Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Gedik Yatırım Araştırma 05.11.2020
Sabancı Holding(SAHOL)
Öneri: Al
Son Kapanış: 8,83
Hedef Fiyat: 13,50
Potansiyel Getiri: %53 Bülteni İndir

3Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/09 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %38,1 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %29,4 artışla 6.1 milyar
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
net satışları %8,9 artışla 15 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %26,3 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 62,1 artışla 3.4
milyar TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre %26,4 artışla 8.7 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 523 baz puan düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 1.129 baz puan artışla
%56,0 olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine
göre 799 baz puan artışla %57,8 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %55,53 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %69,1 artışla 1.6 milyar
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
net karı %32,5 artışla 3.8 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %7,2 artışla 325.3
milyar TL olmuştur.
Sonuç:
Holding, 3Ç20'de 1.612 mn TL net kar (kons: 1.150 mn TL)
açıklamıştır. Holding'in net karı beklentilerin oldukça üzerinde
gelmiştir. Beklentilerin üzerinde gelen kar rakamı bir önceki çeyreğe
göre hemen hemen tüm segmentlerdeki iyileşme ile desteklenmiştir.
Brisa'nın güçlü performansının desteğiyle sanayi segmenti net kar
katkısı yıllık %236 artış kaydetmiştir. Perakende segmenti,
Teknosa'daki güçlü performans sayesinde konsolide net kara olumlu
katkı sağlamıştır. Enerji tarafında ise finansman giderleri nedeniyle
üretim segmentindeki hafif düşüş, dağıtım segmentindeki daha yüksek
katkı ile telafi edilmiş, net kar katkısı çeyreklik bazda yatay
kalmıştır. Tüm segmentlerdeki güçlü katkı ile Holding'in banka dışı
kombine FAVÖK'ü ise 3,2 milyar TL (2Ç20: 2,5 milyar TL 3Ç19: 2,4
milyar TL) olmuştur. Dağıtım segmenti ve dolar bazlı tarifelerle
gelişim kaydeden üretim segmenti sayesinde enerji segmenti FAVÖK
katkısı çeyreklik bazda %21 artışla 1,8 milyar TL (toplam banka dışı
segmentin %56'sı) olarak gerçekleşmiştir. Sabancı Holding NAD (net
aktif değer)'ine göre %51 iskontolu işlem görmekte olup, son 2 yıllık
ortalama %40 civarındaki iskontosunun üzerindedir. Finansal sonuçların
hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz."

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/5fa3c06425277c00016af126/558ef288b2e74e1cb038f94c/5fa3c070a49d440001a16c02

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey