Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Dün akşam 2023 sonuna kadar faizlerin sıfır seviyesine yakın
kalacağının sinyalini vererek güvercin duruşunu koruyan Fed sonrasında
borsa endekslerinde satıcılı bir seyir hakim. Fed'in ekonomik
toparlanmaya yönelik belirsizliğe vurgu yapması kar satışlarını
tetiklemiş (Altın da satıcılı) gözüküyor. Fed öncesi borsalar eylül
başındaki satışlarına mola vermişlerdi. Eylül başındaki satış
dalgasına nötr tepki veren Gelişmekte Olan Ülke varlıkları da bu sabah
satıcılı. Yurtiçinde tarafa baktığımızda, Türk ve Yunan diplomatların
görüştüğüne yönelik haber bu sabah TL'nin bir miktar olumlu
ayrışmasını sağlasa da Dolar / TL 7,50 seviyesinin altında kalamıyor.
Güç kazanmakta zorlanan ve dün günü ekside kapatan BIST100 endeksi de
yurtdışı piyasalara paralel -her ne kadar son dönemdeki korelasyon
azalsa da- gün içerisinde baskı altında kalabilir. Olası düşüşlerde
1.098 ilk etapta tepki gelebilecek destek olarak izlenebilir.

MAKROEKONOMİ

Fed Başkanı'nın beklenenden hızlı toparlanmanın süreceği konusunda
emin olmadığına vurgu yapması ardından bugün risk iştahı zayıf bir
görünüm sergiliyor.
Dün Fed beklendiği üzere faizleri sabit tuttu. Salgın sonrası her
toplantıda gördüğümüz üzere salgının ekonomi üzerinde riskler
oluşturduğu ve orta ve uzun vadede ekonomi üzerinde etkili olacağı
tekrarlandı. Ayrıca Fed, beklentilerini de yayınlarken 2023 sonuna
kadar faizlerin sıfır seviyesine yakın kalması beklemekte, bu da ultra
gevşek para politikalarının devam edeceğini göstermekte. Fed ayrıca
faizleri artırmadan önce sağlanması gereken yeni ekonomik koşulları
(tam istihdam ve enflasyonda %2 ve üzerinde ılımlı aşımların tolere
edilmesi) belirledi. Ayrıca 2020 daralma tahminini %6,5'ten %3,7'ye
düşürürken, işsizlik tahminini de %9,3'ten %7,6'ya indirdi. Karar 2'ye
karşı 8 oyla alındı.
Powell Fed kararı sonrası açıklamalarda bulundu. Ekonomik
faaliyetlerde artış olduğu fakat salgın öncesine göre halen düşük
olduğunu tekrar vurguladı. Toparlanmanın hızlı olduğunu fakat bundan
sonraki süreceğinin belirsiz olduğunu söyledi. Mali teşviklere
yönelikse şu ana kadar ekonomiye gerekli desteği sağladığı fakat
bundan sonraki süreçte de gerekli olacağını aksi takdirde ekonominin
zarar göreceğini ve kredi akışının da önemli olduğunu belirtti.
Enflasyonun %2'ye ulaşana ve %2 üzerinde ılımlı seyredene kadar
faizlerin değişmeyeceğini vurgularken tam istihdama yaklaşıldıkça
enflasyonun artacağının altını çizdi.
Bugün dikkatler İngiltere Merkez Bankası'nın faiz kararında
olacak. Ayrıca OPEC+ toplantısı izlenecek. Bugün ABD'de ağustos ayına
ilişkin inşaat izinleri ve konut başlangıçları, eylül ayı Philadelphia
Fed iş dünyası endeksi ve 12 Eylül haftasına ilişkin yeni işsizlik
maaşı başvuruları verisi de izlenecek. Euro Bölgesi'nde ağustos ayı
TÜFE final verileri izlenecek.
BoE'nin, politika faizini %0,10 seviyesinde sabit tutması ve
varlık alım programını 745 milyar GBP seviyesinde bırakması
bekleniyor. İngiltere PMI verileri ağustos ayında beklentilerden güçlü
gelerek Euro Bölgesi'nden daha olumlu bir görüntü çizmişti. Bununla
birlikte son günlerde İngiltere'de anlaşmasız Brexit endişelerinin
yeniden gündeme gelmesiyle İngiltere Merkez Bankası'nın güvercin
duruşunu koruması bekleniyor.
OECD Ekonomik Görünüm Raporu'nu yayınladı. Raporda tedbirlerin
gevşetilmesi ile ekonomik aktivitede toparlanma olduğu vurgulandı
fakat momentumun hızını kaybettiği ve güvenin halen zayıf olduğu
vurgulanmakta. Güvenin artması için politika yapıcıların mali ve
parasal teşviklere devam etmesi gerektiği vurgulanmakta ve tüketimdeki
toparlanmanın ülkeler arasında önemli farklılıklar gösterdiği
vurgulanmakta. Bu sene özelinde küresel ekonomik görünüm hakkında daha
az kötümserlik hakim ama riskler ve belirsizlikler yüksek kalmaya
devam etmekte. Ekonomik tahminlere baktığımızda bir önceki rapora göre
sene sonu için daha iyi iyimser tablo çizilmekte fakat 2021 senesi
için büyüme tahminleri düşürülmüş. Küresel ekonominin bu sene için
%4,5 daralacağı ve 2021'de %5 büyüyeceği tahmin edilmekte. Önemli
ekonomiler arasında bir tek Çin'in yılı büyümeyle kapatacağı tahmin
edilirken, ABD'nin %3,8, AB'nin %7,9 daralacağı öngörülmekte.
Türkiye'nin ise bu sene %2,9 daralması öngörülürken, önceki raporda
%4,8 daralma öngörülmekteydi, 2021'de ise %3,9 büyüyeceği öngörülmekte.
Bugün yurt içinde DTH, rezerv ve menkul kıymet istatistiklerini
takip edeceğiz.
BDDK'nın yayınladığı günlük verilere göre 11 Eylül haftasında DTH
miktarında haftalık bazda artış gözükmekte. Toplam DTH miktarı 1,38
milyar USD arttı. Kurumsal DTH'ler yaklaşık 1,02 milyar USD arttı,
geçen haftada bu rakam 0,50 milyar USD azalış yönündeydi. Bireysel
DTH'lerde geçen haftaki 0,02 milyar USD sınırlı artışın ardından
ardından, bu hafta 0,36 milyar USD arttı. TL kredilerde ise artış
eğilimi devam ederek haftalık %0,25 arttı. YP krediler de haftalık
%0,37, kredilerde ise toplamda %0,44 artış görmekteyiz.
Konut Fiyat Endeksi temmuz döneminde aylık %1,4, yıllık %25,8
artarak 141,4 seviyesinde gerçekleşti. Üç büyük ilin konut fiyat
endekslerindeki yıllık değişimlere bakıldığında İstanbul, Ankara ve
İzmir sırasıyla %22,5, %25,3 ve %28,6 artış gösterdi. Temmuz döneminde
toplam konut satışları haziran ayına göre hız kesse de düşen faizlerin
etkisiyle geçen senenin aynı ayına göre %124 artmıştı. Ağustos ayında
ise konut satışlarında aylık düşüş görmekle birlikte yıllık olarak %54
artışla olumlu seyrin hız keserek devam ettiğini görüyoruz. Bununla
birlikte TCMB'nin normalleşme adımları çerçevesinde finansal koşulları
sıkılaştırmasıyla önümüzdeki süreçte konut satışları ve dolayısıyla
konut fiyat endeksi kısmi baskılanabilir.

ŞİRKET HABERLERİ

Aksa Enerji (AKSEN, Nötr): 28 MWm (27 MWe) kurulu güce sahip
Kıyıköy Rüzgâr Enerjisi Santrali'nin Borusan EnBW Enerji Yatırımları
ve Üretim A.Ş. ve Borusan Danışmanlık ve Ortak Hizmetler A.Ş.'ne
60,1mn USD'ye satışı konusunda anlaşmaya varılmıştı. Satışın 38,5mn
USD'lik kısmı satış anında nakden ve defaten tahsil edilmiş, 72 MW'a
kadar yapılacak olan kapasite artırımı için kalan 21,6mn USD bakiyenin
ise gerekli tüm yatırım izinlerinin alınmasından sonra yapılması
konusunda anlaşılmıştı. Kapasite artırımı kapsamında 20 adet türbinin
18 tanesinin izin süreçleri tamamlanmış projeye başlanmış ve Aksa
Enerji tarafından 15,5mn USD bakiye tahsil edilmişti. Kalan 2 türbin
için de izin süreçleri tamamlanmış olup, satış tutarından kalan 2,16mn
USD bakiye 15.09.2020 tarihi itibarıyla tahsil edilmiştir.
Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT, Pozitif): Şirket'in 2020 Ağustos
ayındaki toplam prim üretimi yıllık %127 oranında artarak 140mn TL'ye
çıkmıştır. Böylece ağustos ayı prim ürtimi ile birlikte Şirket'in 2020
Ocak - Ağustos dönemine ait brüt prim üretimi geçen yılın aynı
dönemine göre %86 oranında artarak toplam 1,22milyar TL'ye
yükselmiştir.
AG Anadolu Grubu Holding (AGHOL, Sınırlı Pozitif): Şirket Yönetim
Kurulu'nca 16 Eylül 2020 tarihinde alınan karar ile, 6102 sayılı
Kanun'un Geçici 13/1. maddesi ile Ticaret Bakanlığı'nca 17.05.2020
tarihli Resmi Gazete'de yayımlanan 6102 Sayılı Türk Ticaret Kanunu'nun
Geçici 13. Maddesi'nin Uygulanmasına İlişkin Usul ve Esaslar Hakkında
Tebliğ hükümleri çerçevesinde kâr dağıtım önerisi yapılması ve Genel
Kurul'un olağanüstü toplantıya çağrılması ve Genel Kurul'a teklifte
bulunulmasına karar verilmiştir. Teklif edilen kar payı brüt 0,1231858
TL (0,1231858 TL)'dir. Teklif edilen nakit kar payı hak kullanım
tarihi 13.10.2020'dir. Dünkü kapanışa göre temettü verimliliği
%0,7'dir.
İş Bankası (ISCTR, Nötr): 5 milyar TL tutara kadar, ilgili mevzuat
uyarınca ilave ana sermaye ve katkı sermaye hesaplamasına dahil
edilmesi için gereken şartları haiz, yurt içinde, TL cinsinden farklı
tutar, vade ve faizlerde, tertipler halinde borçlanma aracı ihraç
edilmesine yönelik alınan karar kapsamında SPK'ya gerekli başvuruda
bulunulmuştur.
Sasa Polyester, Bossa Ticaret (SASA, Nötr BOSSA, Nötr): Şirkete
ait Adana Hacı Sabancı Organize Sanayi Bölgesindeki (AOSB) atıl
durumda bulunan arsanın 16.09.2020 tarihinde, 20,5mn TL bedel ile
Bossa Ticaret ve Sanayi İşletmeleri T.A.Ş'ye satışı tamamlanmış ve
satış bedeli nakden tahsil edilmiştir.
Şişe Cam, Anadolu Cam, Denizli Cam, Trakya Cam, Soda Sanayi (
SİSE, ANACM, DENCM, TRKCM, SODA, Nötr): Anadolu Cam Sanayii A.Ş.,
Denizli Cam Sanayii ve Ticaret A.Ş., Paşabahçe Cam Sanayii ve Ticaret
A.Ş., Soda Sanayii A.Ş. ve Trakya Cam Sanayii A.Ş.'nin devralınması
suretiyle Türkiye Şişe Ve Cam Fabrikaları A.Ş. ("Şişecam") bünyesinde
birleşilmesi işlemi ("Birleşme İşlemi") kapsamında genel kurul
toplantısı 28 Ağustos 2020 tarihinde yapılmış ve Birleşme İşlemi
onaylanmıştı.
Onaylanan Birleşme İşlemi kapsamında, ayrılma hakkı kullanımı 3
Eylül 2020 tarihinde başlamış olup, 23 Eylül 2020 tarihinde sona
erecektir. Ayrılma hakkı kullanım süresinin sona ermesi ile birlikte,
Şişecam sermayesinde yapılacak olan sermaye artırım tutarı
kesinleşecektir. Sermaye artırım tutarının kesinleşmesi üzerine,
kesinleşen sermaye artırımını içerir Şişecam Esas Sözleşmesinin
"Sermaye" başlıklı 7'nci maddesi tadil metni Şişecam Yönetim
Kurulu'nun onayına sunulacaktır.
Birleşme İşlemi, Şişecam sermayesinde gerçekleştirilecek olan
sermaye artırımının ve diğer esas sözleşme değişikliklerinin tescili
için 24 Eylül 2020 tarihinde İstanbul Ticaret Sicil Müdürlüğü'ne
tescil başvurularının yapılması planlanmaktadır. Söz konusu başvurular
kapsamında, Birleşme İşlemi'nin, Şişecam sermaye artırımının ve diğer
esas sözleşme değişikliklerinin 30 Eylül 2020 tarihinde tescil
edilmesi hedeflenmektedir.

SEKTÖR HABERLERİ

Konut: TCMB tarafından Temmuz 2020 dönemine ilişkin Konut Fiyat
Endeksi verileri açıklandı. Buna göre Konut Fiyat Endeksi, temmuzda
aylık %1,4 oranında, yıllık %25,8 oranında artış gösterdi.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Işıklar Enerji (IEYHO): Şirketin dolaylı bağlı ortaklığı Işıklar
Pazarlama A.Ş.'nin 144,7mn TL olan sermayesinin 140mn TL (geçmiş yıl
zararlarından) azaltılarak 4,7mn TL' ye düşürülmesine ve eş zamanlı
olarak 140mn TL (70mn TL Işıklar Holding A.Ş.'den + 70mn TL Işıklar
İnşaat Malzemeleri A.Ş.'den olmak üzere) artırılmak suretiyle 144,7mn
TL'ye yükseltilmesi işlemi, 14.09.2020 tarihinde tescil edilmiştir.

FAİZ PİYASALARI

Çarşamba günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %10,33
seviyesinden %10,32 seviyesine sınırlı geriledi. Çarşamba günü TCMB 10
milyar TL tutarında geleneksel repo ihalesi açarak piyasayı %11,29'dan
fonladı. Ayrıca dün TCMB GLP kanalıyla %11,25'ten 4,9 milyar TL (4,5
milyar TL depo + 0,4 milyar TL repo) fonlama yaptı. Merkez Bankası
piyasayı toplamda ise 283,9 milyar TL ile 210 milyar TL'si (20 milyar
3 aylık,%6,75 + 190 milyar TL 1 aylık,%10,88) repo ihalelerinden
karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutarın, 45,4 milyar TL'si
BİST'te %9,75'ten, 13,7 milyar TL'si BAPP'ta %9,75'ten ve diğer geri
kalan 9,9 milyar TL TCMB bünyesinde %9,75'ten kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %0,68
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,65-%0,70 bandında
hareketin ardından, %0,70 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisinde kısa vadeli
tarafta hacim zayıf kalırken, işlemler uzun vadeli kısımda ağırlıklı
oldu ve faizlerde orta ve uzun vadeli tarafta 27 baz puana varan
yükselişler görüldü."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey