Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"PMI gününe iyimser risk iştahı ile uyanıyoruz. Katalizörler:
Japonya Merkez Bankası (BoJ) Başkanı Kuroda'nın önümüzdeki hafta
gerçekleşecek toplantıda parasal desteği sürdüreceklerine yönelik
yorumları ve ABD Hazine Bakanı Mnuchin'in vergi reformu açıklamasıyla
"reflasyon" işlemini canlı tutmaları. Bu sabah S&P500, vadeli
işlemlerde dünkü değer kazançlarının ardından yatay. MSCI EM endeksi
%0,4 oranında değer kazanıyor. Türkiye ETF'i ABD seansını %3 oranında
değer kazancı ile tamamladı. Dolar / TL kotasyonları da 2,6385
seviyesinden geçiyorlar. BoJ da Avrupa Merkez Bankası (ECB) gibi
parasal genişleme politikalarının son aşamasında yer alıyor.
Önümüzdeki hafta gerçekleşecek toplantıda BoJ'un parasal genişlemeden
"çıkış" sinyali verip vermeyeceği tartışılmaktaydı. ECB'deki
tartışmayı Mart ayı içerisinde ve Nisan ayı başında yaşamıştık.
Kuroda, dün gerçekleştirdiği mülakatta merkez bankasının zayıf
enflasyon ortamında henüz para politikasında değişikliğe
gidemeyeceğini belirtti. Japonya'da ekonomi hız kazanırken Yen'deki
değer kayıpları ihracatın ilk çeyrekte güçlü gerçekleşmesini
sağlamıştı. Kuroda'nın açıklamalarının ardından Japon Yeni 109
seviyesinin üzerine değer kaybetti. Çin Renminbisi'ndeki değer kazancı
eğiliminin durması ile Japon Yeni'nin daha fazla değer kazanmaması
gerekiyor.
Pazar günü Fransa'da başkanlık seçiminin ilk turu gerçekleşecek.
Hollanda'daki seçimde popülist dalganın hız kaybetmesinin ardından
Fransa seçimine ilişkin piyasa fiyatlaması rahatlamıştı. Anketler eğer
yanılmazlarsa sandıktan çıkacak sonuca göre piyasadaki risk iştahı
önümüzdeki hafta daha yapıcı seyredebilir. Seçim öncesi son işlem günü
sabahında (Paris'deki saldırının da etkisiyle) Avro 1,0720 seviyesine
zayıflamakta - Japon Yeni'ndeki hareket ile uyumlu. Veri tarafında ise
bugün sabahtan Avrupa'da öğleden sonra da ABD'de Nisan ayı geçici PMI
değerleri açıklanacak. Yüksek seviyelerde seyreden PMI'ların anket
bazlı güven ve beklenti endeksleriyle uyumlu şekilde güçlerini
korumaları bekleniyor. Öğleden sonra ABD'de konut verileri de takip
edilecek.
Aksigorta (AKGRT, Pozitif): Aksigorta 2017 yılının ilk çeyreğinde
24,5mn TL kar açıklamıştır. Şirket geçen yılın ilk çeyreğinde 2,7mn TL
zarar kaydetmişti. Şirket'in genel teknik bölüm gelirleri ise
1Ç2017'de 43,6mn TL gerçekleşerek bir önceki yılın aynı çeyreğindeki
4,8mn TL'nin oldukça üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü
sergilemiştir. Bilanço öncesi dün %3'e varan prim yapan Aksigorta
hisseleri güçlü finansallar sonrasında bu kazançlarını devam
ettirebilir.
Bagfaş (BAGFS, Nötr): Bağfaş 1Ç2017'de 7,5mn TL kar elde ederken,
bu kar rakamı geçen yılın aynı döneminde elde edilen 14,7mn TL'nin
altında kalmıştır. Şirket'in yurtdışı satışları 3,5 katına çıkarak
39,6mn TL'ye yükselse de yurtiçi satışların %36 oranında gerilemesi
satış gelirlerinin toplamda %23 oranında gerileyerek 196,5mn TL'ye
düşmesinde etkili olmuştur. Diğer yandan satışların maliyeti ise %31
oranında gerileyerek 146,2mn TL olmuştur. Maliyetlerdeki daha yüksek
düşüşün de etkisiyle, brüt kar rakamı 1Ç2017'de bir önceki yılın aynı
çeyreğine göre %11 oranında artarak 50,3mn TL'ye yükselmiştir. Brüt
kar marjı da %26'ya yükselmiştir. Bir önceki yılın aynı çeyreğinde
brüt kar marjı %18 idi. Net kar marjı ise %6'dan %4'e gerilemiştir.
Son olarak, 450,4mn TL net yabancı para açık pozisyonu (3,6mn USD,
118,6mn EUR) bulunan Şirket 54,7mn TL kredi kur farkı gideri
kaydetmiştir.
Ereğli Demir Çelik (EREGL, Pozitif): Şirketin 2017 yılı ilk çeyrek
ana ortaklık net dönem karı 902mn TL ile 651,3mn TL olan piyasa
beklentisinin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı
döneminde şirketin ana ortaklık karı 163,9mn TL idi. Ereğli Demir
Çelik'in karının bir önceki yılın aynı dönemine göre artmasındaki ana
etken çelik fiyatlarındaki artışa bağlı olarak satış gelirlerindeki
artış olmuştur. Şirketin satış gelirleri 1Ç2017'de bir önceki yılın
aynı dönemine göre %62,6 oranında artarak 4.191mn TL olmuştur. Ayrıca,
satışların maliyeti, ciro artışından daha düşük, %25,8 artmış ve buna
bağlı olarak brüt kar bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %410,2
artarak 1.259,7mn TL'ye yükselmiş ve çok olumlu bir görüntü çizmiştir.
Buna bağlı olarak brüt kar marjı 20,5 puan artışla ile %30,1 olarak
gerçekleşmiştir. Operasyonel giderlerin 2016'nın ilk çeyreğine göre
sadece %16,8 artış göstermesi ve diğer faaliyetlerden gider
yazılmaması faaliyet karı artışı destekleyen diğer faktörler olmuştur.
Faaliyet karı bir önceki yılın aynı dönemindeki 218,2mn TL'den 2017 1.
çeyrekte 1.170,6mn TL'ye sıçramıştır. Faaliyet kar marjı da 19,5 puan
artışla %27,9'u göstermiştir. Şirketin 1Ç17 FAVÖK'ü geçen senenin 3,6
katına çıkarak 1.326mn TL olmuştur. FAVÖK marjı ise 17,4 puan artışla
%31,6'ya yükselmiş ve güçlü performans sergilemiştir. Finansallarını
USD cinsinden tutan Ereğli Demir Çelik son çeyrekte 47,8mn TL
finansman geliri yazmıştır. 2016 ilk çeyrekte şirket 61,8mn TL
finansman gideri yazmıştı. Bu gelişmeler neticesinde şirketin ilk
çeyrek ana ortaklık net dönem karı geçen seneki 163,9mn TL'den 902mn
TL'ye yükselmiştir. Ana ortaklık karı üstünden hesaplanan kar marjı
geçen seneye göre 15,2 puan artmış ve %21,5'e yükselmiştir. Erdemir
Grubu'nun 2017 ilk üç aylık ham çelik üretimi %1 azalışla toplamda
2.304 bin ton olarak gerçekleşmiştir.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Öneri "AL", Nötr): Emlak Konut GYO,
Büyükyalı Projesi Davası Hakkında şu duyuruyu yapmıştır:
"Zeytinburnu'ndaki eski tank fabrikası arazisine ilişkin imar
planlarının iptali ile ilgili kesinleşmiş bir yargı kararı
bulunmamakta, hukuki süreç devam etmektedir. Ayrıca proje ile ilgili
inşaat ve satış süreçleri ruhsatına ve mevzuata uygun olarak
sürdürülmektedir." Özak GYO (OZKGY, Nötr)'da bu doğrultuda şu duyuruyu
yapmıştır: "Büyükyalı Projesi arazi sahibi Emlak Konut GYO'nun
20/04/2017 tarihli KAP açıklamasında da belirtildiği üzere
Zeytinburnu'ndaki eski tank fabrikası arazisine ilişkin imar
planlarının iptali ile ilgili kesinleşmiş bir yargı kararı
bulunmamakta, hukuki süreç devam etmektedir. Şirketimiz bu davanın
davalısı konumunda değildir. Ayrıca proje ile ilgili inşaat ve satış
süreçleri ruhsatına ve mevzuata uygun olarak sürdürülmektedir.
Tasarruf sahiplerimizin ve kamuoyunun bilgisine sunarız."
Anadolu Cam (ANACM, Nötr): Şirket, iş ortaklıklarından Omco
İstanbul Kalıp San.ve Tic.A.Ş'deki %50'lik hissesinin şirketin diğer
ortağı olan Omco International N.V.'ye devri konusunda 19/04/2017
tarihinde hisse devir sözleşmesi imzaladığını duyurmuştu. Hisse devir
işlemleri Rekabet Kurulu onayı alınarak kapanış işlemleri
tamamlandıktan sonra gerçekleşecektir. Hisse devrine ilişkin kesin
fiyat kapanış işlemleri esnasında belli olduğunda kamuoyu ayrıca
bilgilendirilecektir.
Garanti Bankası (GARAN, Öneri "EKLE", Nötr): JCR Eurasia Rating
Garanti Bankası'nın Uzun Vadeli Ulusal Notu'nu 'AAA(Trk)', Uzun Vadeli
Uluslararası Yabancı Para Notu'nu 'BBB' ve Uzun Vadeli Uluslararası
Yerel Para Notu'nu ise 'BBB+' olarak 'Stabil' görünümleri ile birlikte
teyit etti.
İş GYO (ISGYO, Öneri "AL", Nötr): Yönetim Kurulunun 11.10.2016
tarihli tahvil ihracı kararı kapsamında, Şirketin borçlanma
stratejisine uygun piyasa koşullarının izlenmesi ve beklenmesi
nedeniyle tahvil ihracına ilişkin yeni bir aksiyon alınmamıştır.
Vakıfbank (VAKBN, Öneri "EKLE", Nötr): Banka, azami 400mn TL
nominal değerli finansman bonolarının nitelikli yatırımcılara satılmak
üzere ihracı kapsamında gerekli başvuruların yapılması için Genel
Müdürlüğe yetki verildiğini duyurmuştur.
Ulusoy Elektrik (ULUSE, Sınırlı Pozitif): 20.04.2017 tarihinde
şirket ile Birleşmiş Milletler Kalkınma Programı (UNDP) arasında, iki
adet 33/11 kV 25 MVA mobil trafo merkezi satış sözleşmesi yapılmıştır.
Toplam sözleşme bedeli 1.840.000 USD olup, ürünler 5 ay içerisinde
teslim edilecektir. Mobil merkezler UNDP'nin Irak'ta gerçekleştirdiği
bir proje kapsamında kullanılacaktır."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey