Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Ticaret görüşmelerinin yakından izlenmeye devam edildiği günde
borsalar karışık bir görüntü sergiliyorlar. ABD'nin, Çin'e
uygulayacağı ek gümrük tarifelerinin bugün yürürlüğe girmesi
bekleniyor. Burada önemli konulardan birisi de Çin'in misilleme yapıp
yapmayacağı olacak. Son gelişmeleri ve haber akışını dikkate
aldığımızda baz senaryonun, tarifelerin artacağı ancak Çin'in bir
misilleme yapmayacağı ve ikili görüşmelerin devam edeceği yönünde
olduğunu düşünüyoruz. Bu senaryo negatif ancak risk iştahındaki olası
zayıflık sınırlı kalabilir. Hatta, bu haftaki sert satışların ardından
önümüzdeki hafta tepki alımları gündeme gelebilir. Bu kapsamda, ABD
vadeliler ve bazı Asya borsalarındaki satıcılı görüntüye rağmen, Çin
borsa endekslerindeki yükselişin yukarıda bahsettiğimiz baz senaryo
kapsamında değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Diğer yandan,
kötümser senaryoda görüşmelerin tıkanma ihtimali veya iyimser
senaryoda anlaşmanın sağlanma ihtimali (%20 gibi) ise göz ardı
edilmemeli. Sonuç olarak piyasalarda temkinli mod devam ederken,
riskli varlıklarda toparlanma gündeme gelebilir. Yurtiçi
fiyatlamalara baktığımızda, dün merkez bankasının açıklamasının
ardından kurda yukarı yönlü atak durdu. 6,25'e doğru yükseliş kaydeden
Dolar /TL günü 6,20'nin hafif altında kapattı. Bu sabah ise Asya
seansında kurda sert bir düşüş gözlemledik. Dolar / TL 6,05'li
seviyelere kadar geriledi. Şu dakikalarda 6,10'un üzerinde işlem
görüyor. Halihazırda ülke risk primimiz (5 yıllık CDS) 492 ile yüksek
seviyelerde kalmaya devam ediyor. Dün baskı altında kalmaya devam eden
BIST100 ise Çin'deki görüntü ve kurdaki hareketle birlikte güne
alıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Son olarak, ticaret gelişmeleri
fiyatlamalarda baskın olsa da bugün öğleden sonra ABD'de açıklanacak
enflasyon verisi önemli. Piyasanın, enflasyonun düşük kalacağını ve bu
yönde bir fiyatlama yaptığını düşünürsek, yukarı yönlü bir sürpriz,
risk iştahını zayıflatabilir.

MAKROEKONOMİ

Yurtiçinde TCMB'nin adımlarının, yansımalarının izlendiği güne
başlıyoruz.
Dün TCMB, %24 seviyesinde faiz oranı uyguladığı 1 hafta vadeli
repo ihalelerine bir süreliğine ara verildiği açıkladı ve bu adımın
sonrasında, kurlardaki yukarı yönlü ataklar baskılandı. Merkez
Bankası'nın böylece 150 baz puanlık ek sıkılaştırmaya gitmesi
bekleniyor.
TCMB, bunun yanında dün zorunlu karşılıklarda da değişikliğe
gitti. Türk lirası zorunlu karşılıkların döviz cinsinden tesis
edilebilmesi imkânı azami oranını %40'tan %30'a indirdi, yabancı para
zorunlu karşılık oranlarını tüm vade dilimlerinde ise 100 baz puan
artırdı.
Yurtdışında ise üst düzey ABD-Çin ticaret görüşmelerinin takip
edileceği ve ABD'nin, Çin'e uygulayacağı ek gümrük tarifelerinin
yükseltileceği güne merhaba diyoruz. ABD TÜFE ve İngiltere büyüme ise
günün en önemli verileri.
Trump, Çin Devlet Başkanı Xi Jinping'den dün gece çok güzel bir
mektup aldığını, Xi'nin mektupta "beraber çalışalım" mesajını
gönderdiğini açıkladı. Mektubun Trump'ı, Çin'le çalışmaya ikna ettiği
görülürken Trump, Çin ile anlaşma yapılmasının bu hafta hala mümkün
olduğunu dile getirdi. Trump, Çinli yetkililerle bugün bir görüşme
yapacağını da vurgularken, Çin'in yeniden müzakere masasına dönmesinin
önemli olduğunu ifade etti.
Fed Başkanları da gümrük tarifelerine yönelik düşüncelerini
paylaşmaya devam ediyor. Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic, Trump'ın,
Çin'den ithal edilen 200 milyar dolarlık ürünün vergisini %10'dan
%25'e çıkaran kanunu imzalamasına yönelik olarak, bu durumun, ABD'de
fiyatların yükselmesine neden olabileceğini belirtti. Bostic, bugün
tarife alanında, maliyetlerdeki artışın büyük bir kısmının henüz
tüketiciye yansımadığını ve daha geniş bir ürün grubunda %25 orana
çıkıldığı takdirde bu durumun tüketiciye yansıyacağını ve ekonomiyi
etkileyeceği yönünde endişelerinin bulunduğunu ifade etti.
Bu hafta İran'da piyasaların odak noktasındaydı. İran Dışişleri
Bakan Yardımcısı, 4+1 ülkelerinin, 60 gün içinde İran'ın nükleer
meselesini Birleşmiş Milletler Genel Kurulu'na götürmeleri ve
geçmişteki yaptırımların yeniden uygulanması halinde, nükleer
anlaşmanın tamamen ortadan kalkacağını ve bu durumda karşı tarafın
İran'ın kesin ve güçlü cevabını göreceğini bildirdi. Avrupa Birliği
ise, İran'a nükleer anlaşmaya ilişkin sorumluluklarını yerine getirme
çağrısı yaparak, her türlü ültimatomu reddettiklerini belirtti.
Norveç Merkez Bankası, dün politika faizini değiştirmeyerek %1
seviyesinde sabit tuttu. Banka, mart ayındaki faiz artırımının
ardından haziranda da büyük olasılıkla faiz artırımına gideceğini
belirtti.
Filipinler Merkez Bankası ise dün politika faizinde 25 baz puan
indirime gitti. Enflasyon ve ekonomik büyümedeki yavaşlamanın
etkisiyle faiz indirimine giden banka, bu hafta para politikasında
genişlemeye giden Malezya ve Yeni Zelanda Merkez Bankalarına katıldı.
Gecelik borçlanma faizini 25 baz puan indirerek %4,50 seviyesine çeken
banka, 2016'dan beri ilk kez faiz indirimine gitmiş oldu.
Veri takviminde bugün TSİ 15.30'da ABD'de nisan ayına ilişkin TÜFE
verileri açıklanacak. Fed Başkanı Powell'ın, enflasyondaki düşüşün
geçici olduğunu vurgulaması ardından piyasa katılımcıları, 2020
yılındaki faiz indirimi fiyatlamasına yön vermesi amacıyla TÜFE
verisine odaklanacaktır.
ABD'de TÜFE, martta petrol fiyatlarının da katkısıyla aylık bazda
%0,4 artmıştı. Söz konusu aylık artış, Ocak 2018'den bu yana görülen
en sert yükseliş olmuştu. ABD'de TÜFE'nin, nisanda da %0,4 artması
beklenmekte. ABD'de yıllık bazda TÜFE ise, martta %1,9 seviyesinde
gerçekleşmişti. Yıllık TÜFE, şubatta ise %1,5 seviyesinde
gerçekleşerek yaklaşık 2,5 yılın en düşük seviyesine gerilemişti. Bu
kapsamda, ABD'de yıllık TÜFE'nin nisanda yükselişine devam ederek %2,1
seviyesinde gerçekleşmesi beklenmekte.
Dün ABD'de nisan ayına ilişkin aylık bazda ÜFE, %0,2 ile
beklentilerle uyumlu gelirken, yıllık bazda ise %2,2 gelerek %2,3
seviyesindeki beklentilerin altında kaldı.
TSİ 11.30'da İngiltere'de bu yılın ilk çeyreğine ilişkin öncü GSYH
büyüme verileri açıklanacak. 2 Mayıs'taki toplantısında İngiltere
Merkez Bankası, 10 yılın en düşük büyüme seviyesi olan, bu seneye
ilişkin büyüme tahminini %1,2 seviyesinden %1,5'e yükseltmişti.
İngiltere, geçen yılın son çeyreğinde çeyreklik bazda %0,2
büyümüş, üçüncü çeyreğinde ise çeyreklik bazda büyüme %0,6 oranıyla,
2017 yılının başından bu yana en yüksek seviyede gerçekleşmişti.
Çeyreklik bazda büyümenin, bu yılın ilk çeyreğinde ise %0,5
seviyesinde gerçekleşmesi beklenmekte. Yıllık bazda çeyreklik
büyümenin, son çeyrekteki %1,4 seviyesinden artış göstererek %1,8
seviyesinde gerçekleşmesi beklenmekte.
Bugün ayrıca TSİ 15.30'da Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lael
Brainard'ın, TSİ 16.08'de Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic'in, TSİ
17'de New York Fed Başkanı John Williams'ın konuşmaları ile TSİ
10.30'da ECB Yönetim Kurulu Üyesi Francois Villeroy de Galhau'nun ve
TSİ 17.30'da ECB Yönetim Kurulu Üyesi Benoit Coeure'nin konuşmaları
piyasalar tarafından dikkatle takip edilecek.

ŞİRKET HABERLERİ

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Nötr): Banka, 1Ç2019'da
27,1mn TL kar açıklamıştır. Beklenti Banka'nın 35mn TL kar elde
edeceği yönündeydi. Diğer yandan, Banka bir önceki çeyrekte 238mn TL
zarar, bir önceki yılın aynı çeyreğinde is 97,7mn TL kar açıklamıştı.
Banka'nın net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe göre %24 oranında
artarak 1Ç2019'da 196mn TL'ye çıkmıştır. Net ücret ve komisyon
gelirleri ise yine bir önceki çeyreğe göre önemli bir değişim
göstermeyerek 70mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Doğan Holding (DOHOL, Pozitif): Şirket'in 1Ç2019'daki ana ortaklık
net dönem karı 230mn TL olmuştur. Geçen sene aynı dönemdeki ana
ortaklık net dönem zararı 101,8mn TL idi. Doğan Holding'in satış
gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %46,7
oranında artarak 3.057mn TL'ye yükselirken, satışların maliyeti ise
%47,1 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %41,3
oranında artarak 241,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise
0,3 puan azalışla %7,9'u göstermiştir. Doğan Holding'in operasyonel
giderleri aynı dönemde %30,6 oranında artmış ve 159,3mn TL olmuştur.
Diğer faaliyetlerden de 266,6mn TL gelir kaydedilmesinin ardından
faaliyet karı 331,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Faaliyet kar marjı
1Ç2018'e göre 3,5 puan artışla %10,9 olmuştur. Yatırım
faaliyetlerinden 20,8mn TL gelir kaydeden şirketin finansman öncesi
kar 352,6mn TL'yi göstermiştir. Finansman tarafında 61,9mn TL'lik
gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle vergi öncesi net kar
290,7mn TL seviyesinde gerçekleşirken, 75,9mn TL'lik vergi giderine
bağlı olarak, ana ortaklık net dönem karı da 230mn TL olmuştur.
Enka İnşaat (ENKAI, Öneri "EKLE", Sınırlı Pozitif): Enka İnşaat'ın
ana ortaklık net dönem karı 2019 yılının ilk çeyreğinde bir önceki
yılın aynı dönemine göre %68,1 oranında artarak 835mn TL'ye yükselmiş
ve hem piyasa beklentisi olan 502mn TL'nin, hem de bizim beklentimiz
olan 421mn TL'nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü
sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada taahhüt tarafında net dönem
karının iyi performans ve yatırım faaliyetlerinden kaydedilen net
391,4mn TL'lik gelirin etkisiyle beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi
etkili olmuştur. Enka'nın toplam satış gelirleri, mühendislik ve
enerji grubunun yüksek hasılatının etkisiyle son çeyrekte bir önceki
yılın aynı çeyreğine göre %41,3 oranında artarak 2.964,2mn TL'ye
yükselmiştir. Brüt kar ise satış maliyetlerindeki yüksek artışın
etkisiyle sadece %4,6 oranında artarak 761,3mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %42,2 oranında
artarken, diğer faaliyetlerden 1Ç2019'da 14mn TL gider kaydedilmiş ve
faaliyet karı da %6,7 oranında azalarak 601,1mn TL'ye inmiştir. Diğer
taraftan, mühendislik ve inşaat grubu kaynaklı yatırım
faaliyetlerinden 1Ç2018'de kaydedilen 20,5mn TL'lik net gidere karşın
1Ç2019'da 391,4mn TL gelir kaydedilmiş ve bu durum Enka İnşaat'ın
dönem karındaki yükselişte ana etken olmuştur.
İndeks Bilgisayar (INDES, Sınırlı Pozitif): İndeks Bilgisayar'ın
1Ç2019'daki ana ortaklık net dönem yıllık %10 oranında artarak 18,2mn
TL'ye yükselmiştir. Şirket'in satış gelirleri %21 azalarak 974,9mn
TL'ye gerilerken, bu çeyrek itibariyle satışların %86'sını oluşturan
Bilişim Teknolojileri gelirleri (PC, dizüstü bilgisayar, cep telefonu,
networking ürünleri gibi bilgisayar, cep telefonu ve bilgisayar
aksamları) ise %12 oranında gerileyerek 834,6mn TL olmuştur. Diğer
yandan, brüt kar ise %4 oranında azalarak 50mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Şirket'in net ve brüt kar marjları ise sırasıyla %1,9
ve %5,1 oranında gerçekleşmiş ve olumlu trendini korumuştur. Bu
oranlar geçen yılın ilk çeyreğinde ise sırasıyla %1,3 ve %4,2 idi. Son
olarak, Şirket'in 6,7mn TL gerileyen net finansman gideri karı
desteklemiştir.
İpek Enerji (IPEKE, Pozitif): Şirket 1Ç2019'da 44,1mn TL ana
ortaklık net dönem karı kaydetmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde
şirket 10,5mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştı. Brüt kar ise
aynı dönemler itibariyle %148,5 oranında artarak 285,9mn TL olmuştur.
Operasyonel giderler %17,9 oranında azalarak karlılığı desteklerken,
diğer faaliyetlerden 2,8mn TL gider yazılmıştır. Şirket yatırım
faaliyetlerinden net 170,2mn TL gelir elde etmiştir. 3,3mn TL'lik
finansman geliri ve 66,1mn TL'lik vergi gideri sonrasında net dönem
karı 333,9mn TL olarak gerçekleşirken ana ortaklık payına düşen net
dönem karı ise 44,1mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Koza Anadolu (KOZAA, Pozitif): Şirket'in 1Ç2019'daki ana ortaklık
net dönem karı 156mn TL ile 1Ç2018'deki 20,1mn TL'nin oldukça üzerinde
gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Şirket'in satış
gelirleri yine aynı dönemler itibariyle %125,6 oranında artarak bu
çeyrekte 485,6mn TL'ye çıkarken, brüt kar %156 oranında yükseliş
kaydetmiş ve 1Ç2019'da 287mn TL olmuştur. Ayrıca, bir önceki yıla göre
126,7mn TL artarak 171,8mn TL'ye yükselen yatırım faaliyetlerinden
gelirler karı desteklemiştir. Şirketin net dönem karı 335,8mn TL
olurken, ana ortaklık payına düşen net dönem karı 156öm TL olmuştur.
Koza Altın (KOZAL, Pozitif): Şirket'in 1Ç2019'daki net dönem karı
bir önceki yılın aynı dönemine göre %125,8 oranında artarak 319,5mn
TL'ye yükselmiştir. Şirket'in satış gelirleri yine aynı dönemler
itibariyle %129,5 oranında artarak bu çeyrekte 467,8mn TL'ye çıkarken,
brüt kar %137 oranında yükseliş kaydetmiş ve 1Ç2019'da 285mn TL
olmuştur. Şirket'in net ve brüt kar marjı sırasıyla %68,3 ve %60,9
olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın ilk çeyreğinde net ve brüt
kar marjı sırasıyla %69,4 ve %59 idi. Diğer yandan, bir önceki yıla
göre 129,6mn TL artarak 171,9mn TL olarak gerçekleşen yatırım
faaliyetlerinden gelirler karı desteklemiştir.
Kardemir Karabük Demir Çelik (KRDMA, KRDMB, KRDMD, Nötr):
Şirket'in 1Ç2019'daki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın
aynı dönemine göre %71,3 oranında azalarak 67,6mn TL'ye gerilemiş
ancak piyasa ve bizim zarar beklentimizin aksi yönünde
gerçekleşmiştir. Piyasa beklentisi şirketin 19,3mn TL, bizim
beklentimiz ise 37mn TL zarar açıklaması yönündeydi. Tahminimizde
sapmaya neden olan etken şirketin 99,4mn TL ertelenmiş vergi geliri
kaydetmesi olmuştur. Şirketin satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki
yılın aynı dönemine göre %27 oranında artarak 1.636mn TL'ye
yükselirken, satışların maliyeti ise %57,3 oranında artış kaydetmiş ve
buna bağlı olarak brüt kar %51,8 oranında azalarak 172,2mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 17 puan azalışla %11'i
göstermiştir. Operasyonel giderleri aynı dönemde %1,6 oranında artmış
ve 21,4mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 95,8mn TL gider
kaydedilmesinin ardından faaliyet karı %83,7 azalışla 55,1mn TL
olmuştur. Faaliyet karı marjı 23 puan azalışla %3'ü göstermiştir.
Yatırım faaliyetlerinden, 29,8mn TL gelir kaydeden şirketin finansman
öncesi karı 83,9mn TL olmuştur. Finansman tarafında 115,4mn TL'lik
gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net zarar
31,5mn TL seviyesinde gerçekleşirken, 99,1mn TL'lik vergi geliri
sonrasında ana ortaklık net dönem karı 67,6mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
Koç Holding (KCHOL, Nötr): Koç Holding'in 2019 yılı ilk çeyrek ana
ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %31,7
oranında azalarak 779,3mn TL'ye gerilemiş ve piyasa beklentisi olan
855mn TL'nin altında gerçekleşmiştir. Tüpraş'ın bu çeyrekte
beklentilerin üzerinde zarar açıklaması bunda ana etken olmuştur.
Netaş Telekomünikasyon (NETAS, Negatif): Netaş Telekomünikasyon
1Ç2019'da 25,4mn TL zarar kaydetmiştir. Geçen yılın aynı dönemindeki
zarar 2,7mn TL idi. Şirket'in satış gelirleri %16 oranında artarak
219,4mn TL'ye çıkarken, bakım hizmeti satışından gelirler (1Ç2019'da
toplam satışların %24'ü) ve lisans satışından (1Ç2019'da toplam
satışların %30'u) elde edilen gelirler bu artışta etkili olmuştur.
Gelirlerin %86'sını oluşturan yurtiçi satışlar ise yıllık %25 oranında
artarak 1Ç2019'da 189,6mn TL'ye yükselmiştir. Diğer yandan, maliyetler
%24 oranında artarak 210,2mn TL olmuştur. Bu kapsamda, brüt kar da
yıllık %55 oranında düşmüş ve bu çeyrekte 9,2mn TL'ye gerilemiştir.
Şirket'in Brüt kar marjı da 1Ç2019'da %4,2 gerçekleşerek geçen yılın
ilk çeyreğindeki %10,7'nin altında gerçekleşmiştir.
Petkim (PETKM, Öneri "AL", Sınırlı Pozitif): Şirket'in 2019
yılının ilk çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın
aynı dönemine göre %17,2 oranında artarak 154mn TL'ye yükselmiş ve hem
piyasa beklentisi olan 119,8mn TL'nin, hem de bizim beklentimiz olan
122,5mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada satış
gelirlerinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur.
Şirketin satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine
göre %50,7 oranında artış kaydederek 2.832,1mn TL'ye ulaşmıştır. Brüt
kar ise maliyetlerdeki görece yüksek artışa bağlı olarak %20,8
oranında artarak 333,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel
giderler aynı dönemde %16 oranında artarken, diğer faaliyetlerden
gelirler 20,4mn TL'den 53mn TL'ye yükselmiş ve böylece faaliyet karı
%37,8 oranında artarak 269,7mn TL'ye ulaşmıştır. Finansman tarafında
net finansman giderleri 36,8mn TL'den 87,2mn TL'ye yükselirken, 46,7mn
TL'lik vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem karı 154mn TL
olmuştur.
Sabancı Holding (SAHOL, Öneri "AL", Sınırlı Pozitif): Sabancı
Holding'in 2019 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki
yılın aynı dönemine göre yaklaşık aynı kalarak 1.057mn TL olmuş ve hem
bizim beklentimiz olan 798mn TL'nin, hem de piyasa beklentisi olan
841mn TL'nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. İlk
çeyrekte beklentilerin üzerinde gelen kar rakamında, bankacılık
tarafında Akbank, çimento tarafında Akçansa ve Çimsa, enerji
tarafında da Enerjisa Enerji'nin beklentilerin üzerinde gerçekleşen
kar rakamları ana etkenler olmuştur.
Şok Marketler (SOKM, Sınırlı Negatif): Şirket'in 1Ç2019'daki ana
ortaklık net dönem zararı 97,4mn TL olmuştur. Piyasa beklentisi
şirketin 69mn TL net dönem zararı açıklaması yönündeydi. Geçen sene
aynı dönemdeki ana ortaklık net dönem zararı 119,5mn TL idi. Şok
Marketler'in satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %37,1 oranında artarak 3.523mn TL'ye yükselirken,
satışların maliyeti ise %39 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı
olarak brüt kar %30,8 oranında artarak 780,7mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 1,1 puan azalışla %22,2'yi
göstermiştir. Şok Marketler'in operasyonel giderleri aynı dönemde
%18,3 oranında artmış ve 655,1mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de
119,7mn TL gider kaydedilmesinin ardından faaliyet karı 5,9mn TL
olarak gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden 3,7mn TL gelir
kaydeden şirketin finansman öncesi karı 9,6mn TL'yi göstermiştir.
Finansman tarafında 130,9mn TL'lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların
etkisiyle vergi öncesi net zarar 121,3mn TL seviyesinde
gerçekleşirken, 23,8mn TL'lik vergi gelirine bağlı olarak, ana
ortaklık net dönem zararı da 97,4mn TL olmuştur.
Türk Hava Yolları (THYAO, Sınırlı Negatif): THY 2019 yılının ilk
çeyreğinde 1.253mn TL net dönem zararı kaydetmiştir. Bizim beklentimiz
1.370mn TL, piyasa beklentisi ise 662mn TL net dönem zararı kaydetmesi
yönündeydi. Şirket 1Ç2018'de 314mn TL net dönem zararı kaydetmişti.
Satış gelirleri ilk çeyrekte %41 oranında artarak 14,8 milyar TL'ye
ulaşan şirketin brüt karı ise maliyetlerdeki yüksek artışın etkisiyle
%10,9 oranında gerilemiş ve 1.415mn TL olmuştur. Operasyonel giderler
%59,1 oranında artarak 2.508mn TL'yi göstermiştir. 284mn TL'lik diğer
faaliyetlerden net gelirler sonrasında şirketin faaliyet zararı 809mn
TL olarak gerçekleşmiştir. 1Ç2018'deki faaliyet karı 156mn TL idi.
Diğer taraftan ilk çeyrekte yatırım faaliyetlerinden 11mn TL net gelir
kaydedilirken, faiz giderleri ve kurların etkisiyle finansman
tarafında ise 661mn gider kaydedilmiştir. Tüm bunlara bağlı olarak
vergi öncesi zarar 1.542mn TL olurken, 289mn TL'lik vergi geliri
sonrası 1.253mn TL net dönem zararı açıklanmıştır.
Zorlu Enerji Elektrik Üretim (ZOREN, Sınırlı Pozitif): Şirket
1Ç2019'da ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre
%1,4 oranında artışla 35,8mn TL olmuştur. Satış gelirleri bir önceki
yılın aynı dönemine göre %46,4 oranında artarak 1.870mn TL'ye
yükselirken, şirketin maliyetleri de %51,5 oranında artış
kaydetmiştir. Böylece brüt kar %30 oranında artarak 388,7mn TL'ye
ulaşmıştır. Faaliyet giderleri ise geçen yılın aynı dönemine göre %2,4
oranında artarak 53,1mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden ise 44mn TL
gelir elde edilmiştir. Esas faaliyet karı ise %46,8 oranında artarak
379,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. İştiraklerden kaydedilen 22,2mn
TL'lik gelir sonrası finansman öncesi faaliyet karı 401,8mn TL'ye
ulaşmıştır. Finansman tarafındaki 343mn TL'lik gider ve 27,7mn TL'lik
vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem karı 35,8mn TL olarak
gerçekleşmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Demir Çelik: Küresel piyasalar ticaret savaşı endişeleri ile
negatif seyrini sürdürürken, ABD ile İran arasında artan gerilim de
gündemin odağına yerleşti. ABD Başkanı Donald Trump İran'ın finans
kaynaklarını kurutma çabasının bir parçası olarak demir, çelik, bakır
ve alüminyum sektörlerine yönelik yeni yaptırımlar getiren başkanlık
kararnamesini imzaladı. İran'a yönelik yaptırımlar demir cevheri
piyasalarında alarm çalmasına neden oldu. İran'ın yılda 14 milyon tona
ulaşan demir cevheri arzının piyasadan çekilmesiyle fiyatların son 5
yılın en yüksek seviyesine çıkabileceği belirtiliyor. Kaynak: Dünya

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Klimasan Klima (KLMSN, Pozitif): Klimasan Klima 1Ç2019'da 33,3mn
TL kar açıklamıştır. Şirket geçen yılın çeyreğinde 0,4mn TL zarar
kaydetmişti. Şirket'in satış gelirleri %49 oranında artarak 273,3mn
TL'ye çıkarken, brüt kar %53 oranında artmış ve 55,8mn TL olmuştur.
Brüt kar marjı ise bir önceki yılın ilk çeyreğine göre önemli bir
değişim göstermeyerek %20 olmuştur. Net finansman giderlerinin 10,6mn
TL azalarak 13,9mn TL'ye gerilemesi ve yatırım faaliyetlerinden net
gelirlerin 12,9mn TL artarak 20mn TL'ye çıkması zarardan kara
geçilmesine destek veren diğer unsurlar olmuştur.

FAİZ PİYASALARI

Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti, %24,11 seviyesine yükseldi.
Merkez Bankası piyasayı 74,5 milyar TL ile 69 milyar TL'si haftalık
repo ihalesinden olacak şekilde fonladı. Fonlamanın geri kalanı, 5,5
milyar TL'si koridorun üst bandından sağlandı.
Merkez Bankası, geçtiğimiz ayda 10 gün ardı ardına haftalık repo
ihalelerine ara vermişti ve piyasayı koridorun üst bandından
fonlamıştı. Artan döviz kuru hareketleri karşısında TCMB, haftalık
repo ihalelerine tekrar ara verildiğini açıkladı ve muhtemelen
bankaları gecelik oranlara, yani faiz koridorunun üst bandı olan
%25,50 oranına yönlendirerek piyasayı fonlamayı amaçlıyor. Böylece
ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin önümüzdeki günlerde kademeli
olarak %25,5'e yükselmesi bekleniyor.
Ticaret görüşmelerinin belirsizliğiyle birlikte ABD'de verim
eğrisi, mart ayından bu yana ilk kez ters verim eğrisi görüntüsüne
büründü. ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, dün %2,47
seviyesinden işlem görmeye başlarken, gün içerisinde %2,42-%2,48
bandında hareket etti ve söz konusu tahvil faizlerinin, küresel çapta
riskten kaçış algısıyla ve artan güvenli liman talebinin etkisiyle
bugün %2,44 seviyelerinde dengelendiği gözlenmekte. Bunun yanında,
ABD'de dün açıklanan ve beklentilerden zayıf gelen çekirdek ÜFE
verilerinin, ABD'de enflasyonun zayıf seyrini sürdürdüğünü işaret
etmesi, ABD hazine tahvilleri faizlerini görece aşağı yönlü baskıladı.
Yurtiçi tahvil piyasasında, dün küresel çapta risk iştahının
azalması, GOÜ para birimlerine olan ilginin azalması ve TL'deki kısmi
değer kaybının etkisiyle faizlerde artışlar gözlendi. Bu kapsamda, 2
yıllık gösterge kağıdın faizi 156 baz puanlık artışla %24,61
seviyesine yükselirken, 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise 54 baz
puanlık sınırlı artışla %21,53 seviyesine yükseldi ve böylece Ağustos
2018'den bu yana en yüksek seviyeyi gördü."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey