Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
Küresel lider endeks S&P500'ün, 1999 yılından beri ilk defa diğer
majör Amerikan endeksleriyle birlikte tarihi seviyelere yükselmesi
katalizörlüğünde pozitif risk sabahına uyanıyoruz. S&P500 vadeli
işlemlerde %0,3 oranında değer kazanıyor. Borsa İstanbul güne 75.700
civarından alımla başlayabilir.
Ekonomik temellerle çalışan insanlar daha çok zaman serilerini
incelerler. Serilerin, kendi içlerindeki özelliklerini (sapma =
varyans, oto-korelasyon, vb), varsa eğilimlerini (trendleri) anlamaya
çalışırlar. Piyasa insanları ise temelinde (standart) sapma (=varyans)
yatan oynaklığı kullanırlar. Örneğin Beta teorisi piyasaya göre diğer
fiyatların nasıl oynaklık gösterdiği üzerine kuruludur. Kurlarla
ilgilenen kişilerin en çok sevdiği terimlerden birisi "Yüksek Beta"
(High Beta) kurlardır. Bu kurların özelliği, S&P500 endeksi ile
birlikte hareket etmeleridir. Küresel risk iştahı arttığı dönemlerde,
"Yüksek Beta" kurlar değer kazanma eğilimine girerler. Teoriler her
zaman pratik hayatta çalışmazlar ancak genellikle doğru çıkarlar.
S&P500'ün tarihi zirvesine ulaşmasıyla diğer "Yüksek Beta"
kategorisinde kabul edilen Gelişmiş veya Gelişmekte Olan Ülke Kurları
(EMFX) gibi Türk Lirası da değer kazandı. Dolar / TL kotasyonları bu
sabah 3,35 seviyesinden geçmekte. Ekonomi ve finansta değişkenler çift
yönlüdür (içsel = endojen = endogenous). Bir cismin ağırlığını ölçmek
için sisteme (formüle) yerin külte çekim ivmesini (Dünya için g = 9,8
Newton/kg) ve cismin kütlesini (m) vermeniz yeterlidir. Uzayın her
yerinde aynı sonucu alırsınız. Ancak ekonomi ve finansta koşullar
değişebilir, değişkenlerin birbirlerini nasıl, hangi zaman diliminde,
hangi sırayla etkileyeceklerine bağlı her koşulda farklı sonuç
alırsınız. Bu nedenle ABD'de faiz artarsa Türkiye'de de artar önermesi
her zaman geçerli değildir, koşula bağlıdır. Eğer bugünkü örnekte
yaşadığımız üzere risk iştahı yükselme eğilimine girerse "Beta"
kavramı ile Lira kendisini toplayabilir. Ekonomi ve finans
araştırmaları birbirlerinden farklıdırlar. Örneğin ekonomik açıdan
zaman serisi üzerinden işlem yaparsanız, faiz paritesi denkleminden ya
da ödemeler dengesi üzerinden Türkiye için daha farklı sonuçlara
ulaşabilirsiniz, ancak piyasada finans teorileri daha geçerlidir
(Nobel ekonomi ödüllerinin önemli bir kısmı finans alanında oynaklık
üzerine çalışanlara verilmiştir - Shiller, Engle akla ilk gelenler) ve
oynaklık temellidir (bir fiyatın diğer bir fiyata göre nasıl
davranacağı).
Bugün Türkiye'de TSİ 10:00'da Tüketici Güven Endeksi'ni takip
edeceğiz. Öğleden sonra Avrupa'da Avrupa Komisyonu tarafından
yayımlanan Tüketici Güven Endeksi TSİ 18:00'de yayımlanacak.
Türkiye'nin ihracat performansı için Avrupa'daki talep koşulları
belirleyici olabiliyor. Aynı zamanda kur spesifik toplanacak Ekonomik
Koordinasyon Kurulu'nu da takip edeceğiz.
Not: Japonya'da bu sabah yaşanan Richter ölçeğinde 7.3
şiddetindeki depremin piyasa etkisinin çok zayıf kaldığını
gözlemliyoruz.

ŞİRKET HABERLERİ

Anadolu Sigorta (ANSGR, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 2016 Ocak -
Ekim dönemine ait prim üretimi bir önceki yılın aynı dönemine göre %27
oranında artarak 3,6milyar TL'ye yükselmiştir. Diğer yandan, 2016 yılı
Ekim ayı prim üretimi de bir önceki yılın aynı ayına göre %20 oranında
artarak 300mn TL olmuştur.
İş GYO (ISGYO, Öneri "AL", Sınırlı Pozitif): Şirket İstanbul
Kadıköy'de 9.043 m2 yüzölçümlü arsanın %45 hissesini 39,9mn TL + KDV
bedel üzerinden satın almak üzere satış vaadi sözleşmesi imzalanmasına
ve söz konusu arsa üzerinde kesinleşecek imar durumuna göre
geliştirilmesi planlanan otel ve ticari alanlardan oluşacak projeye
%45 oranında ortak olunmasına karar verilmiştir.
Aygaz (AYGAZ, Öneri "AL", Nötr): Rekabet Kurumu'nun Şirkete dün
tebliğ edilen yazısı ile Rekabet Kurulu kararı uyarınca yürütülen
soruşturma ile ilgili olarak Rekabet Kurulu tarafından 16.11.2016
tarihinde, yargı yolu açık olmak üzere Aygaz'ın 4054 sayılı Kanun'un
4. Maddesini ihlal etmediğine, dolayısıyla aynı Kanun'un 16. Maddesi
uyarınca idari para cezası uygulanmasına gerek olmadığına karar
verildiği hususu Şirkete bildirilmiştir.
Aksa Enerji (AKSEN, Sınırlı Pozitif): Aksa Enerji Üretim A.Ş. Mali
Cumhuriyeti'nin başkenti Bamako'da 40 MW kurulu güçte bir HFO
santralinin kurulması ve üretilen elektriğin 3 yıl süre ile garantili
satışının yapılması amacıyla Électricité du Mali ile bir enerji satış
anlaşması imzalamıştır. Anlaşmaya göre santralde üretilecek elektriğin
tamamı alım garantili olarak ve anlaşmada belirlenen EURO bazlı fiyat
üzerinden uzun vadeli enerji satış anlaşması ile (PPA) satılacaktır.
Yılda yaklaşık 250mn KWsa'e kadar üretim yapacağı öngörülen santralin
saha, yakıt temini, tüm lisans ve izinleri Électricité du Mali
tarafından sağlanacaktır. Santralin inşaatında, mevcut makine parkı
kullanılacak olup santral inşaatının başladıktan sonra 5 ay içerisinde
tamamlanması öngörülmektedir. Santralde kullanılacak ekipmanların ayni
sermaye olarak kullanılacak olması yatırım tutarını minimize
etmektedir. Euro cinsinden enerji satışı yapacak olan Mali santrali,
döviz borçluluğunu doğal bir mekanizma ile hedge etmeyi, karlılığı
artırmayı ve satış hacmini yükseltmeyi sağlayacaktır.
Turkcell (TCELL, Nötr): Çukurova Holding, Alfa'nın Turkcell'de
dolaylı yoldan sahip olduğu %13,22 payı satın almak için tahkim
mahkemesinin belirlediği tarihe kadar teklifte bulunmadı. Böylece
Çukurova'ya ait Turkcell hisselerini satın alma hakkı Alfa'ya geçti.
Uluslararası tahkim mahkemesinin kararı doğrultusunda Rus milyarder
Mikhail Fridman'ın holding şirketi Alfa'nın, Çukurova'nın sahip olduğu
dolaylı %13.76 Turkcell hissesini satın alıp almayacağına 28 Kasım'a
kadar karar vermesi gerekiyor. (Kaynak: Reuters) "


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey