Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Sanayi sabahına, yeni haftanın ilk gününe iyimser risk iştahı ile
uyanıyoruz. Katalizörler: Çin'de sabahın erken saatlerinde açıklanan
enflasyon verilerinin, Cuma günü açıklanan ABD İstihdam Raporu ile
birlikte ele alındığında küresel iktisadi faaliyetin canlılığını
sürdürdüğüne işaret etmeleri. S&P500, vadeli işlemlerde %0,2 oranında
değer kazanırken, Dolar / TL kotasyonları 3,6204 seviyesinden
geçiyorlar. Cuma günü Avrupa'da açıklanan sınai üretim verileri
beklentileri aştı: Mayıs ayında, Almanya'da üretim %1,2 (beklenti
%0,2), Fransa'da %1,9 (beklenti %0,6), İspanya'da %1,2 (beklenti
%0,5), Macaristan'da %2,3 (beklenti %1,8), ve Çek Cumhuriyeti'nde
yıllık %8,1 (beklenti %3,5) arttı. Bugün ise Türkiye için TSİ
10:00'da TÜİK, Mayıs ayı sınai üretim endeksini açıklayacak. Üretim
endeksinin yatay kalmasını bekliyoruz. Sınai üretim endeksleri
yalnızca Türkiye'de değil, bütün Dünya'da son derece dalgalı
seyrederler. Genellikle istatistik - olasılık teorisi açısından AR(1)
şeklinde adlandırılan bu tip seri er, bir ay düşer bir ay çıkarlar.
Tıpkı müzik makamlarındaki (rast, nihavent, hicazkar vb.) yükselen ve
düşen perdeler gibi. Türkiye'deki serinin standart sapması %2,1. Yani
rastgele seçilecek herhangi bir ayda, sınai üretim endeksinin %2,1
oranına kadar düşmesi ya da %2,1 oranına kadar yükselmesi %68
olasılıktır. Bu üç ihtimalden ikisi anlamına gelir ki yazı turadaki
"ikide bir"den (%50) ya da zardaki "altıda bir"den (%17) çok ama çok
yüksektir. Bu nedenle, sınai üretim serisindeki %1 oranındaki düşüş
ila %1 oranındaki yükseliş arasındaki değerler yatay
değerlendirilebilir. Geçtiğimiz ay, yatırım malı imalatındaki güçlü
artışa bağlı %2,3 yükseliş oranıyla standart sapmanın ucunda değer
alan seride, teorik açıdan bu ay düşük bir değer görmeyi bekleriz.
Yurt-içi beyaz eşya pazarındaki vergi teşvikine bağlı dayanıklı mal
üretimi canlılığını korurken, bu ay ara mal imalatında geçen ayki
düşüşün telafi edilmesi mümkün. Göreceğimiz düşük değer Türkiye'de
sınai üretimin yavaşladığı ya da gerilediği anlamına gelm yecektir.
Küresel imalat koşullarındaki, özellikle parçası bulunduğumuz Avrupa
değer zincirindeki güçlü imalat faaliyeti Türkiye'de de sanayi
tesislerinin önümüzdeki aylarda işlemeye devam edeceğini gösteriyor
(Şekil 1). Makama göre yazılan ve icra edilen eserlerde ister düşen
perde, ister yükselen perde her zaman bir ahenk bulunduğu gibi
Türkiye'nin sanayisi de kendi makamında ahenkli bir şekilde devam
ediyor.
Sanayi sabahına, yeni haftanın ilk gününe iyimser risk iştahı ile
uyanıyoruz. Katalizörler: Çin'de sabahın erken saatlerinde açıklanan
enflasyon verilerinin, Cuma günü açıklanan ABD İstihdam Raporu ile
birlikte ele alındığında küresel iktisadi faaliyetin canlılığını
sürdürdüğüne işaret etmeleri. S&P500, vadeli işlemlerde %0,2 oranında
değer kazanırken, Dolar / TL kotasyonları 3,6204 seviyesinden
geçiyorlar. Cuma günü Avrupa'da açıklanan sınai üretim verileri
beklentileri aştı: Mayıs ayında, Almanya'da üretim %1,2 (beklenti
%0,2), Fransa'da %1,9 (beklenti %0,6), İspanya'da %1,2 (beklenti
%0,5), Macaristan'da %2,3 (beklenti %1,8), ve Çek Cumhuriyeti'nde
yıllık %8,1 (beklenti %3,5) arttı. Bugün ise Türkiye için TSİ
10:00'da TÜİK, Mayıs ayı sınai üretim endeksini açıklayacak. Üretim
endeksinin yatay kalmasını bekliyoruz. Sınai üretim endeksleri
yalnızca Türkiye'de değil, bütün Dünya'da son derece dalgalı
seyrederler. Genellikle istatistik - olasılık teorisi açısından AR(1)
şeklinde adlandırılan bu tip seri er, bir ay düşer bir ay çıkarlar.
Tıpkı müzik makamlarındaki (rast, nihavent, hicazkar vb.) yükselen ve
düşen perdeler gibi. Türkiye'deki serinin standart sapması %2,1. Yani
rastgele seçilecek herhangi bir ayda, sınai üretim endeksinin %2,1
oranına kadar düşmesi ya da %2,1 oranına kadar yükselmesi %68
olasılıktır. Bu üç ihtimalden ikisi anlamına gelir ki yazı turadaki
"ikide bir"den (%50) ya da zardaki "altıda bir"den (%17) çok ama çok
yüksektir. Bu nedenle, sınai üretim serisindeki %1 oranındaki düşüş
ila %1 oranındaki yükseliş arasındaki değerler yatay
değerlendirilebilir. Geçtiğimiz ay, yatırım malı imalatındaki güçlü
artışa bağlı %2,3 yükseliş oranıyla standart sapmanın ucunda değer
alan seride, teorik açıdan bu ay düşük bir değer görmeyi bekleriz.
Yurt-içi beyaz eşya pazarındaki vergi teşvikine bağlı dayanıklı mal
üretimi canlılığını korurken, bu ay ara mal imalatında geçen ayki
düşüşün telafi edilmesi mümkün. Göreceğimiz düşük değer Türkiye'de
sınai üretimin yavaşladığı ya da gerilediği anlamına gelm yecektir.
Küresel imalat koşullarındaki, özellikle parçası bulunduğumuz Avrupa
değer zincirindeki güçlü imalat faaliyeti Türkiye'de de sanayi
tesislerinin önümüzdeki aylarda işlemeye devam edeceğini gösteriyor
(Şekil 1). Makama göre yazılan ve icra edilen eserlerde ister düşen
perde, ister yükselen perde her zaman bir ahenk bulunduğu gibi
Türkiye'nin sanayisi de kendi makamında ahenkli bir şekilde devam
ediyor (Şekil 2). Çimsa (CIMSA, Öneri "EKLE, Sınırlı Pozitif):
Şirket'iin 26.12.2016 tarihinde yapılan Yönetim Kurulu toplantısında
Amerika Birleşik Devleti'nde çimento üretim, satış ve pazarlama işiyle
uğraşacak, Cimsa Americas Cement Manufacturing and Sales Corp.
unvanlı, 14mn USD sermaye ile kurulacak şirkete %100 kurucu ortak
olarak iştirak edilmesine karar verilmiştir. Kuruluş işlemleri
tamamlanan, Cimsa Americas Cement Manufacturing and Sales Corp.
unvanlı iştiraki, 8mn USD kısmi sermaye ödemesi, 07.07.2017 tarihinde
gerçekleştirmiştir.
Gübre Fabrikaları (GUBRF, Nötr): Şirket, feribot işletmeciliği
konusunda faaliyet gösteren dolaylı iştiraki (şirketin %28 oranında
dolaylı pay sahipliği bulunmaktadır) Narlı Feribot İşletmeciliği
A.Ş.'nin hisselerinin Etis Denizcilik Yatırım A.Ş.'ye ait olan %30'luk
kısmını, yaptırılacak değerleme çalışması sonrası belirlenecek değeri
aşmamak kaydıyla, satın almaya karar vermiştir.
Ayrıca Şirket, kara ve deniz taşımacılığı konusunda faaliyet
gösteren iştiraki Negmar Denizcilik Yatırım A.Ş.'nin hisselerinin Etis
Denizcilik Yatırım A.Ş.'ye ait olan %20'lik kısmını, 10mn TL ve
yaptırılacak değerleme çalışması sonrası belirlenecek değerleri
aşmamak kaydıyla, satın almaya karar vermiştir.
Özak GYO (OZKGY, Nötr): Şirket, portföyünde bulunan varlıklardan
İstanbul, Ataşehir'de yer alan Bulvar216'nın Katarlı yatırımcılara
satıldığı/satılacağı haber ve söylentileri gerçeği yansıtmadığını
duyurmuştur.
TAV Havalimanları Holding (TAVHL, Öneri "EKLE", Nötr): TAV
Havalimanları Holding A.Ş. ("TAV") ortaklarından Akfen Holding
A.Ş.'nin TAV'da sahip olduğu yüzde 8,119 payının tamamının 160mn dolar
bedelle, şirketin mevcut ortaklarından Aéroports de Paris Grubu'nun
hisselerinin tamamına sahip olduğu iştiraki Tank ÖWA Alpha GmbH'ye
hisse devrinin 7 Temmuz 2017 tarihi itibarıyla tamamlandığı
duyurulmuştur. Buna göre Aéroports de Paris Grubu'nun şirketteki payı
%46,12 olmuştur.
26 Nisan 2017 Tarihli TAV Havalimanları Holding raporumuz için
tıklayınız.
Vakıfbank (VAKBN, Öneri "EKLE", Nötr): Banka, 126 gün vadeli 200mn
TL ve 217 gün vadeli 100mn TL nominal değerli finansman bonolarının
ihraç ve halka arz edilmesi için SPK ve diğer merciler nezdinde
gerekli başvuruların yapılması için Genel Müdürlüğe yetki verildiğini
duyurmuştur. Toplam halka arz miktarı olan 300mn TL nominalden fazla
talep gelmesi durumunda halka arz miktarı 450mn TL nominal değere
kadar artırılabilecektir."




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey