Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Haftanın son işlem gününde risk iştahı olumlu. Katalizör: Çin'den
son zamanalardı zayıf gelen imalat verilerinin ardından bu sabah
Caixin imalat PMI verisinin beklentilerin ve önceki değerinin
üzerinde gelmesi. Jeopolitik risklerin önemini korumasıyla Asya'da
bazı borsalar ekside olsa da, Çin ve Japonya alıcılı. ABD vadelilerde
ise %0,5'e yaklaşan yükselişler söz konusu. Bu hafta yön bulmakta
zorlanan BIST100 endeksi de güne hafif alıcılı bir görüntüyle
başlayabilir. TL baktığımızda ise sınırlı da olsa negatif ayrışma
devam etti. Bu sabah da Dolar / TL geçen hafta test edilen 5,34
civarında hareket ediyor. Ancak oynaklık düşük seviyelerde. Bu sabah
yurtiçinde açıklanacak PMI verisi dışında önümüzdeki hafta enflasyon
verisi ve politika faizinde bir değişiklik beklenmeyen TCMB faiz
kararı önemli. Bu kapsamda, PMI verisi bir miktar oynaklık yaratsa da
endekste haftanın son işlem gününde bant hareketi görülebilir.

MAKROEKONOMİ

Hindistan ve Pakistan kaynaklı jeopolitik risklerin önemini
korumasıyla haftayı sonlandırmaya hazırlanıyoruz. Ayrıca bu
gerginliğin kısmen gerisinde kalsa da ''Kuzey Kore'' jeopolitik
riskinin önemini koruduğunu görüyoruz. Dün ABD ile Kuzey Kore
liderleri bir anlaşmaya varamadı. Kuzey Kore'nin, ABD öncülüğündeki
yaptırımların kaldırılması talebi nedeniyle görüşmelerin olumsuz
sonuçlandığı görülüyor. Bununla birlikte Trump, Kuzey Kore ile
ilişkilerini sürdürmek istediğini ve ülkenin nükleer veya roket
denemesi yapmayacağına söz verdiğini söyledi.
Bugün küresel arenada imalat PMI (satın alma yöneticileri endeksi)
günü. Asya seansında Çin ve Japonya imalat PMI verilerini takip ettik.
Gün içerisinde Türkiye dahil olmak üzere Euro Bölgesi ülkelerinin ve
ABD'nin imalat PMI verilerini izleyeceğiz.
" Dün Çin'de resmi imalat PMI verisinin daralması ardından bugün
de Caixin imalat PMI verisinin daraldığını (3 aydır ardı ardına 50
büyüme eşik değerinin altında) görüyoruz. İyi haber ise daralmanın
boyutunun azalması. Ocak ayında 48,3 olan imalat PMI endeksi şubat
ayında 50 büyüme eşik değerinin hemen altında 49,9'a yükselmiş durumda.
" Japonya nihai imalat PMI şubat ayında daralma bölgesinde
kalmayı sürdürdü ancak öncü veriye göre iyileşme gösterdi. Şubat
öncüsünde veri 48,5 gerçekleşmişti, nihai olarak 48,9'a yükseldi.
Neticede Çin ve ABD ticaret gerilimi ekonomisi ihracata bağımlı
Japonya ekonomisini baskılamayı sürdürdü ve imalat PMI 2016 yılından
bu yana ilk kez daraldı.
Bugün TSİ 12'de Euro Bölgesi, TSİ 11.55'de Almanya, TSİ 11.45'te
İtalya, TSİ 12.30'da İngiltere ve TSİ 17.45'de ABD'nin imalat PMI
verisi açıklanacak. Ayrıca TSİ 13'de Euro Bölgesi TÜFE ve işsizlik
oranı ile TSİ 16.30'da ABD kişisel gelir ve harcamalar, TSİ 18'de ABD
Michigan tüketici güven endeksi ile ISM imalat endeksi açıklanacak.
Yurtiçinde de saat 10'da şubat ayına ait imalat PMI verisi
açıklanacak. Ocak ayında imalat PMI 44,2 seviyesinde bulunuyordu.
İmalat PMI, nisan ayından bu yana büyüme eşik değeri olan 50
seviyesinin altında yer alıyor. Ayrıca bugün İTO enflasyon verisini
takip edeceğiz. Ticaret Bakanlığı da şubat ayına ait dış ticaret
verisini paylaşacak.
Gelecek haftaya yurtiçinde şubat ayı enflasyon verisiyle başlangıç
yapacağız. Sonrasında hafta ortasında TCMB faiz kararını takip
edeceğiz.
" Tanzim satışların başladığı ay olması açısından şubat ayı
özelinde gıda enflasyonun seyri daha dikkat çekici olacaktır. Ocak
ayında gıda fiyatlarında aylık %6'yı aşan bir yükseliş gözlemlemiştik.
Enflasyon verisi açıklanmadan önce takip ettiğimiz raporlardan biri
Türk-İş raporu. Türk-İş'in açıkladığı Ankara'da hesaplanan gıda
enflasyonu şubat ayında aylık %1 arttı. Bu doğrultuda tanzim
satışlarının da katkısıyla gıda fiyatlarında ılımlı bir seyir
görüyoruz. Neticede manşet enflasyonun aylık %0,4 olarak
gerçekleşerek yıllık enflasyonun %20,35 seviyesinden %19,9'a gevşemesi
beklenmekte.
" Merkez Bankası'nın 6 Mart'ta PPK toplantısı bulunuyor,
bankanın politika faizini %24 seviyesinde sabit tutması beklenmekte.
Yurtdışında salı günü küresel hizmet PMI verileri ve Euro Bölgesi
perakende satışlar verisi açıklanacak. Çarşamba günü ABD ADP özel
sektör istihdam, fabrika siparişleri ve dış ticaret dengesi perşembe
günü ECB faiz kararı ile ardından ECB Başkanı Draghi'nin konuşması ile
Euro Bölgesi dördüncü çeyrek büyümesi cuma günü de ABD tarım dışı
istihdam, Çin dış ticaret dengesi ve Japonya büyümesi açıklanacak.

ŞİRKET HABERLERİ

Anadolu Efes (AEFES, Sınırlı Negatif): Şirket'in 4Ç2018 ana
ortaklık net dönem karı 147,5mn TL ile piyasa beklentisi olan 230mn
TL'nin altında gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde şirket
194,4mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmişti. Satış gelirleri
son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %59,1 oranında artan
şirketin brüt karı ise %44 oranında artarak 1.259,8mn TL'ye
yükselmiştir. Diğer taraftan operasyonel giderler %65,5'lik yüksek
artışla karlılığı baskılarken, diğer faaliyetlerden kaydedilen 167,2mn
TL'lik gelirle birlikte faaliyet karı 167,8mn TL olmuş ancak %1,3
oranında gerileme kaydetmiştir. Şirket, yatırım faaliyetlerinden
4Ç2017'deki 81,7mn TL'lik gidere karşın 66,4mn TL gelir kaydederken,
finansman tarafında da 4Ç2017'deki 364,6mn TL'lik gidere karşın
4Ç2018'de 70,4mn TL gelir kaydetmiştir. Son çeyrek ana ortaklık kar
rakamıyla birlikte şirketin 2018 yılını 96,9mn TL ana ortaklık net
dönem karı ile kapatabilmiştir. Şirket 2017 yılında 149,4mn TL ana
ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
Şirket ayrıca hisse başına brüt 0,5068TL (net 0,43078TL) kar payı
dağıtımı teklifini Genel Kurul onayına sunmaya karar vermiştir. Teklif
edilen kar payı dağıtımı tarihi 31 Mayıs'tır. Dünkü hisse kapanış
fiyatına göre temettü verimi %2,5 olarak hesaplanmaktadır.
Bizim Toptan (BIZIM, Sınırlı Pozitif): Şirket 4Ç2018'de 6,9mn TL
net dönem karı kaydetmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde net dönem
karı sadece 206,6bin TL idi. Satış gelirleri son çeyrekte bir önceki
yılın aynı dönemine göre %20,1 oranında artan şirketin brüt karı ise
%53,3 oranında artarak 121,1mn TL'ye yükselmiştir. Operasyonel
giderler ve diğer faaliyet giderleri sonrası şirketin faaliyet karı
ise 10,1mn TL olmuştur. Şirketin yatırım faaliyetlerinden gelirleri
6,3mn TL'den 15,9mn TL'ye yükselirken, finansman giderleri de 7,9mn
TL'den 17,7mn TL'ye yükselmiştir. Son çeyrek kar rakamıyla birlikte
şirketin 2018 yılı karı 21,6mn TL'ye ulaşmıştır. Şirket 2017 yılında
30,4mn TL net dönem zararı kaydetmişti.
Şirket ayrıca hisse başına brüt 0,1716666 TL (net 0,1459167) kar
payı dağıtımı teklifini Genel Kurul onayına sunmaya karar verdi. Dünkü
hisse kapanış fiyatına göre temettü verimi %2,53 olarak
hesaplanmaktadır.
Bagfaş Bandırma Gübre Fabrikaları (BAGFS, Sınırlı Negatif):
Şirketin 2018 yılı dördüncü çeyrek ana ortaklık net dönem karı 110,5mn
TL olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde 6,6mn TL
ana ortaklık net dönem karı elde etmişti. Şirketin satış gelirleri
4Ç2018'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %48,8 oranında düşüşle
70,6mn TL olmuştur. Satışların maliyeti geçen yıla göre %37,6 düşüşle
69,4mn TL olmuş böylece brüt kar %95,8 oranında azalarak sadece 1,1mn
TL olmuştur. Operasyonel giderler 2017'nin dördüncü çeyreğine göre %10
oranında artmış, diğer faaliyetlerden ise 9,6mn TL gider yazılmıştır
ve böylece esas faaliyet zararı 14,9mn olmuştur. Yatırım
faaliyetlerinden 6,8mn TL zarar yazılmıştır. Finansman tarafında ise
77,4mn TL gelir kaydedilmiş ve bunun katkısıyla şirket 55,7mn TL vergi
öncesi kara ulaşmıştır. Şirket 54,8mn TL'lik vergi gelirinin etkisiyle
110,5mn TL ana ortaklık karına ulaşmıştır. 4. çeyrek kar rakamına
karşın şirketin 2018 yılı ana ortaklık net dönem zararı 107,7mn TL
olmuştur. Bir önceki yılda 10,2mn TL zarar kaydedilmişti.
Şirket ayrıca, Şubat ayı içinde, İtalya'ya ihraç edilmek üzere,
Ameropa AG firmasından İspanya'ya ihraç edilmek üzere Hexagon
firmasından 859.365,-USD ve 1.249.035 EURO bedelle toplam 16.685 ton
CAN gübresi siparişi alınmış, ödemeler peşin tahsil edilmiş ve ay sonu
itibariyle teslimatlar tamamlanmıştır.
İpek Enerji (IPEKE, Sınırlı Pozitif): Şirket 4Ç2018'deki 48mn TL
ana ortaklık net dönem karı kaydetmiştir. Bir önceki yılın aynı
döneminde şirket 45,7mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmişti.
Brüt kar ise aynı dönemler itibariyle %154 oranında artarak 273,7mn TL
olmuştur. Operasyonel giderler sadece %12,8 oranında artarak karlılığı
desteklerken, diğer faaliyetlerden 46,9mn TL gider kaydedilmiştir.
Şirket yatırım faaliyetlerinden net 395,9mn TL gelir kaydederken,
316,6mn TL de net finansman gideri kaydedilmiştir. Şirketin net dönem
karı %69,6 oranında artarak 199,3mn TL olurken, ana ortaklık payına
isse 48mn TL düşmüştür. Dördüncü çeyrek kar rakamı ile birlikte 2018
yılındaki ana ortaklık net dönem karı ise bir önceki yıla göre %157
oranında artarak 238,2mn TL'ye yükselmiştir.
Koza Anadolu (KOZAA, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 4Ç2018'deki ana
ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %78
oranında artarak 96,5mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar ise aynı dönemler
itibariyle %155 oranında artarak 279,5mn TL olmuştur. Şirket'in yılın
son çeyreğindeki net kar marjı ve brüt kar marjı sırasıyla %19 ve %54
olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde bu oranlar
sırasıyla %22 ve %44 idi. Son olarak, dördüncü çeyrek kar rakamı ile
birlikte 2018 yılındaki ana ortaklık net dönem karı ise bir önceki
yıla göre %124 oranında artarak 458,8mn TL'ye yükselmiştir.
Koza Altın İşletmeleri (KOZAL, Sınırlı Pozitif): Şirket'in
4Ç2018'deki net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %49
oranında artarak 191mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar ise aynı dönemler
itibariyle %189 oranında artarak 277,4mn TL olmuştur. Şirket'in yılın
son çeyreğindeki net kar marjı ve brüt kar marjı sırasıyla %38 ve %55
olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde bu oranlar
sırasıyla %54 ve %41 idi. Son olarak, dördüncü çeyrek kar rakamı ile
birlikte 2018 yılındaki net dönem karı ise bir önceki çeyreğe göre
%121 oranında artarak 1.173,8mn TL'ye yükselmiştir.
Kardemir Karabük Demir Çelik (KRDMA, KRDMB, KRDMD, Nötr): Şirketin
2018 yılı dördüncü çeyrek ana ortaklık net dönem karı 327,9mn TL
gerçekleşmiştir ve hem bizim beklentimiz olan 522mn TL'nin hem de
piyasa beklentisi olan 452mn TL'nin altında kalmıştır. Şirketin satış
gelirleri 4Ç2018'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %41,3 oranında
artışla 1.630mn TL olmuştur. Satışların maliyeti geçen yıla göre %40,9
artışla 1.240mn TL olmuş ve böylece brüt kar %42,6 oranında artarak
390,2mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise %23,9 ile geçen yılın
sadece 0,2 puan üzerinde gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler
2017'nin dördüncü çeyreğine göre %65,9 oranında artarken, diğer
faaliyetlerden ise 4Ç2017'deki 65,5mn TL'lik gidere karşın 4Ç2018'de
47,2mn TL gelir yazılmıştır. Esas faaliyet karı da %114,6'lık bir
artışla 406,8mn TL'ye yükselmiştir. Finansman tarafında 210,2mn TL
gelir kaydeden şirketin vergi öncesi karı 619,4mn TL olmuştur. 291,5
vergi gideri yazan şirket 327,9mn TL 4. Çeyrek ana ortaklık net dönem
karı elde etmiştir. 4. çeyrek sonuçlarıyla birlikte şirketin 2018 yılı
ana ortaklık net dönem karı 814,5mn TL'ye yükselmiştir. Bir önceki
yılda 251,5mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.
Şirket ayrıca (KRDMA, KRDMB, KRDMD, Pozitif) hisse başına 2
taksitte brüt toplam 0,263 TL (net 0,22355) kar payı dağıtımı
teklifini Genel Kurul onayına sunmaya karar verdi. Dünkü hisse kapanış
fiyatına göre temettü verimi KRDMA ve KRDMB'de %10,8, KRDMD'de ise
%9,9 olarak hesaplanmaktadır.
İş Bankası (ISCTR, Öneri "AL", Sınırlı Negatif): Banka, bankacılık
mevzuatı çerçevesinde, Esas Sözleşmeye göre kâr dağıtımı izni için
Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu'na başvuruda bulunmuştur.
Kurum, bankacılık sektörünün geneline ilişkin özkaynak yapısının
olabildiğince güçlü tutulmasına yönelik ihtiyatlı politikası
paralelinde kârın bünyede bırakılması gerekliliğinden hareketle,
Banka'nın net dönem kârının Esas Sözleşmeye göre nakden dağıtılması
talebini uygun bulmamıştır.
Koç Holding (KCHOL, Nötr): Koç Holding yurtdışında dolar cinsi
tahvil ihracı için bankaları yetkilendirdi. Şirketin KAP'a yaptığı
açıklamada ihraç için BofA Merrill Lynch, Citigroup Global Markets
Limited ve J.P. Morgan Securities'in yetkilendirildiği ve ihraç için
Avrupa ile ABD'de yarından itibaren yatırımcı toplantıları
düzenleneceği ifade edildi.
Turkcell (TCELL, Nötr): 13 Şubat tarihinde açıklanan ve Spor Toto
Teşkilat Başkanlığı tarafından Spor Müsabakalarına Dayalı Sabit
İhtimalli ve Müşterek Bahis Oyunlarının Özel Hukuk Tüzel Kişilerine
Yaptırılması İşi İhalesinin neticelendiği, %55 oranında pay sahibi
olduğu bağlı ortaklığı İnteltek İnternet Teknoloji Yatırım ve
Danışmanlık A.Ş.'ye ("İnteltek") tebliğ edilmiştir. İhale, diğer
teklif veren uhdesinde kalmıştır. Bu kapsamdaki yıllık gelirler Grup
cironun yaklaşık %1'ini oluşturmakta olup, devam eden sözleşme ve
devir süreci dikkate alındığında 2019 yılı için etkinin daha düşük
olması beklenmektedir.

SEKTÖR HABERLERİ

İhale: Ortak olduğu şirketin spor bahis ihalesine en iyi teklifi
vermesinin ardından eleştirilere maruz kalan Türkiye Futbol
Federasyonu (TFF) Başkanı Yıldırım Demirören görevinden istifa etti.
Demirören'in başında bulunduğu Demirören Holding, yapılan yazılı
açıklamaya göre İddaa markasıyla tanınan spor müsabakalarına dayalı
bahis oyunları ihalesinde sözleşmenin yasal devrini tamamladı.
(Kaynak: Reuters)
Turizm: Türkiye Otelciler Birliği Başkanı (TÜROB) Başkanı Timur
Bayındır, Türkiye'ye giriş yapan yabancı ziyaretçi sayısının Ocak
ayında %5,3 artmasına karşın konaklamalı ziyaretçilerdeki düşüşün
etkisiyle otel doluluklarının %3,5 gerilediğini söyledi. Yılın ilk
ayında gözlenen düşüşe karşın, rezervasyonlar ve turizm fuarlarında
görülen ilginin etkisiyle 2019 tamamında ise otel dolulukları ve
gelirlerde %10-15 artış beklediklerini belirten Bayındır, bunun
gerçekleşmesi halinde konaklama sektöründeki mevcut 260,000 istihdamın
da 300,000'i aşacağını söyledi.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Denizbank (DENIZ): Sberbank, Denizbank'taki hisselerinin Emirates
NBD'ye satışının bu yılın ilk yarısında tamamlanacağını bildirdi.
Kaynak: AA

FAİZ PİYASALARI

Merkez Bankası'nın piyasayı fonlama miktarı 66 milyar TL'den 58
milyar TL'ye geriledi. Tamamı haftalık repodan karşılandı ve ağırlıklı
ortalama fonlama maliyeti %24 seviyesinde sabit kaldı.
ABD 10 yıllıkların faizi, 13 Şubat'tan bu yana ilk kez haftayı
%2,70 seviyesinin üzerinden sonlandırmaya hazırlanıyor. Gelecek hafta
ABD tarım dışı istihdam verisi ile hizmet PMI 10 yıllıklar üzerinde
etkili olabilecek önemli verilerden. Dün kapanışı %2,71 seviyesinin
üzerinde yapan 10 yıllık tahvil faizi, bugün %2,72'lere doğru
yaklaşmış durumda.
Pazartesi günkü enflasyon verisi ve çarşamba günkü PPK
toplantısının beklenmesiyle kısa vadeli yurtiçi tahvil faizlerinde
haftalık bazda sınırlı yükseliş uzun vadeli tahvil faizlerinde ise
düşüş görüyoruz. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi, haftalık bazda 8 baz
puan yükselerek %18,79 seviyesinde bulunuyor. 10 yıllık gösterge
kağıdın faizi haftalık bazda 40 baz puan gerileyerek %15 seviyesinin
altında %14,97'lerde bulunuyor."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey