Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Biden'ın beklentilere yakın teşvik paketine karşın ABD vadelileri
bu sabah eksi bölgede seyrediyorlar. Asya'da da satışların baskın
geldiğini izliyoruz. Fed Başkanı Powell'ın da güvercin açıklamalarına
rağmen borsa endekslerinde bu sabah yaşanan ve kar satışı olarak
değerlendirilebilecek geri çekilmeler, günün geri kalanında devam
edebilir. Halihazırda Dolar endeksinin (DXY) de 90 seviyesinin
üzerinde dirençli bir görüntü sergilediği gözleniyor. Bu fiyatlamalar
kapsamında BIST100 endeksi güne hafif ekside başlayabilir. Dün kurdaki
geri çekilmeye rağmen bankacılık hisselerine gelen satış, endekste
kısa vadeli kar realizasyonlarının sürebileceğine işaret ediyor.
Küresel risk iştahındaki zayıflık da dikkate alındığında BIST100
endeksi bugün satıcılı bir seyir izleyebilir. Olası geri çekilmelerde
bu haftaki en düşük seviye olan 1.522 seviyesi hedef olarak
izlenebilir.

MAKROEKONOMİ

Biden, pandemi ile mücadele için 1,9 trilyon dolarlık kurtarma
paketi önerisi açıklarken, paketin onaylanıp onaylanmayacağı bugün
piyasalar tarafında sorgulanıyor. Fed Başkanı Powell istihdam ve
enflasyon hedefinde yol almadıkça varlık alımlarında yavaşlamaya
başlanılmasının konuşulmasının uygun olmayacağını belirtti ve
hedeflerden oldukça uzak olduklarını vurguladı. ABD'de haftalık
işsizlik maaşı başvurularında mart ayının sonundan bu yana en sert
artış yaşandı. ECB toplantı tutanaklarında Euro kurundaki yükselişin
enflasyon görünümü üzerinde olumsuz etkiler yapabileceğine atıf
yapıldı. OPEC'in yayınlanan Aylık Petrol Piyasası Raporu'na göre,
aşılamaların olumlu etkileriyle ABD'de akaryakıt talebinin yükselmesi
ve Asya ülkelerinde genel olarak iktisadi faaliyetin toparlanmasını
sürdürmesiyle sanayi amaçlı yakıt talebinin artmasının küresel petrol
talebini artırdığı ifade edildi.
Alman ekonomisi 2008-2009 krizinden sonra salgının yarattığı
ekonomik krizin sonucunda ilk defa küçüldü ve ekonomisi geçici
verilere göre 2020 yılında %5 daraldı. Son finansal krizde %5,7
daralmıştı. Son çeyrekte kısıtlamalar olmasına rağmen üretimin devam
etmesi nedeniyle, özellikle Çin'in ihracat talebinin de etkisiyle ilk
kısıtlamaya göre ekonomi daha az etkilendi fakat sürecin bu çeyrekte
de en azından devam edilebileceği düşünüldüğünde ilk çeyrek büyüme
rakamları da baskı altında kalabilir.
Diğer bazı bölgesel Fed başkanları gibi Fed Başkanı Powell, tahvil
alımlarını azaltmayı tartışmak için doğru zaman olmadığını söyledi.
Enflasyonla ilgili ise aktivite normalleştikçe fiyatların aşırı
yükseleceği fikrine dair şüphelerini dile getirdi. Mart ve nisandaki
düşük enflasyonun bu aylarda enflasyonun artmasına neden olabileceğini
ama bunun kalıcı olmayacağını vurguladı. İstihdam piyasasında
durağanlığın olduğunu ve ücretlerin enflasyona baskı yapmasını olası
görmediğini belirtti.
Yurt dışı tarafta bugün veri takvimine bakıldığında,

ABD tarafında, TSİ 16.30'da aralık ayına ilişkin ÜFE verileri
açıklanacak. ABD'de aralıkta yıllık bazda ÜFE'nin %0,8 seviyesinde
yatay seyretmesi beklenirken, yıllık bazda çekirdek ÜFE'nin ise
%1,4'ten %1,3 seviyesine hafif gerilemesi bekleniyor. Ayrıca TSİ
17.15'te aralık ayına ilişkin sanayi üretimi ve kapasite kullanım
oranı verileri takip edilecek. Sanayi üretimin aylık bazda artış
hızının %0,4'ten %0,5 ve kapasite kullanım oranının ise %73,3'ten
%73,6 seviyesine yükselmesi bekleniyor. Bunun yanında, TSİ 16.30'da
ocak ayına ilişkin New York Fed Empire State imalat sanayi endeksi
verisi açıklanacak. Öte yandan, TSİ 16.30'da ABD'de tüketim
harcamalarının seyrini gösteren aralık ayına ilişkin perakende
satışlar verisi açıklanacak. Diğer yandan, TSİ 18'de ocak ayına
ilişkin Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi öncü verisi takip
edilecek. Devam eden salgın süreci ve kısıtlayıcı tedbirlere karşın,
aşılamanın getirdiği iyimserlik, seçim belirsizliğinin sonlanması ve
süregelen ek mali teşvik beklentileriyle endeksin 80 seviyesinde
görece yatay seyretmesi bekleniyor.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 11'de aralık ayına ilişkin merkezi
yönetim bütçe dengesi verisi takip edilecek. Bunun yanında, TSİ 10'da
ocak ayına ilişkin TCMB Beklenti Anketi yayınlanacak.
Kasım ayında bütçe 13,4 milyar TL fazla vermişti, faiz dışı fazla
da geçen senenin üzerinde 22,9 milyar TL gerçekleşmişti. Vergi
gelirlerinin bütün alt kalemlerinde yıllık bazda artış görmüş, iç
talepteki pozitif seyir vergi gelirlerini desteklemeyi sürdürmüştü. 11
aylık toplam bütçe açığı ise 132,1 TL'de bulunmaktaydı. Aralık
ayındaki bütçe performansına cuma günü açıklanan Hazine nakit
dengesinden fikir edinebiliyoruz.
Hazine nakit dengesi aralık ayında tarihi yüksek seviye olan 46,7
milyar TL açık verdi. Geçen sene nakit açığı salgına özgün koşulların
da etkisiyle 130,1 milyar TL'den 181,8 milyar TL'ye çıkmış oldu.
Veriye bakıldığında özellikle faiz dışı gider harcamalarındaki
%59,7'lik aylık artış dikkat çekici, gelirler ise %11,1 azaldı.
Aralık ayında bütçe açığının, nakit dengesinin ima ettiği
rakamlara yakın gerçekleşmesi halinde bütçe açığı/GSYH oranının
(YEP'teki yıl sonu GSYH rakamının baz alınmasıyla) %4'ün altında geçen
yılı kapatabileceğini değerlendiriyoruz.
Yurt içinde aralık ayı konut satışları verisine göre iç talebin
baskılanmaya devam ettiğini ve konut satışlarında aylık azalış
trendinin devam ettiğini görmekteyiz. Aralık ayında toplam konut
satışları aylık %5,8, ipotekli konut satışları ise %40,2 geriledi.
2020 geneline baktığımızda ise salgın koşullarına rağmen salgında ilk
dalga sonrası sağlanan avantajlı konut kredisi faizleriyle ipotekli
konut satışları %72,4 toplam konut satışları ise %11,2 arttı. TCMB,
düşük faiz ortamının artırdığı iç talebin enflasyona baskı yapması
sonucunda parasal sıkılaşmaya gitmişti ve enflasyonla mücadelede
kararlılık mesajı vermişti. Önümüzdeki aylarda da konut satışları
verisinde baskı görmemiz olası.

ŞİRKET HABERLERİ

Sabancı Holding (SAHOL, Nötr): Demet Çetindoğan, 7,8mn adet
Sabancı Holding hissesini satışa hazır hale getirmek için Merkezi
Kayıt Kuruluşu'na başvurdu.
Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): Avrupa Hava Seyrüsefer Emniyeti
Teşkilatı (EUROCONTROL)'un yayınladığı verilere göre, bayrak taşıyıcı
havayolu şirketi Türk Hava Yolları, dün 543 uçuşla Avrupa'nın
zirvesinde yer aldı. THY Genel Müdürü Bilal Ekşi de Twitter'den
yaptığı paylaşımda, "Sizin için uçuyoruz. Zaman zor zaman. Fakat
Avrupa'da hala en fazla seferi biz yapıyoruz. Dünyada en fazla ülkeye
(102) hala biz uçuyoruz. TMM+Aşı ile inşallah 2021'de THY yine
yüksekten uçmaya devam edecektir." ifadelerine yer verdi. Kaynak: AA
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Sınırlı Pozitif): Yapı Kredi 500 milyon
dolar sermaye benzeri Tier 2 tahvil ihracında nihai getiri %7,875
olarak fiyatlandı. İhalede getiri beklenti revizyonu %8,125 civarı,
ilk getiri beklentisi de %8,5 civarı olarak gerçekleşmişti. Kaynak:
Bloomberg

SEKTÖR HABERLERİ

Doğalgaz: Azerbaycan doğalgazını Türkiye'ye ve Türkiye üzerinden
Avrupa'ya taşıyan TANAP boru hattının Genel Müdürü Saltuk Düzyol,
hattın 2022 yılında tam kapasiteye ulaşmasıyla birlikte yıllık 1,5
milyar doların üzerinde taşıma geliri elde edeceğini söyledi. Kamu
doğalgaz iletim şirketi BOTAŞ, %30 pay ile Azerbaycan kamu enerji
şirketi SOCAR'ın ardından TANAP'ın ikinci ortağı konumunda.
Halka Arz: Sermaye Piyasası Kurulu, Işık Plastik Sanayi ve Dış
Ticaret Pazarlama AŞ'nin pay başına 16,10 liradan halka arzını
onayladı.
Konut: Türkiye genelinde konut satışları 2020 Aralık ayında bir
önceki yılın aynı ayına göre %47,6 azalarak 105.981 oldu. Konut
satışlarında, İstanbul 20.236 konut satışı ve %19,1 ile en yüksek paya
sahip oldu. Diğer yandan, Türkiye genelinde, ipotekli konut satışları
bir önceki yılın aynı ayına göre %70,9 azalış göstererek 14.631 oldu.
Toplam konut satışları içinde ipotekli satışların payı %13,8 olarak
gerçekleşti. Aralık ayı konut satışları ile birlikte 2020 yılı konut
satışları da bir önceki yıla göre %11,2 artarak 1.499.316 oldu.
Ocak-Aralık döneminde ipotekli konut satışı %72,4 artarak 573.337,
diğer satış türlerinde ise %8,9 azalarak 925.979 oldu. 2020 yılında
ipotekli satışların payı %38,2, diğer satışların payı %61,8 oldu.

DİĞER SİRKET HABERLERİ

Bera Holding (BERA): Şirket tarafından 09.12.2019 tarihinde
yapılan KAP açıklamasında Borsa İstanbul'da İşlem gören ve içinde
Holdingin de bulunduğu bazı ortaklıkların, ortaklık ilişkisine
müteallik ihtilafların çözümünü kapsayan yasal düzenlemenin de yer
aldığı belirtilerek, bu Kanun kapsamında Şirketin taraf olduğu bir
kısım ortaklık davalarının da "hüküm kurulmaksızın" sona ermesinin
beklendiği ve bu davaların sona ermesi ile birlikte, Şirketçe
yatırılan ve yargı mercilerinde bekleyen yaklaşık 155mn Türk Lirası
düzeyindeki nakit paradan 15mn TL düzeyinde yargılama giderleri ile
maktu vekalet ücretleri kapsamında bir nakit çıkışı sonrasında
Holdinge 140mn TL düzeyinde nakit girişinin olacağının hesaplandığı
ifade edilmiştir. 13.01.2021 tarihi itibariyle yukarıda yapılan
açıklama kapsamında yargı mercileri tarafından verilen kararlar
çerçevesinde 68,6mn TL nakit girişi, 14,1mn TL yargılama ve vekalet
ücretleri ödenerek nakit çıkışı olmuş, net olarak toplam 54,5mn TL
nakit girişi sağlanmıştır.

FAİZ PİYASALARI

Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %17 seviyesinde
değişmeyerek yatay seyretti. TCMB toplamda piyasayı 238 milyar TL ile
haftalık repo ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı ve tüm
fonlama hatfalık repo ihaleleriyle sağlandı. TCMB sadeleşme
politikasıyla uyumlu olarak perşembe günü 36 milyar TL (%17'den, 7 gün
vadeli) haftalık repo ihalesi açtı. Sadeleşme politikası ile uyumlu
olarak diğer kanallardan fonlama yapılmadı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,08
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,07-%1,14 bandında
hareketin ardından, %1,13 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde
sınırlı değişimlerle görece yatay seyir gözlendi. Bu kapsamda, günlük
bazda kısa vadeli tarafta faizlerde 10 baz puana varan yükselişlerle,
orta ve uzun vadeli tarafta ise faizlerde 5 baz puana yaklaşan
yükselişlerle görece yatay seyir gözlendi. "



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey