Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Şirket Haberleri Analizi:
"Aksa Enerji (AKSEN) 4Ç17’de 281mn TL net kar açıkladı. Şirket
4Ç16’da 278mn TL zarar açıklamıştı. Şirket’in açıklamış olduğu net kar
rakamı 104mn TL seviyesinde bulunan piyasanın net kar beklentisi ve
142mn TL net kar beklentimizin üzerinde gerçekleşti. Bir kereye mahsus
satış kar rakamının beklentilerin üzerinde gelmesi net kar rakamının
beklentilerimizin üzerinde gelmesinde etkili oldu. Şirket 4Ç17’de
Kıyıköy (27 MW-USD60mn) ve Balıkesir Samli (114 MW –USD 111mn) rüzgar
santrallerinin satışından bir kereye mahsus net 369mn TL tutarında
bağlı ortaklık satış karı kaydetmiştir. Şirket’in ayrıca 4Ç16’da 295mn
TL seviyesinde gerçekleşen net finansman gideri 4Ç17’de 225mn TL
seviyesine gerilemiştir. Dolayısıyla kaydedilen satış karı ve azalan
finansman gideri net kar rakamına pozitif etkilemiştir. Operasyonel
tarafta, net satış gelirleri beklentilerin üzerinde gelirken, FAVÖK
rakamı beklentilerin hafif altında geldi. Net satış gelirleri 4Ç17’de
Afrika yatırımlarının katkısı ise yıllık bazda %7 artışla 1.034mn TL
(Piyasa: 794mn TL, Şeker: 773mnTL) seviyesinde gelirken, FAVÖK rakamı
ise Afrika ve düşen satış maliyetleri nedeniyle yıllık bazda %65
artışla 153mn TL seviyesinde (Piyasa: 167mn TL, Şeker: 162mn TL)
gerçekleşti. FAVÖK marjı da 4Ç17’de 4Ç16’ya göre 5.2pp artışla %14.8
seviyesine yükseldi. Net kar rakamının beklentilerin üstünde gelmesi
nedeniyle piyasanın sonuçlara tepkisinin pozitif olacağını
düşünüyoruz.
. Net satış gelirleri 4Ç17’de Afrika yatırımlarının pozitif
katkısı ile yıllık bazda %7 arttı – Tüm Afrika yatırımlarını 2017
yılının ilk dokuz ayı içinde sırayla devreye alan Şirket’in bu
santrallerinin finansallara olumlu etkisi 4Ç’de görüldü. Ancak,
Şirket’in toplam elektrik satışları santral satışları nedeniyle yıllık
bazda %17 azalışla (Afrika bölgesi satışları hariç) 4Ç17’de 4.358 Gwh
seviyesinde gerçekleşti. Öte yandan Afrika bölgesi elektrik satış
miktarı ise 2017 yılında 964 GWh olarak gerçekleşti. Şirket’in
ağırlıklı elektrik fiyatları (Afrika hariç) 4Ç17’de 171 TL/Mwh (2017:
170 TL/Mwh 4Ç16: 177 TL/Mwh) seviyesinde gerçekleşmiştir.
. FAVÖK 4Ç17’de beklentilerin hafif altında geldi– FAVÖK rakamı da
Afrika yatırımlarının olumlu katkısı ve azalan maliyetler sonrası
yıllık bazda %65 artarak 153mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Şirket’in 4Ç17’de %5.6 ve %9.6 seviyesinde bulunan FAVÖK marjı da
4Ç17’de sırasıyla %10.0 ve %14.8 seviyesine yükselmiştir.
Çelebi Hava Servisi (CLEBI) yılın son çeyreğinde piyasa
beklentilerinin gerisinde net kar açıkladı. Şirket, 4Ç17’de 7,7mn TL
net kar açıkladı (4Ç16: 5,4mn TL net zarar). Piyasadaki ortalama net
kar beklentisi 15mn TL seviyesindeydi. Dördüncü çeyreğe ilişkin net
kar rakamının da eklenmesiyle şirketin 12A17’de kümüle net kar rakamı
85,4mn TL seviyesine ulaşmış oldu (12A16: 26,8mn TL net kar).
Gübre Fabrikaları (GUBRF), dördüncü çeyrekte beklentilerin
üzerinde net kar açıkladı. Şirket, 4Ç17’de 23,4mn TL net kar açıkladı
(4Ç16: 50,7mn TL net zarar). Piyasanın ortak kanısı şirketin 5mn TL
net kar açıklayabileceği yönündeydi. 4Ç17’ye ilişkin sonuçların da
eklenmesiyle şirket 12A17’de kümüle olarak 33,3mn TL net kar yazmış
oldu (12A16: 68,7mn TL net zarar).
Türk Hava Yolları (THYAO) Şubat 2018 trafik verilerini
açıklamıştır. Açıklanan verilere göre Şirket’in kuvvetli yolcu
büyümesi Şubat 2018’de de devam ederek yıllık %25.7 oranında
gerçekleşmiştir. Dış hatlar yolcu sayısındaki büyüme yıllık %24.0
oranında gerçekleşirken, iç hatlar yolcu sayısındaki büyüme ise,
yıllık %27.7 oranında gerçekleşmiştir. Direkt dış hat yolcu
trafiğindeki büyüme %27.1, dıştan dışa transfer yolcu trafiğindeki
büyüme ise %21.9 olarak gerçekleşmiştir. THY, Şubat 2018’de
kapasitesini yıllık %13.9 oranında arttırmış, ÜYK’sinde ise yıllık
%23.9 artış gerçekleşmiştir. Böylelikle yolcu doluluk oranı, dış
hatlarda yıllık 6.6 y.p. ve iç hatlarda yıllık 4.9 y.p. artarak
toplamda yıllık 6.4 y.p. yükselişle %79.7’ye ulaşmıştır. Şirket’in
Şubat 2018’de taşımış olduğu toplam kargo tonajı da belirgin ölçüde,
yıllık %39.4 oranında artış göstermiştir. THY’nin Şubat 2018 yolcu
sayısı ve doluluk oranlarının büyüme hızı zayıf bir baz ay üzerine
oldukça yüksek büyüme hızı gözlemlenen Ocak 2018’e göre beklendiği
üzere yavaşlama göstermiş, ancak yine de oldukça kuvvetli
gerçekleşmiştir. Açıklanan verilerin Şirket payları performansını
olumlu etkilemesini beklemekteyiz."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/48502/GB_13.03.18.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey