Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Dış denge sabahına AB idealizminin "real-politik" sınavıyla
uyanıyoruz. S&P500, vadeli işlemlerde %0,03 oranında değer kaybediyor,
Dolar / TL kotasyonları ise 3,5662 seviyesinden geçiyorlar. TÜİK, TSİ
10:00'da Ağustos ayı dış ticaret verilerini resmileştirecek. Ay
başında, Gümrük ve Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan geçici
verilere göre Türkiye 5,9 milyar ABD Doları tutarında dış ticaret
açığı kaydetti. Güçlü altın talebi, temel mal ve ticaret dengesindeki
iyileşmeyi perdelemekte (Şekil 1). Küresel ticaret hacimlerinin
yükseldiği, Avrupa'da ekonominin güçlendiği bir yılda ihracatımız
%12,9 oranında artış kaydetti. Buna karşın altın hariç tutulduğunda,
yükselen petrol fiyatlarına rağmen ithalat %10,6 oranında arttı.
Geçtiğimiz yılın Kasım ayında devreye giren ve açıklanan Orta Vadeli
Program'a göre güncellenecek otomotiv vergilendirmesi tüketime yönelik
ithalatı frenledi. Ancak sene başından bu yana 5,9 milyar ABD Doları
tutarındaki net altın ithalatı toplam açığın yükselmesiyle sonuçlandı.
Daha önce 2013 - 2014 döneminde benzer bir dinamikle
karşılaşmıştık (Şekil 1).

TÜİK'den bir saat sonra ise bu sefer Kültür ve Turizm Bakanlığı,
aynı aya ilişkin turizm verilerini açıklayacak. Havacılık verileri
Ağustos ayında turist sayısındaki artışının sürdüğüne işaret ediyorlar
(Şekil 2). Devlet Hava Meydanları İşletmesi'nin (DHMİ), ayın ilk
haftası açıkladığı verilere göre uluslararası uçan yolcu sayısı yıllık
%28,3 oranında arttı. Bununla birlikte turist sayısındaki toparlanma
henüz gelirlere yansımadı. Sektördeki kapasite fazlası fiyatların
düşük kalmasıyla sonuçlanıyor. Turizm, geniş bir değer zincirinde
çalışmakta. Havacılık, perakende, gıda gibi sektörler turizm değer
zincirinin halkaları. Bu nedenle turizm ekonominin hem iç hem de dış
talebini etkileyebiliyor. Bu sene gelirlerin turist sayısı kadar
toparlanamaması dış denge katkısını sınırlandırdı. Ancak tesislerin
çalışması, gelen turistlere sunulan hizmetler istihdamı desteklediler.
Bu nedenle turizm bu sene iktisadi faaliyete ve ülke büyümesine
pozitif katkı sağladı. Önümüzdeki yıllarda turizmdeki toparlanmanın
sürerek 2019 - 2020 döneminde kapasite fazlasının erimesi
beklenebilir. Turist başına en yüksek geliri sağlayan Kruvaziyer
turizminin gelişimi de toparlanma da rol oynayacaktır. Bu sene
kruvaziyer turizmindeki görece düşük performans da gelir artışının
önündeki engellerdendi.
Yurt dışında haftanın ikinci küresel verisi ABD tüketim
harcamalarını TSİ 15:30'da izleyeceğiz. Haftanın ilk küresel verisi
Çarşamba günü açıklanan ABD dayanıklı mal (demirbaş) siparişleriydi.
ABD'de artan tüketim yatırımları beraberinde getirdiği için Çarşamba
günü güçlü veriyle karşılaştık. Ancak kasırgaların etkisiyle tüketim
verisinde bugün geçici zayıflıkla karşılaşabiliriz. Kasırgaların
etkisi geçtikten sonra altta yatan güçlü trendin yeniden belirmesini
bekliyoruz. Bilhassa selde zarar gören otomobillerin telafisinin, bu
sene ABD'de zayıf giden otomotiv sektörünü canlandırması bekleniyor.
ABD'de izleyeceğimiz diğer veriler ise TSİ 16:45'de Şikago PMI ve TSİ
17:00'de Michigan Üniversitesi'nin tüketici güven anketi. Avrupa
tarafında sabahtan öğleye kadar enflasyon verilerini izlemeyi
sürdüreceğiz. Haftanın son iki gününün odak verisi Avrupa enflasyonu.
Dün Almanya ve İspanya'da çekirdek verilerde zayıflık, manşet
verilerde ise petrol fiyatları nedeniyle hafif artış bekliyorduk.
Açıklanan veriler manşetteki beklentimizden de zayıf çıktılar. Aynı
dinamiğin bugün TSİ 9:45 Fransa, TSİ 12:00 İtalya'da da belirmesi
muhtemel. Bunlara bağlı, TSİ 12:00'de açıklanacak para birliğinin
genel enflasyonu da zayıf kalabilir. TSİ 9:00'da ise Almanya'da
perakende satışların artış eğilimini sürdürmesini bekleriz.
Dün, Avrupa Birliği (AB) liderleri Estonya'nın başkenti
Tallinn'de bir araya geldiler. Bloomberg Haber Ajansı'nın geçtiği
haberin başlığı AB'nin güncel konjonktürünü yansıtıyor: Fransa
Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron'un idealizmi, Alman "real-politik"
yaklaşımına takıldı. Seçimlerden istediği kadar güçlü çıkamayan Alman
Başbakanı Angela Merkel, koalisyon kurma sürecinde bir süre AB
konularına odaklanamayacak. Koalisyonun kurulması ise Aralık ayını
bulabilir. Ardından gelen İtalya seçimlerini de düşünürsek,
beklediğimiz gibi Avrupa finansal göstergelerinde yeniden risk primi
fiyatlanmakta. Euro, bu sabah 1,1780 seviyesinden işlem görüyor. AB'de
entegrasyonu arttırmak isteyen Merkel - Macron ikilisinin hareket
planı kısmi bir rötarla karşı karşıya.
Hafta sonunun kilit gelişmesi ise Çin'de açıklanacak PMI'lar.
Önümüzdeki hafta Çin'de tatil. Bu nedenle merkez bankası piyasadaki
likiditeyi arttıran bir politikaya geçti. Ancak Çin'de yılın ikinci
yarısında hız kaybetmeye başlayan ekonomiyi canlandırma gayesi de
merkez bankasının motivasyonlarından birisi diye düşünülebilir. Hafta
sonu açıklanacak PMI'ların genişleme bölgesinde kalırken hafif
gerilemesi bekleniyor.

ŞİRKET HABERLERİ

Aksa Enerji (AKSEN, Sınırlı Pozitif): Kurulmakta olan Mali
santralininin ilk motorları 4 Ağustos 2017 tarihinde devreye alınarak
Santral 10 MW kurulu güç ile ticari faaliyetine başlamıştı. Toplam 40
MW kurulu güçteki santralin kalan 30 MW'lık bölümünün kabulü dün
tamamlanarak Bakanlık Heyeti tarafından ticari işletmeye alınmıştır.
Euro cinsinden enerji satışı yapacak olan Mali santral, döviz
borçluluğunu doğal bir mekanizma ile hedge etmeyi, karlılığı artırmayı
ve satış hacmini yükseltmeyi sağlayacaktır. Santralin yılda 10mn USD
FAVÖK yaratması ve ülkenin toplam tüketiminin %13'ünü karşılaması
beklenmektedir. Mali santralininin de ticari faaliyetine başlamasıyla
birlikte Şirketin Afrika'daki toplam kurulu gücü 386 MW'a, toplam
kurulu gücü ise 2.377 MW'a ulaşmıştır.
Bagfaş (BAGFS, Nötr): Avrupa'ya ihraç edilmek üzere Ameropa
firmasından 4.000 ton CAN gübresi siparişi alınmıştır. Siparişin
tutarı 690.000 USD olup, sevkiyatın Kasım ayında tamamlanması
planlanmaktadır. Ödemeler mal mukabilidir.
Carrefoursa (CRFSA, Nötr), Migros (MGROS, Nötr), Kipa (KIPA,
Nötr): Carrefoursa tarafından 02.08.2017 tarihinde yapılmış, Elden
Çıkarma Sözleşmesi'nin akdedilmesi konusundaki Özel Durum
Açıklaması'na konu olan 12'si Migros, 8'i Kipa olmak üzere toplam 20
mağazanın demirbaş ve kira sözleşmelerinin Carrefoursa'ya devri
işlemine Rekabet Kurumu tarafından izin verilmiştir.
Ford Otosan (FROTO, Öneri "TUT", Nötr): Şirketin Yönetim Kurulu
pay başına 1,11 TL brüt (0,94 Net) kar payı ödenmesi teklifini 27
Ekim'deki Genel Kurul onayına sunmaya karar verdi.
Sasa Polyester (SASA, Nötr): Şirket tarafından daha önce kamuya
açıklanan, Poy ve Tekstürize İplik Üretim Tesisi yatırımı kapsamında
değerlendirilmek üzere Sasa Polyester Sanayi A.Ş.'nin mevcut
arsalarına bitişik konumdaki Temsa Ulaşım Araçları Sanayi ve Ticaret
A.Ş.'ye ait 42.140 metrekare arsanın satın alınması işlemi 28.09.2017
tarihi itibarıyla ve 13,8mn TL bedel ile tamamlanmıştır.
Türk Telekom (TTKOM, Öneri "EKLE", Nötr): Bankalar, 4,75 milyar
dolarlık sorunlu Otaş kredisinin çözümünde kamu ile olası bir çözüme
daha sıcak bakıyor. Türk Telekom'un ana ortağı Otaş'a kredi veren
bankalar, Hazine Müsteşarlığı'nın, Türk Telekom yönetim kurulundaki 7
Oger Telecom ve Saudi Telecom üyesinin hepsi veya bir kısmının yerine
yenilerini atayıp yönetim kontrolünü almasını bekliyor. Kaynaklar,
hükümetin 2026'da dolacak olan imtiyaz süresini uzatma yetkisi
olduğundan, bu adımın uzun vadede kredi ödemelerini kolaylaştıracağını
öngörüyor. Bir kaynak, Hazine'nin Türk Telekom yönetimini
değiştirmesinin, olası üçüncü taraflarla hisse satışına yönelik
görüşmeleri hızlandıracağını belirtti. (Kaynak: Hürriyet)
Ayrıca, Bloomberg'de yer alan habere göre Otaş'ın 2 kredi
ödemesini daha kaçırması bekleniyor.

SEKTÖR HABERLERİ

Enerji: Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu (EPDK) yıl sonuna kadar
elektrik fiyatlarına zam yapılmayacağını açıkladı. EPDK'dan yapılan
açıklamada, "1 Ekim 2017 tarihinden itibaren geçerli perakende
elektrik satış tarifelerinde herhangi bir değişiklik olmamıştır"
denildi. EPDK elektrik fiyatlarını üçer aylık dönemler için
belirliyor. (Kaynak: Reuters)
Konut: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından Temmuz
2017 dönemine ilişkin konut fiyat endeksi verileri açıklandı. Temmuzda
Konut Fiyat Endeksi (KFE), bir önceki aya göre %0,66 artarak 242,64'e
ulaştı. KFE, geçen yılın aynı ayına kıyasla %11,60 arttı. Metrekare
başına konut değeri olarak hesaplanan birim fiyatlar Temmuzda 2.040,68
liraya yükseldi. Haziranda birim fiyatlar 2.027 lira seviyesindeydi.
Üç büyük kentin metrekare başına konut değeri olarak hesaplanan birim
fiyatları incelendiğinde İstanbul'da 3.765,20 TL, Ankara'da 1.657,09
TL ve İzmir'de 2.487,72 TL olduğu görüldü."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey