Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Japonya Merkez Bankası(BoJ) ile başlayan veri gündemi kalabalık
bir günün sabahına temkinli risk iştahı ile başlıyor. BoJ bugünkü
toplantısında ETF alımlarını 6 trilyon yene yükselti. Diğer taraftan,
politika faizini sabit bırakırken (-%0,1) devlet tahvil alımlarında
da bir değişiklik yapmadı. Piyasayı memnun etmeyen karar sonrasında
Yen Dolar karşısında %2 civarında değer kazanmakta. Asya borsaları ve
ABD vadeliler de satıcılı bir görüntü içerisinde iken Borsa İstanbul
güne zayıf bir görüntüyle başlayabilir. Bugünün odak noktasında ise
XBANK için Avrupa BDDK'sından gelecek stres testi sonuçları olacaktır.
Ardından TSİ 10:00'da Türkiye'de açıklanacak Haziran ayı Dış Ticaret
Dengesi ikinci planda. Çünkü Gümrük Bakanlığı zaten her ayın başında
TİM ile birlikte geçici verileri açıklamakta. Resmi veri, bir ay
geriden takip ediyor ve yeni bir bilgi vermiyor. Sabahtan Avrupa'dan
ikinci çeyrek büyüme verileri öğleden sonra da ABD'den ikinci çeyrek
büyüme verisinin ilk tahminleri açıklanacak. İkinci çeyrekte Av
upa'da sınai üretimin hız kestiğini takip etmiştik. GSYİH büyüme
hızlarının da ikinci çeyrekte yavaşlama kaydetmesi bekleniyor. Avro
Bölgesi için büyümenin %0,6 oranından %0,3 oranına yavaşlaması
beklenmekte. (Öğlen Avro Bölgesi'nden gelecek enflasyon verisini de
takip etmek gerekecek. Dün, Almanya'da enflasyon beklentilerden iyi
geldi ve Avro'yu destekledi.) ABD'de ise durum tam tersi. Son iki
senedir tecrübe edindiğimiz durum bu sene kendisini tekrar etmekte.
Hava koşulları nedeniyle yavaş geçen ilk çeyreğin ardından ivmelenen
ekonomi. İkinci çeyrekte ABD verilerinin güçlendiğini takip etmiştik.
İkinci çeyrekte büyümenin %1,1'den %2,5 oranına hızlanması bekleniyor.
Son olarak bugün TSİ 13:30'da Rusya Merkez Bankası'nın kararı
Gelişmekte Olan Ülke kurlarında etkisini gösterebilir. Banka'nın
%10,50 oranındaki politika faizini sabit tutması bekleniyor. Veri
akışının karışık seyrettiği ülkede faiz indirimi yönünde ciddi bir
baskı bulunuyor. Haziran ayında 50 baz puan indirim bu senenin tek
indirimiydi ve merk bankası temkinli davranıyor. Eğer sürpriz bir
karar çıkarsa Gelişmekte olan ülke kurlarında oynaklık
gözlemleyebiliriz.

Japonya Merkez Bankası(BoJ) ile başlayan veri gündemi kalabalık bir
günün sabahına temkinli risk iştahı ile başlıyor. BoJ bugünkü
toplantısında ETF alımlarını 6 trilyon yene yükselti. Diğer taraftan,
politika faizini sabit bırakırken (-%0,1) devlet tahvil alımlarında
da bir değişiklik yapmadı. Piyasayı memnun etmeyen karar sonrasında
Yen Dolar karşısında %2 civarında değer kazanmakta. Asya borsaları ve
ABD vadeliler de satıcılı bir görüntü içerisinde iken Borsa İstanbul
güne zayıf bir görüntüyle başlayabilir. Bugünün odak noktasında ise
XBANK için Avrupa BDDK'sından gelecek stres testi sonuçları olacaktır.
Ardından TSİ 10:00'da Türkiye'de açıklanacak Haziran ayı Dış Ticaret
Dengesi ikinci planda. Çünkü Gümrük Bakanlığı zaten her ayın başında
TİM ile birlikte geçici verileri açıklamakta. Resmi veri, bir ay
geriden takip ediyor ve yeni bir bilgi vermiyor. Sabahtan Avrupa'dan
ikinci çeyrek büyüme verileri öğleden sonra da ABD'den ikinci çeyrek
büyüme verisinin ilk tahminleri açıklanacak. İkinci çeyrekte Avrupa'da
sınai üretimin hız kestiğini takip etmiştik. GSYİH büyüme hızlarının
da ikinci çeyrekte yavaşlama kaydetmesi bekleniyor. Avro Bölgesi için
büyümenin %0,6 oranından %0,3 oranına yavaşlaması beklenmekte. (Öğlen
Avro Bölgesi'nden gelecek enflasyon verisini de takip etmek gerekecek.
Dün, Almanya'da enflasyon beklentilerden iyi geldi ve Avro'yu
destekledi.) ABD'de ise durum tam tersi. Son iki senedir tecrübe
edindiğimiz durum bu sene kendisini tekrar etmekte. Hava koşulları
nedeniyle yavaş geçen ilk çeyreğin ardından ivmelenen ekonomi. İkinci
çeyrekte ABD verilerinin güçlendiğini takip etmiştik. İkinci çeyrekte
büyümenin %1,1'den %2,5 oranına hızlanması bekleniyor. Son olarak
bugün TSİ 13:30'da Rusya Merkez Bankası'nın kararı Gelişmekte Olan
Ülke kurlarında etkisini gösterebilir. Banka'nın %10,50 oranındaki
politika faizini sabit tutması bekleniyor. Veri akışının karışık
seyrettiği ülkede faiz indirimi yönünde ciddi bir baskı bulunuyor.
Haziran ayında 50 baz puan indirim bu senenin tek indirimiydi ve
merkez bankası temkinli davranıyor. Eğer sürpriz bir karar çıkarsa
Gelişmekte olan ülke kurlarında oynaklık gözlemleyebiliriz.
Garanti Bankası (GARAN, Öneri "EKLE", Sınırlı Pozitif): Garanti
Bankası'nın net dönem karı 2016 yılının ikinci çeyreğinde bir önceki
çeyreğe göre %48,1 oranında artarak 1.540mn TL'ye yükselmiş ve hem
bizim beklentimiz olan 1.314mn TL'nin, hem de piyasa beklentisi olan
1.306mn TL'nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir.
Tahminimizdeki sapmada, net faiz gelirlerinin beklentimizin üzerinde
gerçekleşmesi ve 130mn TL'lik serbest karşılık iptali etkili olmuştur.
Ayrıntılar için tıklayınız…
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB, Öneri "EKLE", Nötr): TSKB
2Ç2016 dönemindeki net karı 116,9mn TL ile beklentilere paralel
gerçekleşirken, beklentimiz olan 110mn TL'nin üzerinde
gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapma menkul kıymet gelirlerinin
beklentimizden yüksek gelmesi etkili olmuştur. TSKB bir önceki
çeyrekte 132,3mn TL kar rakamı açıklamıştı.
TOFAŞ (TOASO, Öneri "EKLE", Sınırlı Negatif): Tofaş'ın ikinci
çeyrek net dönem karı 239,4mn TL ile bir önceki yılın aynı dönemine
göre %24 oranında artmış ancak hem 281mn TL olan piyasa beklentisinin
hem de bizim beklentimiz olan 351mn TL'nin altında gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada beklentimizden düşük gelen satış gelirleri
etkili olmuştur. Şirketin satış gelirleri 2Ç2016'da 2015'in aynı
dönemine göre %43 oranında artmış ve 3,7 milyar TL'ye ulaşmıştır.
Satışların %69'unu oluşturan yurtdışı satış gelirleri %77 oranında
artış kaydederken, toplam satışlar içerisinde %30'luk paya sahip olan
yurtiçi satış gelirleri geçen seneki Nisan-Haziran dönemine göre %0,5
gerilemiştir. Satışların maliyeti, gelirlerdeki artıştan daha yüksek,
%48 oranında artış kaydetmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar marjı 2,9
puan gerileme ile %9,8 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel
giderlerdeki artış %16 olmuştur. Diğer faaliyetlerden gelirler
faaliyet karını 33mn TL artırmıştır. Bu gelişmeler neticesinde,
faaliyet kar marjı değişmeyerek %6,6 olmuştur. Finansman gideri ise
geçen senenin 32mn TL üzerinde, 44mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket'in 2Ç2015'teki 36mn TL'lik vergi geliri 2Ç2016'da 41mn TL'ye
yükselmiştir. Net kar marjı 1 puan gerilemeyle %6,6 olarak
gerçekleşmiştir. Tofaş'ın 6 aylık net dönem karı 2015 ilk yarının %20
yukarısında, 479,9mn TL seviyesindedir.
Anadolu Sigorta (ANSGR, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 2Ç2016'daki
net dönem 49,6mn TL (beklenti 37mn TL) olarak gerçekleşmiştir. Bir
önceki yılın aynı döneminde 16,6mn TL kar açıklanmıştı. Şirket'in
Ocak-Haziran dönemi kar rakamı ise bir önceki yılın aynı dönemine
göre %14,5 oranında artış sergilemiş ve 39,7mn TL olmuştur. Hayat dışı
teknik bölüm dengesi ise 2Ç2016'da 84,2mn olarak gerçekleşirken
geçtiğimiz yılın ilk çeyreğindeki söz konusu denge 1,3mn TL idi.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Öneri "AL", Sınırlı Pozitif): Emlak Konut
GYO yeni satış kampanyası hakkında Kamu Aydınlatma Platformuna (KAP)'a
şu duyuruyu yaptı: "Bilindiği gibi Emlak Konut'un gelir paylaşımlı
projelerinde satışlar peşin (banka kredisi dahil) yada kısa vadeli
senetlerle yapılmaktadır. Ancak, son dönemde yaşamış olduğumuz
gelişmelerden sonra piyasadaki bekleme eğilimini kırmak ve satışları
arttırmak için ve bu süreçte yüklenicilerimizin nakit akımlarına
pozitif katkı yapabilmek için aşağıdaki kampanya düzenlenmiştir. 30
farklı projemizde aşağıdaki yöntemlerle taksitli satışlar
yapılacaktır: a)%20 peşinat 120 aya kadar vade ve vadeye tüfe artışı
uygulaması b) %20 peşinat 120 aya kadar vade aylık % 0,7 vade farkı
uygulaması ile satış yapılması. Bu satışlarda peşinat ve ilk 12 aylık
taksit tutarından emlak konut kendi payını almayarak tahsilatın
tamamını yüklenicinin proje hesabına aktaracak. 13.aydan sonraki tüm
vadeli alacaklar Emlak Konut'a kalacak ve bu vadeli alacaklar
yüklenicilerin Emlak Konut'a olan taahhüdünden düşülecektir. Bunun
maksimum limiti yüklenicilerin emlak konuta taahhüt ettikleri şirket
payı toplam gelirinin %20 si olacaktır."
Ek olarak şu duyuru da KAP'a bildirilmiştir: "Emlak Konut GYO,
Şirketimizin Anahtar Teslimi usulüne göre ürettiği veya paylaşım
sonrası satışı doğrudan tarafımızdan gerçekleştirilen projelerde,
taksit ödemeleri devam eden Alıcılarımızın borç tutarlarını
kapatmaları durumunda, güncel borç bakiyeleri üzerinden %20 indirim
uygulanacaktır. Kampanya 01.08.2016 - 31.08.2016 tarihleri arasında
geçerli olacaktır. Satışı Yüklenicilerimiz tarafından halihazırda
devam eden Arsa Satışı Karşılığı Gelir paylaşımı işine göre üretilen
projeler kapsam dışındadır."
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Öneri "TUT", Nötr): Banka tarafından
179 gün vadeli 250mn TL nominal değerli bonoların (talep gelmesi
halinde ek olarak satışa sunulabilecek bonolar çerçevesinde toplam
tutar 375mn TL'ye kadar artırılabilecek) halka arz edilerek ihracının
gerçekleştirilmesi planlanmaktadır. Söz konusu borçlanma araçlarının
Borsa İstanbul'da işlem görmesi de dahil olmak üzere gerekli bütün
işlemler için çalışmalara başlanmıştır.
Anel Elektrik (ANELE, Sınırlı Pozitif): 24.06.2016 tarihinde
şirket tarafından koşullu ön anlaşmasının imzalandığına ilişkin
duyurusu yapılmış olan Katar Metro Projesi kapsamında yer alan Red
Line South Elevated and At Grade hattı ısıtma, soğutma, havalandırma,
iklimlendirme sistemleri, sıhhi tesisat sistemleri, yangın koruma ve
alarm sistemleri, bina otomasyon ve yönetim sistemleri, test ve
devreye alma, elektrik panoları ve aydınlatma otomasyonu işlerinin
yapılmasına yönelik yaklaşık 65,5mn USD tutarındaki ana sözleşme dün
imzalanmıştır.
Vakıfbank (VAKBN, Öneri "EKLE", Nötr): Avrupa İmar ve Kalkınma
Bankası (EBRD), Bankaya 150mn Euro'luk yeni bir kredi limiti
onaylamıştır. Söz konusu yeni kredi farklı para birimlerinde üç farklı
program altında reel sektöre kullandırılacaktır. Ayrıca, nitelikli
yatırımcılara satılmak üzere 217 gün vadeli 17mn TL nominal değerdeki
Vakıfbank bonosunun ihraç edilebilmesi için çalışmalara başlandığı,
söz konusu kıymet ile ilgili talep toplama işleminin
gerçekleştirileceği duyurulmuştur.


SEKTÖR HABERLERİ

Konut Sektörü: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Mayıs ayı
Konut Fiyat Endeksi verilerini açıkladı. TCMB verilerine göre
Türkiye'de konut fiyatları Mayıs ayında bir önceki aya göre %1,62,
geçen yılın aynı dönemine göre %14,55 artış gösterdi. Maliyetlerdeki
artışın da önemli etkisiyle konut fiyatlarındaki artış trendinin devam
ettiği gözlenmektedir.
Turizm Sektörü: Kültür ve Turizm Bakanlığı'nın açıkladığı verilere
göre Türkiye'ye gelen yabancı ziyaretçi sayısı 2016 yılı Haziran
ayında geçen yıla göre % 41 azalarak 2 milyon 438 bin oldu. 2016
yılının Nisan-Haziran dönemindeki yabancı ziyaretçi sayısı ise geçen
yılın aynı dönemine göre %36 düşüşle 6 milyon 677bin seviyesinde
gerçekleşti. 2. çeyrekteki gerilemeye en çok negatif etki eden
ülkeler sırasıyla Rusya, Almanya ve İngiltere olurken, pozitif katkı
yapan ülkeler Gürcistan, Ukrayna ve İran oldu."



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey