Deniz Yatırım Strateji Bölüm Müdürü Orkun Gödek Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"Piyasa Yorumu:
Bu sabah BIST100’de yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. ABD
seçimlerinin öncesinde Dünya genelinde olumlu hava göz önüne
alındığında, gün içi piyasada olumlu seyir devam etse de kapanışa
doğru riskten kaçınma ihtimalinin olabileceğini düşünüyoruz. Ayrıca,
TL’deki zayıf performansın devam ettiğini görüyoruz.
Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 1127.00 – 1145.00 arasında
işlem
aktivitesi bekliyoruz.

Hisse senetleri
T.S.K.B.

Tavsiye G.G
Fiyat/Hisse TRY2.55
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 39%
Piyasa değeri TRY7,140 mln
TSKB TSKB 3Ç20 Net Kar Piyasa Beklentisine Paralel / nötr
TSKB, 3Ç20 konsolide olmayan finansal tablolarında 204 milyon TL
dönem karı açıkladı (3Ç19: 187 milyon TL, 2Ç20: 168 milyon TL). Bu
sonuç bizim 198 milyon TL, piyasanın ise 196 milyon TL olan net kar
beklentisi ile büyük ölçüde uyumluydu. 3Ç20 sonuçlarının son 1 ayda ve
yılda endeksin göreceli olarak 134% ve 121% üzerinde getiri getiren
hisse üzerinde nötr etki yapmasını bekliyoruz. ? Bankanın ortalama öz
kaynaklar üzerinden karlılığı 3Ç20 ve 9A20’de sırasıyla %3,7 ve %9,7
olarak gerçekleşti.

Tekfen Holding

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY13.51
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 48%
Piyasa değeri TRY4,999 mln

TKFEN Tekfen Holding'in Kazakistan projesi yeniden başladı ve
tutarı 116
milyon artırıldı / hafif olumlu
Tekfen Holding Covid-19 sebebi ile durdurulan ve 2Ç20’den beri
şirketin finansallarına katkıda bulunmayan Kazakistan’daki “Kuyubaşı
Basınç Yönetimi” projesine tekrar başlandığını ve iş kapsamının 116
milyon dolar artırıldığını açıkladı. Bu projenin şirketin karlılığına
Azerbaycan, Katar ve Suudi Arabistan’daki projelere kıyasla daha fazla
katkı yaptığını tahmin ettiğimizden, haberin hisse performansı
üzerindeki etkisini hafif olumlu olarak yorumluyoruz. Projenin tekrar
başlamış olması, Tekfen Holding’in 2020 yılı için artı taahhüt VAFÖK’ü
kaydetmesini garantilemiyor olsa da, 4Ç20 sonuçlarının göreceli daha
olumlu bir görünüm almasını sağlayabilir. ? 3Ç20 itibari ile 1,58
milyar dolar seviyesinde olan şirket taahhüt portföy büyüklüğüne en
büyük katkıyı sırasıyla Katar (454 milyon dolar), Azerbaycan (363
milyon dolar) ve Azerbaycan (302 milyon dolar) sağlamaktadır.
Kazakistan’daki iki projenin toplam katkısı 3Ç20 itibariyle 195
milyon dolar seviyesinde iken, “Kuyubaşı Basınç Yönetim” projesinin
kalan iş miktarı 193 milyon dolar seviyesindedir.
9A20’de taahhüt segmenti (i) Kazakistan’daki işlerin geçici olarak
durması ve (ii) Katar’daki işlerin maliyetlerinin beklenenden yüksek
gerçekleşmesi sebebiyle 165 milyon TL VAFÖK zararı kaydetti. Ayrıca
şirket yönetimi, tüm diğer taahhüt şirketlerine benzer şekilde Suudi
Arabistan’daki işlerde son dönemde tahsilat zorluğu yaşadıklarını
belirtti. Yönetimin, proje sahiplerinden 4Ç20 ya da 1Ç21’de

Kordsa Teknik Tekstil
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY11.54
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 28%
Piyasa değeri TRY2,245 mln
KORDS 3Q20 sonuçları beklentilere paralel / nötr


Kordsa, 3Ç20’de 1,079 milyon TL gelir (Konsensus: 1,069 milyon
TL), 96 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 102 milyon TL) ve 20 milyon TL net
kar (Konsensus: 19 milyon TL) açıkladı. Satış gelirlerinde görülen
belirgin yıllık daralma ve kar marjlarındaki kötüleşmeye karşın,
sonuçlar beklentilere yakın seviyelerde gerçekleşti. Sonuçların hisse
performansı üzerinde nötr etkiye neden olabileceğini düşünüyoruz.
Kordsa’nın satış gelirleri 3Ç20’de yıllık %16 azalış gösterirken,
önceki çeyreğe göre %34 arttı.
Operasyonel marjlarda önceki yılın aynı dönemine göre belirgin
düşüş görüldü,
FAVÖK yıllık %45 azalışla 96 milyon TL düzeyinde gerçekleşti.
3Ç19’da 18,3 milyon TL net finansal gider kaydeden Şirket bu
çeyrekte 71 milyon TL
net finansal gider yazdı.
Şirket’in net borcu Eylül sonu itibariyle 2,857 milyon TL’ye
yükseldi. Net borcun FAVÖK’e oranı 5,4x oldu. "


Analizin tamamı için:

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_03.11.2020.PDF




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey