltere Başbakanı May, zirveye katılmayacağını açıkladı.

Merkez Bankaları tarafında

Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası ve çarşamba günü Japonya
Merkez Bankası'nın faiz kararı bulunuyor. Ayrıca Güney Kore'nin de
faiz kararı bulunmakta.
Veri açısından bugün Çin verilerini atlattıktan sonra sakin bir
güne başlangıç yapıyoruz. Almanya'da bugün ÜFE rakamları paylaşılacak.
ÜFE'nin aylık bazda %0,1 düşüş kaydetmesi ve yıllık bazda %3,3'den
%2,9'a gerilemesi bekleniyor. Almanya ekonomisi, 2018 yılında %1,5
büyüyerek, son 5 yılın en zayıf büyüme performansını göstermişti.
Zayıflayan talep ve üretim görünümü ile birlikte petrol fiyatlarındaki
ılımlı seyir ÜFE artış oranlarını da aşağı yönlü baskılamakta.

Haftanın geneline baktığımızda,

Salı günü Almanya ZEW endeksi, perşembe günü ABD ile Euro Bölgesi
ülkelerinin hizmet ve imalat PMI verileri öne çıkıyor. Cuma günü de
ABD'de dayanıklı mal siparişleri ve Almanya'da IFO endeksi açıklanacak.
Yurtiçinde veri takvimi sakin. Salı günü tüketici güven endeksi,
PPK toplantı özeti ve cuma günü de Reel sektör güven endeksi ile
kapasite kullanım oranı takip edilecek.

ŞİRKET HABERLERİ

Akbank (AKBNK, Öneri "EKLE", Nötr): Akbank 3 milyar TL tutarındaki
bedelli sermaye artışına katılımın %99,9 olduğunu duyururken, geri
kalan az sayıdaki hisse 22-23 Ocak tarihlerinde Borsa İstanbul'da
halka arz edilecek. Banka 5 Aralık 2018'de 4 milyar liralık çıkarılmış
sermayesini 5,2 milyar liraya artıracağını ve her 1 TL nominal değerli
pay için pay alım hakkının 2,5 TL üzerinden kullandırılması sonucunda,
toplam 3 milyar TL öz kaynak artışı hedeflediğini duyurmuştu.
Avivasa Emeklilik (AVISA, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 2018 Aralık
ayına ait prim üretimi bir önceki yılın aynı döneme göre %18 oranında
artarak 52mn TL'ye yükselmiştir. Aralık ayı prim üretimi ile birlikte
Şirket'in 2018 yılına ait prim üretimi de bir önceki yıla göre %20
oranında artarak toplam 565mn TL'ye ulaşmıştır.
Deva Holding (DEVA, Pozitif): Şirket "Kar Dağıtım Politikası"nın
revize edilmesine karar verildiğini duyurmuştur. Şirket birinci kâr
payı olarak çıkarılmış sermayenin %5'ini nakit ve/veya pay olarak
dağıtmayı hedeflemektedir. Şu kadar ki bu tutar net dağıtılabilir
dönem kârının %30'unu aşamaz.
Trakya Cam (TRKCM, Nötr): Şirket ile Kristal-İş Sendikası arasında
imzalanmış olan Grup Toplu İş Sözleşmesi'nin yürürlük süresi
31.12.2018 tarihinde sona ermiş olup, Trakya Cam Sanayii A.Ş. Mersin
ve Trakya Fabrikaları, bağlı ortaklığı Trakya Yenişehir Cam Sanayii
A.Ş. Yenişehir Fabrikasını kapsayan 26. Dönem Grup Toplu İş Sözleşmesi
ile yine 31.12.2018 tarihi itibariyle yürürlük tarihi sona eren bağlı
ortaklığı Şişecam Otomotiv A.Ş. Toplu İş Sözleşmesi görüşmelerine 17
Ocak 2019 itibariyle başlanmıştır.
Vakıfbank (VAKBN, Öneri "AL", Nötr): 147 gün vadeli 300mn TL ve
210 gün vadeli 100mn TL nominal değerli Vakıfbank finansman bonoları
ihraç ve halka arz edilecektir. Vakıfbank Finansman Bonolarının ihraç
ve halka arzına ilişkin talep toplama işlemi 21-22-23 Ocak 2019
tarihlerinde gerçekleştirilecektir. Söz konusu bonolara, 400mn TL
nominal olan halka arz büyüklüğünden fazla talep gelmesi durumunda
toplam halka arz miktarı 600mn TL nominal tutara yükseltilebilecektir.

SEKTÖR HABERLERİ

Demir Çelik: Türkiye'nin ham çelik üretimi, aralık ayında 2017
yılının aynı ayına kıyasla %11,7, Kasım ayına kıyasla ise %8 oranında
düşüşle 2,9mn ton seviyesinde gerçekleşti. Aralık ayında elektrik ark
ocaklı tesislerin üretimi, 2017 yılın aynı ayına kıyasla %16,9
azalırken, entegre tesislerin üretimleri %0,2 arttı. 2018 yılının
tamamında ham çelik üretimi, özellikle yılın ikinci yarısında yaşanan
tüm zorluklara rağmen, 2017 yılında kaydedilen rekor seviye olan
37,5mn tona kıyasla, %0,6 oranında düşüşle 37,3mn ton olarak
gerçekleşti. 2018 yılında, elektrik ark ocaklı tesisler %0,6 oranında
azalışla 25,8mn ton entegre tesisler ise, %0,4 düşüşle 11,5mn ton ham
çelik üretimi yaptı. Geçtiğimiz yıl Türkiye'nin kütük üretimi, 2017
yılının aynı dönemine kıyasla %4,5 oranında azalışla, 24,7mn tona
gerilerken, slab üretimi, %8,2 artışla 12,6mn ton seviyesine yükseldi.
Kaynak: TÇÜD
Bankacılık: Merkez Bankası (TCMB) resmi kuruluşlar mevduatının
veya katılım fonunun zorunlu karşılığa tabi yükümlülüklerden hariç
tutulmasına karar verdi.
Beyaz Eşya: Türkiye Beyaz Eşya Sanayicileri Derneği (TÜRKBESD)
Başkanı Ergün Güler'in yaptığı açıklamaya göre 2018 yılında beyaz
eşyada iç pazar %17,2 daralırken ihracat %5,7 oranında arttı. Güler
"Aralık'ta iç piyasa %15 daraldı. Bu, 2008'den bu yana görülen en
düşük aralık ayı satış adedi" ifadelerini kullandı. Güler iç
piyasadaki sert daralmanın ihracatı da olumsuz etkilediğini,
rekabetçiliği de ortadan kalktığını vurguladı. Açıklamada 2017'de
620,000 adet aylık ortalama iç satış gerçekleştiği ancak 2018'de
515,000 seviyesinin zorlukla yakalandığı belirtilerek, Kasım'da
devreye giren ÖTV teşvikinin daralmayı yavaşlattığı ve bu sebeple iç
satışlarda %17 küçülme ile yılın kapatıldığı bildirildi. Bu etkinin
2019'da da devam etmesinin beklendiği belirtilen açıklamada, "Sadece,
daralmanın hızı ÖTV teşvikinin devamına bağlıdır. ÖTV indiriminin 2019
yılı boyunca devam etmemesi durumunda, sektörün %15 küçüleceği
beklenmektedir" denildi. Kaynak: Bloomberg

FAİZ PİYASALARI

Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %24 seviyesinde sabit kaldı.
Toplam fonlama miktarı 88 milyar TL'den 89 milyar TL'ye yükseldi.
Fonlamanın tamamı haftalık repodan karşılandı.
ABD-Çin ticaret geriliminin azalacağına yönelik iyimserlik,
Fed'den güvercin açıklamalar ve İngiltere'nin anlaşmasız çıkışa sıcak
bakmadığının gözlenmesiyle artan risk iştahı, ABD 10 yıllıkların
faizini %2,80 seviyesine yaklaştırdı. ABD 10 yıllık tahvil faizi,
haftayı haftalık 8 baz puan artışla %2,78 seviyesinden sonlandırdı.
TCMB'nin geçen hafta PPK toplantısında faizleri sabit tutması ve
ileriye dönük bir indirim sinyali vermemesinin ardından TL'de,
haftalık bazda dolar karşısında %2,6 değerlenme gözlemledik. Bu
görüntü altında da faizlerde aşağı yönlü kayma gözlendi. 2 ile 10
yıllık gösterge kağıdın faizi, sırasıyla 75 ve 61 baz puan gerileyerek
%18,19 ve %16,06 seviyesinden haftayı sonlandırdı. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey