Ahlatcı Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Sasa Polyester 2Ç20’de 129 milyon TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz
yılın aynı döneminde 282 milyon TL kar açıklayan şirketin net karı %54
oranında azalmış oldu. Net karın 2Ç19’a göre azalmasında satış
gelirlerine paralel %36 oranında artan satış maliyetleri ile %285
oranında artan finansman giderlerinin etkili olduğunu görmekteyiz.
Satış gelirleri 2Ç20’de 2Ç19’a göre %35 oranında artan Sasa
Polyester 858 milyon TL satış geliri elde etti. (2Ç19 Satış Geliri:
634 Milyon TL)
Satış detaylarına baktığımızda 2Ç20’de şirketin yurt dışı
satışları 2Ç19’a göre %17 oranında artarken aynı dönemde yurt içi
satışları ise %42 oranında artış gösterdi. 143 milyon TL FVAÖK rakamı
elde eden şirketin FVAÖK marjı ise %16,63 oldu. (2Ç19 FVAÖK: 95 Milyon
TL 2Ç19 FVAÖK Marjı: %15,04) Brüt kar marjı %18,78 olan şirketin
11,73x olan F/K ve 3,23x olan PD/DD piyasa çarpanları sektör
ortalamanın üzerinde bulunuyor. (Sektör F/K: 10,66x Sektör PD/DD:
2,51x)
2019 yılının sonunda Çin’de başlayıp tüm dünyayı etkisi altına
alan Covid-19 pandemisi ekonomik olarak da dünyayı 2020 yılı birinci
ve ikinci çeyrekte derin bir durgunluğa sürüklerken global pazarda
Polyester üretim ve fiyat eğrisi aşağı yönlü oldu. Ana ürün
gruplarında polyester elyaf üretimini yılın ilk yarısında geçtiğimiz
yılın aynı dönemine göre %131 oranında artaran 153.342 tona çıkaran
şirketin polyester iplik üretimi ise aynı dönemde %770 oranında
artarak 26.747 tona ulaştı.
Pandemi süreci ile çoğu hissede olduğu gibi sert değer kaybı
yaşayarak Mart ayında 5 TL’nin altını test eden ve yıl içerisindeki
dip seviyesini gören SASA payları yaptığı bu dipten sonra yükseliş
trendine başlayarak son altı ayda yaklaşık yüzde 240 değer kazandı.
Şirket tarafından bugün yapılan açıklamada 100 milyon dolarlık toplam
yatırım bedeli olan ve bugünkü rakamlarla ciroya yıllık katkısı
yaklaşık 250 milyon dolar olarak öngörülen Pet Tesisi (Şişe
Cipsi-Tekstil Cipsi) yatırımı tamamlanarak deneme üretimlerine
başlandı. Yapılan bu açıklamanın da etkisiyle yükseliş ivmesini
sürdüren hisse bugün itibariyle tarihi zirvesini 16,70 TL olarak
geliştirdi.
Yatırım ve Ar-Ge çalışmalarında oldukça aktif olarak dikkat çeken
şirketin yarattığı katma değer ile önümüzdeki dönemde de yükseliş
trendinin devam ettiğini görebiliriz. Hissede yükseliş hareketinin
devam etmesi halinde 17,49 TL trend direnci test edilebilir. Bu
seviyenin de geçilmesi durumunda hissede ilk etapta 19 ve aşılabilirse
Fibo. Exp. 100 - 20.70 TL seviyeleri hedef konumunda bulunuyor.
Direnç seviyelerinden gelebilecek olası düzeltme hareketlerinde ise 16
TL takip edeceğimiz ilk destek seviyesi iken bu seviyenin aşağı yönlü
geçilmesi durumunda ise hem 20 günlük hareketli ortalama seviyesine
hem de Fibo %23,6 seviyesine denk gelen 15,28 TL desteği söz konusu.
Şirket çarpanları, hem yurtiçi hem de yurtdışı benzerlerine göre
oldukça yüksek primli işlem görüyor."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey