İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Şirket Haberleri Raporu:
"Buna göre TRKCM, Paşabahçe, ANACM, SODA ve DENCM, SISE'nin
altında birleşecek. Birleşme işlemi daha yüksek piyasa değerine ve
likiditeye sahip bir şirket ortaya çıkartırken, aynı zamanda
verimliliği artıracağını ve maliyet tarafında da sinerjiler
yaratacağını düşünüyoruz. Bu nedenle birleşme işlemini olumlu
karşılıyoruz. Henüz birleşme rasyosu açıklanmadı ancak bütün grup
şirketleri için birleşmeden kaynaklı ayrılma hakkı ortaya çıkacaktır.
Ayrılma hakkı fiyatlarını SISE için 5.28TL, DENCM için 8.72TL, Soda
için 6.32TL, ANACM için 4.37TL ve TRKCM için 3.48TL hesaplıyoruz.
Birleşme rasyosunun hesaplanmasında henüz değerleme yöntemi belli
olmamasına rağmen sadece piyasa değerinden hareketle Şişe'nin güncel
piyasa değeri, 31/12/2019 tarihinden geriye doğru 30 günlük ortalama
piyasa değerinin %2 üzerindeyken, bu oran DENCM için %22, ANACM için
%16, SODA için %8 ve TRKCM için %1 daha düşük değere işaret
etmektedir. Bununla birlikte özellikle Soda'nın Amerika'da yapmayı
planladığı yatırımın değerlemeye dahil edilmesi Soda için önemli bir
getiri potansiyeli yaratabileceğini düşünüyoruz.
Yönetim sabah düzenlenen telekonferansta kombine FAVÖK marjının
200-300 baz puan iyileşeceğini öngördüğün söyledi. Ayrıca birleşme
rasyosunun hesaplanmasında piyasa değeri, İNA, varlık değeri ve piyasa
çarpanları olmak üzere 4 yöntemin kullanılacağını, değerleme
raporlarının 2 ay içerisinde yayınlanacağını ve yasal süre olan
Ağustos ayının sonuna kadar da birleşme işlemlerinin tamamlanacağı
belirttiler. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey