ANALİZ-Şirket Haberleri(Deniz Yatırım)

22.02.2021 10:13



Deniz Yatırım Tarafından Hazırlanan Şirket Haberleri Analizi:
"Piyasa Yorumu:
Bu sabah BİST100’de Fitch'in görünüm revizyonu sayesinde yukarı
yönlü bir açılış bekliyoruz. Cuma günü, kamu bankalarının gösterdiği
rallinin ardından bugün de güçlü bir performans sergileyebileceklerini
düşünüyoruz. ABD tahvillerinin ve küresel piyasaların hareketlerini
takip ediyor olacağız. Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 1550 –
1580
arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.

Şirket Haberleri


Hisse senetleri
Turkcell
Bloomberg Kodu TCELL TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY17.08
Hedef Fiyat/Hisse TRY22.00
Getiri Potansiyeli 29%
HAO 54%
Piyasa değeri TRY37,576 mln
TCELL 4Ç20’de güçlü sonuçlar açıkladı / olumlu
Turkcell 4Ç20’de 7,65 milyar TL satış (Konsensus: 7,63 milyar TL,
Deniz: 7,22 milyar TL), 3,30 milyar TL FAVÖK (Konsensus 3,16 milyar
TL, Deniz: 2,94 milyar TL) ve 1,30 milyar TL net kar (Konsensus: 1,11
milyar TL, Deniz: 1,19 milyar TL) açıkladı. Şirket’in son çeyrek satış
gelirleri bizim tahminimizin üzerinde gerçekleşirken, piyasa
beklentilerine paraleldir. FAVÖK ve net kar kalemleri ise piyasa
beklentisinin sırasıyla %5 ve %17 üzerinde gerçekleşti. Yıllık bazdaki
güçlü büyüme ve beklentileri aşan net kar rakamı dikkate alındığında
4Ç20 sonuçlarının hisse performansı üzerinde olumlu etki yapmasını
bekliyoruz. Son altı aylık dönemde TCELL hissesi endeksin %17 altında
performans göstermiştir son bir aylık dönemde ise endekse yakın/hafif
üzerinde performans dikkat çekmektedir. Turkcell, 2021 ve 2022
tahminlerimize göre sırasıyla 3,7x ve 3,3x FD/FAVÖK çarpanından işlem
görmektedir.
Çeyreksel bazda net 464 bin mobil faturalı müşteri kazanımı elde
edildi faturalı müşteri oranı %66’ya ulaştı. Mobil ARPU büyümesi
yıllık bazda %11,3 bireysel fiber ARPU büyümesi yıllık bazda %8,6
oldu.
Grup gelirlerinin %86’sını oluşturan Turkcell Türkiye gelirleri
%17,9 artışla 6,77 milyar TL’ye ulaştı. Grup gelirlerinin %9’unu
oluşturan Turkcell Uluslararası gelirleri, Ukrayna operasyonlarının
katkısı ve kur hareketlerinin pozitif etkisi ile %33,2 büyüyerek 747
milyon TL’ye yükseldi.
4Ç20’de Lifecell tarafından kaydedilen ertelenmiş vergi geliri
(689 milyon TL) konsolide net karı olumlu yönde etkiledi bu etki ve
diğer bir defaya mahsus etkiler hariç tutulduğunda da 1,03 milyar TL
tutarında güçlü net kar performansı sağlandı.
Net borç 31 Aralık 2020 itibarıyla 9,73 milyar TL, net Borç/FAVÖK
çarpanı ise 0,8 olarak gerçekleşmiştir (Eylül 2020 sonu: 9,32 milyar
TL net borç, 0,8x net borç/FAVÖK). Yıl sonu itibarıyla, Turkcell
Grup’un 132 milyon USD net döviz fazlası pozisyonu bulunmaktadır
(Eylül 2020 sonu: 31 milyon USD net döviz fazlası).
Yönetim 3Ç20 sonuçlarının ardından 2020 yılına dair %10-12 gelir
büyümesi ve %40- 42 FAVÖK marjı beklentilerini yukarıya doğru revize
ederek %14-15 gelir büyümesi ve %41-42 FAVÖK marjı olarak revize
etmişti. 2020 yılının tamamına bakıldığında %18 ciro büyümesi ve %44,6
FAVÖK marjı ile sonuçların yukarı yönlü revize edilen tahminlerin de
üzerinde gerçekleştiğini görüyoruz.
2021 Beklentisi: Şirket yönetimi 2021 yılında konsolide satış
gelirlerinin %14-16 aralığında büyümesini, yıllık %11 artışla 14
milyar TL FAVÖK üretilmesini hedefliyor.


Akcansa

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY20.14
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 19%
Piyasa değeri TRY3,856 mln
AKCNS 4Ç20 sonuçları beklentilerin hafif altında geldi / sınırlı
olumsuz
? Akçansa, 4Ç20'de 590 milyon TL gelir (Konsensus: 563 milyon TL),
100 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 105 milyon TL) ve 41 milyon TL net
kar (Konsensus: 50 milyon TL) açıkladı. Operasyonel sonuçlar ve net
karın yıllık güçlü artışına rağmen FAVÖK ve net kar beklentilerin
hafif altında gerçekleşti. 4Ç20 finansal sonuçlarının hisse
performansı üzerinde sınırlı olumsn satış gelirleri 4Ç20'de önceki yılın aynı dönemine
kıyasla %32 oranında artarak 590 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK marjı 410 baz puan artışla %16.9 seviyesine ulaştı
marjdaki iyileşmeye bağlı olarak FAVÖK yıllık bazda %74 artarak ciro
artışının üzerinde bir yükseliş gerçekleştirdi.
4Ç19'da 23,5 milyon TL net finansal gider kaydeden Şirket 4Ç20'de
12,7 milyon TL net finansal gider kaydetti.
Şirket'in Eylül 2020 sonu itibariyle 343,9 milyon TL olan net borç
pozisyonu 2020 sonu itibariyle 289 milyon TL'ye geriledi. Net borcun
FAVÖK'e oranı aynı dönemde 1,4x seviyesinden 0,9x seviyesine düştü.




Brisa

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY27.68
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 10%
Piyasa değeri TRY8,446 mln
BRISA 4Ç20 FAVÖK ve net kar rakamı beklentilerin üzerinde geldi /
olumlu
Brisa, 4Ç20’de 1,410 milyon TL gelir (Konsensus: 1,222 milyon TL),
315 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 280 milyon TL) ve 227 milyon TL net
kar (Konsensus: 173 milyon TL) açıkladı. Şirket’in 4Ç20 FAVÖK ve net
kar rakamı konsensusun üzerinde geldi. Sonuçların hisse performansı
üzerinde olumlu bir etki yapacağı düşüncesindeyiz. ? Brisa'nın satış
gelirleri 4Ç20'de yıllık %41 oranında artışla 1,410 milyon TL oldu.
Şirketin 4Ç20’de disiplinli maliyet uygulaması sayesinde operasyonel
marjlarda önceki yılın aynı dönemine göre belirgin iyileşme görüldü.
Aynı dönemde FAVÖK yıllık %116 artışla 315 milyon TL düzeyinde
gerçekleşirken FAVÖK marjı %22,3 seviyesine yükseldi (4Ç19: %14,6)
4Ç19'da 45,5 milyon TL net finansal gider kaydeden Şirket 4Ç20’de
86,5 milyon TL net finansal gider yazdı.
Şirket, son çeyrekte yatırım teşviki dolayısıyla oluşan 48,4 milyon
TL’lik ertelenmiş
vergi gelirinin de katkısıyla 227 milyon TL net kar açıkladı.


Arcelik

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY34.88
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 25%
Piyasa değeri TRY23,569 mln
ARCLK Hisse başına brüt 2,2198274 TL temettü ödemesi / sınırlı
olumlu

Arçelik Yönetim Kurulu, 29 Mart 2021 tarihinde hisse başına brüt
2,2198274 TL – net – 1,8868532 TL’nin temettü olarak ödenmesini
önerdi. Söz konusu miktar son kapanışa göre %6.4 oranında brüt temettü
verimliliğine işaret etmektedir. Haberin hisse performansı üzerindeki
etkisinin sınırlı olumlu olmasını bekliyoruz.

Ford Otosan

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY192.00
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 18%
Piyasa değeri TRY67,375 mln
FROTO Hisse başına brüt 6,42 TL temettü ödemesi / sınırlı olumlu
Ford Otosan Yönetim Kurulu, 24 Mart 2021 tarihinde hisse başına
brüt 6,42 TL – net 5,4570 TL’nin temettü olarak ödenmesini önerdi.
Söz konusu miktar son kapanışa göre %3.3 oranında brüt temettü
verimliliğine işaret etmektedir. Haberin hisse performansı üzerindeki
etkisinin sınırlı olumlu olmasını bekliyoruz.


Tofas Otomobil Fab.

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY37.68
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 24%
Piyasa değeri TRY18,840 mln
TOASO Hisse başına brüt 3,00 TL temettü ödemesi / sınırlı olumlu
Tofaş Yönetim Kurulu, 23 Mart 2021 tarihinde hisse başına brüt
3,00 TL – net 2,55 TL’nin temettü olarak ödenmesini önerdi. Söz
konusu miktar son kapanışa göre %8.0 oranında brüt temettü
verimliliğine işaret etmektedir. Haberin hisse performansı üzerindeki
etkisinin sınırlı olumlu olmasını bekliyoruz.



Petkim

Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY5.19
Hedef Fiyat/Hisse TRY6.50
Getiri Potansiyeli 25%
HAO 44%
Piyasa değeri TRY13,154 mln
PETKM Etilen-nafta spread’i geçen hafta hafif yükseldi / sınırlı
olumlu

Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta spread’i
Şubat ayının 3. haftasında haftalık bazda yalnızca 3,3 USD (%0,5)
artışla 610,5 USD seviyesine yükseldi. Etilen fiyatlarında %1,7
oranında ılımlı bir artış görülürken, nafta fiyatındaki %3,1’lik artış
spread’in yükselişini sınırladı. Hatırlanacağı üzere spread önceki
hafta 50 USD artış göstermişti.
Mayıs 2020’deki dip seviyesinden (287 USD) itibaren yükseliş
eğiliminde olan spread’de yılın son iki ayında yükselişin hızlandığı
görülmüştü (30 Ekim 2020: 361 USD, 8 Ocak 2021: 652 USD). Önümüzdeki
dönemde aşılama ile birlikte mobilitenin artması nafta fiyatlarında
artışa neden olabilir. Bu durumda etilen talebinin güçlü kalıp
kalmayacağı etilen-nafta spread’i ve dolayısıyla Petkim’in karlılığı
üzerinde belirleyici olacaktır. Spread’in 2021 boyunca yüksek
seviyelerde kalmasına dair riskler görmekle birlikte ilk çeyrek
dönemde yıllık bazda yüksek seviyelerin korunabileceğini tahmin
ediyoruz. Spread’in azalış göstermemesini PETKM için sınırlı olumlu
olarak değerlendiriyoruz. "


Analizin tamamı için:


https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_22.02.2021.PDF

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.480
Değişim :  1,68% |  24,51
Açılış :  1.456  
Önceki Kapanış :  1.455  
En Yüksek
1.485
En Düşük
1.454
BIST En Aktif Hisseler18:05
DOBUR 41,14 9.388.721 % 10,00  
MRSHL 258,60 16.505.112 % 10,00  
NUHCM 43,86 59.865.104 % 9,98  
COSMO 11,68 1.407.674 % 9,98  
ERBOS 94,35 88.073.454 % 9,97  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 9,5897 9,6155 % 1,21  
Euro 11,1645 11,2278 % 1,34  
Sterlin 13,1580 13,2240 % 0,60  
Frank 10,4288 10,4916 % 1,10  
Riyal 2,5500 2,5628 % 0,87  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.792 1.793 9,54  
Altın Gr. 553 553 8,00  
Cumhuriyet 3.680 3.736 112,00  
Tam 3.666 3.758 117,77  
Yarım 1.772 1.818 56,97  
Çeyrek 889 909 28,49  
Gümüş.Ons 24,30 24,34 0,16  
Gümüş Gr. 7,49 7,51 0,11  
B. Petrol 85,88 85,88 1,27