İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Türk Havayolları (THYAO) 2Ç21 dönemde 497 milyon TL zarar açıkladı.
Geçen yıl aynı çeyreğinde 2,2 milyar TL zarar açıklamıştı. Piyasa
beklentisi net karın 934 milyon TL net kar yönünde olması idi.
Açıklanan zararda yüksek FAVÖK rakamına rağmen kur farkı ve faiz
giderlerinin olumsuz katkısı hissedildi. Net kar marjı yıllık bazda
33,4 puan artış göstererek %-2,7 seviyesinde gerçekleşti. 2Ç21
döneminde satış gelirleri, yıllık %195,2 artış göstererek 18,2 milyar
TL'ye yükseldi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %38 arttı.
Piyasa beklentisi satış gelirlerinin 19.5 milyar TL olması yönündeydi.
Satış gelirleri beklentinin altında kalsa da 2Ç dönemde geçen çeyreğe
ve 2Ç20'ye kıyasla kargo gelirlerinin katkısı artmaya devam etti. Brüt
kar 2,9 milyar TL olurken, brüt kar marjı yıllık 27,1 puan artışla
%16,2 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %278 artış
gösterirken, çeyreksel bazda %71,4 artış gösterdi ve 4,4 milyar TL
oldu. FAVÖK marjı da yıllık 5,3 puan artışla %24,1 seviyesinde
gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %19,4 FAVÖK marjı elde edilmişti. 6
Aylık Sonuçlar 2021 yılının ilk 6 ayına baktığımızda, şirketin satış
gelirleri yıllık bazda %46,4 artışla 31,5 milyar TL'ye yükseldi. Brüt
kar marjı 15,1 puan artışla %13,4 seviyesinde, FAVÖK marjı 13,7 puan
artışla %22,1 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %284,2 artış
gösterdi ve 7,0 milyar TL olarak hesaplandı. Bu sonuçlarla birlikte
şirketin 6 aylık net dönem zararı -59,0 milyon TL olarak gerçekleşti.
Net borç pozisyonu artıyor Şirketin net borç pozisyonu 2020 yılının
aynı dönemine göre %39,3 artarken, bir önceki çeyreğe göre %2,9
artarak bu dönemde 121,9 milyar TL net borcu gerçekleşti. Net
borç/FAVÖK rasyosu ise 9,1 seviyesinde gerçekleşti. Geçen çeyrek 8.8
seviyesindeydi. 30 Haziran 2021 itibariyle şirketin 88,8 milyar TL
döviz açığı bulunmaktadır. Şirketin nakit değerleri arttı Şirketin
nakit değerleri 2020 yıl sonuna göre 6,3 milyar TL artarak 19,6 milyar
TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 14,6 milyar TL nakit girişi
sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 1,0 milyar TL nakit çıkışı olurken
finansman faaliyetlerinden 7,3 milyar TL nakit çıkışı oldu."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey